Fabrinet
+7.63 (+2.00%)法說會 Fabrinet · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q320/05 | FY21Q221/02 | FY21Q321/05 | FY21Q421/08 | FY22Q121/11 | FY26Q125/11 | FY26Q226/02 | FY26Q426/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 供應鏈與產能 | 2 | 4 | 4 | 2 | 3 | 3 | 10 | 5 | 33 |
| 需求與訂單 | 10 | 3 | 4 | 1 | 1 | 3 | 3 | 2 | 27 |
| 財測與展望 | 4 | 3 | 3 | 3 | 2 | 5 | 3 | 1 | 24 |
| 毛利率與成本 | 1 | 1 | · | 1 | 2 | · | 1 | · | 6 |
| AI 與資料中心 | · | · | · | · | 1 | · | · | 3 | 4 |
| 資本配置 | 1 | 1 | 1 | · | · | 1 | · | · | 4 |
| 總經與消費者 | 1 | 1 | · | 1 | · | · | 1 | · | 4 |
| 競爭與市占 | · | · | 1 | · | 1 | · | · | 1 | 3 |
| 中國與出口管制 | · | · | 1 | · | · | · | · | 1 | 2 |
| 新產品與新業務 | · | · | 1 | · | · | · | 1 | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| JPMorgan | Samik Chatterjee、Angela Jen | 6 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Needham | Ryan Koontz、Ryan Coons | 6 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Northland Capital Markets | Tim Savageaux | 4 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Stifel | John Marchetti | 3 | 2021-05-03 | – | – | – |
| Wolfe Research | George Notter | 2 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Rosenblatt Securities | Mike Genovese | 2 | 2026-02-02 | – | – | – |
| B. Riley | Danny Cheng、Dave Kang | 2 | 2021-05-03 | – | – | – |
| 代替 | Christopher Rolland、Mike Genovese | 1 | 2026-08-24 | – | – | – |
| BNP Paribas | Karl Ackerman | 1 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Susquehanna | Christopher Rolland | 1 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Fox Advisors | Steven Fox | 1 | 2026-02-02 | – | – | – |
| P and B Perrybosch | Karl Ackerman | 1 | 2025-11-04 | – | – | – |
| MKM Partners | Fahad Najam | 1 | 2021-11-01 | – | – | – |
| Piper Jaffray | Troy Jensen | 1 | 2020-05-04 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1外匯避險政策與泰銖走勢財測與展望關稅與政策法規Alex Henderson (Needham)
問泰銖因疫情急貶，是否會改變避險政策（目前為當季100%、次季50%、再下一季25%），鎖定較低匯率？
答TS Ng表示避險政策不變，仍為當季100%、次季50%、再下一季25%。目前正考慮將外匯避險合約列為現金流量避險（cash flow hedge），類似利率掉期合約的處理，將損益計入OCI（其他綜合收益），待PWC核准後可能本季或下季完成。泰銖短期走弱，目前預測為30.5%，上季按市價計值為30.2%，長期仍看升，會持續監控並適時避險，但若泰銖持續走強，毛利率仍會受壓。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第二季non-GAAP淨利高於指引區間，即使在外匯逆風1 million（100萬美元）或約每股$0.03美元的影響下。
- 2Cisco新專案規模與對營收影響資本配置Alex Henderson (Needham)
問Cisco專案是否排除Acacia收購？規模是否類似Infinera系統業務？能否量化？
答Seamus Grady確認10%的指標僅指Cisco本身，不包括Acacia業務。該專案為垂直整合（從元件到系統）的重要業務，規模與Infinera系統業務類似，但拒絕提供具體數字，僅表示因屬重大業務才特別提出。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中宣布，第二季結束後獲得Cisco重要新專案，若如期量產，Cisco在2021會計年度可能代表Fabrinet 10%或更多的營收。
- 3第三季Datacom與Telecom展望財測與展望Alex Henderson (Needham)
問能否分解第三季指引中Datacom與Telecom的預期？
答TS Ng表示電信業務將下滑，部分受疫情影響，且中國客戶多屬電信；數據通訊則相對強勁，因多數數據中心客戶在中國以外，預期動能持續。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第二季光通訊營收322 million（3.22億美元），其中電信248 million（2.48億美元）佔77%，數據通訊74 million（7,400萬美元）佔23%。
- 4冠狀病毒對第三季營收的量化影響供應鏈與產能中國與出口管制Troy Jensen (Piper Sandler)
問能否量化冠狀病毒對第三季的影響？中國供應鏈韌性如何？
答Seamus Grady估計影響約8至10 million（800萬至1,000萬美元），主要因政府強制停工延長一週。若無疫情影響，營收將大致持平或略增。供應鏈韌性佳，假設2月10日復工，但若情況變化影響可能更大。首要關注員工健康，泰國園區有10,000人（一萬人），已加強預防措施。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，中國福州Casix工廠停工延長至2月10日，部分第三方供應商也受影響，第三季營收指引為410至418 million（4.1億至4.18億美元），季減幅度大於正常季節性。
- 5工業雷射業務成長來源需求與訂單Troy Jensen (Piper Sandler)
問工業雷射強勁表現是來自現有計畫還是新設計訂單？
答Seamus Grady表示是兩者結合，但本季強勁主要來自現有客戶與現有業務。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，工業雷射營收46 million（4,600萬美元），優於預期，高於第一季的41 million（4,100萬美元）。
- 6電信需求展望需求與訂單財測與展望供應鏈與產能Samik Chatterjee (J.P. Morgan)
問除供應面外，電信需求是否受5G部署放緩影響？供應鏈多久會反映在訂單？
答Seamus Grady表示電信需求疲軟僅屬正常季節性，未見重大變化。TS Ng補充無法看到超過一至兩季，但下季看法與Seamus一致。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第二季電信營收248 million（2.48億美元），年增20%，主要受Infinera Berlin轉移計畫帶動。
- 7400G及以上產品成長可持續性Samik Chatterjee (J.P. Morgan)
問400G及以上產品31%的成長率是否可持續？
答Seamus Grady表示該產品線需求持續強勁，成長將超過其他業務，但未提供超過一季的指引。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，400 gig（400G）及以上產品營收49 million（4,900萬美元），較第一季增長31%。
- 8系統業務對利潤率的影響毛利率與成本不明講者（代替John Marchetti, Stifel）
問系統業務（如Cisco）對未來利潤率的影響？
答Seamus Grady拒絕按客戶或專案細分利潤率。但表示系統業務具有選擇性，透過消除客戶的利潤堆疊（margin stack），同時維持可接受的利潤率，對客戶和公司雙贏。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，與Infinera的成功顯示建構完整網路系統的能力，並積極追求垂直整合機會。
- 9Infinera Berlin轉移計畫的生產狀況毛利率與成本總經與消費者Alex Henderson (Needham)
問Infinera轉移是否完全量產？是否有生產問題或爬坡成本影響毛利率？
答Seamus Grady表示所有產品已轉移，良率可接受，產能已安裝，對計畫進展滿意。毛利率11.9%主要受整體產品組合影響，與Infinera無關。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Infinera Berlin轉移計畫已於季末如期完全量產。
- 10Cisco專案開始貢獻營收的時間Alex Henderson (Needham)
問Cisco專案何時開始反映在營收？是否進入新設施？
答Seamus Grady表示目前仍在制定時間表，與客戶協商轉移計畫，現在說還太早。確認將進入Chonburi新設施。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中宣布Cisco新專案，但未提供時間表。
- 11產能利用率與擴張空間供應鏈與產能Alex Henderson (Needham)
問產能利用率如何？Chonburi擴張空間？
答Seamus Grady表示已不再提供Chonburi佔用率指標，因已非有意義。新業務將用於Chonburi，並持續擴大Pinehurst。Chonburi有空間再容納約五棟建築，每棟約50萬平方英尺（half million square feet），營收容量約5億美元（$500 million）。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，部分Fabrinet West計畫已轉移至曼谷，並準備擴展至以色列。
- 12Casix停工對毛利率的影響毛利率與成本總經與消費者Alex Henderson (Needham)
問Casix延遲是否因高毛利而對毛利率有較大影響？
答Seamus Grady承認Casix屬高毛利產品，每少一美元營收對毛利影響較高，但屬延遲而非取消，失去的產能可能難以完全恢復，可能推至下季。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Casix工廠停工延長至2月10日，影響營收與獲利。
- 13Fabrinet West業務轉移與其他營收Alex Henderson (Needham)
問其他營收（33 million）是否已轉移至泰國？未來曲線形狀？
答Seamus Grady表示其他營收包含Fabrinet West及已轉移至泰國的計畫，生產已轉移並在泰國爬坡。Fabrinet West持續有新業務填補，成功指標是收入波動，因代表客戶同意轉移。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，其他非光通訊應用營收連續增長20%至33 million（3,300萬美元），主要來自Fabrinet West，部分計畫已轉移至曼谷。
- 14客戶集中度與多元化Fahad Najam (Cowen)
問Cisco加入後，前三大客戶是否佔營收超過50%？矽光子客戶數量？
答Seamus Grady表示若計畫成功，將從一個10%客戶增至三個10%客戶，並認為這是雙贏。TS Ng補充這些都是優質客戶。矽光子客戶約五至六個，包括大型知名公司與新創。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中宣布Cisco可能成為10%客戶，並表示過去幾年僅一個10%客戶。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q4 | 2026-08-17 | 盤後 | -19.4% | -14.2% | -18.7% | -10.4% | -16.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 19 |
| 26Q3 | 2026-05-04 | 盤後 | -8.0% | -10.4% | -8.8% | -5.9% | +5.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q2 | 2026-02-02 | 盤後 | -10.2% | -9.5% | -9.4% | +3.6% | +26.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 16 |
| 26Q1 | 2025-11-03 | 盤後 | +3.7% | +3.8% | +4.9% | -3.4% | -4.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 13 |
| 25Q4 | 2025-08-18 | 盤後 | -12.8% | -11.7% | -12.3% | +15.1% | +22.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-05-05 | 盤後 | -7.3% | -11.7% | -6.4% | +6.0% | +10.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-02-03 | 盤後 | -8.2% | -8.8% | -8.9% | -0.6% | -1.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2024-11-04 | 盤後 | -3.9% | -9.1% | -5.1% | +8.9% | -0.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2024-08-19 | 盤後 | +15.7% | +13.2% | +15.9% | -8.6% | -15.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-05-06 | 盤後 | +10.8% | +11.1% | +10.7% | +9.8% | +12.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-02-05 | 盤後 | -18.4% | -17.8% | -18.7% | +6.6% | +20.1% | 0 / 0 | – | |
| 24Q1 | 2023-11-06 | 盤後 | +6.1% | +1.0% | +5.9% | -1.0% | -9.3% | 0 / 0 | – | |
| 23Q4 | 2023-08-21 | 盤後 | +31.6% | +31.7% | +31.9% | -0.0% | -0.4% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-05-08 | 盤後 | -0.9% | -2.5% | -0.5% | +0.7% | +17.5% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-02-06 | 盤後 | -7.7% | +1.7% | -9.0% | +4.3% | +3.5% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2022-11-07 | 盤後 | +9.5% | +3.2% | +8.9% | -0.4% | +2.0% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。