B&G Foods, Inc.
-0.16 (-5.26%)法說會 B&G Foods, Inc. · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q120/05 | FY20Q421/03 | FY21Q121/05 | FY25Q225/08 | FY25Q325/11 | FY25Q426/03 | FY24Q326/04 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 4 | 4 | 8 | 3 | 4 | 1 | 2 | 7 | 33 |
| 定價 | 1 | 5 | 3 | 4 | 5 | 2 | 2 | 1 | 23 |
| 毛利率與成本 | 2 | 5 | 7 | 1 | · | 1 | 4 | 2 | 22 |
| 資本配置 | 3 | 3 | 3 | 1 | 3 | 3 | 2 | 1 | 19 |
| 總經與消費者 | 3 | 3 | 5 | · | 1 | 2 | 1 | 1 | 16 |
| 需求與訂單 | 3 | 3 | 3 | · | 1 | · | 3 | · | 13 |
| 關稅與政策法規 | · | · | · | 3 | 3 | 2 | 1 | 3 | 12 |
| 供應鏈與產能 | 1 | 2 | 2 | 1 | · | 2 | 1 | 2 | 11 |
| 競爭與市占 | · | 1 | · | 1 | · | · | 1 | · | 3 |
| 新產品與新業務 | 1 | 1 | 1 | · | · | · | · | · | 3 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Barclays | Andrew Lazar、Hale Holden | 8 | 2026-08-18 | – | – | – |
| Jefferies | Karru Martinson、Scott Michael Marks | 8 | 2026-08-18 | – | – | – |
| Bank of America | William Reuter、Robert Rigby | 8 | 2026-08-18 | – | – | – |
| Evercore | David Palmer | 7 | 2026-08-18 | – | – | – |
| TD Cowen | Robert Moskow、Victor Ma | 5 | 2026-08-18 | – | – | – |
| JPMorgan | Carla Casella | 5 | 2026-08-18 | – | – | – |
| BMO Capital | Eli Lapp、Kenneth Zaslow | 3 | 2026-03-03 | – | – | – |
| Piper Sandler | Michael Lavery | 2 | 2026-04-01 | – | – | – |
| Bank of Montreal | Ken Zaslow | 1 | 2021-05-12 | – | – | – |
| Goldman Sachs | Jenna Giannelli | 1 | 2021-05-12 | – | – | – |
| Seaport Global Securities | Eric Larson | 1 | 2021-05-12 | – | – | – |
| Consumer Edge Research | Ryan Bell | 1 | 2021-05-12 | – | – | – |
| Stephens Inc. | Tim Perz | 1 | 2021-03-02 | – | – | – |
| D.A. Davidson | Brian Holland | 1 | 2021-03-02 | – | – | – |
| Wells Fargo Securities | Bryan Hunt | 1 | 2020-05-06 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1運費與投入成本通膨追蹤毛利率與成本定價總經與消費者Bryan Hunt (Wells Fargo Securities)
問管理層提到定價效益與成本節省正按計畫進行，分析師追問原先預算中約 $18 million（1,800萬美元）的運費通膨與 $10 million（1,000萬美元）的投入成本通膨，目前實際追蹤狀況為何？
答Bruce Wacha 僅表示持續預期今年成本投入與運費有通膨，且對抗通膨的計畫正按照指引範圍內進行，未提供具體追蹤數字。
開場陳述裡相關的內容
Ken Romanzi 在開場陳述中表示，公司透過定價、貿易支出最佳化與成本節省措施來抵銷通膨，並預期 2019 年達成 $15 million 至 $20 million（1,500萬至2,000萬美元）的定價效益與成本節省。
- 2年底槓桿比率變化資本配置Bryan Hunt (Wells Fargo Securities)
問管理層提到年底淨債務對調整後 EBITDA 約 5.4 倍，但上次電話會議提到 5.2 倍，分析師詢問變化原因是否為收購 Clabber Girl。
答Bruce Wacha 確認變化原因是收購 Clabber Girl。
開場陳述裡相關的內容
Bruce Wacha 在開場陳述中表示，基於調整後 EBITDA 指引中點與 Clabber Girl 全年效益的模擬計算，預期年底淨債務對調整後 EBITDA 約為 5.4 倍。
- 3競爭活動與自有品牌壓力定價競爭與市占Bryan Hunt (Wells Fargo Securities)
問管理層對定價環境樂觀，分析師詢問在傳統通路或俱樂部通路是否看到同業或自有品牌的額外競爭活動。
答Ken Romanzi 表示業務本來就競爭激烈，但最近幾季沒有看到比平常更多或更少的競爭。
- 4Clabber Girl 整合進度與 EBITDA 貢獻Karru Martinson (Jefferies)
問分析師詢問 Clabber Girl 需要多少整合工作才能讓銷售貢獻到利潤，以及何時能看到 EBITDA 貢獻。
答Bruce Wacha 表示 Clabber Girl 是完整的獨立業務，包含公司及家族擁有成本，短期內會按原有方式經營並承擔成本，度過關鍵烘焙季節。Ken Romanzi 補充，因剛實施 ERP 系統，需確保系統無誤後才整合其他業務，預計明年年初可完全整合。
開場陳述裡相關的內容
Bruce Wacha 在開場陳述中表示，Clabber Girl 收購預期在 2019 年剩餘時間貢獻約 $30 million 至 $35 million（3,000萬至3,500萬美元）淨銷售額，但今年 EBITDA 貢獻有限，因持續整合業務。
- 5McCann's 分銷成長趨勢Karru Martinson (Jefferies)
問分析師詢問 McCann's 連續三季分銷收益是否已成為趨勢，以及分銷成長來自哪裡。
答Ken Romanzi 表示最大分銷收益來自美元店通路，但強調近期成長不會是未來趨勢，因為將重疊分銷基期；在失去主要客戶分銷前，業務在無分銷收益下成長約低個位數。
開場陳述裡相關的內容
Ken Romanzi 在開場陳述中表示 McCann's 表現符合預期，並看到填補分銷缺口的潛力。
- 6併購與 5.4 倍槓桿目標資本配置Karru Martinson (Jefferies)
問分析師詢問在年底 5.4 倍槓桿目標下，如何思考併購機會。
答Bruce Wacha 表示持續積極尋找併購機會，但數學上必須成立，會考慮槓桿與股價，所有因素都納入評估。
開場陳述裡相關的內容
Bruce Wacha 在開場陳述中預期年底淨債務對調整後 EBITDA 約 5.4 倍。
- 7再投資需求與能力建構需求與訂單供應鏈與產能競爭與市占Robert Moskow (Credit Suisse)
問分析師擔憂客戶在數據分析、供應鏈與電子商務投資增加，B&G 是否需要提高再投資以維持競爭力，以及目前投資水準是否足夠。
答Ken Romanzi 區分 P&L 投資與資本支出，表示每年 $45 million 至 $50 million（4,500萬至5,000萬美元）資本支出足夠，且將從 ERP 投資轉向驅動成本節省的投資，包括貿易管理系統以最佳化貿易支出。他認為 P&L 有足夠資源，關鍵在於如何分配支出。
- 8冷凍產品成長放緩與下半年展望財測與展望競爭與市占新產品與新業務Robert Moskow (Credit Suisse)
問分析師追問冷凍產品銷售成長放緩，是否因下半年新產品推出而重新加速，或競爭強度將成為挑戰。
答Ken Romanzi 表示放緩是計劃內，因去年有春季與秋季兩條創新產品線，今年只有一條，且減少貿易促銷活動是刻意為之，不代表未來預期。
開場陳述裡相關的內容
Bruce Wacha 在開場陳述中表示冷凍成長較慢，因去年創新產品管線重疊與減少貿易促銷活動，但消費強勁，對 Green Giant 成長樂觀。
- 9Clabber Girl 購買價格與稅款支付定價資本配置Carla Casella (J.P. Morgan)
問分析師詢問 Clabber Girl 收購的現金支付金額，以及本季稅款支付細節。
答Bruce Wacha 先誤答為稅款義務約 $71 million（7,100萬美元），經 Ken Romanzi 糾正後確認 Clabber Girl 購買價格為 $80 million（8,000萬美元），本季支付。稅款支付為出售 Pirate's Booty 的收益，延遲約六個月後於本季支付。
開場陳述裡相關的內容
Bruce Wacha 在開場陳述中提到 Pirate Brands 處分產生稅前收益約 $176.4 million（1.764億美元），對 2019 年所得稅負面影響約 $71.8 million（7,180萬美元），包括第二季支付 $43.2 million（4,320萬美元）稅款。
- 10ABL 額度使用與可用額度Carla Casella (J.P. Morgan)
問分析師詢問循環信貸額度（ABL）季末已提取金額與可用額度。
答Bruce Wacha 表示所有資訊都在新聞稿中，未在電話中提供具體數字。
- 11貿易支出重新導向與零售商阻力Carla Casella (J.P. Morgan)
問分析師詢問重新導向貿易支出時是否遇到零售商阻力。
答Ken Romanzi 表示並非減少支出，而是將相同金額重新導向零售商的購物者行銷等新計劃，因此未遇到阻力。
- 12價格上漲後的消費者反應定價總經與消費者William Reuter (Bank of America Merrill Lynch)
問分析師詢問價格上漲後，那些漲價幅度較高產品的 POS 數據是否有任何異常或彈性。
答Ken Romanzi 表示 Nielsen 數據顯示整體消費成長 1.5%，未看到超出預期的彈性，但因漲價僅在 5 月發生，數據只到 6 月底，尚無法看到太多消費模式變化。Bruce Wacha 補充未看到任何意外。
開場陳述裡相關的內容
Ken Romanzi 在開場陳述中提到 5 月實施 list price increase，Nielsen 數據顯示平均每單位價格上漲 2.8%。
- 13運費成本趨勢毛利率與成本William Reuter (Bank of America Merrill Lynch)
問分析師提到近期有報導指出運費成本下降，詢問公司是否看到相關跡象。
答Bruce Wacha 表示希望報導正確，但 Ken Romanzi 補充不預期運費費率會比去年下降；節省來自配送網絡重新調整的活動。
- 14長期槓桿目標資本配置William Reuter (Bank of America Merrill Lynch)
問分析師確認長期槓桿目標是否仍為 4.5 至 5.5 倍。
答Bruce Wacha 確認 4.5 至 5.5 倍仍是長期槓桿目標。
- 15Green Giant 冷凍消費成長展望財測與展望新產品與新業務David Palmer (Evercore ISI)
問分析師詢問 Green Giant 冷凍產品消費成長是否會在第四季新產品推出後重新加速。
答Ken Romanzi 確認主要因第四季新品上市，消費成長將重新加速。
開場陳述裡相關的內容
Ken Romanzi 在開場陳述中提到將在今年稍後宣布下一波 Green Giant 冷凍創新。
- 16分銷與 SKU 精簡David Palmer (Evercore ISI)
問分析師觀察到冷凍蔬菜 ACV 上升，但 Ortega、Maple Grove 和香料等品牌 ACV 流失，詢問分銷變化的原因，以及多少是公司自願、多少是零售商決定。
答Ken Romanzi 表示分銷有起有落，部分是自己清理低毛利產品線，部分是零售商對周轉慢的 SKU 進行刪減；公司推出新產品時會檢視自身產品組合，確保有理由增加 SKU。
- 17McCann's 分銷基期重疊後的成長David Palmer (Evercore ISI)
問分析師詢問 McCann's 在美元店通路的分銷成長是否會在重疊基期後趨於溫和或穩定。
答Ken Romanzi 表示不會預期 25% 的成長，那是分銷成長；除了一個大客戶的分銷流失外，業務表現良好，例如在加拿大成長強勁，但重疊期後不會預期太多成長。
- 18銷售指引上調的組成財測與展望Eric Larson (Buckingham Research Group)
問分析師分解銷售指引上調約 $30 million 至 $45 million（3,000萬至4,500萬美元）的組成，詢問是否僅因 Clabber Girl，以及基礎品牌銷售假設約 2% 是否合理。
答Bruce Wacha 表示先前指引為 $1.635 billion 至 $1.665 billion（16.35億至16.65億美元），增加 $30 million 至 $35 million（3,000萬至3,500萬美元）用於 Clabber Girl，其他項目已淨額計算，指引上調僅因 Clabber Girl。
開場陳述裡相關的內容
Bruce Wacha 在開場陳述中將 2019 年淨銷售額指引上調至 $1.665 billion 至 $1.7 billion（16.65億至17億美元），並預期 Clabber Girl 貢獻 $30 million 至 $35 million（3,000萬至3,500萬美元）。
- 19調整後 EBITDA 指引上調潛力毛利率與成本財測與展望Eric Larson (Buckingham Research Group)
問分析師詢問成本節省開始顯現且本季調整後 EBITDA 略優於指引，未來幾季是否有上調空間。
答Bruce Wacha 表示會維持指引不變，這是公司感到舒適的水平。
- 20Clabber Girl 對 EBITDA 指引的影響財測與展望Eric Larson (Buckingham Research Group)
問分析師確認 EBITDA 指引是否包含 Clabber Girl，以及 2020 年是否有潛在上行空間。
答Bruce Wacha 確認指引包含 Clabber Girl，但 2019 年增量效益不多，因業務帶有完整公司成本；2020 年 ERP 系統完成後可能看到上行空間。
開場陳述裡相關的內容
Bruce Wacha 在開場陳述中表示 Clabber Girl 今年 EBITDA 貢獻有限，因持續整合業務。
- 21下半年定價與銷量展望需求與訂單財測與展望定價總經與消費者Andrew Lazar (Barclays)
問分析師詢問定價影響是否會加速，以及下半年銷量是否會如上半年下降，或消費者適應後銷量回升。
答Bruce Wacha 表示定價計劃維持 $15 million 至 $20 million（1,500萬至2,000萬美元），正按計劃進行，未提供銷量具體展望。
開場陳述裡相關的內容
Ken Romanzi 在開場陳述中提到 2019 年定價效益目標為 $15 million 至 $20 million（1,500萬至2,000萬美元），上半年已實現 $11.3 million（1,130萬美元）。
- 22定價效益是否包含貿易優化定價Andrew Lazar (Barclays)
問分析師確認 $15 million 至 $20 million（1,500萬至2,000萬美元）定價效益是否包含第一季貿易優化利益。
答Bruce Wacha 表示不會改變定價指引，維持 $15 million 至 $20 million（1,500萬至2,000萬美元），未明確回答是否包含貿易優化。
- 23下半年 EBITDA 節奏與一次性項目財測與展望Andrew Lazar (Barclays)
問分析師詢問第三季與第四季之間是否有需要指出的獨立項目，以協助思考 EBITDA 節奏。
答Bruce Wacha 表示去年第三季受益於 Pirate's 約 $7 million 至 $8 million（700萬至800萬美元），今年沒有；第四季因持有時間較短，拖累約幾百萬美元。
開場陳述裡相關的內容
Bruce Wacha 在開場陳述中提到第三季約有 $7 million 至 $8 million（700萬至800萬美元）Pirate Brands 損失貢獻，第四季約 $2 million 至 $3 million（200萬至300萬美元）。
- 24全年 EBITDA 指引的保守程度財測與展望Andrew Lazar (Barclays)
問分析師詢問全年 EBITDA 指引是否保守、有彈性，或僅期望達到低端。
答Bruce Wacha 表示指引數字正按計劃進行，沒有看到任何需要改變預測的因素，公司對追蹤結果感到滿意。
- 25股利安全性與現金流資本配置Ken Zaslow (BMO Capital Markets)
問分析師詢問股利是否安全，以及年底現金流是否足以支付股利，無需資本籌集。
答Bruce Wacha 表示仍致力於股利，董事會以相同水平重新授權；基於調整後 EBITDA $305 million 至 $320 million（3.05億至3.2億美元），EBITDA 減去現金利息、現金稅與資本支出後約 $175 million 至 $180 million（1.75億至1.8億美元），足以覆蓋約 $125 million（1.25億美元）的股利。
開場陳述裡相關的內容
Ken Romanzi 在開場陳述中提到董事會宣告第 60 次連續季度股利，自 IPO 以來已返還近 $900 million（9億美元）。
- 26股權籌集需求需求與訂單資本配置Ken Zaslow (BMO Capital Markets)
問分析師確認除了收購外，是否無需進行任何形式的股權籌集。
答Bruce Wacha 表示除了收購外，看不到迫切需求，並提到董事會授權額外 $50 million（5,000萬美元）股票回購，反映公司對股價的看法。
- 27香料業務表現與展望毛利率與成本財測與展望Ken Zaslow (BMO Capital Markets)
問分析師詢問香料業務的更新與前景，以及是否有 margin 擴張機會。
答Bruce Wacha 表示香料業務表現符合預期，第一季表現優異，本季銷售下降因原物料成本較低影響定價，但利潤健康，年初至今符合計劃。關於 margin 擴張，他表示短期計劃是維持利潤率，長期希望恢復擴張。
開場陳述裡相關的內容
Bruce Wacha 在開場陳述中提到香料與調味料業務淨銷售額減少 $3.6 million（360萬美元），因較低投入成本導致價格調降與時機因素。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 27Q2 | 2026-08-11 | 盤後 | +5.0% | +1.5% | +4.7% | -0.4% | -7.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 17 |
| 27Q1 | 2026-05-12 | 盤後 | -13.4% | -4.3% | -14.0% | -6.7% | -7.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q4 | 2026-03-03 | 盤後 | +16.2% | +9.1% | +15.5% | -7.2% | -10.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 16 |
| 26Q3 | 2025-11-05 | 盤後 | +24.6% | +6.8% | +25.7% | -8.5% | -11.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 18 |
| 26Q2 | 2025-08-04 | 盤後 | -2.7% | -2.9% | -2.2% | +1.7% | +8.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 15 |
| 26Q1 | 2025-05-07 | 盤前 | -25.2% | -6.3% | -25.6% | -14.5% | -16.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2025-02-25 | 盤後 | +2.9% | +2.3% | +2.9% | -2.2% | -2.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2024-11-05 | 盤後 | -19.8% | -8.2% | -22.3% | -12.1% | -9.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2024-08-06 | 盤後 | -2.7% | -1.6% | -2.0% | -6.3% | -2.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2024-05-08 | 盤後 | -28.3% | -10.6% | -28.9% | +13.7% | +10.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2024-02-27 | 盤後 | +21.3% | +9.5% | +21.4% | -3.1% | -1.5% | 0 / 0 | – | |
| 24Q3 | 2023-11-08 | 盤後 | +0.7% | +3.7% | +1.5% | +1.8% | +10.5% | 0 / 0 | – | |
| 24Q2 | 2023-08-03 | 盤後 | +8.1% | +5.4% | +8.5% | -9.1% | -14.3% | 0 / 0 | – | |
| 24Q1 | 2023-05-04 | 盤後 | -2.5% | -2.6% | -4.4% | -14.1% | -18.7% | 0 / 0 | – | |
| 23Q4 | 2023-02-28 | 盤後 | +28.5% | +15.1% | +28.9% | -6.8% | -7.7% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2022-11-09 | 盤後 | +2.9% | -4.1% | -2.6% | -13.0% | -17.0% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。