Fabrinet
+7.63 (+2.00%)法說會 Fabrinet · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q320/05 | FY21Q221/02 | FY21Q321/05 | FY21Q421/08 | FY22Q121/11 | FY26Q125/11 | FY26Q226/02 | FY26Q426/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 供應鏈與產能 | 2 | 4 | 4 | 2 | 3 | 3 | 10 | 5 | 33 |
| 需求與訂單 | 10 | 3 | 4 | 1 | 1 | 3 | 3 | 2 | 27 |
| 財測與展望 | 4 | 3 | 3 | 3 | 2 | 5 | 3 | 1 | 24 |
| 毛利率與成本 | 1 | 1 | · | 1 | 2 | · | 1 | · | 6 |
| AI 與資料中心 | · | · | · | · | 1 | · | · | 3 | 4 |
| 資本配置 | 1 | 1 | 1 | · | · | 1 | · | · | 4 |
| 總經與消費者 | 1 | 1 | · | 1 | · | · | 1 | · | 4 |
| 競爭與市占 | · | · | 1 | · | 1 | · | · | 1 | 3 |
| 中國與出口管制 | · | · | 1 | · | · | · | · | 1 | 2 |
| 新產品與新業務 | · | · | 1 | · | · | · | 1 | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| JPMorgan | Samik Chatterjee、Angela Jen | 6 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Needham | Ryan Koontz、Ryan Coons | 6 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Northland Capital Markets | Tim Savageaux | 4 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Stifel | John Marchetti | 3 | 2021-05-03 | – | – | – |
| Wolfe Research | George Notter | 2 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Rosenblatt Securities | Mike Genovese | 2 | 2026-02-02 | – | – | – |
| B. Riley | Danny Cheng、Dave Kang | 2 | 2021-05-03 | – | – | – |
| 代替 | Christopher Rolland、Mike Genovese | 1 | 2026-08-24 | – | – | – |
| BNP Paribas | Karl Ackerman | 1 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Susquehanna | Christopher Rolland | 1 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Fox Advisors | Steven Fox | 1 | 2026-02-02 | – | – | – |
| P and B Perrybosch | Karl Ackerman | 1 | 2025-11-04 | – | – | – |
| MKM Partners | Fahad Najam | 1 | 2021-11-01 | – | – | – |
| Piper Jaffray | Troy Jensen | 1 | 2020-05-04 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1資料中心營收分類與Datacom季減原因AI 與資料中心需求與訂單財測與展望供應鏈與產能Christopher Rolland（代替）
問Datacom本季較上季略為下滑，想了解是零組件供應、計畫轉換或需求時點因素？展望9月季度，Datacom復甦型態為何？限制是否緩解？
答Csaba Sverha表示，若以新分類對照，Datacom大致持平，是供應、轉換、需求時點綜合結果。但展望第一季，資料中心業務將呈現季增，需求環境強勁且加速。
開場陳述裡相關的內容
公司宣布將營收分類改為資料中心、通訊基礎設施、汽車/工業/其他三大類，其中資料中心營收6.69億美元（$669 million），年增68%，季增13%，佔總營收51%，PCI產品為最大貢獻來源。
- 2HPC業務與新收發器計畫時程Christopher Rolland（代替）
問先前提到9月季度HPC每季營收運行率為1.5億美元（$150 million），是否仍是預期？新收發器贏單是800G、1.6T或其他應用？
答Seamus Grady表示HPC業務優於預期，與主要超大規模客戶的下一代平台持續放量，並安裝額外產能。新收發器計畫中，超大規模直接計畫將於本季開始量產，1個商業計畫於12月季度開始，其餘於2027日曆年初啟動，與先前預期一致。
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公司表示HPC年化營收運行率超過10億美元（$1 billion），且新收發器贏單將支持資料中心成長。
- 3產能擴充與Building 11觸發點供應鏈與產能George Notter
問Building 10即將完成，何時啟動Building 11？長期產能擴充的觸發點為何？
答Seamus Grady表示啟動Building 10時機剛好，並詳細說明產能路徑：目前運行率53億美元（$5.3 billion），加上Pinehurst轉換可達55至58億美元（$5.5-$5.8 billion），Building 10再增加30至35億美元（$3-$3.5 billion）產能，使總產能達85至93億美元（$8.5-$9.3 billion）。Navanacorn滿載可增加2至2.5億美元（$200-$250 million），Santa Clara新園區約2至2.5億美元（$200-$250 million），未來Chonburi可再建2座工廠，每座產能18至21億美元（$1.8-$2.1 billion），總計可達125至140億美元（$12.5-$14 billion）。
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公司提到Building 10將於27年初完成，新增200萬平方英尺（2 million square feet），Pinehurst轉換12萬平方英尺（120 thousand square feet），Navanacorn新廠區已啟用，Santa Clara新園區收購完成。
- 4產能規劃上調原因供應鏈與產能George Notter
問上季提到11.5億美元（$11.5 billion）運行率，現在數字更高，差異是否僅來自Nava和Santa Clara？
答Seamus Grady表示除了新增空間外，每平方英尺營收也在增加，因為產品更複雜、營收密度更高，且空間利用效率提升，因此兩者共同推升產能。
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公司於前段回答中提出125至140億美元（$12.5-$14 billion）的長期產能目標。
- 5NPO/CPO機會與Raytec合作Joseph Cardoso
問NPO機會是否比預期更早、規模更大？Fabrinet如何應對？
答Seamus Grady表示NPO介於可插拔與CPO之間，公司具備大量可插拔製造經驗，並已與少數客戶開發CPO。NPO擴展至6.4T、12.8T時製造複雜度與良率至關重要，公司定位為領導者。NPO比CPO更近期，但談營收與利潤仍過早。Raytec將在泰國園區增加產能，公司將擁有所有封裝能力。
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公司提到與Raytec的投資重估產生5,670萬美元（$56.7 million）非現金收益，並計畫在泰國園區與Raytec合作。
- 6Nokia成為10%客戶的驅動因素Joseph Cardoso
問Nokia列為10%客戶，是來自Infinera既有業務還是合併後新贏得？
答Seamus Grady表示兩者都有。Infinera業務在Nokia收購後保持強勁，Nokia本身業務也強勁，公司與Nokia關係良好，並開始在Nokia贏得新業務，認為才剛開始，潛力巨大。
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公司揭露四大客戶：Cisco 20%、NVIDIA 16%、Nokia 11%、Amazon 11%。
- 7NVIDIA業務與競爭格局競爭與市占Timothy Long
問NVIDIA今年大幅下滑，競爭格局如何？新計畫成熟後是否影響市佔？
答Seamus Grady表示對第四季資料中心表現滿意，第一季將有季增，來自長期與新客戶。不評論特定客戶或供應商，但供應鏈團隊管理良好，已將供應缺口納入指引。
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公司揭露NVIDIA佔總營收16%，且全年營收成長36%。
- 8HPC新機會與產品類型Timothy Long
問HPC新機會的產品類型與規模？
答Seamus Grady表示新產品是前一代的後續產品，並贏得額外產品，關係進展遠超預期。HPC將不再單獨揭露，但持續強勁成長。
開場陳述裡相關的內容
公司表示HPC年化營收運行率超過10億美元（$1 billion），並納入資料中心類別。
- 9系統整合業務進展Steven Fox
問與電信網路OEM的完整系統整合業務進展如何？
答Seamus Grady表示公司從元件做到完整網路系統，重點是擁有足夠元件內容以增加黏性。首次涉足是Infinera（現Nokia），也有Cisco完整系統業務，另有1-2個其他計畫進行中，但需要時間，希望未來幾季能新增。
開場陳述裡相關的內容
公司提到通訊基礎設施營收4.13億美元（$413 million），年增40%。
- 10每平方英尺營收提升原因Steven Fox
問每平方英尺營收提升的具體原因？
答Seamus Grady表示是因為產品更複雜、營收密度更高（如DCI產品體積小、營收高），加上空間利用效率提升，是綜合因素。
開場陳述裡相關的內容
公司於產能討論中提到每平方英尺營收正在增加。
- 11DCI業務與多軌放大器機會Ryan Koontz
問是否已看到scale-across專案影響？多軌放大器密集化何時貢獻？
答Seamus Grady表示看到scale out和scale across，多軌架構增加光子整合與製造複雜性，公司擅長此類高複雜度產品，已與多個客戶合作多軌專案，但具體時程未揭露。
開場陳述裡相關的內容
公司提到DCI年化營收運行率超過10億美元（$1 billion），且DCI產品推動資料中心成長。
- 12新營收分類的劃分原則資本支出與投資Ryan Koontz
問電信是否都歸入通訊基礎設施？DCI是否都是可插拔？
答Csaba Sverha表示分類原則是產品最終部署地點，若進入資料中心或超大規模基礎設施則歸入資料中心，其餘歸入通訊基礎設施，包括網路系統與長距離產品。
開場陳述裡相關的內容
公司宣布改為三大營收類別：資料中心、通訊基礎設施、汽車/工業/其他。
- 13中國收發器禁令與雷射供應供應鏈與產能中國與出口管制Karl Ackerman
問超大規模客戶是否尋求分散中國供應商？是否有足夠雷射供應支持1.6T爬坡？
答Seamus Grady表示元件供應已納入指引，不評論細節。中國禁令尚未定案，公司不為中國供應商製造，理論上是正面，但言之過早。
開場陳述裡相關的內容
公司提到資料中心收發器業務擴展，新計畫將於本季開始量產。
- 14LEO衛星機會需求與訂單Karl Ackerman
問LEO衛星機會的能見度？
答Seamus Grady表示已與2家主要LEO業者及1-2家新進者合作，技術符合公司強項，已製造多年，潛力大。
開場陳述裡相關的內容
公司提到通訊基礎設施成長包括衛星通訊。
- 151.6T產品時程AI 與資料中心Mike Genovese（代替）
問1.6T產品從最大資料中心客戶貢獻營收的時機？
答Seamus Grady表示不會在Fabrinet電話會議上更新NVIDIA產品發布細節，需詢問NVIDIA。
開場陳述裡相關的內容
公司提到新收發器計畫將於本季開始量產。
- 16庫存增加原因供應鏈與產能Mike Genovese（代替）
問庫存跳升是否與供應限制有關？
答Csaba Sverha表示庫存增加主要與營收成長及為未來爬坡備料有關，材料限制是常態，不會顯著增加庫存。
開場陳述裡相關的內容
公司未在開場陳述中提及庫存數字。
- 17第一季成長驅動與DCI/收發器/HPCAI 與資料中心Timothy Savageaux
問第一季資料中心成長主要由哪個子類別驅動？
答Seamus Grady表示三個子類別都強勁，HPC持續成長，收發器有主要客戶、超大規模直接與商業業務，DCI年化運行率接近10億美元（$1 billion），需求旺盛。
開場陳述裡相關的內容
公司指引第一季營收13.75至14.25億美元（$1.375-$1.425 billion），年增43%。
- 182027會計年度成長是否加速Timothy Savageaux
問2027會計年度年成長是否可能比2026年加速？
答Seamus Grady表示雖然一次只指引一季，但基於目前需求，再看到一年加速成長並非不可能，客戶能見度到2027年底以後。
開場陳述裡相關的內容
公司表示2026會計年度營收46億美元（$4.6 billion），年增36%，第四季年增45%。
- 19光交叉連接（OCS）機會Timothy Savageaux
問OCS機會的時機？是否落在2027會計年度？
答Seamus Grady表示OCS是絕佳機會，製造技術與現有產品相似，目前出貨量小，但預期將參與大幅爬坡，未來可能成為更大類別，具體時程由客戶公布。
開場陳述裡相關的內容
公司未在開場陳述中提及OCS。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q4 | 2026-08-17 | 盤後 | -19.4% | -14.2% | -18.7% | -10.4% | -16.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 19 |
| 26Q3 | 2026-05-04 | 盤後 | -8.0% | -10.4% | -8.8% | -5.9% | +5.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q2 | 2026-02-02 | 盤後 | -10.2% | -9.5% | -9.4% | +3.6% | +26.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 16 |
| 26Q1 | 2025-11-03 | 盤後 | +3.7% | +3.8% | +4.9% | -3.4% | -4.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 13 |
| 25Q4 | 2025-08-18 | 盤後 | -12.8% | -11.7% | -12.3% | +15.1% | +22.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-05-05 | 盤後 | -7.3% | -11.7% | -6.4% | +6.0% | +10.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-02-03 | 盤後 | -8.2% | -8.8% | -8.9% | -0.6% | -1.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2024-11-04 | 盤後 | -3.9% | -9.1% | -5.1% | +8.9% | -0.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2024-08-19 | 盤後 | +15.7% | +13.2% | +15.9% | -8.6% | -15.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-05-06 | 盤後 | +10.8% | +11.1% | +10.7% | +9.8% | +12.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-02-05 | 盤後 | -18.4% | -17.8% | -18.7% | +6.6% | +20.1% | 0 / 0 | – | |
| 24Q1 | 2023-11-06 | 盤後 | +6.1% | +1.0% | +5.9% | -1.0% | -9.3% | 0 / 0 | – | |
| 23Q4 | 2023-08-21 | 盤後 | +31.6% | +31.7% | +31.9% | -0.0% | -0.4% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-05-08 | 盤後 | -0.9% | -2.5% | -0.5% | +0.7% | +17.5% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-02-06 | 盤後 | -7.7% | +1.7% | -9.0% | +4.3% | +3.5% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2022-11-07 | 盤後 | +9.5% | +3.2% | +8.9% | -0.4% | +2.0% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。