甲骨文 ORACLE CORP
-2.98 (-1.98%)法說會 甲骨文 · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY24Q424/06 | FY25Q124/09 | FY25Q224/12 | FY25Q325/03 | FY26Q225/12 | FY26Q326/03 | FY26Q426/06 | FY27Q126/09 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| AI 與資料中心 | 3 | 3 | 2 | 3 | 5 | 6 | 2 | 4 | 28 |
| 資本支出與投資 | · | 1 | 2 | 3 | 2 | 1 | 2 | 2 | 13 |
| 毛利率與成本 | · | 1 | 1 | · | 1 | 1 | 2 | 3 | 9 |
| 供應鏈與產能 | 1 | 1 | 2 | · | · | 1 | 2 | 2 | 9 |
| 需求與訂單 | 1 | · | 1 | 4 | 1 | · | · | 1 | 8 |
| 財測與展望 | · | · | 1 | · | · | · | 2 | 1 | 4 |
| 競爭與市占 | 1 | · | · | · | · | 1 | 1 | · | 3 |
| 總經與消費者 | · | · | 1 | · | · | · | · | 2 | 3 |
| 定價 | · | · | · | · | · | · | 1 | 1 | 2 |
| 新產品與新業務 | · | · | · | · | · | 1 | 1 | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 德意志銀行 | Brad Zelnick | 8 | 2026-09-11 | 看多 Buy | 300.00 | 2026-03-09 |
| Guggenheim Securities | John DiFucci | 8 | 2026-09-11 | – | – | – |
| Bernstein | Mark Moerdler | 7 | 2026-09-11 | 看多 Outperform | 325.00 | 2026-06-11 |
| Barclays | Raimo Lenschow | 6 | 2026-09-11 | 看多 Overweight | 252.00 | 2026-09-11 |
| Evercore ISI | Kirk Materne | 5 | 2026-09-11 | 看多 Outperform | 245.00 | 2026-06-08 |
| Mizuho | Siti Panigrahi | 4 | 2026-09-11 | – | – | – |
| Jefferies | Brent Thill | 2 | 2026-09-11 | 看多 Buy | 290.00 | 2026-09-02 |
| JPMorgan | Mark Murphy | 2 | 2026-03-10 | 看多 Overweight | 210.00 | 2026-03-11 |
| TD Cowen | Derrick Wood | 2 | 2025-03-10 | 看多 Buy | 240.00 | 2026-09-01 |
| Wolfe Research | Alex Zukin | 2 | 2025-03-10 | – | – | – |
| Bank of Montreal | Keith Bachman | 1 | 2026-06-10 | – | – | – |
| Melius Research | Ben Reitzis | 1 | 2025-12-10 | – | – | – |
| 花旗集團 | Tyler Radke | 1 | 2025-12-10 | 看多 Buy | 330.00 | 2026-06-04 |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1RPO轉化為營收的驅動因素供應鏈與產能Raimo Lenschow（Barclays）
問Safra，能否幫助我們理解強勁的RPO數字如何轉化為營收？這只是產能因素，還是客戶端或技術端需要交付什麼？
答Safra Catz回答，這完全取決於產能。當產能上線時，工作負載就會轉移過來。客戶已事先完成工程分析，較大工作負載只是在等我們上線。這不是問題，只是時程安排，沒有魔法。
開場陳述裡相關的內容
Safra在開場陳述中提到，Q4簽署了公司歷史上最大的銷售合約，RPO達到980億美元（$98 billion），較第三季增加180億美元（$18 billion），年增44%。她強調，公司正以一次性授權收入換取多年期雲端收入的更大戰略性承諾，預期將加速營收成長。
- 2OCI與AI服務的創新藍圖與競爭優勢AI 與資料中心競爭與市占Brad Zelnick（Deutsche Bank）
問Larry，鑒於OCI的動能和AI領域領導廠商的合作，能否談談OCI和AI服務的創新藍圖？為什麼Oracle能在未來幾年持續勝出？
答Larry Ellison回答，OCI的差異化在於能建造從非常小（可放入船或潛艇）到非常大（200-megawatt，甚至接近gigawatt）的資料中心，且所有Oracle Cloud都相同、完全自動化。我們正在建造世界上最大的資料中心，包括液冷和自備發電廠，這是競爭對手無法比擬的。
開場陳述裡相關的內容
Larry在開場陳述中強調，OCI的RDMA網路更快、成本更低，訓練大型語言模型速度更快且成本更低，且OCI的作業系統和資料庫完全自主，消除人為錯誤，因此全球最大的雲端公司和AI公司選擇Oracle。
- 3多雲策略與AWS合作可能性Siti Panigrahi（Mizuho Securities）
問Larry和Safra，OCI擴展迅速，現在有Google合作夥伴關係。何時能看到與AWS的類似合作？這些合作如何幫助客戶遷移地端Oracle工作負載到雲端？
答Larry Ellison回答，我們相信給客戶選擇，所有雲端應互相連接。我們已與Microsoft合作，在Azure內部建OCI資料中心，與Google也在做同樣的事。我們很樂意與AWS做同樣的事，但未提供具體時間表。Safra Catz補充說，這些合作將幫助客戶遷移地端工作負載。
開場陳述裡相關的內容
Safra在開場陳述中宣布與Google簽署多雲合作夥伴關係，OCI和Google Cloud網路互連已在10個區域立即提供，Oracle Database at Google Cloud將於9月上線。
- 4OCI部署模式的差異化優勢Alex Zukin（Wolfe Research）
問你們提供多少種OCI部署模式？這在銷售週期中的優勢有多大？對未來機會的規模有何看法？
答Larry Ellison回答，我們可以為每個中型地端客戶提供完整的私有雲，安裝在他們現有資料中心，沒有其他公司能做到。我們也可以為大型公司如三星、通用汽車建立專屬雲區域。所有Oracle Cloud都相同、完全自動化，能從很小擴展到很大。Safra Catz補充，無論部署模式，客戶都能獲得所有服務，沒有妥協，這對政府主權需求特別重要。
開場陳述裡相關的內容
Safra在開場陳述中提到，Oracle提供公有雲、多雲、主權雲、專用雲等靈活部署模式，以及Oracle Alloy讓合作夥伴成為雲端供應商。
- 5OpenAI合作細節AI 與資料中心Kirk Materne（Evercore ISI）
問能否多談今天下午的OpenAI公告？包括如何與他們或Microsoft合作？有哪些工作負載？
答Larry Ellison回答，我們正在為OpenAI建造一個非常大的資料中心，大約一半的容量是為他們建造的，使用大量Nvidia晶片、液冷，主要用於訓練。訓練不僅限於語言，還包括大量影像，例如醫療切片診斷癌症。
開場陳述裡相關的內容
Safra在開場陳述中提到，OpenAI選擇Oracle運行深度學習和AI工作負載，因為OCI是世界上最快且最具成本效益的AI基礎設施。
- 6IaaS營收成長的貢獻來源AI 與資料中心需求與訂單John DiFucci（Guggenheim Partners）
問Safra，IaaS營收成長令人印象深刻，尤其是積壓訂單。能否談談Oracle Database at Azure和AI對本季IaaS營收的貢獻，以及2025財年的預期？
答Safra Catz回答，Database at Azure和AI工作負載都是完全新增的。Database at Azure中心剛上線，Q4營收很小，但Q1將是10倍，Q2可能30倍。AI合約規模遠大於過去，將對未來營收有顯著新增貢獻。
開場陳述裡相關的內容
Safra在開場陳述中提到，IaaS營收成長42%，OCI消費營收成長53%，但受供應限制影響。她也提到Database at Azure有11個站點上線，更多即將上線。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 27Q1 | 2026-09-10 | 盤後 | -1.7% | +7.5% | -2.6% | -1.7% | – | 2 / 4 | -6% | 財報新聞稿Q&A 7 |
| 26Q4 | 2026-06-10 | 盤後 | -8.5% | -10.7% | -10.2% | -1.4% | -30.1% | 5 / 1 | +6% | 財報新聞稿Q&A 7 |
| 26Q3 | 2026-03-10 | 盤後 | +9.2% | +11.4% | +9.3% | -4.1% | -16.0% | 4 / 2 | -3% | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 26Q2 | 2025-12-10 | 盤後 | -10.8% | -14.5% | -11.1% | -7.6% | +2.0% | 0 / 7 | -18% | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 26Q1 | 2025-09-09 | 盤後 | +35.9% | +32.2% | +35.7% | -9.3% | -15.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2025-06-11 | 盤後 | +13.3% | +7.7% | +12.9% | +3.9% | +11.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-03-10 | 盤後 | -3.1% | -3.6% | -2.3% | +2.7% | -3.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 25Q2 | 2024-12-09 | 盤後 | -6.7% | -8.9% | -6.4% | -4.8% | -9.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 25Q1 | 2024-09-09 | 盤後 | +11.4% | +10.3% | +11.0% | +4.8% | +7.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 24Q4 | 2024-06-11 | 盤後 | +13.3% | +8.7% | +12.5% | +0.8% | -0.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 24Q3 | 2024-03-11 | 盤後 | +11.7% | +10.6% | +10.7% | +1.2% | -4.0% | 0 / 0 | – | Q&A 6 |
| 24Q2 | 2023-12-11 | 盤後 | -12.4% | -10.8% | -12.9% | +2.7% | +1.3% | 0 / 0 | – | Q&A 6 |
| 24Q1 | 2023-09-11 | 盤後 | -13.5% | -11.5% | -12.9% | +3.3% | +2.3% | 0 / 0 | – | Q&A 6 |
| 23Q4 | 2023-06-12 | 盤後 | +0.2% | +5.9% | -0.4% | +4.7% | -2.3% | 0 / 0 | – | Q&A 6 |
| 23Q3 | 2023-03-09 | 盤後 | -3.2% | -2.8% | -1.8% | -0.0% | +5.4% | 0 / 0 | – | Q&A 6 |
| 23Q2 | 2022-12-12 | 盤後 | -0.9% | +4.5% | -1.6% | +5.4% | +11.4% | 0 / 0 | – | Q&A 5 |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。