MACROGENICS INC
+0.01 (+0.24%)法說會 MACROGENICS INC · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY22Q423/03 | FY23Q123/05 | FY23Q223/08 | FY23Q323/11 | FY23Q424/03 | FY24Q124/05 | FY24Q324/11 | FY24Q425/03 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | · | · | 1 | 1 | 2 | · | 6 | 2 | 12 |
| 競爭與市占 | 2 | 1 | · | 4 | · | · | 2 | · | 9 |
| 資本配置 | 1 | 2 | · | · | · | · | · | · | 3 |
| 營運效率與人力 | · | · | 2 | · | · | · | · | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Stifel | Stephen Willey、Steve Willey | 8 | 2025-03-20 | – | – | – |
| Barclays | Peter Lawson、Shay | 7 | 2025-03-20 | – | – | – |
| Evercore | Jon Miller | 7 | 2025-03-20 | – | – | – |
| 代替 Yigal Nochomovitz，Citi | Reena、Ashiq Mubarack | 7 | 2024-11-05 | – | – | – |
| 代替 Kelsey Goodwin，Guggenheim Partners | Brittany、Kelsey Goodwin | 7 | 2024-11-05 | – | – | – |
| TD Cowen | Nick Lorusso、Nick | 6 | 2025-03-20 | – | – | – |
| BMO Capital Markets | Etzer Darout | 6 | 2024-11-05 | – | – | – |
| Leerink Partners | Jonathan Chang | 5 | 2025-03-20 | – | – | – |
| BTIG | Kaveri Pohlman | 5 | 2024-05-10 | – | – | – |
| JMP Securities | Silvan Tuerkcan、Silvan Turkcan | 4 | 2024-03-08 | – | – | – |
| B. Riley Financial | Mayank Mamtani | 3 | 2025-03-20 | – | – | – |
| Citizens JMP | Silvan Tuerkcan | 2 | 2024-11-05 | – | – | – |
| SVB Securities | Jonathan Chang | 2 | 2023-05-10 | – | – | – |
| Citizens | Silvan Tuerkcan | 1 | 2025-03-20 | – | – | – |
| 代表 Jonathan Chang, Leerink Partners | 不明講者 | 1 | 2023-11-07 | – | – | – |
| SMBC Nikko Securities | David Dai | 1 | 2023-03-15 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1TAMARACK 安全性改善與 Phase 1 比較Tara Bancroft (TD Cowen)
問與 Phase 1 相比，安全性改善具體體現在哪些方面？是安全性還是療效？
答Scott Koenig 表示，安全性數據截止日為 1 月，現已累積超過三個月數據。與 Phase 1 相比，TAMARACK 患者在第 16 週的 Grade 3 不良事件發生率僅為 Phase 1 前列腺癌組的一半，停藥率為三分之一至二分之一，劑量減少約一半，藥物中斷僅三分之一至一半。停藥率在 2 mg/kg 組為 11%，2.7 mg/kg 組為 15%，優於 cabazitaxel 的 19.8%、KEYNOTE 921 多西他賽組的 22.4% 等。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，TAMARACK 研究中期數據顯示安全性與療效均符合預期，並強調已達成降低手足紅斑感覺異常症候群與肋膜積水發生率及嚴重程度的目標。
- 2不良事件時間依賴性與患者死亡Jonathan Chang (Leerink Partners)
問不良事件是否有時間依賴性？患者死亡是否與治療相關？
答Koenig 表示，安全性數據持續累積，但多數不良事件為 Grade 1/2，可控。死亡事件中，心臟相關死亡被認為與藥物無關；肺炎病例仍在調查，其中一例有複雜合併症；肋膜積水患者死亡發生在事件後三個月以上，仍在調查中。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中報告了 5 例死亡事件，包括 1 例急性心肌梗塞、1 例心臟驟停、2 例肺炎（調查中）及 1 例肋膜積水後死亡。
- 3Grade 5 肺炎事件與肺部 B7-H3 表現Ashiq Mubarack (Citi)
問是否對 Grade 5 肺炎事件感到驚訝？肺部是否有 B7-H3 表現？是否考慮類固醇預防？
答Koenig 表示，肺炎事件仍在調查中，因果關係未定；在大量患者中未觀察到肺炎與藥物關聯。B7-H3 在肺部通常不表現，食蟹猴毒理學研究中也無肺部發現。未提及類固醇預防措施。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中報告了 2 例 Grade 5 肺炎事件，初步評估為可能與治療相關，仍在調查中。
- 4Phase 3 劑量選擇Ashiq Mubarack (Citi)
問如何選擇進入 Phase 3 的劑量？
答Koenig 表示，目前兩種劑量均可能可用，最終劑量將在獲得 rPFS 和疾病控制率數據後決定，預計在年中稍晚。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，將根據 rPFS 等數據決定 2 mg/kg 或 2.7 mg/kg 劑量，並已開始為 2025 年可能啟動的 Phase 3 研究做準備。
- 5化療經治與未經治患者的療效與安全性Kaveri Pohlman (BTIG)
問化療經治與未經治患者之間是否有顯著差異？
答Koenig 表示，不評論具體差異，但兩個族群都在 Phase 3 開發考慮範圍內，總體反應未觀察到意外情況。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，患者先前接受過 ART 和最多一種含紫杉醇療程，但未區分化療經治與未經治。
- 6劑量調整對持久性的影響Kaveri Pohlman (BTIG)
問醫生對劑量調整的經驗是否影響持久性？
答Koenig 表示，游泳者圖顯示即使劑量調整，患者仍持續反應，例如有患者治療超過 30 週，劑量調整未導致反應減弱。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中展示了游泳者圖，顯示多數患者仍在治療中。
- 7B7-H3 表現與療效相關性Kaveri Pohlman (BTIG)
問為何療效與 B7-H3 表現無相關性？
答Koenig 表示，Phase 1 也未見相關性，可能為閾值效應，低 H 分數仍足以讓載荷進入細胞。但標本為存檔切片，新鮮活檢可能不同。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，PSA 瀑布圖顯示無 B7-H3 表現閾值，可能不需要生物標記診斷。
- 8肺炎篩查與呼吸困難分類Stephen Willey (Stifel)
問是否有常規肺炎篩查？呼吸困難事件是否可能被誤分類為肺炎？
答Koenig 表示，無特定篩查方案，但患者通常會接受完整檢查。呼吸困難原因多樣，肺炎發生率低，病例仍在調查中。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中報告了 2 例肺炎死亡，仍在調查中。
- 9中位追蹤時間與 DART 暴露分佈Stephen Willey (Stifel)
問兩組的中位追蹤時間？DART 暴露小於或大於 12 個月的患者分佈？
答Koenig 表示，未在手邊提供中位追蹤時間，但平均劑量數已達 5 次。DART 暴露方面，約 40% 小於 12 個月，60% 大於 12 個月。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中未提供中位追蹤時間，但游泳者圖顯示多數患者仍在治療。
- 10安全性改善的具體數據Jon Miller (Evercore ISI)
問與 Phase 1 相比，安全性改善的具體數字？
答Koenig 表示，與 Phase 1 前列腺癌組相比，TAMARACK 的 Grade 3 事件、停藥、劑量減少和中斷發生率均為 Phase 1 的 2 至 3 倍低。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，TAMARACK 安全性與 Phase 1 相比有改善。
- 11先前治療線數與 ORR/DCR 比較Jon Miller (Evercore ISI)
問中位先前治療線數？ORR 和 DCR 的比較目標？
答Koenig 表示，入組標準為不超過三線治療，中位數未確定。ORR 方面，2.7 mg/kg 組確認與未確認 ORR 為 43.8%，2 mg/kg 組為 24.4%，預期最終數據可能超過 25%。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，患者先前接受過 ART 和最多一種含紫杉醇療程。
- 12vobra duo 聯合用藥的潛力Jon Miller (Evercore ISI)
問基於安全性，vobra duo 聯合用藥的潛力？
答Koenig 表示，對聯合用藥感興趣，劑量探索研究即將完成，將在前列腺癌和其他腫瘤中探索。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，正在進行 vobra duo 與 lorigerlimab 的 Phase 1/2 劑量遞增研究，並計劃 2024 年啟動劑量擴展。
- 13vobra duo 與 lorigerlimab 聯合用藥進展Etzer Darout (BMO Capital Markets)
問聯合用藥的劑量擴展研究進展如何？
答Koenig 表示，劑量探索研究正在最終評估，預計下半年啟動前列腺癌及可能另一個適應症的入組。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，計劃 2024 年啟動 mCRPC 及至少一個額外適應症的劑量擴展研究。
- 14rPFS 數據預期與 Phase 3 設計Mayank Mamtani (B. Riley Securities)
問對 rPFS 數據的預期？如何呈現？Phase 3 設計考量？
答Koenig 表示，基線 rPFS 為 6 個月，期望 7-10 個月或更高。數據將在科學會議上呈現。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，rPFS 為主要終點，計劃 2024 年下半年分享更新數據。
- 15RLT 暴露患者分析Mayank Mamtani (B. Riley Securities)
問研究中 RLT 暴露患者數量少，是否影響分析？
答Koenig 表示，患者多來自西歐，美國患者少，因此 RLT 暴露患者數量少。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中未提及 RLT 暴露。
- 16死亡事件判定時間Silvan Tuerkcan (Citizens JMP Securities)
問死亡事件是否與治療相關的判定何時可用？
答Koenig 表示，預計在醫學會議呈現時可獲得判定結果，團隊正在努力調查。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中報告了 5 例死亡，部分仍在調查。
- 17未確認反應的解釋Silvan Tuerkcan (Citizens JMP Securities)
問為何未確認反應比例高？
答Koenig 表示，掃描每 8 週一次，確認需要後續掃描，部分患者尚未進行第二次掃描。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中報告了確認與未確認 ORR。
- 18持久性數據預期Kelsey Goodwin (Guggenheim Partners)
問對秋季更新的持久性數據有何預期？
答Koenig 表示，現在說還太早，但 62.5% 患者仍在治療，感到鼓舞。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中展示了游泳者圖，顯示多數患者仍在治療。
- 19游泳者圖的代表性Kelsey Goodwin (Guggenheim Partners)
問游泳者圖是否代表非 RECIST 可評估患者？
答Koenig 表示，游泳者圖是代表性的，可擴展至骨疾病患者，但無選擇性。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中展示了游泳者圖，僅針對 RECIST 可評估患者。
- 20PSA 反應的持久性Peter Lawson (Barclays)
問PSA 下降是否隨時間持續？
答Koenig 表示，蜘蛛圖顯示 PSA 下降持續，但個別患者可能不持續。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中報告了 PSA50 反應率。
- 21PSA50 反應差異Peter Lawson (Barclays)
問較低劑量 PSA50 較高，是否因停藥率較低？
答Koenig 表示，差異可能為個別差異，不應過度解讀，兩組相似。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中報告了 PSA50 反應率，2 mg/kg 組為 50%，2.7 mg/kg 組為 50.7%。
- 22與 PFS 最相關的指標Peter Lawson (Barclays)
問PSA 下降、ORR 或 DCR 哪個與 PFS 最相關？
答Koenig 表示，PFS 和疾病控制率最相關，避免新病灶是關鍵。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示 rPFS 為主要終點。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-13 | 盤後 | +3.4% | -5.8% | +3.6% | -1.5% | +1.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-05-13 | 盤後 | +20.6% | +4.6% | +19.8% | +2.7% | -3.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-03-09 | 盤後 | +45.3% | +2.5% | +45.5% | -9.3% | +0.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-11-12 | 盤後 | +8.8% | +12.9% | +10.5% | -11.5% | -13.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-14 | 盤前 | -2.4% | -4.2% | -2.4% | -9.7% | -3.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-13 | 盤後 | +0.6% | -1.3% | +0.5% | -3.1% | -2.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-03-20 | 盤後 | -5.0% | -1.0% | -5.0% | -35.4% | -21.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 9 |
| 24Q3 | 2024-11-05 | 盤後 | +11.1% | +21.8% | +8.7% | -11.1% | -21.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 13 |
| 24Q2 | 2024-08-06 | 盤後 | -7.1% | -3.8% | -6.5% | -6.0% | -6.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-09 | 盤後 | -77.4% | -69.1% | -77.6% | +30.2% | +35.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 22 |
| 23Q4 | 2024-03-07 | 盤後 | -15.0% | -5.7% | -14.4% | -8.5% | +3.6% | 0 / 0 | – | Q&A 18 |
| 23Q3 | 2023-11-06 | 盤後 | +17.1% | +7.9% | +16.8% | +7.8% | +31.6% | 0 / 0 | – | Q&A 16 |
| 23Q2 | 2023-08-09 | 盤後 | +24.3% | +2.8% | +24.3% | -18.2% | -17.2% | 0 / 0 | – | Q&A 18 |
| 23Q1 | 2023-05-09 | 盤後 | +0.4% | -4.3% | -0.0% | -16.0% | -31.8% | 0 / 0 | – | Q&A 12 |
| 22Q4 | 2023-03-15 | 盤後 | +10.3% | +8.0% | +8.5% | -0.2% | -11.7% | 0 / 0 | – | Q&A 17 |
| 22Q3 | 2022-11-03 | 盤後 | +22.3% | +7.4% | +20.9% | +7.8% | +1.6% | 0 / 0 | – | Q&A 9 |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。