TERADATA CORP /DE/
-0.38 (-1.30%)法說會 TERADATA CORP /DE/ · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q120/05 | FY20Q220/08 | FY20Q320/11 | FY20Q421/02 | FY21Q121/05 | FY25Q426/02 | FY26Q126/05 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 6 | 1 | 3 | 3 | 3 | 3 | 1 | 8 | 28 |
| AI 與資料中心 | · | · | · | · | · | 6 | 5 | 3 | 14 |
| 毛利率與成本 | 1 | · | · | 1 | 1 | 2 | 3 | 2 | 10 |
| 新產品與新業務 | · | 2 | · | 1 | · | 2 | 1 | 2 | 8 |
| 定價 | · | 1 | · | 2 | · | 1 | 1 | 2 | 7 |
| 需求與訂單 | · | · | 1 | · | · | 1 | 3 | · | 5 |
| 競爭與市占 | · | 1 | · | · | 1 | · | · | 2 | 4 |
| 總經與消費者 | 1 | · | · | 1 | · | 1 | 1 | · | 4 |
| 營運效率與人力 | · | · | · | 1 | · | 1 | · | 1 | 3 |
| 供應鏈與產能 | · | 1 | · | · | · | · | · | 1 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 代表Erik Woodring，摩根士丹利 | Ralph Firaoli、Erik Woodring | 7 | 2026-05-05 | – | – | – |
| 代表Raimo Lenschow，Barclays | Joe McMinn、Sheldon McMeans | 6 | 2026-05-05 | – | – | – |
| 花旗銀行 | Yitchuin Wong、Tyler Radke | 5 | 2026-05-05 | – | – | – |
| Bank of America | Wamsi Mohan、Vonzi | 5 | 2026-02-10 | – | – | – |
| 代表Derrick，TD Cowen | Jared、Jared Jungjohann | 4 | 2026-05-05 | – | – | – |
| 瑞銀 | Radi Khalid Sultan、Radi Sultan | 2 | 2026-05-05 | 中立 Neutral | 32.00 | 2026-09-21 |
| RBC Capital Markets | Matthew George Hedberg、Simran | 2 | 2026-05-05 | – | – | – |
| Citizens | Patrick Walravens、Nick | 2 | 2026-05-05 | – | – | – |
| Evercore | Chirag Ved | 1 | 2026-02-10 | – | – | – |
| Matt Hedberg團隊 | Anushta | 1 | 2021-05-07 | – | – | – |
| 科文 | Nick Altmann | 1 | 2021-02-05 | – | – | – |
| 伯恩斯坦研究 | Zane Chrane | 1 | 2021-02-05 | – | – | – |
| Wells Fargo | Phil Winslow | 1 | 2020-08-07 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1第四季經常性收入指引下修原因與自由現金流展望財測與展望Wamsi Mohan（美銀證券）
問Mark，能否詳細說明第四季經常性收入的疲軟？上一季你們曾表示對第三季到第四季的加速感到滿意，現在有什麼改變？是宏觀因素還是執行問題？另外，請談談2019和2020年的自由現金流展望。
答Mark Culhane表示，第四季展望改變主要是時間點與原本預期的線性表現不同，加上對IT支出環境整體不確定性採取更保守做法。自由現金流受加速轉向訂閱制影響，第三、四季永久授權收入遠低於預期，相關現金將遞延至未來收取，因此有信心2019年是EPS和自由現金流的谷底。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，因客戶以創紀錄速度轉向訂閱制，全年訂閱制訂單組合占比預期約90%（原預期70%以上），導致永久授權收入低於預期，並下修全年non-GAAP EPS至約0.95至1美元（$0.95 to $1），自由現金流約8,500萬至9,000萬美元（$85 million to $90 million）。同時，因IT支出環境不確定，對第四季採取更保守態度，預期全年ARR成長至少8%（含1個百分點匯率逆風），第四季經常性收入3.48億至3.5億美元（$348 million to $350 million）。
- 2CEO更換時機與董事會決策Wamsi Mohan（美銀證券）
問CEO交接非常迅速，快到幾乎無法評斷執行力。既然對策略滿意，為何董事會不給Oliver更多時間？這在變革期間增加更多干擾。
答Vic Lund表示，董事會有義務判斷何時該行動。Oliver是偉大願景家，但從未擔任過CEO，董事會觀察一段時間後集體決定需要更專注執行。他認為等待更久不會帶來不同結果，且Oliver仍是朋友，但事實就是事實。
開場陳述裡相關的內容
Vic Lund在開場陳述中宣布Oliver卸任CEO，表示董事會認為公司正處於轉型關鍵點，需要強大執行技能，因此決定此時更換領導層。
- 3CEO搜尋前景與私有化或策略替代方案競爭與市占Katy Huberty（摩根士丹利）
問公司幾年前進行CEO搜尋未找到好選項，為何這次會不同？另外，業務轉型造成短期波動，市場未給予肯定，董事會是否考慮私有化或其他策略替代方案？
答Vic Lund表示，幾年前未進行外部搜尋，而是讓Oliver接任，但結果不如預期。現在董事會已組成委員會並開始搜尋，且更清楚所需特質。他強調個人持有大量股票且從未賣出，相信計劃能驅動股東價值，不考慮私有化，並認為需透過持續強勁表現獲得市場肯定。
開場陳述裡相關的內容
Vic Lund在開場陳述中表示董事會已開始CEO搜尋，他本人不參選但會支持新CEO過渡。
- 42020年營收軌跡財測與展望Katy Huberrty（摩根士丹利）
問Mark，你談到明年EPS和自由現金流，在永久授權結束且顧問業務縮減後，你如何看營收軌跡？
答Mark Culhane表示，2020年展望將在第四季法說會提供更多細節，但重申2019年是谷底，所有關鍵指標將從此增長。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示2019年是EPS和自由現金流谷底，預期2020年顯著改善，但未提供具體營收指引。
- 5第四季指引下修與區域表現財測與展望Raimo Lenschow（巴克萊）
問我理解轉型加速導致永久授權和專業服務收入下降，但你們也下修了經常性ARR指引，這似乎是好的部分。從高層看，CEO更換讓第四季管道比預期空，所以指引全面下修？另外，各區域表現是否有差異？
答Mark Culhane表示，第四季指引下修主因是IT支出環境整體不確定性及其他不確定因素。區域方面，所有區域都以極佳速度轉向訂閱制，因此2019年各區域收入下降，但部門毛利增加，因訂閱制毛利率較高。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，因IT支出環境不確定，對第四季採取保守態度，預期全年ARR成長至少8%（含1個百分點匯率逆風）。
- 6CEO搜尋時間表與候選人特質Nick Altmann（代Derek Wood，Cowen）
問你們預期CEO搜尋需要多長時間？尋找新CEO時看重哪些特質？
答Vic Lund表示，搜尋委員會已確定搜尋公司，但尚未簽約，預期六到八個月內找到合適人選，過渡期會很短。特質方面，希望找曾經歷轉型、有良好營運經驗、能善用資深團隊並讓資訊由下而上滲透的領導者。
開場陳述裡相關的內容
Vic Lund在開場陳述中表示董事會已開始CEO搜尋，他不會參選。
- 72021年框架與分析師日Nick Altmann（代Derek Wood，Cowen）
問考量第四季業績和CEO過渡，你們如何看待先前發布的2021年框架？何時可能重新檢視？
答Mark Culhane表示，將在明年上半年分析師日提供更多相關資訊。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，將在明年上半年舉辦分析師日，提供長期財務目標更新。
- 8CEO過渡對員工與客戶士氣的影響Tyler Radke（花旗）
問Oliver接任時，客戶和員工對產品願景家感到正面。你有多信心這次過渡不會削弱士氣？如何度過挑戰性月份？
答Vic Lund表示，他以前經歷過類似情況，與員工和客戶關係良好，現場團隊反應正面。他強調客戶喜歡願景但購買成果，公司將專注於交付價值而非未來啟發。
開場陳述裡相關的內容
Vic Lund在開場陳述中表示，Oliver在定義策略和願景方面出色，但董事會認為需要執行技能。
- 9Vantage定價與包裝變化財測與展望定價Tyler Radke（花旗）
問Vantage定價或包裝是否有變化？用戶大會討論的按用量付費定價是否影響展望？
答Mark Culhane表示，消費定價模式引起客戶廣泛興趣，是市場領先且業界獨特，但沒有具體變化影響展望，實際上對未來發展有助益。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中宣布了真正的用量計費或隨用隨付定價，客戶僅按完成查詢付費，並新增低成儲存支援。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-04 | 盤後 | -23.7% | -20.0% | -23.5% | +1.6% | +8.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 15 |
| 26Q1 | 2026-05-05 | 盤後 | +0.7% | -9.6% | -0.7% | +6.8% | +12.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 13 |
| 25Q4 | 2026-02-10 | 盤後 | +29.6% | +32.3% | +29.6% | -14.1% | -25.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 15 |
| 25Q3 | 2025-11-04 | 盤後 | +32.6% | +20.2% | +32.2% | +0.2% | +7.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-05 | 盤後 | +8.0% | +6.9% | +7.2% | -3.9% | -8.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-06 | 盤後 | +1.8% | -2.0% | +1.4% | -0.2% | -6.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-11 | 盤後 | -20.3% | -24.7% | -20.0% | -4.1% | -2.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-04 | 盤後 | -14.7% | -8.9% | -15.9% | -0.1% | +6.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-05 | 盤後 | -14.1% | -14.2% | -15.0% | +3.7% | +5.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-06 | 盤後 | -13.8% | -15.5% | -13.9% | +2.5% | -5.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-02-12 | 盤後 | -21.7% | -20.1% | -20.3% | -2.0% | -4.8% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-06 | 盤後 | +1.5% | +3.2% | +1.2% | +2.0% | -2.6% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-07 | 盤後 | -16.9% | -2.2% | -16.5% | -0.8% | -2.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-04 | 盤後 | +8.4% | +4.6% | +6.6% | -1.0% | +4.8% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-02-13 | 盤前 | +15.5% | +7.1% | +14.3% | +6.4% | +0.4% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-11-07 | 盤後 | +3.1% | +4.9% | +2.6% | +5.4% | +3.7% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。