MACROGENICS INC
+0.01 (+0.24%)法說會 MACROGENICS INC · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY22Q423/03 | FY23Q123/05 | FY23Q223/08 | FY23Q323/11 | FY23Q424/03 | FY24Q124/05 | FY24Q324/11 | FY24Q425/03 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | · | · | 1 | 1 | 2 | · | 6 | 2 | 12 |
| 競爭與市占 | 2 | 1 | · | 4 | · | · | 2 | · | 9 |
| 資本配置 | 1 | 2 | · | · | · | · | · | · | 3 |
| 營運效率與人力 | · | · | 2 | · | · | · | · | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Stifel | Stephen Willey、Steve Willey | 8 | 2025-03-20 | – | – | – |
| Barclays | Peter Lawson、Shay | 7 | 2025-03-20 | – | – | – |
| Evercore | Jon Miller | 7 | 2025-03-20 | – | – | – |
| 代替 Yigal Nochomovitz,Citi | Reena、Ashiq Mubarack | 7 | 2024-11-05 | – | – | – |
| 代替 Kelsey Goodwin,Guggenheim Partners | Brittany、Kelsey Goodwin | 7 | 2024-11-05 | – | – | – |
| TD Cowen | Nick Lorusso、Nick | 6 | 2025-03-20 | – | – | – |
| BMO Capital Markets | Etzer Darout | 6 | 2024-11-05 | – | – | – |
| Leerink Partners | Jonathan Chang | 5 | 2025-03-20 | – | – | – |
| BTIG | Kaveri Pohlman | 5 | 2024-05-10 | – | – | – |
| JMP Securities | Silvan Tuerkcan、Silvan Turkcan | 4 | 2024-03-08 | – | – | – |
| B. Riley Financial | Mayank Mamtani | 3 | 2025-03-20 | – | – | – |
| Citizens JMP | Silvan Tuerkcan | 2 | 2024-11-05 | – | – | – |
| SVB Securities | Jonathan Chang | 2 | 2023-05-10 | – | – | – |
| Citizens | Silvan Tuerkcan | 1 | 2025-03-20 | – | – | – |
| 代表 Jonathan Chang, Leerink Partners | 不明講者 | 1 | 2023-11-07 | – | – | – |
| SMBC Nikko Securities | David Dai | 1 | 2023-03-15 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1TAMARACK 初步數據預期與 ASCO 摘要內容Jonathan Chang (Leerink Partners)
問第一個問題是能否幫助設定即將在 ASCO 上公布的 TAMARACK 初步數據的預期;第二個問題是討論擴大 TAMARACK 研究以納入非小細胞肺癌、小細胞黑色素瘤、頭頸癌和肛門癌患者的理由,以及是什麼促使了這個決定。
答Scott Koenig 表示,基於自身數據及 Daiichi 在 ESMO 公布的數據,預期 PSA50 降低率將在 40% 至 60% 之間,整體反應率預期為 25% 或更高,rPFS 預期至少 6 個月。關於擴展適應症,他說明這是基於自身經驗、臨床前數據以及競爭格局(如 Daiichi 和 Hansoh 在小細胞肺癌的活性)的綜合考量,且未來可能考慮更多腫瘤類型。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示,TAMARACK 是一項在 mCRPC 患者中評估 vobra duo 的 Phase 2 研究,已完成 177 名患者入組,超過原定 100 名的目標;預計在 2024 年第二季的 ASCO 會議上提供更完整、更成熟的臨床更新,包括初步療效數據,並在 2024 年下半年提供 rPFS 數據。此外,計劃擴大 TAMARACK 試驗的腫瘤類型,納入非小細胞肺癌、小細胞肺癌、黑色素瘤、頭頸部鱗狀細胞癌及肛門癌患者,預計 2024 年年中開始給藥。
- 2ASCO 摘要內容與患者入組追蹤Kelsey Goodwin (Guggenheim Partners)
問ASCO 摘要中會包含什麼?是否只有安全性數據,還是也會有初步療效數據?另外,能否提醒 2023 年患者入組的追蹤情況,以及如何看待 177 名患者在完整 ASCO 報告中的後續追蹤?
答Scott Koenig 表示,由於時間限制,摘要主要包含安全性數據,但計劃在 ASCO 會議上展示更多療效數據。他解釋,177 名患者中有三分之二是在第三季度後半段和第四季度前半段入組,因此沒有足夠時間累積療效數據,這是摘要以安全性為主的原因。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示,已於 2 月初向 ASCO 提交摘要,其中包括 1 月資料截止日的安全性數據,並預計在 2024 年第二季的會議上提供更完整的臨床更新,包括初步療效數據。
- 3TAMARACK 入組動力學與試驗中心分佈Stephen Willey (Stifel Financial Corp.)
問關於入組動力學,那些在第三季度後半段和第四季度前半段入組的患者群體,是主要來自新開設的試驗中心,還是來自治療研究者已對藥物有足夠經驗的試驗中心?
答Scott Koenig 表示,最初開設的試驗中心在美國,但數量很少;歐洲的試驗中心數量最多,但修訂案批准較晚,導致下半年歐洲大量新中心啟動入組,入組速度遠超預期,約有三分之一的原本計劃開設的中心從未開設。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示,TAMARACK 研究於 2023 年第二季開始入組,並於 11 月完成,共 177 名患者入組,超過原定 100 名目標。
- 4vobra duo 劑量選擇與擴展隊列啟動Stephen Willey (Stifel Financial Corp.)
問在權衡 2.7 mg/kg 和 2.0 mg/kg 每4週一次的劑量時,是否已確定一個前進的劑量?在擴展到額外腫瘤類型時,是否需要評估這兩種給藥方案?另外,rPFS 統計數據的成熟度是否會限制啟動額外劑量擴展隊列的能力?
答Scott Koenig 表示,現在確定最終劑量還太早,需要看到整體數據(包括 rPFS)才能決定,預計年中前會有決定。他強調,rPFS 數據的成熟度不會影響擴展隊列的啟動,相關法規和營運工作正在推進中。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示,TAMARACK 研究正在評估 vobra duo 在 2 mg/kg 或 2.7 mg/kg 每四週一次的兩個實驗組中的表現,並計劃在 2024 年年中開始對額外腫瘤類型隊列進行給藥。
- 5vobra duo 的關鍵開發路徑與患者族群選擇Etzer Darout (BMO Capital Markets)
問關於 vobra duo 的關鍵路徑或開發想法,無論是作為單藥治療還是基於 TAMARACK 觀察結果的組合治療?最近在攝護腺癌領域發布的數據集是否改變了對 vobra duo 關鍵開發的思考動態?
答Scott Koenig 表示,不會評論 TAMARACK 的療效數據,但指出研究中有相當數量的化療經驗和化療未經治療的患者。他提到,原本認為 Phase 3 研究會在化療後族群進行,但現在認為化療未經治療的族群可能更適合,但仍需更多數據才能決定。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示,TAMARACK 研究在 mCRPC 患者中進行,這些患者先前曾接受過一種雄激素受體軸標靶治療,可能接受過最多一種含紫杉烷的治療方案。
- 6ASCO 簡報中的 rPFS 數據Yigal Nochomovitz (Citi)
問ASCO 摘要似乎只聚焦安全性,但在會議簡報中,是否應該預期看到任何初步的影像學 PFS 數據?
答Scott Koenig 表示,會在數據截止時盡可能展示最多的療效數據,包括 PSA50 降低、整體反應率等,但 rPFS 數據可能還不夠成熟,可能需要等到初秋的會議才能更新。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示,預計在 2024 年第二季的 ASCO 會議上提供更完整的臨床更新,包括初步療效數據,並在 2024 年下半年提供 rPFS 數據。
- 7rPFS 預期與對照試驗比較Yigal Nochomovitz (Citi)
問剛才提到 rPFS 至少六個月,但其他對照試驗(如 cabazitaxel 的 CAR 試驗和 vobra duo 的 VISION 試驗)的 rPFS 約為八個月和八個半月,這些是否是對 TAMARACK 合理的預期?
答Scott Koenig 表示,rPFS 預期取決於患者族群(化療未經治療或化療經驗)和對照藥物。他指出,在化療未經治療的族群中,docetaxel 的 rPFS 約為八個月,因此如果進入該族群,預期會是八個月或更高,但他不想限制藥物的潛力,六個月只是基本最低標準,特別是在更晚線的族群。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示,TAMARACK 研究的主要終點是 rPFS,並預計在 2024 年下半年提供更新數據。
- 8vobra duo 擴展適應症的數據與 MGC026 的差異化Jon Miller (Evercore ISI)
問關於 vobra duo 擴展到其他適應症,是否有來自 Phase 1 擴展的額外數據尚未公開?另外,能否更深入說明 MGC026 與其他針對相同靶點的 topo-1 載藥 ADC 的差異化優勢?
答Scott Koenig 表示,擴展適應症的決定基於自身經驗和臨床前數據,以及競爭格局(如小細胞肺癌的活性)。他提到,黑色素瘤是兩年前因現金考量而擱置的適應症。關於 MGC026,他強調 Synaffix 平台的優勢,包括更強的效力、較低的多重抗藥性敏感性、更好的細胞滲透性,以及消除 Fc 受體和甘露糖受體結合可能減少間質性肺病(ILD)的風險。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示,計劃擴大 TAMARACK 試驗的腫瘤類型,納入非小細胞肺癌、小細胞肺癌、黑色素瘤、頭頸部鱗狀細胞癌及肛門癌患者,並提到 MGC026 是包含 B7-H3 靶向抗體和新型 topo-1 抑制劑載藥的 ADC。
- 9Phase 1 其他適應症數據的公開狀態Jon Miller (Evercore ISI)
問在擱置其他適應症之前,我們是否已經看到了您在 Phase 1 中觀察的所有數據?
答Scott Koenig 表示,尚未公開所有數據,未來會將所有數據整合起來發表,但具體時間未定。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示,計劃擴大 TAMARACK 試驗的腫瘤類型,並提到基於自身經驗和臨床前數據選擇了這些適應症。
- 10Phase 3 試驗決策時機財測與展望Kaveri Pohlman (BTIG)
問對於即將到來的數據公佈,您將同時擁有 docetaxel 未經治療和經治療患者的 vobra duo 數據,但 rPFS 成熟數據要到下半年,您如何看待 Phase 3 試驗的決策方向?
答Scott Koenig 表示,除了 rPFS 外,還會關注其他指標,但希望擁有完整數據集來做最終決定。他認為到年中會清楚是否正朝著 Phase 3 方向前進,並會積極與監管機構溝通。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示,TAMARACK 研究已完成 177 名患者入組,並預計在 2024 年第二季提供初步療效數據,下半年提供 rPFS 數據。
- 11MGD024 Phase 1 完成時間與 Gilead 選擇權Kaveri Pohlman (BTIG)
問關於 MGD024,何時預期完成 Phase 1 試驗?一旦提供數據,Gilead 有多少時間決定是否選擇加入?
答Scott Koenig 表示,劑量遞增受到監管機構嚴格限制,無法確定完成時間。Gilead 在收到完整 Phase 1 數據後有短時間決定是否選擇加入,且在劑量遞增期間也有權選擇加入。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示,MGD024 的 Phase 1 劑量遞增研究正在進行中,Gilead 有權在預先定義的決策點選擇授權。
- 12TAMARACK 基線特徵與快速進展者Tara Bancroft (TD Cowen)
問在簡報中會提供哪些關於基線特徵的詳細資訊?是否會包括初始治療的疾病進展時間?另外,是否排除了快速進展者?如果沒有,他們會如何影響 rPFS?
答Scott Koenig 表示,會盡力提供詳細的基線特徵,但不確定有多少患者的疾病進展時間數據。他確認快速進展者未被排除,並指出原始設計要求至少 12 個月的 Ara-C 治療,但移除該要求後,快速進展者得以入組,這可能影響 rPFS 預期,因此六個月的基線是合理的。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示,TAMARACK 研究在 mCRPC 患者中進行,這些患者先前曾接受過一種雄激素受體軸標靶治療,可能接受過最多一種含紫杉烷的治療方案。
- 13ASCO 摘要中的安全性細節Peter Lawson (Barclays)
問在摘要中,會看到按停藥率分開的安全性數據,和/或副作用(如手部輸注反應)嗎?
答Scott Koenig 表示,摘要中會包含截至一月數據截止時點的停藥率,但不良事件細項的詳細程度不確定,需要再回覆。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示,已向 ASCO 提交摘要,其中包括 1 月資料截止日的安全性數據。
- 14TAMARACK 中放射藥物的暴露Peter Lawson (Barclays)
問在 TAMARACK 研究中,患者是否曾暴露於放射藥物(如 PERJETA)?能否最終將這部分分開說明?
答Scott Koenig 表示,放射藥物在研究中是被允許的,但由於多數患者來自歐洲,PERJETA 的實際可取得性和時間點無法讓這類患者納入,預期美國會有少數幾位,但人數非常少。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示,TAMARACK 研究在 mCRPC 患者中進行,這些患者先前曾接受過一種雄激素受體軸標靶治療。
- 15現金指引與 B7-H3 試驗擴展的影響財測與展望Peter Lawson (Barclays)
問隨著 B7-H3 臨床試驗的擴展,這對現金是負面的,但有哪些利弊因素可以維持現金指引?是否有額外的現金流入來抵消?
答Jim Karrels 表示,現金指引已包含 TAMARACK 傘狀架構下的額外隊列,這些隊列是新增到指引中的。他提到,已經有一些節省,且總是有額外業務發展活動的可能性,並預期與 TZIELD 和 ZYNYZ 相關的 $1 billion(10億美元)里程碑款項在未來幾年內會認列一部分。Scott Koenig 補充,還有一些原本未預期到的額外收入也包含在指引中。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示,截至 2023 年 12 月 31 日,現金、現金等價物及有價證券餘額為 2.298 億美元($229.8 million),預期可將現金跑道延長至 2026 年,並反映了 TAMARACK、LORIKEET 等研究的預期支出。
- 16安全性概況的改善目標Silvan Tuerkcan (JMP Securities)
問在摘要或 ASCO 簡報中,安全性概況的門檻是什麼?相對於較高劑量看到的安全性概況,特別是在 Grade 3 或更高級別的手足反應和嗜中性白血球減少症方面,您想改善什麼?
答Scott Koenig 表示,擔心的不是 Grade 3 手足反應,而是 Grade 2 患者因疼痛選擇停止治療,因此目標是降低發生率並防止從 Grade 1 進展到 Grade 2。關於嗜中性白血球減少症,他認為這可能與游離毒素到達骨髓有關,但主要是實驗室數值異常,未導致感染增加,主要透過暫停用藥或停藥處理。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示,TAMARACK 研究正在評估 vobra duo 在 2 mg/kg 或 2.7 mg/kg 每四週一次的兩個實驗組中的表現,並提到如果安全性改善,預期能提供更多劑量。
- 17LORIKEET 研究數據時程與後期開發計畫Silvan Tuerkcan (JMP Securities)
問今年會獲得 LORIKEET 研究的數據嗎?如果獲得 vobra duo 和 lorigerlimab 的組合數據,這與後期單藥治療計畫有何關聯?
答Scott Koenig 表示,LORIKEET 的數據時程取決於入組速度,如果入組較慢,可能要到 2025 年初才能提供更完整的更新。他提到,如果試驗成功,且 vobra duo 也在同一線治療中奏效,那會是「幸福的煩惱」,並表示不排除在較晚線的前列腺癌中評估 lorigerlimab,但現在做決定還太早。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示,LORIKEET 是一項隨機 Phase 2 研究,評估 lorigerlimab 合併 docetaxel 與單獨使用 docetaxel 在 mCRPC 患者中的效果,預計今年下半年提供試驗更新。
- 18TAMARACK 超額入組的原因Yigal Nochomovitz (Citi)
問TAMARACK 試驗相對於目標超額入組 77% 且入組速度非常快,能否評論導致嚴重超額入組的因素以及速度為何如此之快?
答Scott Koenig 表示,決定讓更多患者入組是因為倫理考量,不允許已通過篩選的患者進入研究是不妥的。他提到,歐洲修訂版試驗計畫批准後,入組人數激增,且修訂包括移除 12 個月的 Ara-C 治療要求,吸引了快速進展的患者和不符合化療資格或選擇不化療的患者,因此擁有非常可觀的化療未經治療的患者亞群。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示,TAMARACK 研究已完成 177 名患者入組,超過原定 100 名目標,並於 11 月完成,比預定時程提前數月。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-13 | 盤後 | +3.4% | -5.8% | +3.6% | -1.5% | +1.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-05-13 | 盤後 | +20.6% | +4.6% | +19.8% | +2.7% | -3.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-03-09 | 盤後 | +45.3% | +2.5% | +45.5% | -9.3% | +0.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-11-12 | 盤後 | +8.8% | +12.9% | +10.5% | -11.5% | -13.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-14 | 盤前 | -2.4% | -4.2% | -2.4% | -9.7% | -3.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-13 | 盤後 | +0.6% | -1.3% | +0.5% | -3.1% | -2.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-03-20 | 盤後 | -5.0% | -1.0% | -5.0% | -35.4% | -21.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 9 |
| 24Q3 | 2024-11-05 | 盤後 | +11.1% | +21.8% | +8.7% | -11.1% | -21.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 13 |
| 24Q2 | 2024-08-06 | 盤後 | -7.1% | -3.8% | -6.5% | -6.0% | -6.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-09 | 盤後 | -77.4% | -69.1% | -77.6% | +30.2% | +35.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 22 |
| 23Q4 | 2024-03-07 | 盤後 | -15.0% | -5.7% | -14.4% | -8.5% | +3.6% | 0 / 0 | – | Q&A 18 |
| 23Q3 | 2023-11-06 | 盤後 | +17.1% | +7.9% | +16.8% | +7.8% | +31.6% | 0 / 0 | – | Q&A 16 |
| 23Q2 | 2023-08-09 | 盤後 | +24.3% | +2.8% | +24.3% | -18.2% | -17.2% | 0 / 0 | – | Q&A 18 |
| 23Q1 | 2023-05-09 | 盤後 | +0.4% | -4.3% | -0.0% | -16.0% | -31.8% | 0 / 0 | – | Q&A 12 |
| 22Q4 | 2023-03-15 | 盤後 | +10.3% | +8.0% | +8.5% | -0.2% | -11.7% | 0 / 0 | – | Q&A 17 |
| 22Q3 | 2022-11-03 | 盤後 | +22.3% | +7.4% | +20.9% | +7.8% | +1.6% | 0 / 0 | – | Q&A 9 |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。