B&G Foods, Inc.
-0.16 (-5.26%)法說會 B&G Foods, Inc. · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q120/05 | FY20Q421/03 | FY21Q121/05 | FY25Q225/08 | FY25Q325/11 | FY25Q426/03 | FY24Q326/04 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 4 | 4 | 8 | 3 | 4 | 1 | 2 | 7 | 33 |
| 定價 | 1 | 5 | 3 | 4 | 5 | 2 | 2 | 1 | 23 |
| 毛利率與成本 | 2 | 5 | 7 | 1 | · | 1 | 4 | 2 | 22 |
| 資本配置 | 3 | 3 | 3 | 1 | 3 | 3 | 2 | 1 | 19 |
| 總經與消費者 | 3 | 3 | 5 | · | 1 | 2 | 1 | 1 | 16 |
| 需求與訂單 | 3 | 3 | 3 | · | 1 | · | 3 | · | 13 |
| 關稅與政策法規 | · | · | · | 3 | 3 | 2 | 1 | 3 | 12 |
| 供應鏈與產能 | 1 | 2 | 2 | 1 | · | 2 | 1 | 2 | 11 |
| 競爭與市占 | · | 1 | · | 1 | · | · | 1 | · | 3 |
| 新產品與新業務 | 1 | 1 | 1 | · | · | · | · | · | 3 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Barclays | Andrew Lazar、Hale Holden | 8 | 2026-08-18 | – | – | – |
| Jefferies | Karru Martinson、Scott Michael Marks | 8 | 2026-08-18 | – | – | – |
| Bank of America | William Reuter、Robert Rigby | 8 | 2026-08-18 | – | – | – |
| Evercore | David Palmer | 7 | 2026-08-18 | – | – | – |
| TD Cowen | Robert Moskow、Victor Ma | 5 | 2026-08-18 | – | – | – |
| JPMorgan | Carla Casella | 5 | 2026-08-18 | – | – | – |
| BMO Capital | Eli Lapp、Kenneth Zaslow | 3 | 2026-03-03 | – | – | – |
| Piper Sandler | Michael Lavery | 2 | 2026-04-01 | – | – | – |
| Bank of Montreal | Ken Zaslow | 1 | 2021-05-12 | – | – | – |
| Goldman Sachs | Jenna Giannelli | 1 | 2021-05-12 | – | – | – |
| Seaport Global Securities | Eric Larson | 1 | 2021-05-12 | – | – | – |
| Consumer Edge Research | Ryan Bell | 1 | 2021-05-12 | – | – | – |
| Stephens Inc. | Tim Perz | 1 | 2021-03-02 | – | – | – |
| D.A. Davidson | Brian Holland | 1 | 2021-03-02 | – | – | – |
| Wells Fargo Securities | Bryan Hunt | 1 | 2020-05-06 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1關稅退稅對EBITDA的貢獻與全年預期財測與展望關稅與政策法規Andrew Lazar (Barclays)
問能否量化本季度關稅退稅對EBITDA的貢獻？全年預期為何？
答公司未揭露具體數字，僅表示相對溫和。回顧2025年，總增量關稅風險約800萬至900萬美元（$8 million to $9 million），其中公司作為直接進口記錄方的部分略少於一半，第二季大致收回該部分。預期今年剩餘時間會再收回一些，部分將再投資於業務。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，第二季調整後EBITDA增加部分歸因於收到美國政府的關稅退稅，但未提供具體金額。
- 2通膨壓力與定價行動定價總經與消費者Andrew Lazar (Barclays)
問目前對今年通膨的看法？是否需要額外定價行動？消費者彈性如何？
答通膨主要集中在植物油（如豆油）和柴油，目前價格較上次電話會議時的高峰略有回落，香料也有少量通膨。公司未見同業在燃料成本上調整價格，但植物油有調整。公司預期盡可能涵蓋通膨，方式類似過去Crisco的定價流程，可能需要1至2年。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中未具體討論通膨，但提到2026年指引未納入通膨或關稅政策的重大變化。
- 3非衡量渠道成長放緩財測與展望David Palmer (Evercore)
問非衡量渠道成長從低雙位數放緩至低個位數，原因為何？下半年展望？
答非衡量渠道（如加拿大、餐飲服務、自有品牌）仍強勁成長，抵消了追蹤渠道的部分損失。公司承認零售品牌業務需改善，這將是新執行長Robert Mills未來的重點。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中未具體討論非衡量渠道，但提到基礎業務淨銷售額下降2.9%，其中銷量減少4.3%。
- 4品牌業務的贏家與輸家David Palmer (Evercore)
問掃描數據顯示香料受壓，但其他領域如Cream of Wheat表現佳，品牌業務的贏家與輸家為何？
答熱早餐（Cream of Wheat、McCann's、純楓糖漿、Grandma's糖蜜）趨勢良好。香料部分噪音來自Tones和Weber品牌從品牌轉向合作夥伴品牌，造成數據扭曲。公司需全面改善表現，尤其在追蹤渠道。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到Spices and Flavor Solutions淨銷售額持平，但部門調整後EBITDA增加29%。
- 5Tones和Weber品牌轉向合作夥伴品牌Robert Moskow (TD Cowen)
問Tones和Weber從品牌轉向合作夥伴品牌是否為新現象？理由為何？是否重新歸類為自有品牌？
答這是長期趨勢的延續，早在2016-2017年收購ACH業務時已見。公司在部分通路失去Tones的分銷，但以自有品牌提供類似產品和SKU數量的分銷。公司保留這兩個品牌，並希望改善其表現。
開場陳述裡相關的內容
管理層在回答前一個問題時提到Tones和Weber品牌從品牌轉向合作夥伴品牌，造成香料數據扭曲。
- 6College Inn和Kitchen Basics的初期表現Robert Moskow (TD Cowen)
問這兩個品牌銷售低於預期，是否季節性判斷錯誤？早期學習為何？
答兩品牌銷售略優於公司預期，但公司可能比分析師保守。College Inn消費略顯疲軟，公司知道其為東北地區第二品牌，先前所有權定價錯誤，正在修正。Kitchen Basics表現持續驚艷，有成長機會和良好利潤率，但目前為淡季，真正的考驗在冬季湯品季節。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到收購College Inn和Kitchen Basics品牌，第二季貢獻約1,320萬美元（$13.2 million）淨銷售額。
- 7投資組合重塑與未來M&A方向Karru Martinson (Jefferies)
問公司已進行多項剝離，是否還有更多？是否有想加速的領域？
答公司總是有更多可做，過去一年半重點是Green Giant策略檢討，已近尾聲。未來仍會機會性檢視剝離機會，但不會有重大期望。期望未來能進行更多類似College Inn和Kitchen Basics的收購，增加銷售和獲利。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中強調投資組合重塑，包括剝離Green Giant US Frozen、Le Sueur US和Don Pepino，以及收購College Inn和Kitchen Basics。
- 8關稅退稅是否納入指引財測與展望關稅與政策法規Hale Holden (Barclays)
問關稅退稅是否為原始指引的一部分？
答公司一直知道退稅存在，屬於指引中的增減項目，兩者皆有一點。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到第二季收到關稅退稅，但未說明是否納入指引。
- 9達成指引低端或高端的風險與增減因素財測與展望Hale Holden (Barclays)
問未來兩季達成指引低端或高端的風險為何？
答指引範圍內基礎業務淨銷售額需持平至下降2%，加上M&A影響。公司不尋求驚人表現，對目前位置感到舒適。去年第53週（53rd week）約1,800萬美元（$18 million）淨銷售額的比較基期將在第四季顯現。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中重申2026年指引：淨銷售額17.35億至17.75億美元（$1.735 billion to $1.775 billion），調整後EBITDA 2.75億至2.9億美元（$275 million to $290 million），調整後EPS 0.575至0.675美元（$0.575 to $0.675）。
- 10Green Giant Canada出售進度Hale Holden (Barclays)
問加拿大出售是否有變化？
答仍在等待監管程序，公司急於完成，但需要時間。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到Green Giant Canada出售尚未完成，預期第三季完成。
- 11加拿大業務是否納入指引財測與展望Carla Casella (JPMorgan)
問17.4億至17.75億美元（$1.74 billion to $1.775 billion）營收指引是否包含加拿大業務？
答在出售完成前，加拿大業務將納入公司數字。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示指引未反映Green Giant Canada出售的預期影響，因為尚未完成。
- 12加拿大出售收益與待售資產Carla Casella (JPMorgan)
問出售收益是否接近3,200萬美元（$32 million）的待售資產？
答收益會隨庫存變動。宣布交易時（第三季）接近庫存高峰，第二季接近庫存低谷，即將進入包裝季節，庫存將上升，交易價值也會上升。最終可能接近去年9月的數字，但有小幅調整。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到Green Giant Canada被分類為持有待售資產，但未提供具體金額。
- 13SG&A常態化水準毛利率與成本Carla Casella (JPMorgan)
問本季SG&A下降很多，是否需要加回成本？是否還有削減空間？
答成本將持續下降至第三季初，之後大致達到常態化水準。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到SG&A費用減少14%，並表示正採取措施減少持續性SG&A承諾，以反映業務規模。
- 14M&A環境與進一步資產出售資本配置Carla Casella (JPMorgan)
問是否有可考慮的資產？是否會考慮進一步資產出售以加速資產負債表改善？
答公司總是在考慮買賣雙方。市場上有交易正在宣布，也有被猜測但未宣布的。公司會尋找正確價格的標的，無論買賣。未來會有下一筆交易，但具體內容未知。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中強調積極的投資組合管理，包括剝離和收購。
- 15關稅退稅的回收範圍財測與展望供應鏈與產能關稅與政策法規William Reuter (Bank of America)
問非進口記錄方的關稅退稅是否會由供應商轉交？是否為下半年順風？
答公司會盡最大努力收回每一塊錢，但相對規模不大。
開場陳述裡相關的內容
管理層在回答Andrew Lazar時提到總關稅風險800萬至900萬美元（$8 million to $9 million），其中進口記錄方部分略少於一半。
- 16運費壓力毛利率與成本財測與展望William Reuter (Bank of America)
問國內運費（不含燃油）偏高，是否對下半年利潤率造成壓力？
答運費確實對下半年利潤率造成壓力，但燃油僅是物流成本的一部分。公司需要找到其他項目抵銷。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中未具體討論運費，但提到2026年指引未納入通膨重大變化。
- 17合約製造業務的獲利性與成長供應鏈與產能William Reuter (Bank of America)
問合約製造業務在目前規模下是否獲利？增加客戶和產量的挑戰為何？
答該業務每季約2,500萬美元（$25 million），年化略低於1億美元（$100 million），但2026年不會達到此年化數字，因為第二季才開始。業務適度獲利，對EBITDA有貢獻。公司希望擴大業務，已有些小勝利，但非改變遊戲規則。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到Green Giant US冷凍合約製造業務在第二季產生2,390萬美元（$23.9 million）淨銷售額，並預期提供適度但穩定的EBITDA貢獻。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 27Q2 | 2026-08-11 | 盤後 | +5.0% | +1.5% | +4.7% | -0.4% | -7.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 17 |
| 27Q1 | 2026-05-12 | 盤後 | -13.4% | -4.3% | -14.0% | -6.7% | -7.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q4 | 2026-03-03 | 盤後 | +16.2% | +9.1% | +15.5% | -7.2% | -10.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 16 |
| 26Q3 | 2025-11-05 | 盤後 | +24.6% | +6.8% | +25.7% | -8.5% | -11.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 18 |
| 26Q2 | 2025-08-04 | 盤後 | -2.7% | -2.9% | -2.2% | +1.7% | +8.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 15 |
| 26Q1 | 2025-05-07 | 盤前 | -25.2% | -6.3% | -25.6% | -14.5% | -16.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2025-02-25 | 盤後 | +2.9% | +2.3% | +2.9% | -2.2% | -2.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2024-11-05 | 盤後 | -19.8% | -8.2% | -22.3% | -12.1% | -9.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2024-08-06 | 盤後 | -2.7% | -1.6% | -2.0% | -6.3% | -2.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2024-05-08 | 盤後 | -28.3% | -10.6% | -28.9% | +13.7% | +10.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2024-02-27 | 盤後 | +21.3% | +9.5% | +21.4% | -3.1% | -1.5% | 0 / 0 | – | |
| 24Q3 | 2023-11-08 | 盤後 | +0.7% | +3.7% | +1.5% | +1.8% | +10.5% | 0 / 0 | – | |
| 24Q2 | 2023-08-03 | 盤後 | +8.1% | +5.4% | +8.5% | -9.1% | -14.3% | 0 / 0 | – | |
| 24Q1 | 2023-05-04 | 盤後 | -2.5% | -2.6% | -4.4% | -14.1% | -18.7% | 0 / 0 | – | |
| 23Q4 | 2023-02-28 | 盤後 | +28.5% | +15.1% | +28.9% | -6.8% | -7.7% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2022-11-09 | 盤後 | +2.9% | -4.1% | -2.6% | -13.0% | -17.0% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。