Wingstop Inc.

問相對於第四季，第一季是否已看到改善跡象？在總體經濟逆風下，對同店銷售轉正的信心程度為何？

答Michael表示第四季趨勢大致符合預期，且穩定趨勢延續至2026年初，但近期冬季風暴曾導致超過700家餐廳關閉，第二波再關400家，影響短期趨勢。公司預期全年將逐季改善，並在策略整合下恢復成長。他強調2026年專注於Smart Kitchen執行與一致的10分鐘服務速度，數據結果令人鼓舞。

問系統中多少百分比餐廳持續達到10分鐘出餐時間？需要哪些措施或培訓讓其餘餐廳達標？

答Michael表示約50%餐廳在每日/每週平均基礎上達到10分鐘，但強調重點是每一筆訂單都需達成。改善措施包括營運記分卡追蹤新標準，以及品牌夥伴已將相關指標納入2026年團隊激勵薪酬方案。自年初至今，達成10分鐘服務的訂單比例已提升10個百分點。

問為什麼外送時間的改善未與內場服務速度同步？

答Alex表示外送市場平台演算法需時間改善，同時也在處理司機表現等營運問題。外送時間已下降約15%，且今年也看到改善。他補充，週五週六晚餐時段，僅30%餐廳提供10分鐘服務，而外送時間低於30分鐘的餐廳比例更低，顯示仍有改善空間。

問過去談及未來3至5年中個位數成長，哪些指標會導致下調？2026年指引為持平至低個位數，是否假設明年恢復中個位數？

答Michael未直接回應長期指引是否調整，強調今年專注於可控因素：執行一致的10分鐘服務速度，以及第二季末全國推出忠誠度計畫。他認為兩者結合將推動業務恢復成長，並達成今日發布的展望。

問2025年同店銷售低於計畫且為22年來首次負成長，內部因素與總體經濟因素各佔多少？是否有可做得不同之處？

答Michael表示2025年品牌基本面強勁：頻率穩定、品質與滿意度分數上升、晚餐時段表現強勁，但午餐和點心時段較弱。他強調團隊在10個月內完成Smart Kitchen部署是重大成就，選擇策略性投資而非短期解方，並對2026年感到興奮。

問Smart Kitchen如何影響員工培訓時間、留任率與勞動生產力？是否有早期指標？

答Michael表示公司自營餐廳在2025年經歷了有史以來最低的員工流動率，顯示團隊成員對新平台的正向體驗。他承認這是文化變革，變革管理是重點，但走訪餐廳時看到團隊對新平台的熱情與投入。

問如何評估新廣告活動的表現？是否有早期指標顯示其擴大日常用餐市佔率並帶來新顧客？

答Michael表示新廣告活動帶來有史以來最高的品牌呼叫量。數位資料庫在2025年成長20%，Z世代仍是成長最快族群，但逐季看到Gen X等族群成長，尤其是收入5萬至10萬美元區間，且10萬至15萬美元區間也出現成長，其頻率與核心顧客相似。

問請說明領導層變動的細節，以及為何現在是合適時機？

答Michael表示過去幾年業務翻倍成長，此次變動是為了採取攻勢，確保為下一階段成長做好定位，包括決策清晰度、投資人才、建立人才庫。新結構旨在提升營運一致性與問責制。

問什麼能進一步優化外送時間？是否與平台討論過代理式AI點餐情境下如何確保Wingstop的排名與優先度？

答Michael表示與第三方外送夥伴的關係強化，雙方業務互利。Smart Kitchen提供前所未有的能見度，能確切知道訂單何時準備好，有助於推動問責制並滿足顧客對速度的期望。他未具體回應代理式AI點餐的討論，但強調持續合作與創新。

問20 for 20方案夏季成功但之後減速，為何不重啟？雞翅成本有利，2026年是否更積極投入價值方案？

答Michael表示價值是整體主張，包含品質、體驗、速度與價格。他提到午餐和點心時段有針對特定族群或時段的機會，可展示現有菜單的入門價格點（如雞肉三明治或嫩雞），但未明確承諾重啟20 for 20。

問在雙位數單位成長與同店銷售挑戰下，哪些數據顯示蠶食效應未惡化？

答Alex表示市場級別劇本與6,000多家美國餐廳目標對齊，提供銷售預測與數據能見度。2025年蠶食效應約比前幾年多40個基點，90%影響來自品牌夥伴鞏固市場的策略性決策。受影響餐廳通常是高營業額、較老舊或小型店面已達產能上限者，未見重大變化。

問加盟商與公司自營同店銷售差距縮小，是否代表加盟商學習曲線加速？

答Michael表示公司自營餐廳數量少，可能受單一事件影響（如火災或電力問題）。他強調DFW市場整體表現優於公司自營餐廳，進一步證明Smart Kitchen的機會。超過50%餐廳已達平均服務速度，但需聚焦特定時段執行，2026年已看到進展。

問試點中頻率增加7%，未來是否會進一步提升？每月一次的平均頻率對QSR偏低，忠誠度能將頻率推至多高？

答Michael表示每季多一次造訪即為邁向300萬美元AUV的重要一步。試點中超過50%活躍顧客註冊，最高價值顧客採用率最強，超過30%新客註冊，且尚未有全國性支援。他對長期潛力感到興奮，並預期額外功能與全國推出將進一步提升效果。

問實施忠誠度計畫是否會產生會計上的不利因素？

答Alex表示目前沒有重大會計事項需考慮。他補充，與其他忠誠度計畫不同，此計畫以獎勵兌換（如體驗）為主，而非折扣，預期將隨時間對利潤率有正面貢獻。

問看到更多消費者轉向午餐時段，是否對產品組合有影響？

答Michael表示沒有特別的產品組合變化可說明，但看到能持續滿足速度期望的餐廳在午餐時段表現強勁。

問2026年國際業務是否可能再次接近30%門市成長？近期同店銷售或AUV表現如何？

答Michael表示國際業務單位成長接近30%是合理的思考方式。新市場開幕表現強勁，平均單店營業額遠高於美國經驗，合作夥伴回報強勁。他提到印度市場代表超過1,000家餐廳的長期機會，目標2026年進入。

問超級盃當天新增100,000名新用戶的組成為何？對廣告策略（尤其是世界盃）有何啟示？

答Michael表示超級盃當天平均服務速度20分鐘，高於10分鐘目標，但過去餐廳常因需求過高關閉數位訂購。當天新增超過100,000名新客戶，但不會根本改變廣告策略。世界盃期間將在幾個城市推出House of Flavors概念，以擴大品牌知名度，但策略仍聚焦於擴大漏斗頂端而非特定族群。

問在第三方平台上，有哪些槓桿可確保品牌對搜尋雞翅的消費者更具相關性？

答Alex表示與市場平台合作討論共同投資廣告，將平台視為驅動知名度的工具。每月每週討論提升Wingstop可見度，合作夥伴因交易特徵而積極投資。透過橫幅、列表等方式確保平台上的能見度。

問進入新市場的策略有何改變？是否已發布印度合作夥伴資訊？

答Michael表示新市場進入策略在英國市場開始磨練，並持續精煉。米蘭House of Flavors快閃活動反應熱烈，顯示品牌可攜帶性。印度合作夥伴尚未揭露，但為公司熟悉且已證明有能力的人選。

問是否需達到一致的10分鐘出餐時間才能安心推出忠誠度計畫？若營運未就緒，需求湧入是否造成問題？

答Michael表示對品牌夥伴、Raj團隊及公司團隊的專注度有信心，將在年內達到一致的10分鐘服務速度，此執行不影響忠誠度推出時程。忠誠度推出是多年來已知的槓桿，消費者已表達需求，且速度與一致性將進一步催化忠誠度的長期效益。

問達到10分鐘服務速度後，如何向消費者傳達？是否有主動溝通方式？

答Alex表示兩者兼具：持續達到10分鐘服務的餐廳已看到顧客互動有機改變（新客留存、頻率、同店銷售），無需特別溝通。此外，在午餐或深夜時段推出雞肉三明治或嫩雞等入門價格點，可同時展示速度與價值。