TERADATA CORP /DE/
-0.38 (-1.30%)法說會 TERADATA CORP /DE/ · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q120/05 | FY20Q220/08 | FY20Q320/11 | FY20Q421/02 | FY21Q121/05 | FY25Q426/02 | FY26Q126/05 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 6 | 1 | 3 | 3 | 3 | 3 | 1 | 8 | 28 |
| AI 與資料中心 | · | · | · | · | · | 6 | 5 | 3 | 14 |
| 毛利率與成本 | 1 | · | · | 1 | 1 | 2 | 3 | 2 | 10 |
| 新產品與新業務 | · | 2 | · | 1 | · | 2 | 1 | 2 | 8 |
| 定價 | · | 1 | · | 2 | · | 1 | 1 | 2 | 7 |
| 需求與訂單 | · | · | 1 | · | · | 1 | 3 | · | 5 |
| 競爭與市占 | · | 1 | · | · | 1 | · | · | 2 | 4 |
| 總經與消費者 | 1 | · | · | 1 | · | 1 | 1 | · | 4 |
| 營運效率與人力 | · | · | · | 1 | · | 1 | · | 1 | 3 |
| 供應鏈與產能 | · | 1 | · | · | · | · | · | 1 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 代表Erik Woodring，摩根士丹利 | Ralph Firaoli、Erik Woodring | 7 | 2026-05-05 | – | – | – |
| 代表Raimo Lenschow，Barclays | Joe McMinn、Sheldon McMeans | 6 | 2026-05-05 | – | – | – |
| 花旗銀行 | Yitchuin Wong、Tyler Radke | 5 | 2026-05-05 | – | – | – |
| Bank of America | Wamsi Mohan、Vonzi | 5 | 2026-02-10 | – | – | – |
| 代表Derrick，TD Cowen | Jared、Jared Jungjohann | 4 | 2026-05-05 | – | – | – |
| 瑞銀 | Radi Khalid Sultan、Radi Sultan | 2 | 2026-05-05 | 中立 Neutral | 32.00 | 2026-09-21 |
| RBC Capital Markets | Matthew George Hedberg、Simran | 2 | 2026-05-05 | – | – | – |
| Citizens | Patrick Walravens、Nick | 2 | 2026-05-05 | – | – | – |
| Evercore | Chirag Ved | 1 | 2026-02-10 | – | – | – |
| Matt Hedberg團隊 | Anushta | 1 | 2021-05-07 | – | – | – |
| 科文 | Nick Altmann | 1 | 2021-02-05 | – | – | – |
| 伯恩斯坦研究 | Zane Chrane | 1 | 2021-02-05 | – | – | – |
| Wells Fargo | Phil Winslow | 1 | 2020-08-07 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1業務定位與銷售生產力Radi Khalid Sultan（瑞銀）
問業務現在更偏向擴展而非雲端遷移，公司如何定位產品與市場推廣？這對2026年整體銷售生產力有何影響？
答Steve McMillan表示，去年起客戶一股腦湧向雲端的趨勢開始下降，現在看到對擴展的真正興趣。銷售團隊聚焦總ARR成長，可從地端或雲端達成。混合環境是差異化優勢，結合AI能力與地端執行AI工作負載的能力，提供成長槓桿。銷售團隊有更多產品可賣、價值主張更高，銷售生產力持續改善。
開場陳述裡相關的內容
Steve McMillan在開場陳述中表示，2026年第一季經常性收入年增12%、總收入年增6%，非GAAP每股盈餘0.88美元，並強調客戶對混合雲能力的興趣帶動總ARR與雲端ARR健康成長，且安全驅動的主權AI需求加速。
- 2AI服務對損益表的影響AI 與資料中心毛利率與成本Radi Khalid Sultan（瑞銀）
問AI服務與前瞻部署工程實踐仍屬早期，從營收與利潤率角度，此成長中的服務業務在近期與長期的損益表影響為何？
答John Ederer表示，AI服務對2026年損益表影響相當微小，屬新產品且今年才開始推動。長期可能貢獻更多，但最終仍是服務組成部分，對軟體業務起補充作用。他視其為關鍵連接點，有助於將概念驗證推向生產，最終驅動AI相關ARR。
- 3AI戰略緊迫性與宏觀不確定性AI 與資料中心毛利率與成本新產品與新業務Yitchuin Wong（花旗銀行）
問歷史上不確定性會延長企業IT週期，但代理式AI與新產品令人興奮。部署AI的戰略緊迫性是否壓過宏觀謹慎？本季成本篩選與交易週期有何觀察？
答Steve McMillan表示，AI出現在每一次戰略對話中，管道中與AI相關的比例持續增加。客戶在生產中部署AI有困難，視Teradata平台為能將AI投入生產的方案。AI服務協助客戶從試點轉向生產，但公司不會轉向服務，服務只是技術價值主張的一部分。
開場陳述裡相關的內容
Steve McMillan在開場陳述中引用第三方調查：100%受訪組織積極追求AI，17%已部署超越試點，99%在從試點轉向生產時遇到基礎設施擴展挑戰。
- 4記憶體價格上漲的影響AI 與資料中心需求與訂單定價Yitchuin Wong（花旗銀行）
問混合雲與主權AI可能推動硬體需求，2H有更新週期。Q4曾說長期合約可停止記憶體價格影響，但記憶體價格持續大漲，預期增量影響為何？客戶對記憶體緊縮反應是否不同？
答John Ederer表示，記憶體價格是密切關注且幾乎每日評估的動態，市場中相當普遍。對公司而言，財務影響可能更多是FY 2027的挑戰與機會，而非FY 2026。新產品包括硬體更新今年上市，但更多財務影響預期在FY 2027。定價是重點，會確保保護利潤率。
- 5經常性收入毛利率軌跡毛利率與成本總經與消費者Ralph Firaoli（代表Erik Woodring，摩根士丹利）
問經常性收入毛利率剛發布70%，是年內首次，且是多年來最強的季度環比改善。是否正處於改善軌跡的開端？
答Steve McMillan先回應，公司2025年恢復ARR成長，2026年預期繼續並加速，基於客戶擴展與AI工作負載興趣，並有多項營業利潤率改善舉措。John Ederer補充，經常性收入毛利率受雲端與地端不同動態影響，Q1的70%主要由預付收入與ASC 606收入認列驅動，屬一次性。預期今年其餘時間與2025年近期季度一致，但雲端毛利率持續改善，Q1也有不錯進展。
開場陳述裡相關的內容
John Ederer在開場陳述中表示，第一季經常性收入毛利率為70%，與去年第一季持平，但較FY 2025第四季連續上升，主要受額外前期經常性收入驅動，同時雲端毛利率持續改善。
- 6需求環境與中東衝突影響需求與訂單Ralph Firaoli（代表Erik Woodring，摩根士丹利）
問本季需求與銷售線性度如何？中東衝突如何影響銷售週期？微觀層面數據準備、非結構化數據需求有何觀察？
答Steve McMillan表示，需求環境非常穩健，中東挑戰未對業務造成重大影響。需求模式強化組織想從投資中獲得的價值。調查顯示99%客戶在從試點到生產遇到問題，這改變了與客戶的對話，客戶視Teradata為能交付代理式AI工作負載的平台，公司能實現所需擴展並利用市場機會。
- 7AI工作負載對ARR的貢獻AI 與資料中心Matthew George Hedberg（RBC Capital Markets）
問MCP Server興趣很高，是否有辦法確定AI工作負載增加對ARR的實際收益？
答Steve McMillan表示，幫助客戶從試點跨到生產確實推動平台使用量與容量使用。代理式AI工作負載驅動大量、高並發且複雜的查詢，這是Teradata的優勢。看到從標準BI工作負載轉向代理型工作負載，也有機會在雲端與地端服務這些工作負載，尤其搭配週四新產品，可驅動增量ARR成長。
開場陳述裡相關的內容
Steve McMillan在開場陳述中表示，MCP Server是企業AI的入門途徑，提供語義存取，消除摩擦，與代理框架共同設計。
- 8大型續約與留存率Matthew George Hedberg（RBC Capital Markets）
問本季留存率穩健，今年其餘時間的大型續約是否有需注意之處？
答John Ederer表示，沒有特別事項。整體留存率改善，2025財年已開始，2026年持續，Q1有好的開始。公司在更貼近客戶、理解續約流程、確保有利位置方面做得很好。
- 9全年ARR指引的維持AI 與資料中心需求與訂單財測與展望Joe McMinn（代表Raimo Lenschow，Barclays）
問有安全驅動需求、主權AI加速、AI興趣健康等順風，但為何維持全年ARR指引？有哪些平衡因素？
答John Ederer表示，Q1總ARR報告基礎3%，完全符合全年2%至4%指引，Q1與全年展望一致。各產品線需求不錯，對本週稍晚推出的產品樂觀，但不會對FY 2026產生重大影響。
開場陳述裡相關的內容
John Ederer在開場陳述中重申2026年總ARR、總收入、經常性收入及非GAAP每股盈餘區間，並上調調整後自由現金流展望至3.2億至3.4億美元。
- 10從試點到生產的障礙Patrick Walravens（Citizens）
問客戶從試點到生產遇到困難，具體是什麼阻礙進入生產階段？
答Steve McMillan表示，問題在於工作負載特性與數據平台。競爭對手用增加運算解決複雜性，公司用優秀軟體解決，能應對客戶數據平台運算成本攀升與監管挑戰。多年來協助客戶建立企業資料倉儲，確保解決方案有正確脈絡，脈絡建立在產業知識、數據模型、業務規則編碼。從AI角度重塑，確保AI代理有正確脈絡，在生產環境獲得可靠答案。
開場陳述裡相關的內容
Steve McMillan在開場陳述中引用調查：99%組織在從試點轉向生產時遇到基礎設施擴展挑戰，並提到障礙包括大規模效能、成本可預測性、永遠在線的代理需求、新舊工作負載並行、跨環境部署。
- 11SAP和解的內容與根本益處Patrick Walravens（Citizens）
問除了財務方面，SAP和解是關於什麼？解決爭議是否有根本性益處？
答Steve McMillan表示，從法律角度清理戰場是好的，確保向前看並策略性運用現金。和解鞏固資產負債表，提供策略選擇，並能增加對股東的回報。公司對此感到興奮，很高興能放下此事。
開場陳述裡相關的內容
John Ederer在開場陳述中表示，Q1與SAP達成和解，收到4.8億美元總付款，稅前淨額3.59億美元，稅後對FY 2026自由現金流提供3.02億美元益處，並對GAAP稀釋每股盈餘產生2.90美元正面影響。
- 12國內與國際收入驅動因素Jared（代表Derrick，TD Cowen）
問本季國內與國際收入表現如何？各自驅動因素為何？
答John Ederer表示，過去幾年國內與國際有差異，幾年前客戶流失影響在美國感受較明顯。國際市場在新增客戶方面有改善趨勢，混合雲故事在國際市場比美國更能引起共鳴。
- 13受監管與非受監管客戶群趨勢關稅與政策法規Jared（代表Derrick，TD Cowen）
問受監管客戶群與非受監管客戶群看到哪些不同趨勢？
答Steve McMillan表示，政府、金融服務、醫療保健高度受監管，這是巨大競爭護城河。公司獨特差異化，能讓這些組織在雲端、地端或混合環境運行代理式AI工作負載。超過50%雲端客戶也在地端運行Teradata系統，能跨越環境管理資料，不需移動資料，對受監管工作負載利用AI有實質益處。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-04 | 盤後 | -23.7% | -20.0% | -23.5% | +1.6% | +8.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 15 |
| 26Q1 | 2026-05-05 | 盤後 | +0.7% | -9.6% | -0.7% | +6.8% | +12.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 13 |
| 25Q4 | 2026-02-10 | 盤後 | +29.6% | +32.3% | +29.6% | -14.1% | -25.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 15 |
| 25Q3 | 2025-11-04 | 盤後 | +32.6% | +20.2% | +32.2% | +0.2% | +7.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-05 | 盤後 | +8.0% | +6.9% | +7.2% | -3.9% | -8.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-06 | 盤後 | +1.8% | -2.0% | +1.4% | -0.2% | -6.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-11 | 盤後 | -20.3% | -24.7% | -20.0% | -4.1% | -2.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-04 | 盤後 | -14.7% | -8.9% | -15.9% | -0.1% | +6.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-05 | 盤後 | -14.1% | -14.2% | -15.0% | +3.7% | +5.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-06 | 盤後 | -13.8% | -15.5% | -13.9% | +2.5% | -5.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-02-12 | 盤後 | -21.7% | -20.1% | -20.3% | -2.0% | -4.8% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-06 | 盤後 | +1.5% | +3.2% | +1.2% | +2.0% | -2.6% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-07 | 盤後 | -16.9% | -2.2% | -16.5% | -0.8% | -2.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-04 | 盤後 | +8.4% | +4.6% | +6.6% | -1.0% | +4.8% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-02-13 | 盤前 | +15.5% | +7.1% | +14.3% | +6.4% | +0.4% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-11-07 | 盤後 | +3.1% | +4.9% | +2.6% | +5.4% | +3.7% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。