TERADATA CORP /DE/
-0.38 (-1.30%)法說會 TERADATA CORP /DE/ · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q120/05 | FY20Q220/08 | FY20Q320/11 | FY20Q421/02 | FY21Q121/05 | FY25Q426/02 | FY26Q126/05 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 6 | 1 | 3 | 3 | 3 | 3 | 1 | 8 | 28 |
| AI 與資料中心 | · | · | · | · | · | 6 | 5 | 3 | 14 |
| 毛利率與成本 | 1 | · | · | 1 | 1 | 2 | 3 | 2 | 10 |
| 新產品與新業務 | · | 2 | · | 1 | · | 2 | 1 | 2 | 8 |
| 定價 | · | 1 | · | 2 | · | 1 | 1 | 2 | 7 |
| 需求與訂單 | · | · | 1 | · | · | 1 | 3 | · | 5 |
| 競爭與市占 | · | 1 | · | · | 1 | · | · | 2 | 4 |
| 總經與消費者 | 1 | · | · | 1 | · | 1 | 1 | · | 4 |
| 營運效率與人力 | · | · | · | 1 | · | 1 | · | 1 | 3 |
| 供應鏈與產能 | · | 1 | · | · | · | · | · | 1 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 代表Erik Woodring，摩根士丹利 | Ralph Firaoli、Erik Woodring | 7 | 2026-05-05 | – | – | – |
| 代表Raimo Lenschow，Barclays | Joe McMinn、Sheldon McMeans | 6 | 2026-05-05 | – | – | – |
| 花旗銀行 | Yitchuin Wong、Tyler Radke | 5 | 2026-05-05 | – | – | – |
| Bank of America | Wamsi Mohan、Vonzi | 5 | 2026-02-10 | – | – | – |
| 代表Derrick，TD Cowen | Jared、Jared Jungjohann | 4 | 2026-05-05 | – | – | – |
| 瑞銀 | Radi Khalid Sultan、Radi Sultan | 2 | 2026-05-05 | 中立 Neutral | 32.00 | 2026-09-21 |
| RBC Capital Markets | Matthew George Hedberg、Simran | 2 | 2026-05-05 | – | – | – |
| Citizens | Patrick Walravens、Nick | 2 | 2026-05-05 | – | – | – |
| Evercore | Chirag Ved | 1 | 2026-02-10 | – | – | – |
| Matt Hedberg團隊 | Anushta | 1 | 2021-05-07 | – | – | – |
| 科文 | Nick Altmann | 1 | 2021-02-05 | – | – | – |
| 伯恩斯坦研究 | Zane Chrane | 1 | 2021-02-05 | – | – | – |
| Wells Fargo | Phil Winslow | 1 | 2020-08-07 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1公有雲 ARR 成長指引與收入結構假設財測與展望資本支出與投資Wamsi Mohan（美銀證券）
問恭喜公有雲 ARR 突破 1 億美元。在至少 100% 成長的指引中，對於收入組合的假設為何？有多少是僅透過公有雲市場購買的軟體收入，有多少是客戶也向 Teradata 支付基礎設施費用的收入？
答Steve McMillan 表示，目前看到公有雲動能強勁，但尚難預測軟體-only 與含基礎設施的比例；不認為最大客戶會透過 Teradata 採購基礎設施，因此指引為至少 100% 成長。他補充，現有 1.06 億美元（$106 million）公有雲 ARR 中，很大一部分是提供從基礎設施到應用程式堆疊的完整服務，這是差異化優勢。
開場陳述裡相關的內容
Steve McMillan 在開場陳述中表示，2020 年底公有雲 ARR 為 1.06 億美元（$106 million），年增 165%，並首次揭露此指標。Mark Culhane 說明公有雲 ARR 包含在 AWS、Azure、Google Cloud 上運行的 Vantage，不含私有雲。
- 2銷售薪酬變更與雲端定價模式定價Wamsi Mohan（美銀證券）
問銷售薪酬變更以激勵雲端成長的具體內容？公有雲客戶的定價選擇趨勢是混合定價還是消費基礎定價？
答Steve McMillan 表示，今年重新設計薪酬方案，銷售團隊在雲端成長可獲得加速薪酬與乘數，兼顧保護既有基礎與鼓勵雲端成長。同時鼓勵開發新客戶，新任 CRO Todd Cione 將部署獵人型銷售模式。定價方面，混合定價模式受歡迎，因客戶可依工作負載彈性安排；消費基礎模式對新客戶有吸引力，預期兩種模式都會成功。
開場陳述裡相關的內容
Steve McMillan 在開場陳述中提到，已調整銷售激勵方案以獎勵銷售人員成長，並簡化行銷訊息為「雲端優先」。
- 3公有雲勝利動能改變的驅動因素Tyler Radke（花旗）
問過去公有雲勝利較少，現在看到 Fortune 100/500 客戶採用，從產品或執行角度，是什麼改變了動能？另外，客戶遷移到雲端後，ARR 提升幅度為何？
答Steve McMillan 指出，2020 年研發投資從 30% 雲端/70% 本地，轉為 70% 雲端（約 2 億美元），並強化與 AWS、Azure、Google Cloud 的整合，包括原生物件儲存與雲端原生服務整合，使產品更具吸引力。Mark Culhane 補充，2020 年既有雲端客戶成長超過 50%；從本地遷移到雲端的客戶，遷移後從起點成長約 40%。若客戶直接向雲端供應商採購基礎設施，可能導致 ARR 初期下降，但公司樂於接受此取捨，因軟體-only 毛利率較高。
開場陳述裡相關的內容
Steve McMillan 在開場陳述中列舉多個公有雲勝利案例，包括航空公司、保險公司、醫療保健系統、電子商務等，並強調擊敗 Snowflake 等競爭對手。
- 4雲端收入毛利率與訂閱毛利率收斂時點毛利率與成本總經與消費者Katy Huberty（摩根士丹利）
問目前雲端收入毛利率與整體訂閱毛利率的比較？何時會趨於一致？
答Mark Culhane 表示，目前雲端毛利率低於本地部署，因公有雲 ARR 僅 1.06 億美元（$106 million），尚未達到規模。他認為 70% 是公有雲的基準，達到此水準的收入門檻可能介於 3 億美元（$300 million）至 5 億美元（$500 million）之間，時間會證明，但預期兩者終將收斂。
開場陳述裡相關的內容
Mark Culhane 在開場陳述中表示，2021 年經常性收入毛利率預期在 70% 低段，總毛利率約與 2020 年相同。
- 5EPS 季節性與投資節奏財測與展望Katy Huberty（摩根士丹利）
問第一季 EPS 0.38 美元，若年度指引除以四約 0.38-0.39 美元，是否代表 EPS 將穩定，不再有歷史季節性？還是 2021 年投資增加導致 EPS 無擴張？
答Mark Culhane 表示，2021 年仍會經歷季節性，因為本地訂閱遷移到雲端，若採用消費基礎，收入依消費量認列而非按比例，可能造成季度波動。此外，客戶同時使用雲端與本地可能改變合約認列方式，也會增加季節性。因此不預期 EPS 會穩定在 0.38 美元左右。
開場陳述裡相關的內容
Mark Culhane 在開場陳述中提供 2021 年指引：非 GAAP EPS 1.50-1.58 美元，中點年增約 18%；營業利益率改善 100-150 個基點。
- 6消費基礎定價客戶的擴展動態定價Nick Altmann（科文）
問採用消費基礎定價的客戶，擴展動態如何？
答Steve McMillan 表示，從本地遷移到雲端並採用消費模式的客戶，整體 ARR 水準多數增加，因為雲端彈性環境讓客戶能擴展使用案例與部署。他舉例 COVID 期間提供按需容量，客戶立即使用，顯示消費模式能帶動增量工作負載。
開場陳述裡相關的內容
Steve McMillan 在開場陳述中提到，客戶選擇消費計價模式以快速擴展並應對市場變化。
- 7安裝基礎購買意願與受困行業項目回溫Nick Altmann（科文）
問安裝基礎在購買或擴展意願上的趨勢？是否看到受困行業（如航空）的項目重新上線？
答Mark Culhane 表示，對 Q3、Q4 的 ARR 成長執行感到滿意。他引用航空公司案例，說明即使身處受困行業，客戶若善用數據優化營運，仍能快速應對挑戰。醫療保健客戶也積極回應環境挑戰，顯示需求仍在。
開場陳述裡相關的內容
Steve McMillan 在開場陳述中列舉航空公司、醫療保健等客戶案例，顯示即使在疫情下客戶仍投資雲端分析。
- 8總 ARR 指引與本地部署擴展假設財測與展望Peabody（巴克萊）
問從總 ARR 指引的數學來看，幾乎所有新增 ARR 都來自雲端，是否假設今年沒有本地部署擴展？
答Mark Culhane 表示，本地部署業務仍會擴展，但明顯看到客戶從本地遷移到雲端。預期本地訂閱 ARR 到年底可能下降，整體訂閱成長主要由雲端驅動。
開場陳述裡相關的內容
Mark Culhane 在開場陳述中提供 2021 年指引：總 ARR 年增中至高個位數百分比，公有雲 ARR 至少成長 100%。
- 9雲端產品原生性與本地託管比例Peabody（巴克萊）
問目前雲端產品有多少是雲端原生，相對於只是現有 Teradata 產品託管在雲端？
答Steve McMillan 表示，產品團隊已重新設計部分元素，並持續轉型產品基礎。在 AWS 整合 17 個雲端原生服務，並在 AWS 與 Google 第一方服務提供相同水準整合。他強調關鍵差異化在於 Teradata 技術的效能、可擴展性等能力，在雲端環境中完整交付。
開場陳述裡相關的內容
Steve McMillan 在開場陳述中強調 Vantage 在多雲、本地、混合環境提供分析，並與 AWS、Azure、Google Cloud 市場整合。
- 10ECL 遷移流程簡化與自動化新產品與新業務營運效率與人力Zane Chrane（伯恩斯坦研究）
問過去客戶反映從本地遷移到雲端時，ECL 管線重建過程耗費人力且笨拙。過去一兩年做了什麼來簡化或自動化資料遷移與 ECL 重建？
答Mark Culhane 表示，雲端原生服務整合與開發的工具已幫助遷移，能向客戶展示更有效率的遷移，縮短價值實現時間。他引用一個客戶案例，該客戶因遷移挑戰而回歸 Teradata，顯示公司價值主張改善。
開場陳述裡相關的內容
Steve McMillan 在開場陳述中提到，最新版 Teradata QueryGrid 讓客戶更容易連接資料來源，無論資料位於何處。
- 11串流分析機會的捕捉策略Zane Chrane（伯恩斯坦研究）
問如何抓住串流分析機會？是否與 Google Dataflow 或 Apache Beam 等整合？
答Mark Culhane 表示，產品已有串流能力，並投資開發更多串流功能。同時與雲端服務提供者的第一方串流服務整合，以平台方式提供客戶彈性，結合自有能力與雲端原生服務。
開場陳述裡相關的內容
Steve McMillan 在開場陳述中強調 Vantage 支援多雲與混合環境，並與雲端原生服務整合。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-04 | 盤後 | -23.7% | -20.0% | -23.5% | +1.6% | +8.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 15 |
| 26Q1 | 2026-05-05 | 盤後 | +0.7% | -9.6% | -0.7% | +6.8% | +12.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 13 |
| 25Q4 | 2026-02-10 | 盤後 | +29.6% | +32.3% | +29.6% | -14.1% | -25.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 15 |
| 25Q3 | 2025-11-04 | 盤後 | +32.6% | +20.2% | +32.2% | +0.2% | +7.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-05 | 盤後 | +8.0% | +6.9% | +7.2% | -3.9% | -8.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-06 | 盤後 | +1.8% | -2.0% | +1.4% | -0.2% | -6.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-11 | 盤後 | -20.3% | -24.7% | -20.0% | -4.1% | -2.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-04 | 盤後 | -14.7% | -8.9% | -15.9% | -0.1% | +6.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-05 | 盤後 | -14.1% | -14.2% | -15.0% | +3.7% | +5.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-06 | 盤後 | -13.8% | -15.5% | -13.9% | +2.5% | -5.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-02-12 | 盤後 | -21.7% | -20.1% | -20.3% | -2.0% | -4.8% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-06 | 盤後 | +1.5% | +3.2% | +1.2% | +2.0% | -2.6% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-07 | 盤後 | -16.9% | -2.2% | -16.5% | -0.8% | -2.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-04 | 盤後 | +8.4% | +4.6% | +6.6% | -1.0% | +4.8% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-02-13 | 盤前 | +15.5% | +7.1% | +14.3% | +6.4% | +0.4% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-11-07 | 盤後 | +3.1% | +4.9% | +2.6% | +5.4% | +3.7% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。