TERADATA CORP /DE/
-0.38 (-1.30%)法說會 TERADATA CORP /DE/ · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q120/05 | FY20Q220/08 | FY20Q320/11 | FY20Q421/02 | FY21Q121/05 | FY25Q426/02 | FY26Q126/05 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 6 | 1 | 3 | 3 | 3 | 3 | 1 | 8 | 28 |
| AI 與資料中心 | · | · | · | · | · | 6 | 5 | 3 | 14 |
| 毛利率與成本 | 1 | · | · | 1 | 1 | 2 | 3 | 2 | 10 |
| 新產品與新業務 | · | 2 | · | 1 | · | 2 | 1 | 2 | 8 |
| 定價 | · | 1 | · | 2 | · | 1 | 1 | 2 | 7 |
| 需求與訂單 | · | · | 1 | · | · | 1 | 3 | · | 5 |
| 競爭與市占 | · | 1 | · | · | 1 | · | · | 2 | 4 |
| 總經與消費者 | 1 | · | · | 1 | · | 1 | 1 | · | 4 |
| 營運效率與人力 | · | · | · | 1 | · | 1 | · | 1 | 3 |
| 供應鏈與產能 | · | 1 | · | · | · | · | · | 1 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 代表Erik Woodring，摩根士丹利 | Ralph Firaoli、Erik Woodring | 7 | 2026-05-05 | – | – | – |
| 代表Raimo Lenschow，Barclays | Joe McMinn、Sheldon McMeans | 6 | 2026-05-05 | – | – | – |
| 花旗銀行 | Yitchuin Wong、Tyler Radke | 5 | 2026-05-05 | – | – | – |
| Bank of America | Wamsi Mohan、Vonzi | 5 | 2026-02-10 | – | – | – |
| 代表Derrick，TD Cowen | Jared、Jared Jungjohann | 4 | 2026-05-05 | – | – | – |
| 瑞銀 | Radi Khalid Sultan、Radi Sultan | 2 | 2026-05-05 | 中立 Neutral | 32.00 | 2026-09-21 |
| RBC Capital Markets | Matthew George Hedberg、Simran | 2 | 2026-05-05 | – | – | – |
| Citizens | Patrick Walravens、Nick | 2 | 2026-05-05 | – | – | – |
| Evercore | Chirag Ved | 1 | 2026-02-10 | – | – | – |
| Matt Hedberg團隊 | Anushta | 1 | 2021-05-07 | – | – | – |
| 科文 | Nick Altmann | 1 | 2021-02-05 | – | – | – |
| 伯恩斯坦研究 | Zane Chrane | 1 | 2021-02-05 | – | – | – |
| Wells Fargo | Phil Winslow | 1 | 2020-08-07 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1第三季經常性收入指引與第四季加速財測與展望Wamsi Mohan（美銀美林）
問第三季經常性收入指引略低於預期，雖有匯率逆風但基期較易，能否說明整體軌跡？
答Mark Culhane表示，第三季指引僅反映交易時機，第四季將如去年般加速，因客戶傾向在假期前完成交易。
開場陳述裡相關的內容
公司預期全年經常性收入成長10%至11%，第三季經常性收入預期為3.4億至3.44億美元。
- 2Vantage客戶回饋、定價與競爭定價競爭與市占Wamsi Mohan（美銀美林）
問客戶對Vantage回饋如何？較高的標價是否轉化為ASP效益？主要競爭對手與勝率？
答Oliver表示Vantage是Teradata史上採用最快的產品，定價上調因包含更多功能，客戶認為比競爭對手搭配多產品更便宜。競爭對手與上季相同，Hadoop影響減少，雲端興趣增加。
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管理層強調Vantage平台超越傳統資料倉儲，提供機器學習、時間序列等新功能，並有雲端勝利案例。
- 3第一季延遲交易與淨新增ARR對經常性收入的影響Derrick Wood（Cowen & Company）
問第一季延遲交易是否已簽約？淨新增ARR強勁但經常性收入未同步反映，原因為何？
答Mark表示已與客戶簽約，但收入認列受時機與線性度影響，無其他特定因素。
開場陳述裡相關的內容
管理層在第一季提及部分交易延遲，第二季ARR成長11%，但經常性收入成長8%。
- 4雲端採用策略與客戶遷移模式Derrick Wood（Cowen & Company）
問如何促進AWS和Azure上的採用？客戶常見遷移路徑是既有足跡遷移還是全新項目？
答Oliver表示遷移模式混合，包括既有工作負載遷移與新工作負載，客戶重視安全性，部分客戶對其他雲端產品失望後轉向Teradata。
開場陳述裡相關的內容
管理層強調雲端興趣增加，並宣布與AWS和Azure的新產品。
- 5宏觀環境對需求的影響需求與訂單Katy Huberty（摩根士丹利）
問其他硬體公司提到第二季需求疲軟，Teradata是否在六月或七月看到類似逆風？
答Oliver表示未見宏觀逆風，因業務轉向軟體訂閱，與硬體區隔，客戶對Vantage興趣強烈。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中強調軟體訂閱轉型，未提及宏觀影響。
- 6Backlog年增率與合約期間Katy Huberty（摩根士丹利）
問上季backlog年增43%，本季（6月季度）年增率為何？
答Mark確認6月季度backlog年增約39%，但強調因合約期間縮短，此比較不具意義。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示backlog約25億美元，年增39%，但強調因縮短合約期間，backlog成長將受影響。
- 7第四季加速的數學驗證與原因財測與展望Karl Keirstead（德意志銀行）
問若第三季達指引中點，第四季需加速至約16%成長才能達全年高標，原因為何？
答Mark表示第四季加速與去年類似，客戶傾向在假期前完成交易，基於預測看到交易在第四季初發生。
開場陳述裡相關的內容
管理層預期全年經常性收入成長10%至11%，第三季指引為3.4億至3.44億美元。
- 8長期遞延收入下降與合約期間Karl Keirstead（德意志銀行）
問長期遞延收入連續下降，是否與合約期間縮短有關？銷售薪酬調整在第四季末才生效，無法解釋第一至第二季的下降。
答Mark澄清長期遞延收入與合約期間無關，而是與多年期交易現金收款有關；今年無大型多年期收款，去年第二季有，因此下降屬正常，預期不會持續。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示銷售團隊僅補償最長3年交易，影響backlog成長。
- 9雲端定價彈性與消費模式定價Brad Reback（Stifel）
問客戶遷移雲端時，提供何種定價彈性？消費型與長期合約的平衡？
答Oliver表示消費型定價已工程完成，並有客戶測試，客戶對選擇感興趣，但部分客戶偏好訂閱模式的可預測性，公司將持續投資。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中未提及消費型定價，但強調雲端產品興趣增加。
- 10新任CRO對銷售團隊結構的影響財測與展望Brad Reback（Stifel）
問Scott Brown加入後，下半年銷售團隊結構或市場推廣是否有重大變化？
答Oliver表示不會有重大變化，Scott專注於穩定與執行，利用現有模式，非2019年更多變革。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中宣布延攬Scott Brown為CRO，強調其經驗。
- 11Vantage多語言與多格式支援的客戶回饋Phil Winslow（富國銀行）
問Vantage支援SQL、R、Python及多種資料格式，如何影響客戶看法？
答Oliver表示Vantage整合多語言與格式，讓客戶能結合傳統與新資料來源，簡化生態系統，獲得整體視圖，這是Vantage的機會與路線圖方向。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中強調Vantage超越傳統資料倉儲，提供預建分析。
- 12毛利率長期目標的進展毛利率與成本財測與展望總經與消費者Phil Winslow（富國銀行）
問如何從細項角度看待毛利率進展至分析師日長期目標？
答Mark表示毛利率每年改善，因組合轉向經常性收入，永久授權減少，顧問毛利率改善，將持續進展至2020、2021年目標。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中預期全年整體毛利率增加300至400個基點，經常性收入毛利率低70%區間。
- 13雲端合作夥伴（AWS vs Azure）的差異競爭與市占Raimo Lenschow（巴克萊）
問客戶範例多為Azure，是否因AWS有Redshift競爭？或地理足跡因素？
答Oliver表示兩者皆有興趣，Azure在企業市場較強，與Teradata客戶群有較高親和力，但合作關係良好，未來將有更多消息。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提及與AWS和Azure的新產品，並列舉Azure客戶案例。
- 14競爭主要發生在商業市場？競爭與市占Raimo Lenschow（巴克萊）
問競爭是否更多在商業市場，因企業客戶需要Teradata的強大功能？
答Oliver表示競爭主要在小型資料市場，商業領域確實更多，但今年推出商業銷售團隊後，看到更多雲端機會，因客戶對Snowflake、Redshift失望。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中強調Teradata服務大型全球企業，並提及商業市場關注。
- 15Vantage採用率的定義與量化Tyler Radke（花旗）
問Vantage採用率最佳是指最新版本升級還是附加元件（如圖形引擎）？能否量化安裝基礎的採用提升？
答Oliver表示不細分數字，但採用的是最新版本軟體，Vantage整合多種功能，客戶興趣在於簡化生態系統與機器學習可重複性。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示Vantage是採用最快的產品發布，但未提供具體數字。
- 16地理營收差異與訂閱轉型Tyler Radke（花旗）
問地理營收成長率參差，是否與各地區訂閱轉型階段有關？執行情況如何？
答Mark表示EMEA和APAC的訂閱轉型令人驚喜，APAC年同比受大型交易影響，整體對未來方向滿意。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中未提供地理細分，但強調訂閱轉型進展。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-04 | 盤後 | -23.7% | -20.0% | -23.5% | +1.6% | +8.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 15 |
| 26Q1 | 2026-05-05 | 盤後 | +0.7% | -9.6% | -0.7% | +6.8% | +12.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 13 |
| 25Q4 | 2026-02-10 | 盤後 | +29.6% | +32.3% | +29.6% | -14.1% | -25.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 15 |
| 25Q3 | 2025-11-04 | 盤後 | +32.6% | +20.2% | +32.2% | +0.2% | +7.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-05 | 盤後 | +8.0% | +6.9% | +7.2% | -3.9% | -8.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-06 | 盤後 | +1.8% | -2.0% | +1.4% | -0.2% | -6.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-11 | 盤後 | -20.3% | -24.7% | -20.0% | -4.1% | -2.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-04 | 盤後 | -14.7% | -8.9% | -15.9% | -0.1% | +6.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-05 | 盤後 | -14.1% | -14.2% | -15.0% | +3.7% | +5.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-06 | 盤後 | -13.8% | -15.5% | -13.9% | +2.5% | -5.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-02-12 | 盤後 | -21.7% | -20.1% | -20.3% | -2.0% | -4.8% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-06 | 盤後 | +1.5% | +3.2% | +1.2% | +2.0% | -2.6% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-07 | 盤後 | -16.9% | -2.2% | -16.5% | -0.8% | -2.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-04 | 盤後 | +8.4% | +4.6% | +6.6% | -1.0% | +4.8% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-02-13 | 盤前 | +15.5% | +7.1% | +14.3% | +6.4% | +0.4% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-11-07 | 盤後 | +3.1% | +4.9% | +2.6% | +5.4% | +3.7% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。