科磊 KLA CORP

問相較先前看法，三月季度營收下修約2億美元，是否為晶圓代工邏輯客戶？是領先還是成熟節點？延遲是技術因素還是需求疲弱？三月之後的連續成長是否假設該客戶今年回流？

答Bren Higgins確認該專案約數億美元，偏向領先節點，延後約12個月，可能2024年底或2025年初才出貨。因填補該業務，中國占比高於預期。部分新客戶出貨需先完成驗收，可能使收入遞延至六月季度，但對六月季度連續成長有信心。

問2023年製程控制系統業務超越WFE，但檢測僅下降5%，圖案化業務下降近20%，是否與客戶延後有關？今年製程控制系統業務是否預期繼續超越WFE？

答Rick Wallace表示檢測與新技術開發關聯較高，量測與產能關聯較高，因此產能下降時量測受影響較大。Bren Higgins補充，2022年KLA成長率為市場4倍，2023年大致持平或略優，顯示製程控制強度持續提升。

問若將延後的數億美元調整回三月季度，六月季度是否仍會季增？還是會持平？

答Bren Higgins表示若調整該延遲，六月季度可能大致持平，而非季增。十二月季度實際營收超出指引約$40 million（4,000萬美元），因此上半年大致持平，下半年才開始改善。

問本季度結束時RPO的狀況如何？

答Bren Higgins表示RPO季度間下降約$200 million（2億美元），總額約$10.6 billion（106億美元），其中45%至50%將在12個月後出貨，客戶存款約略低於$800 million（8億美元）。

問2023年中國業務受惠於空白晶圓與光罩檢測的程度？2024年展望？組合轉向DRAM的影響？

答Bren Higgins表示中國整體年增大致持平，基礎設施投資（尤其晶圓端）會下滑，但光罩維持水準，晶圓代工略增，記憶體可能轉移至其他客戶，整體持平。下半年中國占比會下降。

問下半年優於上半年，領先晶圓代工邏輯與DRAM哪個是主要驅動力？

答Bren Higgins表示兩者大致平衡，領先節點成長溫和，DRAM在先進製程方面也平衡，進入下半年略微上升。

問今年中國營收（不含EPC）的看法？

答Rick Wallace表示中國整體大致持平，基礎設施略少，尤其晶圓端，光罩維持目前水準。

問價值型光學檢測的交期目前與三個月或六個月前相比如何？未來幾個月預期？

答Bren Higgins表示Gen 4需求仍超過供應，交期超過一年，但今年供應會增加；Gen 5交期已正常化至七到九個月。新產能將在2026年上線，足以支持2025年更顯著的WFE成長。

問WFE今年持平至溫和成長，但下半年需加速才能達到低到中個位數成長，製程控制強度今年是中性、較高或較低？如何反映在營收？

答Bren Higgins表示上半年可能略低於2023下半年，下半年加速可達高個位數成長。假設WFE約$87 billion至$88 billion（870億至880億美元），2023年製程控制強度約7.6%，2024年預期大致持平，2025年領先投資增加將提升強度。

問今年記憶體轉換與升級活動，KLA受益的領域？利益有多大？

答Bren Higgins表示DRAM導入EUV會增加製程控制強度，是較大正面因素。技術轉換而非新增產能時投資較溫和，但客戶持續投資下一個節點開發，將是業務最大驅動力。

問其他設備商對2025年復甦更有信心，KLA客戶是否討論？訂單是否已反映？

答Rick Wallace表示已與客戶討論，所有領先客戶都對2025年樂觀，但訂單尚未出現。先進設計是領先指標，顯示節點廣度，公司正為領先成長做準備，預計年底出現初步跡象，2025年顯現。

問晶圓代工邏輯今年略增，是否主要來自新節點部署與技術升級，而非產能？

答Rick Wallace表示也包含一些產能擴張，但大型節點爬坡今年不多。Bren Higgins補充，非中國成熟業務2024年將低於2023年，由領先投資改善抵消。

問記憶體利用率是否穩定？如何影響服務收入？

答Rick Wallace表示記憶體客戶語氣明顯改善，但利用率未大幅改變。服務持續高於歷史水準，因客戶選擇不調降KLA設備利用率。Bren Higgins補充，DRAM因AI驅動略微收緊，快閃記憶體穩定，早期削減較多的客戶已回升。

問顯示器業務去年規模？不含顯示器的EPC業務展望？

答Bren Higgins表示顯示器約佔公司收入1.5%，部分商品化業務盈利能力受挑戰，但也有一些未來機會。EPC其餘部分，特殊半導體業務表現優異，預期大致持平；IQOS已見改善，PCB較弱但今年會好轉，整體APC業務預期高個位數成長。

問若晶圓代工客戶將投資從美國轉向日本，對KLA業務是否有影響？

答Rick Wallace表示日本投資非領先節點，除了一家日本公司外，領先業務不在日本。但開發正在進行，公司對年底至明年的成長有信心，因客戶參與、設計啟動與計畫。

問服務業務成長是否高於原本12%至14%的預期？還是僅相對於系統業務較高？

答Bren Higgins表示更符合長期目標模型12%至14%，且接近高端。驅動力包括利用率改善、客戶業務好轉，以及2021至2022年出貨工具從保固轉入合約。服務成長對整體毛利率有稀釋效應，但對營業利益率有增益。

問客戶重用產能（如五奈米轉三奈米）是否會對未來成長造成負面影響？

答Rick Wallace表示客戶歷來會重用產能，但新技術需要升級，且五奈米仍有產量。目前重用程度不如幾年前高，公司持續提供更多工具能力以鼓勵採用新技術。

問訂單出貨比連續第五季低於1，但RPO中超過12個月的部分達50億美元以上，為何客戶要提前這麼久下單？

答Bren Higgins表示這與客戶綠地專案時程相關，客戶為確保晶圓廠啟用時工具到位而提前下單，部分中國客戶還支付訂金。這是新現象，自2019至2022年大規模成長後開始，每季約50%的RPO在12個月後。十二月季度遞延系統收入略增，因出貨高於收入，但訂單出貨比相對於收入實際為正。

問若交期遠短於下單時間，客戶（尤其中國）提前下單的好處？是否與出口管制有關？

答Bren Higgins表示新客戶透過提前下單展現可信度，並確保晶圓廠啟用時工具不會成為瓶頸。部分客戶支付訂金以確保供應。

問客戶對High-NA工具接受度有分歧，KLA如何看待High-NA中長期導入？對製程控制強度的正面影響？

答Rick Wallace表示對High-NA時間點看法不變，工具出貨令人鼓舞，但量產仍需時間。EUV採用增加對KLA有利，尤其記憶體應用擴大，驅動工具數量和強度，例如BBP工具需更高靈敏度，需要更多產能。

問顯示器業務盈利能力如何？若出售，對毛利率和底線收益的增益？

答Bren Higgins表示顯示器業務盈利能力低於KLA整體盈利能力的1.5%（1.5% of KLA's profitability）。