Fabrinet
+7.63 (+2.00%)法說會 Fabrinet · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q320/05 | FY21Q221/02 | FY21Q321/05 | FY21Q421/08 | FY22Q121/11 | FY26Q125/11 | FY26Q226/02 | FY26Q426/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 供應鏈與產能 | 2 | 4 | 4 | 2 | 3 | 3 | 10 | 5 | 33 |
| 需求與訂單 | 10 | 3 | 4 | 1 | 1 | 3 | 3 | 2 | 27 |
| 財測與展望 | 4 | 3 | 3 | 3 | 2 | 5 | 3 | 1 | 24 |
| 毛利率與成本 | 1 | 1 | · | 1 | 2 | · | 1 | · | 6 |
| AI 與資料中心 | · | · | · | · | 1 | · | · | 3 | 4 |
| 資本配置 | 1 | 1 | 1 | · | · | 1 | · | · | 4 |
| 總經與消費者 | 1 | 1 | · | 1 | · | · | 1 | · | 4 |
| 競爭與市占 | · | · | 1 | · | 1 | · | · | 1 | 3 |
| 中國與出口管制 | · | · | 1 | · | · | · | · | 1 | 2 |
| 新產品與新業務 | · | · | 1 | · | · | · | 1 | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| JPMorgan | Samik Chatterjee、Angela Jen | 6 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Needham | Ryan Koontz、Ryan Coons | 6 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Northland Capital Markets | Tim Savageaux | 4 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Stifel | John Marchetti | 3 | 2021-05-03 | – | – | – |
| Wolfe Research | George Notter | 2 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Rosenblatt Securities | Mike Genovese | 2 | 2026-02-02 | – | – | – |
| B. Riley | Danny Cheng、Dave Kang | 2 | 2021-05-03 | – | – | – |
| 代替 | Christopher Rolland、Mike Genovese | 1 | 2026-08-24 | – | – | – |
| BNP Paribas | Karl Ackerman | 1 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Susquehanna | Christopher Rolland | 1 | 2026-02-02 | – | – | – |
| Fox Advisors | Steven Fox | 1 | 2026-02-02 | – | – | – |
| P and B Perrybosch | Karl Ackerman | 1 | 2025-11-04 | – | – | – |
| MKM Partners | Fahad Najam | 1 | 2021-11-01 | – | – | – |
| Piper Jaffray | Troy Jensen | 1 | 2020-05-04 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1第四季各部門展望與需求需求與訂單財測與展望John Marchetti (Stifel)
問針對第四季財測，能否說明電信、數據通訊、雷射等不同部門的展望？財測中隱含哪些假設？
答Seamus 表示數據通訊需求持續強勁，電信基礎需求穩健但受庫存調整影響，汽車需求預期持續疲軟數季，工業雷射可能持平。光通訊佔營收75%，因此整體仍看好。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述中，Seamus Grady 提到光通訊佔營收75%，其中電信因庫存調整季減10%，數據通訊季增14%；非光通訊中工業雷射持平，汽車因重新分類而為3100萬美元。Csaba Sverha 給出第四季營收財測370至400 million（3.7億至4億美元），包含COVID-19影響25至35 million（2,500萬至3,500萬美元）及客戶庫存調整約15 million（1,500萬美元）。
- 2庫存調整細節與影響需求與訂單財測與展望John Marchetti (Stifel)
問第四季財測中的15 million（1,500萬美元）庫存調整，第三季實際影響為何？是否與舊庫存或新系統級產品有關？
答Seamus 表示不公布第三季確切數字，但庫存調整已於上季財測時納入考量。該客戶有成品庫存需消化，因此減少新訂單，屬單一客戶現象，非長期趨勢，預期需數季調整。
開場陳述裡相關的內容
Csaba 在開場陳述中說明第四季財測包含約15 million（1,500萬美元）的客戶庫存調整影響，但未提供第三季數字。
- 3客戶集中度與主要客戶進展Troy Jensen (Piper Jaffray)
問能否更新客戶集中度、Infinera/Coriant業務、Cisco新專案及Acacia業務的進展？
答Seamus 表示客戶集中度仍朝超過一個10%客戶的方向發展。Infinera/Coriant轉移順利，Cisco轉移仍在規劃階段，未來6至9個月展開，Acacia關係良好但未透露是否為10%客戶，需待第四季電話會議公布。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述未提及客戶集中度細節，但Seamus在問答中曾表示預期未來有超過一個10%客戶。
- 4400G業務季減原因Troy Jensen (Piper Jaffray)
問400G業務季減41%的原因？
答Seamus 表示400G下降與庫存調整有類似根本原因，新產品需求可能波動，但非整體趨勢。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述中，Seamus 提到400-gig及以上產品營收季減41%，但年增25%。
- 5數據通訊需求強勁的廣度需求與訂單Troy Jensen (Piper Jaffray)
問數據通訊強勁是否涵蓋所有產品線，還是QSFP28/QSFP56特別強？
答Seamus 表示強勁需求跨多個產品線，矽光子與QSFP系列均成長，100G也強勁，但400G因新產品需求波動而季減。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述中，Seamus 提到數據通訊營收季增14%，矽光子營收季增5%，QSFP28/QSFP56季增7%。
- 6需求與供應鏈限制的關係需求與訂單供應鏈與產能Alex Henderson (Needham)
問若零件供應無虞，營收是否會更高？需求是否超過產能與採購能力？
答Seamus 表示若無供應鏈限制，第三季營收可達約416 million（4.16億美元），第四季中間值加回COVID與庫存調整約430 million（4.3億美元）。需求有韌性，主要挑戰在取得零件。
開場陳述裡相關的內容
Csaba 在開場陳述中說明第三季營收411.2 million（4.112億美元），COVID影響12至15 million（1,200萬至1,500萬美元），高於原先預期。第四季財測370至400 million（3.7億至4億美元），含COVID影響25至35 million（2,500萬至3,500萬美元）及庫存調整15 million（1,500萬美元）。
- 7庫存調整是否僅限電信業務需求與訂單Alex Henderson (Needham)
問庫存調整是否完全發生在電信業務？
答Seamus 明確回答「是的」，確認庫存調整僅在電信業務。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述中，Seamus 提到電信營收季減10%，反映下一代計畫的庫存調整。
- 8庫存調整後續展望需求與訂單財測與展望Alex Henderson (Needham)
問庫存調整清除後，正常化需求是否會高出25至35 million（2,500萬至3,500萬美元）？其他同業表現較強，是否代表你們指引保守？
答Seamus 表示分析師的假設方向正確，庫存調整僅影響一季，預期9月季度恢復正常。
開場陳述裡相關的內容
Csaba 在開場陳述中給出第四季營收財測370至400 million（3.7億至4億美元），含COVID影響25至35 million（2,500萬至3,500萬美元）及庫存調整15 million（1,500萬美元）。
- 9泰銖貶值對毛利率的影響毛利率與成本財測與展望總經與消費者Alex Henderson (Needham)
問泰銖貶值是否會在後半年抵消成本壓力，使毛利率優於指引？
答Csaba 表示第三季因避險政策（當季100%避險、下季50%、再下季25%）及避險會計，幾乎消除匯率影響。第四季因已50%避險，泰銖順風不明顯，預期2021會計年度第一季才有顯著影響。
開場陳述裡相關的內容
Csaba 在開場陳述中說明第三季毛利率11.2%，低於目標區間，並預期第四季毛利率11.5%至12%。
- 10第四季有效稅率Alex Henderson (Needham)
問第四季有效稅率是否低於5%？
答Csaba 表示第四季稅率會回到正常，但全年仍低於5%。分析師追問六月季是否低於5%，Csaba 確認正確。
開場陳述裡相關的內容
Csaba 在開場陳述中說明第三季有效稅率2.4%，全年預期低於5%。
- 11各市場復甦能見度需求與訂單Joe Cardoso (J.P. Morgan)
問各市場復甦的預期與能見度如何？
答Seamus 表示數據通訊與電信需求有韌性，工業雷射持平，汽車持續受影響直到全球經濟重開。整體多數市場需求強勁。
開場陳述裡相關的內容
Seamus 在開場陳述中表示COVID-19對需求影響不確定，但光通訊產品需求強勁，工業雷射與汽車可能受經濟衰退影響。
- 12COVID與庫存調整對EPS的影響需求與訂單Joe Cardoso (J.P. Morgan)
問COVID與庫存調整對EPS的逆風為何？
答Seamus 表示不細分EPS影響，因涉及需求變動、零件供應、員工安全成本等多重因素，細分無意義。Csaba 補充指引已包含對營收與EPS的影響。
開場陳述裡相關的內容
Csaba 在開場陳述中給出第四季non-GAAP EPS指引0.80至0.92美元，但未細分COVID影響。
- 13股票回購策略資本配置Joe Cardoso (J.P. Morgan)
問本季回購約20 million（2,000萬美元）是機會主義還是長期股東價值策略？
答Seamus 表示兩者皆是，本季因股價低而機會性回購，未來會持續評估市場狀況，回購是資本配置策略的關鍵部分。
開場陳述裡相關的內容
Csaba 在開場陳述中說明本季回購355,000股，平均價格58.27美元，總支出20.7 million（2,070萬美元），剩餘41.5 million（4,150萬美元）授權。
- 14庫存調整與400G下降的關聯需求與訂單Tim Savageaux (Northland)
問庫存調整是否反映在400G及以上營收下降？六月季的庫存調整是否比預期更久或更大？
答Seamus 確認400G下降與庫存調整相關，庫存調整為兩季度情況，本季影響約15 million（1,500萬美元），預期9月季度恢復正常。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述中，Seamus 提到400-gig及以上產品季減41%，且第四季財測含15 million（1,500萬美元）庫存調整。
- 15COVID影響中供應與需求的比例需求與訂單供應鏈與產能Tim Savageaux (Northland)
問在25至35 million（2,500萬至3,500萬美元）的COVID影響中，供應鏈與實際需求影響各佔多少？
答Seamus 表示絕大部分COVID影響是供應相關，而非需求中斷。唯一需求中斷在汽車，但佔比小。供應限制源於需求變動，需重新取得零件。
開場陳述裡相關的內容
Csaba 在開場陳述中說明第四季財測含COVID影響25至35 million（2,500萬至3,500萬美元）。
- 16Cisco導入與客戶多元化Tim Savageaux (Northland)
問物流問題是否增加Cisco導入挑戰？是否仍預期Cisco在2021會計年度成為10%客戶？
答Seamus 表示Cisco產品已有成熟供應鏈，導入樂觀，但需6至9個月，年底可能完成。是否成為10%客戶需觀察，但客戶多元化進展良好，Lumentum仍為第一大客戶。
開場陳述裡相關的內容
Seamus 在問答中曾表示Cisco轉移仍在規劃階段，預期6至9個月完成。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q4 | 2026-08-17 | 盤後 | -19.4% | -14.2% | -18.7% | -10.4% | -16.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 19 |
| 26Q3 | 2026-05-04 | 盤後 | -8.0% | -10.4% | -8.8% | -5.9% | +5.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q2 | 2026-02-02 | 盤後 | -10.2% | -9.5% | -9.4% | +3.6% | +26.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 16 |
| 26Q1 | 2025-11-03 | 盤後 | +3.7% | +3.8% | +4.9% | -3.4% | -4.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 13 |
| 25Q4 | 2025-08-18 | 盤後 | -12.8% | -11.7% | -12.3% | +15.1% | +22.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-05-05 | 盤後 | -7.3% | -11.7% | -6.4% | +6.0% | +10.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-02-03 | 盤後 | -8.2% | -8.8% | -8.9% | -0.6% | -1.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2024-11-04 | 盤後 | -3.9% | -9.1% | -5.1% | +8.9% | -0.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2024-08-19 | 盤後 | +15.7% | +13.2% | +15.9% | -8.6% | -15.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-05-06 | 盤後 | +10.8% | +11.1% | +10.7% | +9.8% | +12.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-02-05 | 盤後 | -18.4% | -17.8% | -18.7% | +6.6% | +20.1% | 0 / 0 | – | |
| 24Q1 | 2023-11-06 | 盤後 | +6.1% | +1.0% | +5.9% | -1.0% | -9.3% | 0 / 0 | – | |
| 23Q4 | 2023-08-21 | 盤後 | +31.6% | +31.7% | +31.9% | -0.0% | -0.4% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-05-08 | 盤後 | -0.9% | -2.5% | -0.5% | +0.7% | +17.5% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-02-06 | 盤後 | -7.7% | +1.7% | -9.0% | +4.3% | +3.5% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2022-11-07 | 盤後 | +9.5% | +3.2% | +8.9% | -0.4% | +2.0% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。