科林研發 LAM RESEARCH CORP

問考量今年 WFE 支出下滑 20% 且記憶體支出大幅回落，團隊是否仍認為記憶體支出擴張將在今年底加速？對記憶體供需環境與超額庫存正常化的看法？

答Tim Archer 表示記憶體市場的時點難以預測，但客戶已採取非常措施（削減支出、降低利用率、延後技術投資），且記憶體佔整體 WFE 比例處於 25 年來未見的低點，因此對記憶體支出將加速有信心，但無法給出確切時間表。公司重點在確保下一個上升週期能更靈活、更有效率地回應需求。

問YMTC 在 12 月中旬被正式列入實體清單，是否改變先前對中國限制造成本日曆年度營收影響 $2 billion（20億美元）至 $2.5 billion（25億美元）的看法？

答Tim Archer 表示沒有改變，原先的 $2 billion（20億美元）至 $2.5 billion（25億美元）已涵蓋無法出貨給受限制客戶的影響；Doug Bettinger 也確認完全沒有改變。

問若 3 月將遞延營收降至正常水準，意味出貨量遠低於營收；CSBG 接近 $1.7 billion（17億美元），6 月季度似乎不會下降那麼多，能否說明 3 月動用大量遞延代表什麼？

答Doug Bettinger 表示這只是代表 3 月季度結束時沒有更多遞延可消耗，出貨量確實低於營收數字，因為遞延恢復到正常化水準。

問過去描述正常水準約為 $700 million（7億美元），且曾說會略高，是否正確？

答Doug Bettinger 確認正確，並表示因客戶現金和預付款（尚未出貨工具）的關係，2023 年該類別會維持在比過去略高的水準，因此正常化遞延營收會比 $700 million（7億美元）略高。

問從營收角度上半年偏重，但系統出貨是否 3 月為底部然後持平？

答Doug Bettinger 確認系統出貨 3 月為底部然後持平的看法是公平的，並補充 WFE 在 mid-$70 billion（約700億美元）範圍內今年大致平衡，營收偏重上半年是因為動用遞延營收餘額。

問公司通常佔 WFE 13% 至 14%，3 月系統出貨隱含 WFE 約 16% 至 17%，這是否代表今年達到 mid-$70 billion（約700億美元）主要靠微影設備（ASML）增加？

答Doug Bettinger 表示這是部分原因，並指出今年 WFE 下滑超過 20%，記憶體下滑幅度遠超過此數字，Foundry Logic 下滑較小；微影在 Foundry Logic 支出中佔比較高，而最大的降幅在 NAND，這是 Lam 最強的部門（沉積業務）。

問能否提供重組行動（100 bps 毛利率改善）在日曆年度 2023 年如何呈現的更多細節？營業支出方面能看到什麼槓桿？能否量化？

答Doug Bettinger 表示每個支出類別都在削減，因此營業利益率改善會超過毛利率；但拒絕提供量化數字，僅表示 3 月季度指引已包含部分人力活動影響，可從指引分解中看到。

問CSBG 有中國年度同比逆風，Reliant 業務之外的核心業務是否成長？能否排序表現好壞？

答Tim Archer 說明 CSBG 四個部門：備品、服務、升級、Reliant。中國限制影響備品和服務（無法提供給受限制客戶），記憶體客戶削減利用率也影響這兩個產品線；Reliant 業務在成熟製程 Foundry Logic 持續強勁，但不足以抵消其他影響。備品和服務業務在客戶恢復支出時可迅速恢復。

問記憶體客戶已降低利用率，明年是否可能提高利用率、增加晶圓和位元產出而不需增加 WFE？WFE 是否今年觸底、明年更好？

答Tim Archer 表示目前供應成長處於非常低水準，僅靠重新上線未利用工具無法達到客戶所需；客戶投資也為推進技術，這是 WFE 支出的重要部分，因此支出會在某一時點回歸。

問營收減速、馬來西亞擴產、中國好壞參半，如何看待毛利率可能觸底的位置？

答Doug Bettinger 表示希望正在底部附近徘徊，但無法保證；透過調整產能和人員配置，預期年底毛利率有上行動能。

問目前遞延營收 $2 billion（20億美元），若正常化為 $1 billion（10億美元），3 月可能釋出 $1 billion（10億美元），是否代表潛在需求比財測低 $1 billion（10億美元）？

答Doug Bettinger 表示正常化遞延營收會高於 $1 billion（10億美元），因客戶現金和預付款；當 Stacy 追問是否約 $1.5 billion（15億美元）時，Doug 確認「大概是 $1.5 billion（15億美元）」。

問2022 年記憶體 WFE 約 $40 billion（400億美元），2023 年大幅下降，即使 2024 年成長，要多久才能回到 2022 年水準？成本削減是否反映對記憶體長期穩定 WFE 的看法？

答Tim Archer 表示削減是為了讓公司在目前業務水準下保持效率和獲利，並非預期業務不會回升；公司專注於確保記憶體支出回歸時能快速且有效率地提升產能。Doug Bettinger 補充對目前營收水準的獲利能力感到滿意。

問先前估計中國出口限制對日曆 2023 年影響為 $2 billion（20億美元）至 $2.5 billion（25億美元），系統端三個季度、服務端一個季度，是否仍為預期？

答Tim Archer 確認沒有變化。

問去年談到運費和零件成本是逆風，定價是潛在槓桿，2023 年這些動態如何？100 個基點改善是否為包含所有因素的數字？

答Doug Bettinger 表示部分通膨項目正在好轉，有些尚未看到；定價活動持續進行，部分已反映在 3 月季度損益表。100 個基點改善是包含所有正面和負面因素的數字。

問若 3 月再釋出 $500 million（5億美元）遞延，3 月出貨收入約 $3.3 billion（33億美元），這是否反映所有中國和記憶體削減，是純粹低谷？還是低谷在稍後？

答Doug Bettinger 重申營收偏重上半年，3 月遞延降至應有水準，WFE 上半年和下半年大致平衡，暗示可從中推估。

問12 月中國銷售佔 24%，其中多少是中國國內？3 月季度和日曆 2023 年中國佔比預期？$2 billion（20億美元）至 $2.5 billion（25億美元）是否反映在 3 月展望？

答Doug Bettinger 表示 12 月中國銷售超過一半是中國國內（確切數字忘記），中國 WFE 在 2023 年將下降；$2 billion（20億美元）至 $2.5 billion（25億美元）的影響已完全反映在 3 月季度，之後不會有進一步削減。

問設備需求是否已低於供應商能提供的供應？供應鏈限制是否完全解除？

答Tim Archer 表示供應鏈限制在 12 月季度顯著改善，這是營收高於預期的部分原因；但仍有部分供應鏈未完全恢復，將在 2023 年剩餘時間繼續處理。

問Gate-all-around 是重大技術拐點，量產時點是明年下半年還是 2025 年？

答Tim Archer 表示客戶已開始有限生產，但驗證週期由客戶自己說明；對 2023 年數字不是重大問題，是 2024 年及以後的事件。

問能否說明 CSBG 各產品線（備品、服務、升級、Reliant）在 2023 年對部門整體表現的貢獻？

答Tim Archer 表示備品和服務受中國限制與利用率削減影響最大；Reliant 因成熟製程成長而持續成長；升級受資本支出敏感度影響較小。

問主要客戶提到在亞洲以外建廠基礎設施成本約四到五倍，這對設備支出有何影響？

答Tim Archer 表示所有客戶都對成本敏感，進入成本較高地區時，會需要較少人為互動、可預測性工作的工具，因此設備智慧解決方案的需求會增加，以降低人力成本並提高資本回報。

問記憶體大幅修正，Foundry Logic 下降幅度小於整體，如何看待 Foundry Logic 今年或明年的進展？

答Tim Archer 表示 Foundry Logic 下降幅度遠小於記憶體，且 Foundry Logic 支出創造的裝置和應用將推動記憶體使用量，可能加速記憶體復甦；兩者終端應用緊密相連，但產能增加時點可能不同步。Doug Bettinger 補充，超大規模架構需要邏輯和記憶體，目前記憶體有大量過剩庫存需消耗。

問公司庫存處於非常高水平，需要降到什麼水準？若縮減生產，是否對毛利率有不利影響？

答Doug Bettinger 表示庫存會下降，因為業務下滑需要較少庫存；對毛利率有輕微影響，但年底毛利率改善一個百分點的預期已考慮工廠吸收、利用率和庫存下降。

問上季提到 Reliant 業務可能受 WFE 下降和消費電子疲軟負面影響，本季聽起來更樂觀，是否正確？驅動因素為何？

答Doug Bettinger 表示無意改變訊息，上季和本季都預期 Reliant 業務（Foundry Logic 成熟節點）表現優於整體 WFE。Tim Archer 補充，Reliant 是 CSBG 中受中國限制和利用率影響最小的產品線，因此可能給人較樂觀的印象。

問若無中國出口限制，CSBG 業務是否接近持平？

答Doug Bettinger 表示若無中國限制，CSBG 會表現更好，但仍可能略有下降；並承認過去曾說 CSBG 應每年成長，但無法預見目前環境。