甲骨文 ORACLE CORP
-2.98 (-1.98%)法說會 甲骨文 · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY24Q424/06 | FY25Q124/09 | FY25Q224/12 | FY25Q325/03 | FY26Q225/12 | FY26Q326/03 | FY26Q426/06 | FY27Q126/09 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| AI 與資料中心 | 3 | 3 | 2 | 3 | 5 | 6 | 2 | 4 | 28 |
| 資本支出與投資 | · | 1 | 2 | 3 | 2 | 1 | 2 | 2 | 13 |
| 毛利率與成本 | · | 1 | 1 | · | 1 | 1 | 2 | 3 | 9 |
| 供應鏈與產能 | 1 | 1 | 2 | · | · | 1 | 2 | 2 | 9 |
| 需求與訂單 | 1 | · | 1 | 4 | 1 | · | · | 1 | 8 |
| 財測與展望 | · | · | 1 | · | · | · | 2 | 1 | 4 |
| 競爭與市占 | 1 | · | · | · | · | 1 | 1 | · | 3 |
| 總經與消費者 | · | · | 1 | · | · | · | · | 2 | 3 |
| 定價 | · | · | · | · | · | · | 1 | 1 | 2 |
| 新產品與新業務 | · | · | · | · | · | 1 | 1 | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 德意志銀行 | Brad Zelnick | 8 | 2026-09-11 | 看多 Buy | 300.00 | 2026-03-09 |
| Guggenheim Securities | John DiFucci | 8 | 2026-09-11 | – | – | – |
| Bernstein | Mark Moerdler | 7 | 2026-09-11 | 看多 Outperform | 325.00 | 2026-06-11 |
| Barclays | Raimo Lenschow | 6 | 2026-09-11 | 看多 Overweight | 252.00 | 2026-09-11 |
| Evercore ISI | Kirk Materne | 5 | 2026-09-11 | 看多 Outperform | 245.00 | 2026-06-08 |
| Mizuho | Siti Panigrahi | 4 | 2026-09-11 | – | – | – |
| Jefferies | Brent Thill | 2 | 2026-09-11 | 看多 Buy | 290.00 | 2026-09-02 |
| JPMorgan | Mark Murphy | 2 | 2026-03-10 | 看多 Overweight | 210.00 | 2026-03-11 |
| TD Cowen | Derrick Wood | 2 | 2025-03-10 | 看多 Buy | 240.00 | 2026-09-01 |
| Wolfe Research | Alex Zukin | 2 | 2025-03-10 | – | – | – |
| Bank of Montreal | Keith Bachman | 1 | 2026-06-10 | – | – | – |
| Melius Research | Ben Reitzis | 1 | 2025-12-10 | – | – | – |
| 花旗集團 | Tyler Radke | 1 | 2025-12-10 | 看多 Buy | 330.00 | 2026-06-04 |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1OCI 成長與大型交易上線時點John DiFucci (Guggenheim Partners)
問IaaS 成長 49% 是否來自上一季提到的重新分配資源、加速大型 OCI 交易上線？還是這只是常規業務？
答Safra 表示這仍是常規業務，大型交易帶來的成長還在後面。她指出有至少 40 個新的 AI 訂單，每個超過 10 億美元（$1 billion），尚未上線。Larry 補充 Oracle 正在以創紀錄速度建造資料中心，包括可停放八架波音 747 首尾相連的大型 AI 資料中心，未來 24 個月將帶來大量容量。他也提到 RPO 成長是未來需求的指標，目前 800 億美元（$80 billion）的 RPO 顯示需求加速。
開場陳述裡相關的內容
Safra 在開場陳述中表示 OCI 是整體營收加速的最大驅動力，IaaS 營收成長 49%，OCI Gen2 基礎設施雲端服務營收成長 52%，年化營收 67 億美元，OCI 消耗營收成長 63%，但受到供應限制影響。她也提到上一季曾說要重新分配資源專注於大型 OCI 交易。
- 2Cerner 遷移至 OCI 的效益營運效率與人力Raimo Lenschow (Barclays)
問Cerner 大部分已遷移至 OCI，這對運行效率和平台創新有何影響？
答Larry 表示遷移至 OCI 節省大量成本，因為 OCI 成本遠低於堪薩斯城的 Cerner 專用資料中心。OCI 高度安全，降低勒索軟體攻擊風險。現在 Cerner 應用程式在 Oracle Cloud 上，能以三個月一次的節奏更新，並自動交付全新應用程式（如門診診所系統），客戶不需重新實施，因為使用相同底層資料結構。這將快速現代化 Cerner 客戶基礎，並保護他們免受勒索軟體威脅。
開場陳述裡相關的內容
Safra 在開場陳述中提到 Cerner 今年是重大逆風，但預期明年恢復成長。Larry 在開場陳述中宣布新的 AI 醫療保健應用，包括門診診所系統和 Clinical Digital Assistant，將於本季交付。
- 3資本支出軌跡與 GPU 可用性AI 與資料中心資本支出與投資Ben Reitzes (Melius Research)
問第四季資本支出幾乎翻倍，下個會計年度需要什麼軌跡？GPU 可用性如何影響支出？
答Safra 表示 2025 會計年度資本支出預估約 10 billion（100億美元），包括大型資料中心和既有中心擴建。她強調本季資本支出為 2.1 billion（21億美元），全年介於 7 billion 至 7.5 billion（70億至75億美元）。關於 GPU，Safra 表示 GPU 取得和能力非常好，主要瓶頸是電力。Larry 補充與 Nvidia 關係密切，資料中心建造時間比預期長，但硬體上線已自動化，最大瓶頸是建築結構、電力和通訊連結。
開場陳述裡相關的內容
Safra 在開場陳述中表示本季資本支出為 2.1 billion（21億美元），預期全年資本支出約 7 billion 至 7.5 billion（70億至75億美元），第四季將大幅提高。她也提到與 Nvidia 下週有聯合公告。
- 4多雲策略與 Autonomous Database 採用Derrick Wood (TD Cowen)
問Oracle Database 和 OCI 在 Azure 上運行的客戶反應如何？這如何影響 Oracle 資料庫平台投資和 Autonomous Database 採用？
答Larry 表示多雲是解鎖 Autonomous Database 採用週期的關鍵。他認為圍牆花園時代即將結束，客戶希望使用多個雲端並讓它們互通。Oracle 預期多雲將成為常態，Oracle 將無所不在，這將保護並擴展其資料庫業務。Autonomous Database 是獨特技術，沒有其他人在研發類似產品，預期將在每個雲端中成為非常成功的產品。
開場陳述裡相關的內容
Safra 在開場陳述中提到多雲產品，包括 Oracle Database at Azure 與 Microsoft 合作，以及 MySQL Heatwave 透過多個雲端提供，並預告更多多雲服務。
- 5Alloy 與主權雲的國際需求需求與訂單Kirk Materne (Evercore ISI)
問Alloy 在國際市場（特別是重視資料主權的市場）的興趣程度如何？這對 OCI 在 2024 日曆年度剩餘時間的成長機會有何影響？
答Larry 表示日本是最有趣的市場，NRI 已成功轉售 Oracle 雲端，營運東京證券交易所。其他日本電腦公司、汽車公司、電話公司都對擁有自己的 Oracle 區域感興趣。他也提到各國政府對主權雲需求高，Oracle 正在與多個國家政府談判。Safra 補充 Alloy 和專用區域目前有 13 個已上線、18 個建設中，上一季簽署五個新合約。Larry 強調 Microsoft、AWS、Google 不競爭這項業務，Oracle 是唯一參與者。
開場陳述裡相關的內容
Safra 在開場陳述中提到 Alloy 是合作夥伴雲端，已有兩個區域上線，另有五個計畫中。她也提到有 11 個專用區域上線，13 個計畫中，以及國家安全區域和歐盟主權區域需求增加。
- 6政府即服務（Government in a Box）與國家級應用AI 與資料中心關稅與政策法規Brad Zelnick (Deutsche Bank)
問Oracle 與 Starlink、Tony Blair 計畫合作，在 OCI 上建構政府即服務解決方案，包括應用程式、技術和 Cerner，以營運整個國家的數位營運。這個機會有多大？
答Larry 表示 Oracle 已深入投入國家和州政府應用。他舉例塞爾維亞標準化 Oracle 雲端區域，自動化醫療保健。與 Starlink 合作，能為整個國家提供網際網路服務，包括農村地區，如肯亞和盧安達。他也提到農業應用，使用 AI 輔助地圖規劃農業產出。另一個生成式 AI 應用是幫助阿爾巴尼亞調和法律以加入歐盟，從塞爾維亞的八年縮短至 18 個月到兩年。Larry 表示這些次世代國家級應用非常吸引人，是 Oracle 正在做的最令人興奮的事情之一。
開場陳述裡相關的內容
Larry 在開場陳述中提 到 Oracle 正在重新設計產業應用程式，包括醫療保健，並提到與 Nvidia 的合作。Safra 在開場陳述中提 到 Alloy 和主權雲的需 求。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 27Q1 | 2026-09-10 | 盤後 | -1.7% | +7.5% | -2.6% | -1.7% | – | 2 / 4 | -6% | 財報新聞稿Q&A 7 |
| 26Q4 | 2026-06-10 | 盤後 | -8.5% | -10.7% | -10.2% | -1.4% | -30.1% | 5 / 1 | +6% | 財報新聞稿Q&A 7 |
| 26Q3 | 2026-03-10 | 盤後 | +9.2% | +11.4% | +9.3% | -4.1% | -16.0% | 4 / 2 | -3% | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 26Q2 | 2025-12-10 | 盤後 | -10.8% | -14.5% | -11.1% | -7.6% | +2.0% | 0 / 7 | -18% | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 26Q1 | 2025-09-09 | 盤後 | +35.9% | +32.2% | +35.7% | -9.3% | -15.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2025-06-11 | 盤後 | +13.3% | +7.7% | +12.9% | +3.9% | +11.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-03-10 | 盤後 | -3.1% | -3.6% | -2.3% | +2.7% | -3.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 25Q2 | 2024-12-09 | 盤後 | -6.7% | -8.9% | -6.4% | -4.8% | -9.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 25Q1 | 2024-09-09 | 盤後 | +11.4% | +10.3% | +11.0% | +4.8% | +7.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 24Q4 | 2024-06-11 | 盤後 | +13.3% | +8.7% | +12.5% | +0.8% | -0.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 24Q3 | 2024-03-11 | 盤後 | +11.7% | +10.6% | +10.7% | +1.2% | -4.0% | 0 / 0 | – | Q&A 6 |
| 24Q2 | 2023-12-11 | 盤後 | -12.4% | -10.8% | -12.9% | +2.7% | +1.3% | 0 / 0 | – | Q&A 6 |
| 24Q1 | 2023-09-11 | 盤後 | -13.5% | -11.5% | -12.9% | +3.3% | +2.3% | 0 / 0 | – | Q&A 6 |
| 23Q4 | 2023-06-12 | 盤後 | +0.2% | +5.9% | -0.4% | +4.7% | -2.3% | 0 / 0 | – | Q&A 6 |
| 23Q3 | 2023-03-09 | 盤後 | -3.2% | -2.8% | -1.8% | -0.0% | +5.4% | 0 / 0 | – | Q&A 6 |
| 23Q2 | 2022-12-12 | 盤後 | -0.9% | +4.5% | -1.6% | +5.4% | +11.4% | 0 / 0 | – | Q&A 5 |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。