SPIRE INC
-1.11 (-1.38%)法說會 SPIRE INC · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q420/11 | FY21Q121/02 | FY21Q221/05 | FY21Q321/08 | FY21Q421/11 | FY25Q425/11 | FY26Q126/02 | FY26Q326/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 新產品與新業務 | 2 | · | 2 | 6 | 2 | 1 | 1 | · | 14 |
| 財測與展望 | 1 | 1 | 2 | · | 1 | 1 | 1 | 2 | 9 |
| 資本配置 | 1 | · | · | · | · | 3 | 3 | 1 | 8 |
| 關稅與政策法規 | 3 | · | 1 | · | 1 | · | · | 2 | 7 |
| 需求與訂單 | 1 | · | 2 | · | 1 | 2 | · | · | 6 |
| 毛利率與成本 | 1 | · | 2 | · | · | 1 | · | · | 4 |
| 資本支出與投資 | 1 | · | · | 1 | 1 | · | · | · | 3 |
| 總經與消費者 | · | · | · | · | · | 1 | 2 | · | 3 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Mizuho，代表 Gabe Moreen | 不明分析師、Gabe Moreen | 6 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Bank of America | Ross Fowler、Kody Clark | 6 | 2026-02-03 | – | – | – |
| JPMorgan | Elias Jossen、Richard Sunderland | 5 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Stifel | Selman Akyol | 5 | 2025-11-14 | – | – | – |
| Jefferies | Luke Fenker、Bhak | 3 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Ladenburg | Paul Fremont | 3 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Guggenheim Securities | Shar Pourreza | 3 | 2021-11-22 | – | – | – |
| Sidoti | Brian Russo、Brian J. Russo | 3 | 2021-08-06 | – | – | – |
| Credit Suisse | Michael Weinstein | 2 | 2021-05-07 | – | – | – |
| Wells Fargo | Constantine Lednev | 1 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Wolfe Research | David Paz | 1 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Morgan Stanley | David Arcaro | 1 | 2026-02-03 | 看多 Overweight | 88.00 | 2026-09-18 |
| UBS | Bill Apicelli | 1 | 2026-02-03 | – | – | – |
| BTIG | Alex Kania | 1 | 2025-11-14 | – | – | – |
| Hudson Bay Capital | Vedula Murti | 1 | 2021-11-22 | – | – | – |
| 瑞士信貸 | Michael Weinstein | 1 | 2021-02-04 | – | – | – |
| HITE Hedge | Andrew Levi | 1 | 2020-11-18 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 11月天然氣市場波動下的行銷部門表現與公用事業避險策略Gabe Moreen (Mizuho)
問1月天然氣市場波動劇烈，行銷部門在該月的定位如何？是否捕捉到部分波動？公用事業的避險策略在保護客戶方面表現如何，是否滿意？
答Scott Edward Doyle表示，對企業整體系統在1月的表現感到滿意，但量化描述還太早；已滿足所有客戶義務，市場流動性良好。避險策略方面，在密蘇里州和阿拉巴馬州有效運作自己的AMA（資產管理協議），表現符合預期，客戶受到保護並從中受益。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到冬季風暴Fern期間天然氣需求創歷史新高，Spire公用事業在風暴高峰時提供相當於31 gigawatts（31吉瓦）電力發電容量的天然氣，並宣布調整後每股盈餘為 $1.77（1.77美元），高於一年前的 $1.34（1.34美元）。
- 2儲存資產出售流程、市場興趣與時間安排資本配置David Arcaro (Morgan Stanley)
問儲存資產出售流程的市場興趣與胃口如何？時間安排如何？完整交易能否在田納西州收購交割前完成？備案計畫是什麼？
答Scott Edward Doyle表示，評估過程比預期長，但重點是確保每項資產獲得正確價值；資產在1月表現良好，仍有需求，對流程進展感到滿意。Adam W. Woodard補充，預計本季稍後發布公告；若需在田納西州交割前動用資金，有完全覆蓋的過橋貸款可供使用。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到天然氣儲存資產潛在出售的評估仍在進行，公告時間表已超出最初預期，反映公司希望為每項資產實現正確價值，並預計在本季稍後、收購完成前提供最新情況。
- 3儲存資產出售困難或估值差異David Arcaro (Morgan Stanley)
問儲存資產出售是因為更難找到興趣或一起出售，還是估值與預期不同？
答Scott Edward Doyle表示，對這些資產有非常好的興趣，資產可以合併或分開考慮，公司希望確保完整流程得以進行。
- 4經濟發展與大型負載機會總經與消費者新產品與新業務David Arcaro (Morgan Stanley)
問是否看到大型負載或大型發電設施進入服務區域的機會，能推動管線成長？
答Scott Edward Doyle表示，大型負載機會在於服務發電需求，包括煤轉氣或新天然氣廠上線；公司正積極與不同方洽談，但目前沒有可宣布的內容，會在適當時機宣布。
- 5田納西州收購相關股權發行時間資本配置Bhak (Jefferies，代替 Julien Dumoulin Smith)
問與田納西州收購相關的股權發行時間應如何看待？
答Adam W. Woodard表示，11月籌集 $900 million（9億美元）JSN，加上 $825 million（8.25億美元）營運公司票據，剩餘約 $750 million（7.5億美元）需籌集或透過業務出售循環；若不需要進入股權市場，時間點會在下一次電話會議後的5月或6月。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到11月發行 $900 million（9億美元）次級次順位債券，12月簽訂 $825 million（8.25億美元）Spire Tennessee優先票據購買協議，並預期普通股需求極低。
- 6交易後公司規模與策略方向資本配置Ross Fowler (Bank of America)
問完成儲存資產出售和田納西州收購後，公司規模如何？策略上如何考慮增加或移除公用事業？
答Scott Edward Doyle表示，目前主要重點是完成交易並整合田納西州，確保無縫過渡；規模擴大能將共享服務成本分攤到更大基礎，對客戶和公司都有好處，但目前專注於執行計畫。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到公司專注於簡化投資組合，並重申十年資本計劃為 $11.2 billion（112億美元），大部分針對公用事業投資。
- 7田納西州整合時間表與工作量Ross Fowler (Bank of America)
問田納西州整合涉及系統和營運工作，時間表如何？如何完成整合？
答Scott Edward Doyle表示，超過100人（100 plus people）正在處理整合，與Duke密切合作；交割後將有18個月過渡服務，工作將有條不紊進行，並為組織帶來價值；Spire有悠久歷史和成熟能力，對完成整合有信心。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到整合規劃正在進行，並有為期 eighteen-month（18個月）的過渡服務協議。
- 8儲存資產出售樂觀態度Paul Fremont (Ladenburg)
問過去對完成儲存資產出售表示樂觀，目前是否仍保持樂觀，能在季末達成出售？
答Scott Edward Doyle表示，對這些資產有強烈興趣，希望確保獲得良好價值，因此過程比預期長，但對目前進展感到滿意。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到儲存資產出售評估仍在進行，公告時間表已超出預期。
- 9融資利率與優先股贖回節省是否優於指引假設財測與展望總經與消費者Paul Fremont (Ladenburg)
問已完成的融資利率合理，優先股贖回節省是否優於第四季電話會議給出指引時的假設？
答Adam W. Woodard表示，指引中已考慮優先股贖回，因此不是額外節省；到目前為止，收購融資相對接近預期。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到2026年長期債務發行量增加 $250 million（2.5億美元），用於贖回特別股，並更新公司和其他部門調整後盈餘範圍至負 $40 million 至負 $46 million（負4,000萬至負4,600萬美元），中點下調 $9 million（900萬美元）。
- 10優先股贖回對EPS的影響是否淨中性Bill Apicelli (UBS)
問公司其他項目受 $9 million（900萬美元）影響，但優先股股息影響有一對一抵銷，淨EPS是否不變？
答Adam W. Woodard確認Bill的理解正確，即存在一對一抵銷，淨EPS不變。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到公司和其他部門調整後盈餘範圍下調 $9 million（900萬美元），反映贖回優先股的利息費用，且2026財年優先股股息預計減少 $9 million（900萬美元）。
- 11密蘇里州費率案件時間表Bill Apicelli (UBS)
問密蘇里州下一次費率案件何時提交？新立法下的新費率時間線如何？
答Scott Edward Doyle表示，將遵循先前案件模式，在會計年度結束時但感恩節前提交，即今年10月或11月；審理時間可能與上次費率案件相同；這是首次提交未來測試年度，需與委員會討論細節，相關工作已在進行中。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到密蘇里州新費率10月生效，11月提交 $30.3 million（3,030萬美元）基礎設施系統更換附加費請求，並提到為未來一年密蘇里州費率案做準備。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q3 | 2026-08-05 | 盤前 | +1.5% | -0.6% | +1.7% | +2.0% | +3.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 13 |
| 26Q2 | 2026-05-06 | 盤前 | -4.0% | -1.6% | -5.4% | -1.9% | -9.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-02-03 | 盤前 | -0.5% | -0.2% | +0.4% | +1.8% | +9.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 11 |
| 25Q4 | 2025-11-14 | 盤前 | -2.4% | -2.8% | -2.4% | +0.9% | -3.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 12 |
| 25Q1 | 2025-02-05 | 盤前 | +0.2% | -3.6% | -0.2% | +2.6% | +11.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2024-11-20 | 盤前 | +0.7% | -0.9% | +0.6% | +5.5% | -2.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-07-31 | 盤前 | -1.5% | -2.8% | -3.1% | +3.1% | -3.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-05-01 | 盤前 | +0.2% | +0.5% | +0.5% | -3.9% | -7.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-02-01 | 盤前 | +4.4% | +1.7% | +3.1% | -3.2% | -4.3% | 0 / 0 | – | |
| 23Q4 | 2023-11-16 | 盤前 | -0.3% | +1.1% | -0.4% | +0.5% | +1.9% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-08-02 | 盤前 | -1.1% | -1.2% | +0.2% | -0.8% | -3.6% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-05-03 | 盤前 | +1.6% | +1.2% | +2.3% | +1.2% | -9.5% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-02-01 | 盤前 | +2.8% | +4.9% | +1.7% | -2.1% | -3.0% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2022-11-16 | 盤前 | -3.2% | -1.0% | -2.5% | +6.9% | +1.2% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-08-04 | 盤前 | -0.7% | -0.2% | -0.7% | -0.0% | -0.3% | 0 / 0 | – | |
| 22Q2 | 2022-05-06 | 盤前 | +0.6% | -1.1% | +1.2% | +3.1% | +5.7% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。