TERADATA CORP /DE/
-0.38 (-1.30%)法說會 TERADATA CORP /DE/ · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q120/05 | FY20Q220/08 | FY20Q320/11 | FY20Q421/02 | FY21Q121/05 | FY25Q426/02 | FY26Q126/05 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 6 | 1 | 3 | 3 | 3 | 3 | 1 | 8 | 28 |
| AI 與資料中心 | · | · | · | · | · | 6 | 5 | 3 | 14 |
| 毛利率與成本 | 1 | · | · | 1 | 1 | 2 | 3 | 2 | 10 |
| 新產品與新業務 | · | 2 | · | 1 | · | 2 | 1 | 2 | 8 |
| 定價 | · | 1 | · | 2 | · | 1 | 1 | 2 | 7 |
| 需求與訂單 | · | · | 1 | · | · | 1 | 3 | · | 5 |
| 競爭與市占 | · | 1 | · | · | 1 | · | · | 2 | 4 |
| 總經與消費者 | 1 | · | · | 1 | · | 1 | 1 | · | 4 |
| 營運效率與人力 | · | · | · | 1 | · | 1 | · | 1 | 3 |
| 供應鏈與產能 | · | 1 | · | · | · | · | · | 1 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 代表Erik Woodring，摩根士丹利 | Ralph Firaoli、Erik Woodring | 7 | 2026-05-05 | – | – | – |
| 代表Raimo Lenschow，Barclays | Joe McMinn、Sheldon McMeans | 6 | 2026-05-05 | – | – | – |
| 花旗銀行 | Yitchuin Wong、Tyler Radke | 5 | 2026-05-05 | – | – | – |
| Bank of America | Wamsi Mohan、Vonzi | 5 | 2026-02-10 | – | – | – |
| 代表Derrick，TD Cowen | Jared、Jared Jungjohann | 4 | 2026-05-05 | – | – | – |
| 瑞銀 | Radi Khalid Sultan、Radi Sultan | 2 | 2026-05-05 | 中立 Neutral | 32.00 | 2026-09-21 |
| RBC Capital Markets | Matthew George Hedberg、Simran | 2 | 2026-05-05 | – | – | – |
| Citizens | Patrick Walravens、Nick | 2 | 2026-05-05 | – | – | – |
| Evercore | Chirag Ved | 1 | 2026-02-10 | – | – | – |
| Matt Hedberg團隊 | Anushta | 1 | 2021-05-07 | – | – | – |
| 科文 | Nick Altmann | 1 | 2021-02-05 | – | – | – |
| 伯恩斯坦研究 | Zane Chrane | 1 | 2021-02-05 | – | – | – |
| Wells Fargo | Phil Winslow | 1 | 2020-08-07 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1全年成長形狀與收入認列時點財測與展望新產品與新業務Erik Woodring
問為何在強勁環境與新產品推出下，指引呈現上半年成長、下半年衰退的形狀？第二季EPS超標0.14美元但全年僅上調0.09美元，下半年有哪些獲利逆風？
答Steve McMillan表示客戶對Teradata價值主張與代理式AI興趣濃厚，Teradata Factory提供雲端或本地部署選擇，Q4是銷售最強季度，但新產品上行機會尚未納入指引。John Ederer解釋全年展望維持不變，但ASC 606會計準則導致本地訂閱前期收入認列較多，使Q3、Q4可認列收入減少，形成收入認列位移。EPS方面，上半年較高的經常性收入帶來獲利挹注，但時點影響使下半年EPS相對下降，因此全年EPS僅上調0.09美元。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中重申全年總ARR、總收入、經常性收入展望，並上調non-GAAP EPS至2.65至2.73美元、調整後自由現金流至3.3億至3.5億美元。John Ederer說明第二季經常性收入年增3%，優於展望高標3個百分點，主因本地部署業務收入認列時點，並預期下半年季度性小幅下滑。
- 2Teradata Factory的客戶反饋與競爭定位財測與展望競爭與市占Radi Sultan
問Teradata Factory的客戶對話情況如何？如何帶動其他業務的拉動效應？在雲原生競爭對手缺乏本地部署產品的共享帳戶中，對競爭態勢與留存展望有何影響？
答Steve McMillan表示Teradata Factory是與競爭對手的關鍵差異化點，內建GPU使AI工作負載可原生運行於GPU及CPU的大規模並行處理架構，擴展使用案例。與Dell的合作不僅取得先進技術，也獲得其市場推廣管道。雖然Teradata Factory下半年才全面上市，但已看到訂單與興趣，預期能提供客戶真正選擇，並以總ARR成長為核心目標。
開場陳述裡相關的內容
Steve McMillan在開場陳述中介紹Teradata Factory為與Dell Technologies合作、內建CPU與GPU的本地部署系統，可運行基礎模型且資料不離開環境，並提及南亞電信公司選擇Teradata Factory推動AI現代化。
- 3資本配置優先順序資本配置Radi Sultan
問在SAP和解與償債後，資產負債表強勁，如何排序資本使用的最高ROI？包括股票回購、補強式收購、研發，尤其考量產品發布節奏。
答John Ederer表示資本配置優先順序為：內部研發第一、股票回購第二、策略性併購第三。今年研發投入相當多，並持續將調整後自由現金流的50%用於回購，但保留未來調整優先事項的權利。
開場陳述裡相關的內容
John Ederer在開場陳述中表示已清償定期貸款剩餘4.5億美元，資產負債表增強，未來可進行策略性AI投資、持續股票回購並對策略性併購保持機會主義。
- 4AI變現速度與客戶轉換AI 與資料中心Yitchuin Wong
問自主平台近期全面上市，這些工具如何幫助客戶對話與轉換？為何AI變現似乎落後同業的加速成長？
答Steve McMillan表示願景與架構引起客戶共鳴，正在將整個技術棧代理化，並透過情境層為AI代理提供業務數據情境。變現模式上，新產品將尋求變現，但主要體現在現有平台使用率提升，因為客戶使用已購買的容量與能力，導致ARR成長出現時間落差。此為獨特競爭優勢，因成本不會失控，但確實造成成長延遲。
開場陳述裡相關的內容
Steve McMillan在開場陳述中宣布Teradata Autonomous Knowledge Platform（含AI Studio）於Q3初達到一般可用性，並強調平台可同時提供控制、治理與效能，且Tera為代理式同事介面。
- 5雲端ARR成長與遷移活動財測與展望Yitchuin Wong
問雲端ARR略低於預期，考慮雙位數成長指引，是否看到客戶預算轉變或中東局勢影響？一年前的階段遷移情況有何變化？
答John Ederer表示重點在總ARR成長而非僅雲端成長，雲端仍比本地訂閱成長快，但季度組合可能變動，低雙位數成長目標仍是正確趨勢線。遷移活動方面，今年看到的遷移較少，已將較少遷移納入模型，雲端遷移高峰約在一兩年前，目前處於鐘形曲線另一側，未來遷移活動將大幅減少。
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John Ederer在開場陳述中報告雲端ARR以報告基礎成長8%、固定匯率成長9%，並重申重點在總ARR成長，雲端與本地成長組合可能每季變動。
- 6銷售組織表現與Teradata Factory影響營運效率與人力Patrick Walravens
問不考慮收入認列，對本季銷售組織表現是否滿意？Teradata Factory尚未上市是否影響實際表現？
答Steve McMillan表示營運執行與紀律良好，銷售團隊已擁抱新產品並主動推廣，Teradata Factory獲得良好回饋，銷售團隊感到興奮。與NVIDIA合作使本地GPU運行語言模型成為新領域，為銷售團隊開闢機會，但未直接回答是否影響實際表現。
開場陳述裡相關的內容
Steve McMillan在開場陳述中強調上半年穩健表現，總ARR、經常性收入成長，自由現金流大幅改善，並推出多項產品創新。
- 7單一數據平台整合壓力與競爭AI 與資料中心競爭與市占Patrick Walravens
問企業部署代理時是否面臨整合到單一數據平台的壓力？是否出現客戶標準化於Databricks或Snowflake的情況？
答Steve McMillan表示組織不希望被供應商鎖定，無論是雲端或數據供應商。AI技術棧中有兩個關鍵差異化點：代理框架（agent harness）與情境層（context layer），Teradata能提供最佳業務情境。代理產生的工作負載在規模、並發性與查詢複雜性上巨大，Teradata的大規模並行處理架構是最佳解決平台，這是與競爭對手差異化的關鍵。
開場陳述裡相關的內容
Steve McMillan在開場陳述中強調Teradata的混合資料基礎與開放標準參與，並提及Gartner 2026年魔法象限中Teradata首次參與即獲評為遠見者。
- 8供應鏈與硬體成本毛利率與成本財測與展望定價供應鏈與產能Matthew Hedberg
問考慮記憶體價格、儲存、硬體成本上漲，對下半年或2027年供應鏈有何看法？
答John Ederer表示現有平台今年有足夠庫存，因在2025會計年度結束時已預先購買，供應鏈狀況良好。Teradata Factory可能面臨供應鏈壓力與價格上漲，但已專注調整終端客戶定價以保護利潤，目前對追蹤有良好能見度，對2026會計年度不會有重大影響，但進入2027年會密切關注。
開場陳述裡相關的內容
Steve McMillan在開場陳述中提及Teradata Factory與Dell Technologies合作，內建CPU與GPU，可完全本地部署。
- 9垂直領域與本地/雲端組合財測與展望關稅與政策法規Matthew Hedberg
問在金融服務、政府等垂直領域的看法？下半年這些領域對本地與雲端組合有何影響？
答Steve McMillan表示在高度監管行業中Teradata產品表現突出，國際市場許多組織希望不使用公有雲基礎設施部署技術，Teradata Factory可解決資料主權挑戰，讓客戶控制資料與基礎設施，並能像公有雲一樣有效運行。此方案適用於受監管行業及選擇不涉及公有雲的國際市場。
開場陳述裡相關的內容
Steve McMillan在開場陳述中提及日本大型銀行集團、亞太聯邦稅務機關、北美大型金融機構等客戶案例，強調混合能力與本地部署優勢。
- 10硬體成本對購買行為的影響毛利率與成本James Wood
問硬體元件成本上漲是否改變客戶購買行為？是否影響遷移到雲端或留在本地部署的決策？
答Steve McMillan表示已調整現有平台與Teradata Factory的定價，客戶真正重視的是價格效能比。Teradata平台不需要客戶大量資本支出，經常性收入模式提供簽約優勢。與Dell的合作可 leverage 其採購能力，早期Teradata Factory訂單甚至能加快交貨。公司保護營業利潤率，同時提供價格效能比。
開場陳述裡相關的內容
John Ederer在開場陳述中提及已調整現有平台定價，並與Dell合作推出Teradata Factory。
- 11外匯影響假設財測與展望James Wood
問Q3與全年外匯影響的假設為何？
答John Ederer表示相關資訊已公布在網站上，直接請分析師參考該文件，未在電話中提供具體數字。
- 12Q2超標原因與硬體提前購買定價Raimo Lenschow
問客戶是否因預期價格上漲而提前購買，推動Q2超標？為何Q2表現強勁但Q3受影響？
答Steve McMillan表示Teradata Factory仍處於早期階段，未為Q2帶來增量收入，因此不是超標原因。John Ederer補充硬體在Q1或Q2收入上漲中都不是重要因素，但Q2結束時有機會提高現有平台定價，這將影響下半年。
開場陳述裡相關的內容
John Ederer在開場陳述中報告第二季總收入4.1億美元，高於展望高標2個百分點，經常性收入高於高標3個百分點，主因本地部署收入認列時點。
- 13新產品生命週期與採用曲線財測與展望新產品與新業務Raimo Lenschow
問新產品推出後，是否會先有早期客戶，然後等待結果，明年才廣泛採用？如何看待產品生命週期？
答Steve McMillan表示大部分創新在軟體，包括智慧、方法與整體架構，使客戶以不同方式思考Teradata，從多雲資料平台轉變為知識平台（Teradata 3.0）。將透過一般產品上市週期變現，已看到客戶早期採用代理平台與AI Studio，但仍在早期階段，對上半年無重大影響，預期未來產生影響。
開場陳述裡相關的內容
Steve McMillan在開場陳述中宣布Teradata Autonomous Knowledge Platform於Q3初達到一般可用性，並提及多項產品創新。
- 14早期AI勝利的支出來源AI 與資料中心Wamsi Mohan
問早期AI勝利中，客戶是產生新增支出、擴大現有承諾，還是將傳統支出重新分配到AI Studio及相關產品？
答Steve McMillan表示Q2涵蓋所有情況：獲得新客戶勝利、工作負載擴展、本地與雲端均有擴展。能直接在資料旁運行AI工作負載（無論本地或雲端）是獨特差異化優勢，客戶會深思熟慮選擇工作負載放置位置，尤其金融服務機構，這使競爭對手難以匹敵。
開場陳述裡相關的內容
Steve McMillan在開場陳述中提及多個AI相關客戶案例，包括電信、銀行、稅務機關、金融機構與醫療保健公司。
- 15留存率改善與ARR成長展望財測與展望Wamsi Mohan
問開場評論提到預期留存率提升，是什麼驅動？何時會更明顯？2%至4%的ARR成長展望中內含多少留存率？
答Steve McMillan表示留存率表現符合預期，FY '25持續改善，2026上半年繼續改善，預期下半年持續。續約成功團隊表現出色，Q4是續約大季，也是擴展客戶關係的機會。對全年展望有信心，但未具體說明內含的留存率數字。
開場陳述裡相關的內容
Steve McMillan在開場陳述中表示預期的留存率提升支撐未來信心，並重申總ARR成長展望。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-04 | 盤後 | -23.7% | -20.0% | -23.5% | +1.6% | +8.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 15 |
| 26Q1 | 2026-05-05 | 盤後 | +0.7% | -9.6% | -0.7% | +6.8% | +12.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 13 |
| 25Q4 | 2026-02-10 | 盤後 | +29.6% | +32.3% | +29.6% | -14.1% | -25.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 15 |
| 25Q3 | 2025-11-04 | 盤後 | +32.6% | +20.2% | +32.2% | +0.2% | +7.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-05 | 盤後 | +8.0% | +6.9% | +7.2% | -3.9% | -8.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-06 | 盤後 | +1.8% | -2.0% | +1.4% | -0.2% | -6.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-11 | 盤後 | -20.3% | -24.7% | -20.0% | -4.1% | -2.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-04 | 盤後 | -14.7% | -8.9% | -15.9% | -0.1% | +6.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-05 | 盤後 | -14.1% | -14.2% | -15.0% | +3.7% | +5.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-06 | 盤後 | -13.8% | -15.5% | -13.9% | +2.5% | -5.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-02-12 | 盤後 | -21.7% | -20.1% | -20.3% | -2.0% | -4.8% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-06 | 盤後 | +1.5% | +3.2% | +1.2% | +2.0% | -2.6% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-07 | 盤後 | -16.9% | -2.2% | -16.5% | -0.8% | -2.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-04 | 盤後 | +8.4% | +4.6% | +6.6% | -1.0% | +4.8% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-02-13 | 盤前 | +15.5% | +7.1% | +14.3% | +6.4% | +0.4% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-11-07 | 盤後 | +3.1% | +4.9% | +2.6% | +5.4% | +3.7% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。