Fabrinet
+7.63 (+2.00%)法說會 Fabrinet · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q320/05 | FY21Q221/02 | FY21Q321/05 | FY21Q421/08 | FY22Q121/11 | FY26Q125/11 | FY26Q226/02 | FY26Q426/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 供應鏈與產能 | 2 | 4 | 4 | 2 | 3 | 3 | 10 | 5 | 33 |
| 需求與訂單 | 10 | 3 | 4 | 1 | 1 | 3 | 3 | 2 | 27 |
| 財測與展望 | 4 | 3 | 3 | 3 | 2 | 5 | 3 | 1 | 24 |
| 毛利率與成本 | 1 | 1 | · | 1 | 2 | · | 1 | · | 6 |
| AI 與資料中心 | · | · | · | · | 1 | · | · | 3 | 4 |
| 資本配置 | 1 | 1 | 1 | · | · | 1 | · | · | 4 |
| 總經與消費者 | 1 | 1 | · | 1 | · | · | 1 | · | 4 |
| 競爭與市占 | · | · | 1 | · | 1 | · | · | 1 | 3 |
| 中國與出口管制 | · | · | 1 | · | · | · | · | 1 | 2 |
| 新產品與新業務 | · | · | 1 | · | · | · | 1 | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| JPMorgan | Samik Chatterjee、Angela Jen | 6 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Needham | Ryan Koontz、Ryan Coons | 6 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Northland Capital Markets | Tim Savageaux | 4 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Stifel | John Marchetti | 3 | 2021-05-03 | – | – | – |
| Wolfe Research | George Notter | 2 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Rosenblatt Securities | Mike Genovese | 2 | 2026-02-02 | – | – | – |
| B. Riley | Danny Cheng、Dave Kang | 2 | 2021-05-03 | – | – | – |
| 代替 | Christopher Rolland、Mike Genovese | 1 | 2026-08-24 | – | – | – |
| BNP Paribas | Karl Ackerman | 1 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Susquehanna | Christopher Rolland | 1 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Fox Advisors | Steven Fox | 1 | 2026-02-02 | – | – | – |
| P and B Perrybosch | Karl Ackerman | 1 | 2025-11-04 | – | – | – |
| MKM Partners | Fahad Najam | 1 | 2021-11-01 | – | – | – |
| Piper Jaffray | Troy Jensen | 1 | 2020-05-04 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1轉移計畫（柏林）的營收貢獻與爬坡時程需求與訂單財測與展望John Marchetti（Stifel Financial Corp.）
問本季是否有來自該轉移計畫的營收？下季指引是否也包含？到本季末，該計畫出貨是否會來自自身生產而非庫存？
答Seamus Grady 確認本季有來自轉移計畫的營收，且因季初購買原材料、出貨集中在季末，導致應收帳款增加。指引中也包含該計畫，且進度超前，原預期到 Q3 爬坡完成，現在認為本季（Q2）末可大致完成。他強調只購買原材料，沒有購買成品或半成品，所有營收都是自行生產的產品。
開場陳述裡相關的內容
Seamus Grady 在開場陳述中提到第一季營收為 $399 million（3.99億美元），並表示公司已簽署以色列廠房租約，但未具體提及柏林轉移計畫。TS Ng 在財務說明中提到營運資金增加是為了支持「重大新專案轉移」，並預期第二季開始自我修正。
- 2400G 及以上產品的成長來源需求與訂單John Marchetti（Stifel Financial Corp.）
問400G 及以上產品營收顯著季增，是來自現有客戶還是新客戶？需求驅動還是新客戶活動？
答Seamus Grady 表示成長來自現有客戶和新客戶的組合，但大部分營收來自現有客戶；新客戶的量在性質上較小。
開場陳述裡相關的內容
Seamus Grady 在開場陳述中提到 400 gig（400G）及以上產品營收為 $38 million（3,800萬美元），佔光通訊營收的 13%，較第四季強勁成長。
- 3數據通訊業務觸底的可見度John Marchetti（Stifel Financial Corp.）
問對數據通訊業務好轉的評論，可見度如何？過去一季有什麼變化讓你們感覺好轉？
答Seamus Grady 表示數據通訊可能已觸底或趨平，上季是低點，本季正在趨平。他強調並不狂熱，未指引大幅增長，但電信業務強勁。此判斷基於客戶的預測和訂單，公司通常有約 13 週（13 weeks）的滾動可見度。
開場陳述裡相關的內容
Seamus Grady 在開場陳述中表示數據通訊營收為 $73 million（7,300萬美元），較 Q4 下降 15%，但預期 Q2 大致持平，並認為趨勢可能接近底部。
- 4Infinera 作為 10% 客戶的達成時程財測與展望Alex Henderson（Needham and Company）
問全年指引中 Infinera 可能佔營收 10% 以上，但上半年似乎未達，何時能達到或超過全年目標？
答Seamus Grady 澄清先前 10% 的評論是指 Infinera 作為客戶的總體，包括既有 Infinera 業務加上柏林轉移業務，而非僅柏林業務。他認為轉移業務將在本季末完成爬坡，屆時可達到全年運行率。
開場陳述裡相關的內容
Seamus Grady 在開場陳述中未提及 Infinera 或 10% 客戶，但 Alex Henderson 引用先前管理層說法，指 Infinera 可能佔營收 10% 以上。
- 5ROADM 與傳輸業務的市場轉變與抵銷能力Alex Henderson（Needham and Company）
問在 ROADM（光交換）市場趨平、傳輸市場加速的環境下，Fabrinet 對這兩塊的曝險程度？傳輸成長能否在未來兩三季抵銷交換的疲軟？
答TS Ng 表示 ROADM 主要為單一客戶製造，客戶短期看法持平、長期看好，因此客戶說法直接影響公司。Seamus Grady 補充，公司在傳輸領域有多個客戶，應有助於抵銷，但沒有兩三季的可見度，僅有約 13 週（13 weeks）滾動可見度，希望能在轉變展開時把握機會。
開場陳述裡相關的內容
Seamus Grady 在開場陳述中提到電信營收 $230 million（2.3億美元）季增 7%，但未細分 ROADM 或傳輸。
- 6被動元件供應限制的現況供應鏈與產能Alex Henderson（Needham and Company）
問過去提到的被動元件等關鍵零件供應限制是否已緩解？
答Seamus Grady 表示困擾整個產業的被動元件供應限制已大幅減緩，基本上已成為過去式。每季開始仍有供應鏈挑戰，但屬正常業務，沒有重大影響。
開場陳述裡相關的內容
此問題未直接對應開場陳述，但 Alex Henderson 引用過去季度管理層曾提及供應限制。
- 7毛利率改善的驅動因素毛利率與成本財測與展望總經與消費者Joe Cardoso（J.P. Morgan）
問上季指引 Q4 到 Q1 毛利率會趨於溫和，但實際毛利率改善，差異來自何處？
答TS Ng 表示效率提升超過績效調薪（通常在 7-9 月發放），使毛利率較上季改善 20 個基點（20 basis points），從 11.8% 升至 12%。Q2 不提供毛利率指引，但根據指引顯示將從 12% 改善，公司目標維持在 12% 至 12.5% 範圍。Seamus Grady 補充，這歸功於團隊嚴格成本控制和效率提升。
開場陳述裡相關的內容
TS Ng 在開場陳述中提到第一季 non-GAAP 毛利率改善至 12%，較第四季增加 20 個基點（20 basis points），效率提升超過績效調薪影響。
- 8工業雷射市場的逆風與展望財測與展望Joe Cardoso（J.P. Morgan）
問你們暗示工業雷射市場逆風持續，但最大客戶之一在法說會暗示市場可能改善，你們看到的情況為何？是否預期 12 月觸底？
答Seamus Grady 表示工業雷射產業正經歷艱難時期，競爭激烈、支出收緊。公司有約四個客戶，其中一個較大，因此受客戶狀況影響。短期市場持平，但長期樂觀，因為西方大公司面臨價格壓力，可能轉向外包，而公司具備能力和經驗。
開場陳述裡相關的內容
Seamus Grady 在開場陳述中提到工業雷射營收為 $41 million（4,100萬美元），較 Q4 的 $53 million（5,300萬美元）下降，預期 Q2 大致持平，並對長期外包趨勢樂觀。
- 910% 客戶的數量與可能性Tim Savageaux（Northland Capital Markets）
問本季除了傳統大客戶外，是否有其他 10% 客戶？
答Seamus Grady 表示公司只在年底報告 10% 客戶，目前提到 Infinera 很可能成為 10% 客戶，可能還有一兩個客戶全年達到 10%。他預期年底會有兩個，可能三個，有很小機會四個，但更可能三個。
開場陳述裡相關的內容
此問題未直接對應開場陳述，但 Seamus Grady 在回答中提及 Infinera 可能成為 10% 客戶。
- 10電信成長與矽光子衰退的結構Tim Savageaux（Northland Capital Markets）
問電信業務季增 7% 的成長來源？400G 成長主要來自現有客戶，但新計畫與新客戶的貢獻如何？矽光子業務何時恢復成長？
答Seamus Grady 表示電信成長很大部分來自新客戶，400G 成長主要來自現有客戶。矽光子衰退主要來自數據通訊客戶，因為部分矽光子業務與數據通訊相關。展望未來，電信將保持強勁，數據通訊持平，但公司只提供一季指引。
開場陳述裡相關的內容
Seamus Grady 在開場陳述中提到電信營收 $230 million（2.3億美元）季增 7%，矽光子營收 $77 million（7,700萬美元）較 Q4 下降，400G 及以上產品營收 $38 million（3,800萬美元）強勁成長。
- 11地理區域營收分佈Alex Henderson（Needham and Company）
問能否提供地理區域分佈？
答TS Ng 表示北美略低於 50%，其餘在中國、世界其他地區和東南亞之間分配，東南亞佔比也很大。
開場陳述裡相關的內容
此問題未直接對應開場陳述。
- 12電信業務的具體成長指引財測與展望Alex Henderson（Needham and Company）
問對電信業務在下一季（日曆年 Q4、會計年度 Q2）的季增預期為何？
答Seamus Grady 表示未提供電信業務具體成長指引，僅表達客戶端情緒顯示電信將保持強勁，數據通訊持平。
開場陳述裡相關的內容
Seamus Grady 在開場陳述中表示預期電信動能將在 Q2 持續，但未提供具體數字。
- 13以色列廠房的營收貢獻時程與規模Alex Henderson（Needham and Company）
問以色列廠房何時能產生營收？規模是否與 Fabrinet West 相當？
答Seamus Grady 表示目標明年 1 月至 3 月準備就緒，預期 6 月當季（June quarter）開始有營收貢獻，可能稍早。廠房約 20,000 平方英尺（20,000 square feet），比 Fabrinet West 小，但對需求而言是理想大小。主要目的是贏得客戶後轉移至曼谷，類似 Fabrinet West 模式。
開場陳述裡相關的內容
Seamus Grady 在開場陳述中提到已簽署以色列前半導體廠房租約，目標明年初營運，並已聘請總經理。
- 14工廠產能利用率與擴廠時機供應鏈與產能Alex Henderson（Needham and Company）
問工廠產能利用率如何？何時需要開始規劃下一個設施？
答Seamus Grady 表示持續在 Pinehurst 主園區創造空間，並在 Chonburi 贏得新業務。效率提升使 Pinehurst 在相同佔地面積下成長，新業務則加入 Chonburi。若所有管道專案都落地，會需要加快擴充，但難以給出確切日期，因為現有客戶成長多在 Pinehurst，Chonburi 主要服務新客戶。
開場陳述裡相關的內容
此問題未直接對應開場陳述，但 Seamus Grady 在開場陳述中提到 Fabrinet West 和以色列廠房。
- 15400G 產品的應用領域（電信 vs 數據通訊）Alex Henderson（Needham and Company）
問400G 成長是在電信端還是數據通訊端？是否主要是 600G 產品？
答Seamus Grady 表示 400G 產品是混合的，數據通訊端主要是 400 gig（400G），電信端也是 400 gig（400G）。TS Ng 補充，600 gig（600G）和 1.2 terabytes（1.2TB）產品不包括在 Seamus 引述的數字中。
開場陳述裡相關的內容
Seamus Grady 在開場陳述中提到 400 gig（400G）及以上產品營收為 $38 million（3,800萬美元），但未細分應用領域。
- 16以色列廠房的策略轉變與產品組合John Marchetti（Stifel Financial Corp.）
問以色列廠房的推進似乎與過去幾季的退縮不同，是什麼改變？產品組合是光學還是非光學？
答Seamus Grady 表示公司一直對以色列廠房樂觀，延誤主要是找不到合適地點。以色列有三四個現有客戶，均為光通訊公司，且主要是數據通訊。產品組合將包括光通訊和非光通訊，但限於高科技複雜基礎設施產品，如 LIDAR 等，會轉移至泰國。
開場陳述裡相關的內容
Seamus Grady 在開場陳述中提到已簽署以色列廠房租約，目標明年初營運。
- 17供應鏈移出中國的影響與管道機會供應鏈與產能中國與出口管制新產品與新業務Tim Savageaux（Northland Capital Markets）
問客戶將供應鏈移出中國對管線的貢獻程度？過去稱為順風但遙遠，現在是否有更新？
答Seamus Grady 表示供應鏈移出中國仍是順風，但移動緩慢。管道成長主要來自現有客戶業務增長和新客戶。公司正追求向上游移動的機會，進入完整系統建置，憑藉柏林轉移業務獲得完整網路系統經驗，並從底層向上生產最複雜元件。
開場陳述裡相關的內容
此問題未直接對應開場陳述，但 Seamus Grady 在回答中提及管道中的機會。
- 18完整系統建置的範疇Tim Savageaux（Northland Capital Markets）
問向上移動到完整系統層級，是否僅限於光通訊/光傳輸，還是其他網路領域也有機會？
答Seamus Grady 表示主要聚焦光學基礎設施和網路設備，不打算成為通用大型系統生產商（如儲存設備）。只有在公司生產系統中大部分高科技元件和內容時才有意義，不會僅作為組裝商，而是定位為高科技生產商。
開場陳述裡相關的內容
此問題承接前一問題，Seamus Grady 在回答中提及追求完整系統建置。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q4 | 2026-08-17 | 盤後 | -19.4% | -14.2% | -18.7% | -10.4% | -16.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 19 |
| 26Q3 | 2026-05-04 | 盤後 | -8.0% | -10.4% | -8.8% | -5.9% | +5.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q2 | 2026-02-02 | 盤後 | -10.2% | -9.5% | -9.4% | +3.6% | +26.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 16 |
| 26Q1 | 2025-11-03 | 盤後 | +3.7% | +3.8% | +4.9% | -3.4% | -4.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 13 |
| 25Q4 | 2025-08-18 | 盤後 | -12.8% | -11.7% | -12.3% | +15.1% | +22.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-05-05 | 盤後 | -7.3% | -11.7% | -6.4% | +6.0% | +10.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-02-03 | 盤後 | -8.2% | -8.8% | -8.9% | -0.6% | -1.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2024-11-04 | 盤後 | -3.9% | -9.1% | -5.1% | +8.9% | -0.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2024-08-19 | 盤後 | +15.7% | +13.2% | +15.9% | -8.6% | -15.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-05-06 | 盤後 | +10.8% | +11.1% | +10.7% | +9.8% | +12.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-02-05 | 盤後 | -18.4% | -17.8% | -18.7% | +6.6% | +20.1% | 0 / 0 | – | |
| 24Q1 | 2023-11-06 | 盤後 | +6.1% | +1.0% | +5.9% | -1.0% | -9.3% | 0 / 0 | – | |
| 23Q4 | 2023-08-21 | 盤後 | +31.6% | +31.7% | +31.9% | -0.0% | -0.4% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-05-08 | 盤後 | -0.9% | -2.5% | -0.5% | +0.7% | +17.5% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-02-06 | 盤後 | -7.7% | +1.7% | -9.0% | +4.3% | +3.5% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2022-11-07 | 盤後 | +9.5% | +3.2% | +8.9% | -0.4% | +2.0% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。