Fabrinet
+7.63 (+2.00%)法說會 Fabrinet · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q320/05 | FY21Q221/02 | FY21Q321/05 | FY21Q421/08 | FY22Q121/11 | FY26Q125/11 | FY26Q226/02 | FY26Q426/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 供應鏈與產能 | 2 | 4 | 4 | 2 | 3 | 3 | 10 | 5 | 33 |
| 需求與訂單 | 10 | 3 | 4 | 1 | 1 | 3 | 3 | 2 | 27 |
| 財測與展望 | 4 | 3 | 3 | 3 | 2 | 5 | 3 | 1 | 24 |
| 毛利率與成本 | 1 | 1 | · | 1 | 2 | · | 1 | · | 6 |
| AI 與資料中心 | · | · | · | · | 1 | · | · | 3 | 4 |
| 資本配置 | 1 | 1 | 1 | · | · | 1 | · | · | 4 |
| 總經與消費者 | 1 | 1 | · | 1 | · | · | 1 | · | 4 |
| 競爭與市占 | · | · | 1 | · | 1 | · | · | 1 | 3 |
| 中國與出口管制 | · | · | 1 | · | · | · | · | 1 | 2 |
| 新產品與新業務 | · | · | 1 | · | · | · | 1 | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| JPMorgan | Samik Chatterjee、Angela Jen | 6 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Needham | Ryan Koontz、Ryan Coons | 6 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Northland Capital Markets | Tim Savageaux | 4 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Stifel | John Marchetti | 3 | 2021-05-03 | – | – | – |
| Wolfe Research | George Notter | 2 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Rosenblatt Securities | Mike Genovese | 2 | 2026-02-02 | – | – | – |
| B. Riley | Danny Cheng、Dave Kang | 2 | 2021-05-03 | – | – | – |
| 代替 | Christopher Rolland、Mike Genovese | 1 | 2026-08-24 | – | – | – |
| BNP Paribas | Karl Ackerman | 1 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Susquehanna | Christopher Rolland | 1 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Fox Advisors | Steven Fox | 1 | 2026-02-02 | – | – | – |
| P and B Perrybosch | Karl Ackerman | 1 | 2025-11-04 | – | – | – |
| MKM Partners | Fahad Najam | 1 | 2021-11-01 | – | – | – |
| Piper Jaffray | Troy Jensen | 1 | 2020-05-04 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1HPC 客戶爬坡進度與滿產能規模供應鏈與產能Samik Chatterjee (JPMorgan)
問相對於本季的 $86 million（8,600萬美元）HPC 營收，完全爬坡後的產量為何？目前是爬坡到一半還是三分之一？何時能達到完全爬坡？
答Seamus Grady 表示目前爬坡進度「稍微超過一半」，完全爬坡後目前 HPC 專案的營收將超過 $150 million（1.5億美元）。目前已有兩條全自動生產線通過認證，正在認證額外生產線，預期在未來幾季內達到該運行率。此外，與 AWS 的關係並非獨家，正在爭取其他 HPC 客戶，且若在成本、品質、交貨上超越客戶期望，可能從第二供應來源爭取更大份額。
開場陳述裡相關的內容
Seamus Grady 在開場陳述中表示，HPC 收入在第二季飆升至 $86 million（8,600萬美元），並預期第二和第三條全自動化生產線獲得認證後，強勁的連續成長將持續。Csaba Sverha 補充，第一個 HPC 專案將在未來兩個季度內完全量產。
- 2CPO（共同封裝光學）與 OCS（光學電路交換）機會供應鏈與產能Samik Chatterjee (JPMorgan)
問大客戶接近大量商業化 CPO，Fabrinet 在 CPO 中的角色與內容機會為何？OCS 是否為增量機會？是否有客戶互動？
答Seamus Grady 表示 CPO 是從矽光子與精密光子封裝能力演進而來，已投資並與客戶對齊藍圖，目前已有少量 CPO 營收，且正與三個不同客戶合作 CPO 專案，營收變得更可觀的時間取決於客戶時程。OCS 方面，正在多個方面參與，是全新產品類別，取決於客戶爬坡時程，對 OCS 技術感到興奮，但沒有具體宣布。
- 3Datacom 供應限制與成長機會供應鏈與產能Karl Ackerman (BNP Paribas)
問Datacom 收發器是否仍受供應限制？在 800G/1.6T 等高階產品與商業收發器 OEM 的成長機會為何？
答Seamus Grady 確認 Datacom 在 200 gig per lane（每通道 200G）的先進產品（800 gig 與 1.6）仍供不應求，但已獲得 EML 雷射的第二供應來源批准，應在本季與未來幾季受益。800G 與 1.6T 的混合比例對公司不重要，兩者都在同一生產線生產。此外，有多個與超大規模直供及商業收發器製造商的專案進行中，但尚無可宣布的內容。
開場陳述裡相關的內容
Csaba Sverha 在開場陳述中表示，Datacom 收入為 $278 million（2.78億美元），年減 7%，但季增 2%，趨勢有利於持續連續成長。
- 4電信業務季增結構與 Satcom 機會Karl Ackerman (BNP Paribas)
問電信業務 $80 million（8,000萬美元）的季增是否平均分配在 Satcom 與核心電信/光纖線路系統？Satcom 機會是否可能類似於 HPC 機會？
答Seamus Grady 表示衛星通訊業務穩定成長，但未單獨列出；本季成長主要來自 DCI，DCI 業務非常強勁，主要為 400 ZR 與 800 ZR 模組。對電信整體（含衛星通訊與 DCI）感到樂觀，網路系統業務也持續成長。未直接回答 Satcom 是否類似 HPC 機會。
開場陳述裡相關的內容
Csaba Sverha 在開場陳述中表示，電信收入創紀錄達 $554 million（5.54億美元），年增 59%，季增 17%；DCI 模組收入 $142 million（1.42億美元），年增 42%，季增 3%。
- 5CPO 交換器需求與產能計畫需求與訂單財測與展望供應鏈與產能Christopher Rolland (Susquehanna)
問是否聽到 CPO 交換器需求增加？這是否提升產能計畫？CPO 交換器相對於傳統收發器的展望為何？
答Seamus Grady 表示公司參與 CPO 供應鏈與生態系統，但未具體說明細節；CPO 交換器與客戶開發的產品令人興奮，但現階段不願深入更多細節。
- 6DCI 季增低於預期與供應鏈限制需求與訂單供應鏈與產能Christopher Rolland (Susquehanna)
問DCI 季增似乎低於模型預期，是雷射供應限制還是純需求動態？
答Seamus Grady 表示 DCI 需求仍然非常強勁，年增 59%（此數字與開場陳述的 42% 不一致，但為逐字稿原文），擁有市場領先客戶，長期需求持久。下一代 800 ZR 產品尚未量產，與任何領先技術產品一樣，組件、設計等環節可能有限制，但需求依然強勁。
開場陳述裡相關的內容
Csaba Sverha 在開場陳述中表示，DCI 模組收入 $142 million（1.42億美元），年增 42%，季增 3%。
- 7電信新客戶機會與 Nokia 合作供應鏈與產能新產品與新業務George Notter (Wolfe Research)
問電信新客戶是市場上 OEM 轉單還是新產品類別？是否參與 Nokia 擴充光學製造產能？
答Seamus Grady 表示正在追求多種新機會，包括直接為超大規模業者生產收發器、為商業供應商建置收發器、電信系統贏單、滲透現有客戶與新客戶。公司是純合約製造商，無自有產品，這對客戶是正面因素。未直接回答 Nokia 相關問題，但表示新機會需要時間。
- 8超大規模收發器專案時間表供應鏈與產能George Notter (Wolfe Research)
問為超大規模業者與商業供應商設計收發器的專案，若成功，時間表是幾季、多季還是多年？
答Seamus Grady 表示已努力超過一年（約十八個月），離變成有意義營收還有「幾季」而非「多年」。
- 9HPC 第二供應來源提升機會與第二個專案供應鏈與產能Steven Fox (Fox Advisors)
問從第二供應來源提升的機會有多大？是否還有第二個專案要爬坡？
答Seamus Grady 表示有多個專案正在進行，包括現有產品與新產品。目前兩條生產線已認證，額外生產線認證中，爬坡進度超過一半。對成長有信心，但需靠卓越執行贏得業務；現有供應商與客戶關係長久，但公司表現良好，競爭有利。
開場陳述裡相關的內容
Seamus Grady 在開場陳述中表示，HPC 收入在第二季達 $86 million（8,600萬美元），並預期第二和第三條全自動化生產線認證後成長持續。
- 10外匯逆風對 EPS 與毛利率的影響毛利率與成本財測與展望總經與消費者Steven Fox (Fox Advisors)
問本季 EPS 受外匯拖累 9 美分，下一季的 EPS 拖累與九十天前相比如何？
答Csaba Sverha 表示根據避險計畫，第三季匯率影響大致相同，預期毛利率有 20 到 30 個基點（20 to 30 basis points）逆風，但可透過營運槓桿抵銷大部分；不提供匯率指引，僅說明毛利率逆風與上季類似。
開場陳述裡相關的內容
Csaba Sverha 在開場陳述中表示，第二季非 GAAP EPS 為 $3.36（3.36美元），包含 $3 million（300萬美元）或每股 9 美分外匯重估損失；第三季指引 EPS 為 $3.45 至 $3.60（3.45至3.60美元）。
- 11電信成長是否主要由 DCI 驅動Mike Genovese (Rosenblatt Securities)
問若將 Sienna 業務算入 DCI，電信成長是否絕大部分由 DCI 驅動？
答Seamus Grady 表示該解讀「相當準確」，成長主要來自 DCI，但不僅是 DCI；DCI 需求持久，且橫跨多個客戶，不限於 Sienna。
開場陳述裡相關的內容
Csaba Sverha 在開場陳述中表示，電信收入創紀錄達 $554 million（5.54億美元），年增 59%，季增 17%；DCI 模組收入 $142 million（1.42億美元），年增 42%，季增 3%。
- 12Datacom 800G 與 1.6T 產品組合Mike Genovese (Rosenblatt Securities)
問800G 與 1.6T 的產品組合為何？哪一個成長較快？
答Seamus Grady 表示幾乎全部都是 200 gig per lane（每通道 200G），包括 1.6 terabits（1.6T）與 800 gig（800G），但確切比例不重要，因為由客戶決定；兩者在同一生產線生產，產品相似。
- 13Datacom 連續成長能見度需求與訂單Mike Genovese (Rosenblatt Securities)
問Datacom 是否會超過一季的連續成長？能見度有多遠？
答Seamus Grady 表示目前能見度是歷來最高，一次只指引一季，但非常樂觀；正在增加產能，包括 Pinehurst 園區轉換辦公與倉儲空間、加速 Building 10（10號廠房）建設，Chonburi 園區 250,000 平方英尺（25萬平方英尺）將於六月完工，其餘 2 million square feet（200萬平方英尺）將於 2026 年初完成。
開場陳述裡相關的內容
Csaba Sverha 在開場陳述中表示，Datacom 收入 $278 million（2.78億美元），年減 7%，季增 2%，趨勢有利於持續連續成長。
- 14Building 10 建設進度與產能填滿供應鏈與產能Ryan Koontz (Needham)
問Building 10 的建設進度、材料採購與客戶裝備情況為何？2026 年剩餘時間的過程為何？
答Seamus Grady 表示建設進展順利，無延誤，材料供應良好；250,000 平方英尺（25萬平方英尺）將於六月前完工，其餘部分將於 2027 年一月左右取得使用權。客戶需求強勁，公司不要求客戶硬性承諾，需提前備好產能；Building 8（8號廠房）為 550,000 平方英尺（55萬平方英尺）很快填滿，Building 9（9號廠房）為 1 million square feet（100萬平方英尺）幾乎滿載，對 Building 10 樂觀，且同園區還有 Building 11 與 12 的空間。
開場陳述裡相關的內容
Seamus Grady 在開場陳述中表示，Building 10 為 2 million square feet（200萬平方英尺）設施，預計 2026 年底完工，其中約 250,000 平方英尺（25萬平方英尺）將於日曆年中期完成。
- 15產能擴充驅動因素與 Pinehurst 規模供應鏈與產能Tim Savageaux (Northland Capital Markets)
問提前擴充 250,000 平方英尺（25萬平方英尺）的驅動因素為何？是否有特定專案？Pinehurst 重新利用的規模相對於 250k 為何？
答Seamus Grady 表示 Chonburi 擴產提前六到八個月，驅動因素包括電信業務強勁（不限 DCI）、新客戶贏單、Datacom 成長；決策容易因為資產負債表強勁、零負債、下行風險小（約 15 個基點毛利率逆風），上檔機會大，ROIC 約 40%。Csaba Sverha 補充 Pinehurst 可創造約 120,000 平方英尺（12萬平方英尺）製造空間，取決於產品組合，可帶來超過 $150 million（1.5億美元）營收上檔機會；Pinehurst 是既有客戶首選，正在直接進行中。
開場陳述裡相關的內容
Seamus Grady 在開場陳述中表示，Pinehurst 園區將辦公空間轉換為製造空間，並將辦公室遷至新建築。
- 16第三季部門成長指引與 HPC 成長斜率財測與展望Tim Savageaux (Northland Capital Markets)
問HPC 可能再大幅成長，但電信與 Datacom 的季增似乎比 12 月季度慢，是否解讀正確？原因為何？
答Seamus Grady 表示 HPC 成長不是直線，因為新產品成長可能不穩定，只有兩個季度數據點不構成趨勢。Csaba Sverha 補充，除汽車外所有部門都預期成長；HPC 上季季增約 $71 million（7,100萬美元），本季預期雙位數成長；電信領域 DCI 成長速度將比上季更快；Datacom 也預期成長。
開場陳述裡相關的內容
Csaba Sverha 在開場陳述中表示，第三季預期電信、Datacom、HPC 營收季增，汽車溫和季減；總營收指引 $1.15 billion 至 $1.2 billion（11.5億至12億美元），年增約 35%；非 GAAP EPS 指引 $3.45 至 $3.60（3.45至3.60美元），年增約 40%。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q4 | 2026-08-17 | 盤後 | -19.4% | -14.2% | -18.7% | -10.4% | -16.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 19 |
| 26Q3 | 2026-05-04 | 盤後 | -8.0% | -10.4% | -8.8% | -5.9% | +5.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q2 | 2026-02-02 | 盤後 | -10.2% | -9.5% | -9.4% | +3.6% | +26.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 16 |
| 26Q1 | 2025-11-03 | 盤後 | +3.7% | +3.8% | +4.9% | -3.4% | -4.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 13 |
| 25Q4 | 2025-08-18 | 盤後 | -12.8% | -11.7% | -12.3% | +15.1% | +22.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-05-05 | 盤後 | -7.3% | -11.7% | -6.4% | +6.0% | +10.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-02-03 | 盤後 | -8.2% | -8.8% | -8.9% | -0.6% | -1.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2024-11-04 | 盤後 | -3.9% | -9.1% | -5.1% | +8.9% | -0.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2024-08-19 | 盤後 | +15.7% | +13.2% | +15.9% | -8.6% | -15.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-05-06 | 盤後 | +10.8% | +11.1% | +10.7% | +9.8% | +12.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-02-05 | 盤後 | -18.4% | -17.8% | -18.7% | +6.6% | +20.1% | 0 / 0 | – | |
| 24Q1 | 2023-11-06 | 盤後 | +6.1% | +1.0% | +5.9% | -1.0% | -9.3% | 0 / 0 | – | |
| 23Q4 | 2023-08-21 | 盤後 | +31.6% | +31.7% | +31.9% | -0.0% | -0.4% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-05-08 | 盤後 | -0.9% | -2.5% | -0.5% | +0.7% | +17.5% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-02-06 | 盤後 | -7.7% | +1.7% | -9.0% | +4.3% | +3.5% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2022-11-07 | 盤後 | +9.5% | +3.2% | +8.9% | -0.4% | +2.0% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。