SPIRE INC
-1.11 (-1.38%)法說會 SPIRE INC · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q420/11 | FY21Q121/02 | FY21Q221/05 | FY21Q321/08 | FY21Q421/11 | FY25Q425/11 | FY26Q126/02 | FY26Q326/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 新產品與新業務 | 2 | · | 2 | 6 | 2 | 1 | 1 | · | 14 |
| 財測與展望 | 1 | 1 | 2 | · | 1 | 1 | 1 | 2 | 9 |
| 資本配置 | 1 | · | · | · | · | 3 | 3 | 1 | 8 |
| 關稅與政策法規 | 3 | · | 1 | · | 1 | · | · | 2 | 7 |
| 需求與訂單 | 1 | · | 2 | · | 1 | 2 | · | · | 6 |
| 毛利率與成本 | 1 | · | 2 | · | · | 1 | · | · | 4 |
| 資本支出與投資 | 1 | · | · | 1 | 1 | · | · | · | 3 |
| 總經與消費者 | · | · | · | · | · | 1 | 2 | · | 3 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Mizuho，代表 Gabe Moreen | 不明分析師、Gabe Moreen | 6 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Bank of America | Ross Fowler、Kody Clark | 6 | 2026-02-03 | – | – | – |
| JPMorgan | Elias Jossen、Richard Sunderland | 5 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Stifel | Selman Akyol | 5 | 2025-11-14 | – | – | – |
| Jefferies | Luke Fenker、Bhak | 3 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Ladenburg | Paul Fremont | 3 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Guggenheim Securities | Shar Pourreza | 3 | 2021-11-22 | – | – | – |
| Sidoti | Brian Russo、Brian J. Russo | 3 | 2021-08-06 | – | – | – |
| Credit Suisse | Michael Weinstein | 2 | 2021-05-07 | – | – | – |
| Wells Fargo | Constantine Lednev | 1 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Wolfe Research | David Paz | 1 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Morgan Stanley | David Arcaro | 1 | 2026-02-03 | 看多 Overweight | 88.00 | 2026-09-18 |
| UBS | Bill Apicelli | 1 | 2026-02-03 | – | – | – |
| BTIG | Alex Kania | 1 | 2025-11-14 | – | – | – |
| Hudson Bay Capital | Vedula Murti | 1 | 2021-11-22 | – | – | – |
| 瑞士信貸 | Michael Weinstein | 1 | 2021-02-04 | – | – | – |
| HITE Hedge | Andrew Levi | 1 | 2020-11-18 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1ISRS 立法與和解Richie Ciciarelli (BofA Securities)
問眾議院與參議院法案版本的差異，以及最終協調結果？另外，這次與 OPC 達成和解的原因是什麼？
答Steve Lindsey 表示，兩院法案在核心內容上差異不大，主要是附加條款不同，協調時會清理。關於和解，公司一直認為更換的管線符合 ISRS 資格，這次是持續合作與提供證據的結果，強調安全、可靠與效率。
開場陳述裡相關的內容
Steve Lindsey 在開場陳述中說明，密蘇里州 ISRS 法案已通過參議院與眾議院，但因兩院版本有差異，將進入會議委員會協調。同時，公司與密蘇里州 PSC 工作人員及 OPC 達成一致協議，將使 ISRS 收入年度化增加 1,100 萬美元（$11 million）。
- 22020 資本支出上調資本支出與投資Richie Ciciarelli (BofA Securities)
問在 COVID 壓力下，為何提高 2020 年資本支出？信心來自何處？
答Steve Rasche 指出，溫暖天氣提供較好的施工條件，且加速資本支出是抵消逆風的策略，並獲得各州支持。Steve Lindsey 補充，施工從未停止，且資本支出在三個主要營運區域平均分配，有助於平衡。
開場陳述裡相關的內容
Steve Lindsey 在開場陳述中宣布，2020 年計劃資本支出增加至 6.4 億美元（$640 million），較先前預測增加 3,000 萬美元（$30 million），其中約 2,000 萬美元（$20 million）用於公用事業。
- 3立法與最高法院裁決財測與展望Michael Weinstein (Credit Suisse)
問立法是否會排除最高法院裁決的必要性？7 月 16 日的決定是什麼？長期財測的基準是否仍為 2019 年？
答Steve Rasche 表示，最高法院已拒絕受理上訴，立法是長期解決方案的最佳機會。Steve Lindsey 說明 7 月 16 日是委員會對發回案件的 120 天裁決期限。關於財測基準，Steve Rasche 表示目前專注於度過 2020 年，未來會重新設定基準，但未明確說明基準年份。
開場陳述裡相關的內容
Steve Rasche 在開場陳述中表示，因密蘇里州 ISRS 回收的不確定性，暫不提供 2020 財年 EPS 指引，但重申長期每股淨經濟成長目標 4% 至 7%。
- 4天氣正常化機制（WNAR）Brian Russo (Sidoti)
問密蘇里州天氣正常化機制為何無效？如何修復？固定費用佔帳單比例？
答Steve Lindsey 表示，WNAR 未涵蓋小型商業客戶，且機制非線性，無法完全反映度日數與用量的關係。改進需待下次費率案件。固定費用佔住宅帳單約 20% 至 25%，依冬季類型而異。
開場陳述裡相關的內容
Steve Rasche 在開場陳述中表示，密蘇里州天氣較正常溫暖 11%，WNAR 機制本季處理部分天氣差異，但估計效率不足 6%，約 500 萬美元（$5 million），另有商業與工業利潤短缺約 200 萬美元（$2 million）。
- 5ISRS 準備與退款總經與消費者Brian Russo (Sidoti)
問最高法院拒絕重審後，涉及多少收入？何時可能影響淨經濟收益？
答Steve Rasche 表示，累計準備為 1,690 萬美元（$16.9 million），其中略超過 400 萬美元（$4 million）影響本年度。委員會將在 7 月 15 日前決定是否退款，屆時公司會調整淨經濟收益計算。
開場陳述裡相關的內容
Steve Rasche 在開場陳述中表示，本季受準備影響的 ISRS 收入為 220 萬美元（$2.2 million），累計準備至 3 月 31 日為 1,690 萬美元（$16.9 million）。
- 6股權發行與融資需求與訂單財測與展望Brian Russo (Sidoti)
問第二季發行 1,000 萬美元股權是否滿足全年需求？
答Steve Rasche 澄清，全年股權需求指引為 5,000 萬美元至 1 億美元（$50 million to $100 million），第一季僅完成約 1,000 萬美元（$10 million）。公司有信用指標緩衝，但偏好維持強勁信用，可能於今年稍晚進入股權市場。
開場陳述裡相關的內容
Steve Rasche 在開場陳述中表示，季初發行股權所得略低於 1,000 萬美元（$10 million），且 2020 年剩餘時間僅需適度股權需求。
- 7ISRS 和解金額Brian Russo (Sidoti)
問2 月和解的 1,110 萬美元（$11.1 million）收入是否為公司申請金額？
答Steve Rasche 表示，公司申請金額包含先前未獲准的塑膠相關金額，淨預期約在 1,100 萬美元（$11 million）高段至 1,200 萬美元（$12 million）低段，實際金額因包含 45 至 60 天預估資本支出而有所差異。
開場陳述裡相關的內容
Steve Lindsey 在開場陳述中表示，與密蘇里州 PSC 工作人員及 OPC 達成協議，將使 ISRS 收入年度化增加 1,100 萬美元（$11 million）。
- 8密蘇里州立法時程Brian Russo (Sidoti)
問密蘇里州議會今年何時結束會期？
答Steve Lindsey 表示，會期至少還有幾週，法案已通過兩院，正在協調中，公司對進展感到滿意。
開場陳述裡相關的內容
Steve Lindsey 在開場陳述中表示，參議院法案於 3 月初通過，眾議院於 5 月 6 日通過替代版本，目前進入會議委員會協調。
- 9立法對 7 月裁決的影響Selman Akyol (Stifel)
問若立法成功，是否影響 7 月的委員會裁決？
答Steve Lindsey 表示，立法是向前看，不直接影響，但可為委員會提供指引，強化公司更換管線符合 ISRS 資格的立場。Suzanne Sitherwood 補充，法案附加其他元素是常見程序。
開場陳述裡相關的內容
Steve Lindsey 在開場陳述中表示，受上訴法院裁決影響的案件已發回密蘇里州 PSC，委員會將在 120 天內（至 7 月中旬）做出決定。
- 10Spire Storage 投資Selman Akyol (Stifel)
問額外投資 1,000 萬美元（$10 million）於儲存，未來還需多少？
答Steve Rasche 表示，長期發展計畫仍在制定中，對儲存田冬季營運表現滿意，目前僅承諾今年增加的 1,000 萬美元（$10 million）資本支出。
開場陳述裡相關的內容
Steve Lindsey 在開場陳述中表示，計劃在第三季度向 Spire Storage 投資 1,000 萬美元（$10 million）。
- 11天氣緩解機制改進時機Selman Akyol (Stifel)
問天氣緩解機制的改進是否需等到下次費率案件？
答Steve Lindsey 確認，改進將作為下次費率申報的一部分。Suzanne Sitherwood 補充，委員會很少在費率案件外處理費率設計，但機制複雜，會持續完善。
開場陳述裡相關的內容
Steve Rasche 在開場陳述中表示，密蘇里州 WNAR 機制效率不足 6%，約 500 萬美元（$5 million），公司將與監管機構合作改進。
- 12STL 管線額外容量新產品與新業務Richard Sunderland (JPMorgan)
問STL 管線額外容量的承包討論有何更新？COVID 是否影響？
答Steve Lindsey 表示，管線冬季營運良好，但機會可能因當前挑戰而暫緩，仍會持續追求。Suzanne Sitherwood 補充，可增加壓縮，市場存在，但取決於天然氣行業發展。
開場陳述裡相關的內容
Steve Lindsey 在開場陳述中表示，Spire STL 管線已於上季開始營運，並帶來較高盈餘。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q3 | 2026-08-05 | 盤前 | +1.5% | -0.6% | +1.7% | +2.0% | +3.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 13 |
| 26Q2 | 2026-05-06 | 盤前 | -4.0% | -1.6% | -5.4% | -1.9% | -9.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-02-03 | 盤前 | -0.5% | -0.2% | +0.4% | +1.8% | +9.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 11 |
| 25Q4 | 2025-11-14 | 盤前 | -2.4% | -2.8% | -2.4% | +0.9% | -3.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 12 |
| 25Q1 | 2025-02-05 | 盤前 | +0.2% | -3.6% | -0.2% | +2.6% | +11.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2024-11-20 | 盤前 | +0.7% | -0.9% | +0.6% | +5.5% | -2.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-07-31 | 盤前 | -1.5% | -2.8% | -3.1% | +3.1% | -3.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-05-01 | 盤前 | +0.2% | +0.5% | +0.5% | -3.9% | -7.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-02-01 | 盤前 | +4.4% | +1.7% | +3.1% | -3.2% | -4.3% | 0 / 0 | – | |
| 23Q4 | 2023-11-16 | 盤前 | -0.3% | +1.1% | -0.4% | +0.5% | +1.9% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-08-02 | 盤前 | -1.1% | -1.2% | +0.2% | -0.8% | -3.6% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-05-03 | 盤前 | +1.6% | +1.2% | +2.3% | +1.2% | -9.5% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-02-01 | 盤前 | +2.8% | +4.9% | +1.7% | -2.1% | -3.0% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2022-11-16 | 盤前 | -3.2% | -1.0% | -2.5% | +6.9% | +1.2% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-08-04 | 盤前 | -0.7% | -0.2% | -0.7% | -0.0% | -0.3% | 0 / 0 | – | |
| 22Q2 | 2022-05-06 | 盤前 | +0.6% | -1.1% | +1.2% | +3.1% | +5.7% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。