Fabrinet
+7.63 (+2.00%)法說會 Fabrinet · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q320/05 | FY21Q221/02 | FY21Q321/05 | FY21Q421/08 | FY22Q121/11 | FY26Q125/11 | FY26Q226/02 | FY26Q426/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 供應鏈與產能 | 2 | 4 | 4 | 2 | 3 | 3 | 10 | 5 | 33 |
| 需求與訂單 | 10 | 3 | 4 | 1 | 1 | 3 | 3 | 2 | 27 |
| 財測與展望 | 4 | 3 | 3 | 3 | 2 | 5 | 3 | 1 | 24 |
| 毛利率與成本 | 1 | 1 | · | 1 | 2 | · | 1 | · | 6 |
| AI 與資料中心 | · | · | · | · | 1 | · | · | 3 | 4 |
| 資本配置 | 1 | 1 | 1 | · | · | 1 | · | · | 4 |
| 總經與消費者 | 1 | 1 | · | 1 | · | · | 1 | · | 4 |
| 競爭與市占 | · | · | 1 | · | 1 | · | · | 1 | 3 |
| 中國與出口管制 | · | · | 1 | · | · | · | · | 1 | 2 |
| 新產品與新業務 | · | · | 1 | · | · | · | 1 | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| JPMorgan | Samik Chatterjee、Angela Jen | 6 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Needham | Ryan Koontz、Ryan Coons | 6 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Northland Capital Markets | Tim Savageaux | 4 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Stifel | John Marchetti | 3 | 2021-05-03 | – | – | – |
| Wolfe Research | George Notter | 2 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Rosenblatt Securities | Mike Genovese | 2 | 2026-02-02 | – | – | – |
| B. Riley | Danny Cheng、Dave Kang | 2 | 2021-05-03 | – | – | – |
| 代替 | Christopher Rolland、Mike Genovese | 1 | 2026-08-24 | – | – | – |
| BNP Paribas | Karl Ackerman | 1 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Susquehanna | Christopher Rolland | 1 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Fox Advisors | Steven Fox | 1 | 2026-02-02 | – | – | – |
| P and B Perrybosch | Karl Ackerman | 1 | 2025-11-04 | – | – | – |
| MKM Partners | Fahad Najam | 1 | 2021-11-01 | – | – | – |
| Piper Jaffray | Troy Jensen | 1 | 2020-05-04 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1第四季營收指引持平的原因財測與展望供應鏈與產能Alex Henderson (Needham)
問第四季營收指引季增持平，與歷史季節性趨勢（六月季度通常強勁成長）不符，原因是什麼？是產能限制、新產能時間點，還是其他機制？
答TS Ng 表示是多重因素綜合：數據通訊仍不穩定，公司市佔率不到20%，客戶未全面參與；電信有產能限制，取決於與客戶執行產能的能力。Seamus Grady 補充，指引基於客戶承諾訂單，反映客戶需求；2019財年全年營收成長約15%。
開場陳述裡相關的內容
公司第四季指引預期營收與第三季持平，電信相對平穩、數據通訊略有改善、非光通訊相對平穩。
- 2產能限制的具體性質與後續展望財測與展望供應鏈與產能Alex Henderson (Needham)
問產能限制是公司自身還是特定產品？是否與搬遷至Chonburi有關？未來是否會有更多產能上線，使2019下半年成長？
答Seamus Grady 澄清產能限制與Chonburi無關，而是特定產品（如測試設備）的客戶投資不足，需求超過供應。TS Ng 表示正在安裝產能，且Infinera新計畫將在下半年產生正面影響。
開場陳述裡相關的內容
公司提到電信應用存在產能限制，且預期Infinera新計畫將在未來幾季帶來正面影響。
- 3Infinera業務規模與轉移細節Troy Jensen (Piper Jaffray)
問Infinera目前規模多大？是否接近10%客戶？這項交易是適度勝利還是更重大？
答Seamus Grady 表示Infinera目前是低於10%的客戶，但不會透露具體數字；他們是長期重要客戶。轉移包括所有柏林製造的產品（線卡、濾波器、光放大器等）至泰國，非收購德國設施；預期將成為超過10%客戶，但無時間表。
開場陳述裡相關的內容
公司宣布與Infinera簽訂協議，承接其柏林Coriant部門的製造責任，預期Infinera可能成為2020財年超過10%的客戶。
- 4數據通訊業務的能見度與產品趨勢需求與訂單Troy Jensen (Piper Jaffray)
問數據通訊業務的能見度如何？是否預期QSFP28成長？
答Seamus Grady 表示存在價格侵蝕和產品轉型（如100G轉400G）的混合因素，短期銷量下降但ASP上升；長期對數據通訊市場樂觀，第四季預期略有上升。
開場陳述裡相關的內容
公司提到數據通訊營收季減，因客戶轉向下一代設計，QSFP28衰退被QSFP56成長抵消。
- 5電信需求與庫存狀況需求與訂單中國與出口管制John Marchetti (Stifel)
問與客戶對話中，是否聽到成長放緩、庫存累積或中國風險影響電信需求？
答Seamus Grady 表示未聽到大規模庫存累積，若有庫存是支持投標試驗；需求仍強勁，但資訊可能二手或三手，需持保留態度。
開場陳述裡相關的內容
公司提到電信應用營收季增5%，但存在產能限制。
- 6QSFP28至QSFP56轉型階段John Marchetti (Stifel)
問產業在QSFP28至QSFP56轉型中處於什麼階段？本季數據通訊上升是否代表轉型開始解決？
答Seamus Grady 表示轉型處於早期至中期階段，本季上升與少數客戶有關，不視為長期趨勢，而是新產品初期量低加上價格侵蝕。TS Ng 補充，Q3數據通訊下降$17-18 million，指引僅小幅回升。
開場陳述裡相關的內容
公司提到QSFP28衰退被QSFP56成長抵消，客戶轉向下一代設計。
- 7Infinera業務對毛利率的影響毛利率與成本總經與消費者John Marchetti (Stifel)
問Infinera成為超過10%客戶後，毛利率推向12-12.5%低端，是因為數量臨界點還是業務結構不同？
答TS Ng 表示產品轉移涉及許多變動部分，需謹慎；轉移的是現有產品（非新產品），毛利率機會較低，取決於轉移順利程度，無法給出時間表。
開場陳述裡相關的內容
公司表示Infinera計畫將對非GAAP盈利能力有增益，但毛利率逆風將使公司接近目標範圍低端。
- 8最大客戶退出數據通訊業務的影響Timothy Savageaux (Northland Capital Markets)
問第三季是否受最大客戶退出或出售部門影響？未來影響為何？
答TS Ng 表示轉移進行中，第三季無重大影響，第四季指引未考慮顯著下降；客戶正試圖出售業務，希望繼續製造。
開場陳述裡相關的內容
公司未在開場陳述中提及此事件。
- 9矽光子成長來源Timothy Savageaux (Northland Capital Markets)
問矽光子營收上升是否主要由電信驅動？
答TS Ng 確認大部分矽光子上升來自電信。
開場陳述裡相關的內容
公司提到矽光子光通訊營收為$82 million，佔27%，較第二季略有改善。
- 10Infinera過去是否曾為10%客戶Timothy Savageaux (Northland Capital Markets)
問過去五年Infinera是否曾在任何季度成為10%客戶？
答TS Ng 表示每年僅報告一次10%客戶，過去幾年全年從未達到；季度數據手邊沒有，無法確認。
開場陳述裡相關的內容
公司未在開場陳述中提及此細節。
- 11Infinera轉移業務的規模與時間線Alex Henderson (Needham)
問排除現有Infinera業務，轉移的業務是否約10%貢獻？時間線是漸進還是突然？
答Seamus Grady 表示總體（Infinera加Coriant）將使Infinera成為10%客戶，但不單獨揭露Coriant；轉移是漸進的，需2-3季度完成，本季營收影響微乎其微，下一季開始顯現。
開場陳述裡相關的內容
公司宣布與Infinera簽訂協議，預期其成為超過10%客戶。
- 12泰銖匯率對毛利率的潛在影響毛利率與成本總經與消費者Alex Henderson (Needham)
問泰銖走強是否仍帶來毛利率好處，以抵消Infinera業務的低毛利影響？
答TS Ng 表示泰銖可能因政治因素走強，但避險政策（未來三季100%、50%、25%）會延遲影響；正在考慮將現金流量避險文件化，從FY2020起放入其他綜合損益，避免每季影響盈餘。
開場陳述裡相關的內容
公司提到第三季有每股$0.08外匯逆風，且持續執行避險政策。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q4 | 2026-08-17 | 盤後 | -19.4% | -14.2% | -18.7% | -10.4% | -16.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 19 |
| 26Q3 | 2026-05-04 | 盤後 | -8.0% | -10.4% | -8.8% | -5.9% | +5.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q2 | 2026-02-02 | 盤後 | -10.2% | -9.5% | -9.4% | +3.6% | +26.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 16 |
| 26Q1 | 2025-11-03 | 盤後 | +3.7% | +3.8% | +4.9% | -3.4% | -4.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 13 |
| 25Q4 | 2025-08-18 | 盤後 | -12.8% | -11.7% | -12.3% | +15.1% | +22.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-05-05 | 盤後 | -7.3% | -11.7% | -6.4% | +6.0% | +10.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-02-03 | 盤後 | -8.2% | -8.8% | -8.9% | -0.6% | -1.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2024-11-04 | 盤後 | -3.9% | -9.1% | -5.1% | +8.9% | -0.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2024-08-19 | 盤後 | +15.7% | +13.2% | +15.9% | -8.6% | -15.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-05-06 | 盤後 | +10.8% | +11.1% | +10.7% | +9.8% | +12.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-02-05 | 盤後 | -18.4% | -17.8% | -18.7% | +6.6% | +20.1% | 0 / 0 | – | |
| 24Q1 | 2023-11-06 | 盤後 | +6.1% | +1.0% | +5.9% | -1.0% | -9.3% | 0 / 0 | – | |
| 23Q4 | 2023-08-21 | 盤後 | +31.6% | +31.7% | +31.9% | -0.0% | -0.4% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-05-08 | 盤後 | -0.9% | -2.5% | -0.5% | +0.7% | +17.5% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-02-06 | 盤後 | -7.7% | +1.7% | -9.0% | +4.3% | +3.5% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2022-11-07 | 盤後 | +9.5% | +3.2% | +8.9% | -0.4% | +2.0% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。