SPIRE INC
-1.11 (-1.38%)法說會 SPIRE INC · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q420/11 | FY21Q121/02 | FY21Q221/05 | FY21Q321/08 | FY21Q421/11 | FY25Q425/11 | FY26Q126/02 | FY26Q326/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 新產品與新業務 | 2 | · | 2 | 6 | 2 | 1 | 1 | · | 14 |
| 財測與展望 | 1 | 1 | 2 | · | 1 | 1 | 1 | 2 | 9 |
| 資本配置 | 1 | · | · | · | · | 3 | 3 | 1 | 8 |
| 關稅與政策法規 | 3 | · | 1 | · | 1 | · | · | 2 | 7 |
| 需求與訂單 | 1 | · | 2 | · | 1 | 2 | · | · | 6 |
| 毛利率與成本 | 1 | · | 2 | · | · | 1 | · | · | 4 |
| 資本支出與投資 | 1 | · | · | 1 | 1 | · | · | · | 3 |
| 總經與消費者 | · | · | · | · | · | 1 | 2 | · | 3 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Mizuho，代表 Gabe Moreen | 不明分析師、Gabe Moreen | 6 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Bank of America | Ross Fowler、Kody Clark | 6 | 2026-02-03 | – | – | – |
| JPMorgan | Elias Jossen、Richard Sunderland | 5 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Stifel | Selman Akyol | 5 | 2025-11-14 | – | – | – |
| Jefferies | Luke Fenker、Bhak | 3 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Ladenburg | Paul Fremont | 3 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Guggenheim Securities | Shar Pourreza | 3 | 2021-11-22 | – | – | – |
| Sidoti | Brian Russo、Brian J. Russo | 3 | 2021-08-06 | – | – | – |
| Credit Suisse | Michael Weinstein | 2 | 2021-05-07 | – | – | – |
| Wells Fargo | Constantine Lednev | 1 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Wolfe Research | David Paz | 1 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Morgan Stanley | David Arcaro | 1 | 2026-02-03 | 看多 Overweight | 88.00 | 2026-09-18 |
| UBS | Bill Apicelli | 1 | 2026-02-03 | – | – | – |
| BTIG | Alex Kania | 1 | 2025-11-14 | – | – | – |
| Hudson Bay Capital | Vedula Murti | 1 | 2021-11-22 | – | – | – |
| 瑞士信貸 | Michael Weinstein | 1 | 2021-02-04 | – | – | – |
| HITE Hedge | Andrew Levi | 1 | 2020-11-18 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1STL管線的程序與時間表新產品與新業務Richard Sunderland (JPMorgan)
問關於STL管線的兩份申報文件（上週的緊急證書申請與今天的重新聽證申請），在程序上和時間上有什麼值得關注的地方？
答Suzanne Sitherwood表示，FERC對緊急證書沒有具體決定時間表，但委員會熟悉情況，且秋季將至，希望委員會能加速處理。Steve Lindsey補充，重新聽證申請同樣沒有明確時間表，但公司已要求加快處理，因冬季即將來臨。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，STL管線因D.C.巡迴法院撤銷FERC 2018年授權而陷入困境，公司已於7月26日向FERC申請臨時緊急證書，並於今日向D.C.巡迴法院提交重新聽證申請，強調管線對聖路易斯地區的重要性。
- 2STL管線的系統變化與冬季影響新產品與新業務Richard Sunderland (JPMorgan)
問STL管線投入使用後系統發生哪些變化？若沒有管線，即將到來的冬季會對現有客戶造成什麼影響？是立即影響還是僅在極端寒冷條件下？
答Steve Lindsey說明，管線投入使用後，系統配置發生變化，例如與MoGas的互連使天然氣能輸送至系統西側，且管線高壓有助於地下儲存設施的補充。若管線不存在，需進行其他配置調整以維持系統壓力。Suzanne Sitherwood補充，公司過去幾年重建主幹系統時，其設計已考量管線的供應與營運多樣性。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中強調STL管線在冬季風暴Uri期間的重要性，估計若無管線，多達133,000個場所將失去服務，且客戶將面臨數億美元額外成本；若管線停用，極端寒冷情境下可能影響超過400,000戶（超過60%客戶）。
- 3密蘇里州費率案剩餘項目Richard Sunderland (JPMorgan)
問費率案中除協議外的剩餘項目，是否有能力全部解決？或有無特定問題需交由委員會裁決？
答Adam Woodard表示，公司不願預測結果，但認為過程具建設性，對達成正面結論感到樂觀。
開場陳述裡相關的內容
Adam Woodard在開場陳述中表示，各方已提交部分協議，解決COVID-19成本回收、基礎設施附加費合併上限等問題，但仍有剩餘項目待處理。
- 4FERC回饋與Glick主席異議Julien Dumoulin-Smith (Bank of America)
問是否收到FERC任何回饋？如何解讀Glick主席的異議？公司如何減輕其擔憂？
答Suzanne Sitherwood表示，不願猜測Glick主席的想法，但指出自管線核准以來已有實際營運數據，這些新資訊應有助於評估。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中強調STL管線的關鍵性，並表示已採取法律與監管行動確保管線持續營運。
- 5RNG策略與立法機會Julien Dumoulin-Smith (Bank of America)
問密蘇里州RNG立法通過後，公司如何參與並擴大規模？立法提供哪些機會？
答Adam Woodard表示，公司對立法帶來的機會感到興奮，但策略仍在制定中，目前處於初步階段，已與工作人員進行初步討論，同時也在探索非監管方法，但暫無可宣布事項。
開場陳述裡相關的內容
Adam Woodard在開場陳述中表示，密蘇里州通過RNG授權立法，允許在費率基礎中投資再生天然氣基礎設施，並採購生質燃料，下一步是委員會規則制定。
- 6費率案聽證會與時間表Julien Dumoulin-Smith (Bank of America)
問費率案部分協議後，聽證會有何進展？最終解決案件的大致時間表？
答Adam Woodard表示，聽證會具建設性，協議已解決約75%的已識別項目，是正面步驟。Steve Lindsey補充，正式聽證會將於明天結束，之後各方將整理摘要與財務分析，8月下旬可能出現更多部分協議或整體和解。
開場陳述裡相關的內容
Adam Woodard在開場陳述中表示，調整期已於5月31日結束，各方已交換反駁證詞，證據聽證會將於明天結束，後續有調整證詞、聽證會及8月下旬財務更新。
- 7Energy Capital Ventures投資Gabe Moreen (Mizuho)
問對Energy Capital Ventures的投資是否僅針對RNG？能否量化初始投資？
答Steve Lindsey表示，該投資不嚴格限於RNG，而是涵蓋影響天然氣公用事業的廣泛創新投資，近期將提供更多資訊。
開場陳述裡相關的內容
Adam Woodard在開場陳述中宣布，Spire成為Energy Capital Ventures的創始有限合夥人，該基金專注於天然氣公用事業領域的永續性、可靠性和韌性。
- 8RNG投資與公用事業資本支出資本支出與投資新產品與新業務Gabe Moreen (Mizuho)
問RNG投資在整體公用事業支出框架內是額外還是取代部分管線支出？
答Adam Woodard表示，目前過早判斷，但預期RNG投資最可能是額外的，不會削減管線更換的資本支出。
開場陳述裡相關的內容
Adam Woodard在開場陳述中表示，RNG立法允許在費率基礎中投資再生天然氣基礎設施，但相關細節尚未確定。
- 9冬季風暴Uri商業爭議與行銷業務定位Gabe Moreen (Mizuho)
問冬季風暴Uri的營運資金回收進展如何？行銷業務在季節價差縮小下如何定位？
答Steve Lindsey表示，針對三家行銷商的法律行動尚無實質進展，密蘇里州公共服務委員會可能於2022年初考慮免除相關罰款。行銷業務方面，Henry Hub價格約4美元，季節價差不如去年明顯，但波動性增加，公司正根據市場動態調整定位。
開場陳述裡相關的內容
Steve Rasche在開場陳述中表示，公司持續在Winter Storm Uri的數起商業爭議中取得進展，但未提供細節。
- 10STL管線停用時間表新產品與新業務Brian Russo (Sidoti)
問若D.C.法院駁回複審請求，是否會啟動FERC需發布緊急證書的時間表？是否有7天期限？
答Adam Woodard確認，若法院駁回，命令將在7天後生效，屆時需緊急證書以避免管線停用。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，已向FERC申請臨時緊急證書，並向D.C.法院提交重新聽證申請，強調管線對聖路易斯地區的重要性。
- 11法院與FERC對新資訊的審查Brian Russo (Sidoti)
問D.C.法院和FERC能否審查新資訊（如冬季風暴Uri表現），還是僅限於原紀錄？
答Adam Woodard表示，法院將獲得新資訊，且可選擇審查；FERC方面，公司希望其審查更新資訊。
開場陳述裡相關的內容
Steve Lindsey在開場陳述中表示，重新聽證申請已更新紀錄，納入管線過去18個月的營運表現，包括冬季風暴Uri期間的表現。
- 12第三方支持與干預Brian Russo (Sidoti)
問州長、委員會等第三方在法院複審或FERC重新認證中能扮演什麼角色？
答Steve Lindsey表示，不同方可有不同層級的支持，包括提交支持文件或潛在干預程序，公司尋求所有第三方的協作參與。
開場陳述裡相關的內容
Suzanne Sitherwood在開場陳述中表示，密蘇里州州長、跨黨派官員、經濟發展部門等均表達對管線的支持。
- 13STL管線託運商與容量新產品與新業務Brian Russo (Sidoti)
問Spire Missouri是否仍是管線唯一託運商？剩餘容量是否已簽約給外部公司？
答Steve Lindsey表示，短期內有客戶（包括Spire行銷）使用管線容量，但剩餘每天50的容量尚未長期簽約給外部公司。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中未提及託運商細節，但強調管線對聖路易斯地區的重要性。
- 14費率案資本結構與ROEBrian Russo (Sidoti)
問資本結構和ROE是否慣例上由委員會決定？還是可能達成部分和解？
答Steve Lindsey表示，預期這些項目會進入聽證會，委員們想聽取各方立場，但和解中任何事情都有可能。Adam Woodard補充，資本結構與ROE是影響費率的主要因素，委員們通常會聽取意見。Suzanne Sitherwood表示，委員會圍繞這些較大項目建立記錄並不罕見。
開場陳述裡相關的內容
Adam Woodard在開場陳述中表示，費率案已提交部分協議，但未提及資本結構與ROE。
- 15STL管線停用日期新產品與新業務Selman Akyol (Stifel)
問若FERC或法院無行動，管線是否必須在8月12日前關閉？能否提供具體日期？
答Adam Woodard表示，任何時間表需待法院回應後才開始起算；若回應為否定，則7天後生效。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，已申請緊急證書與重新聽證，但未提供具體停用日期。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q3 | 2026-08-05 | 盤前 | +1.5% | -0.6% | +1.7% | +2.0% | +3.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 13 |
| 26Q2 | 2026-05-06 | 盤前 | -4.0% | -1.6% | -5.4% | -1.9% | -9.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-02-03 | 盤前 | -0.5% | -0.2% | +0.4% | +1.8% | +9.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 11 |
| 25Q4 | 2025-11-14 | 盤前 | -2.4% | -2.8% | -2.4% | +0.9% | -3.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 12 |
| 25Q1 | 2025-02-05 | 盤前 | +0.2% | -3.6% | -0.2% | +2.6% | +11.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2024-11-20 | 盤前 | +0.7% | -0.9% | +0.6% | +5.5% | -2.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-07-31 | 盤前 | -1.5% | -2.8% | -3.1% | +3.1% | -3.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-05-01 | 盤前 | +0.2% | +0.5% | +0.5% | -3.9% | -7.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-02-01 | 盤前 | +4.4% | +1.7% | +3.1% | -3.2% | -4.3% | 0 / 0 | – | |
| 23Q4 | 2023-11-16 | 盤前 | -0.3% | +1.1% | -0.4% | +0.5% | +1.9% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-08-02 | 盤前 | -1.1% | -1.2% | +0.2% | -0.8% | -3.6% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-05-03 | 盤前 | +1.6% | +1.2% | +2.3% | +1.2% | -9.5% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-02-01 | 盤前 | +2.8% | +4.9% | +1.7% | -2.1% | -3.0% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2022-11-16 | 盤前 | -3.2% | -1.0% | -2.5% | +6.9% | +1.2% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-08-04 | 盤前 | -0.7% | -0.2% | -0.7% | -0.0% | -0.3% | 0 / 0 | – | |
| 22Q2 | 2022-05-06 | 盤前 | +0.6% | -1.1% | +1.2% | +3.1% | +5.7% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。