MACROGENICS INC
+0.01 (+0.24%)法說會 MACROGENICS INC · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY22Q423/03 | FY23Q123/05 | FY23Q223/08 | FY23Q323/11 | FY23Q424/03 | FY24Q124/05 | FY24Q324/11 | FY24Q425/03 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | · | · | 1 | 1 | 2 | · | 6 | 2 | 12 |
| 競爭與市占 | 2 | 1 | · | 4 | · | · | 2 | · | 9 |
| 資本配置 | 1 | 2 | · | · | · | · | · | · | 3 |
| 營運效率與人力 | · | · | 2 | · | · | · | · | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Stifel | Stephen Willey、Steve Willey | 8 | 2025-03-20 | – | – | – |
| Barclays | Peter Lawson、Shay | 7 | 2025-03-20 | – | – | – |
| Evercore | Jon Miller | 7 | 2025-03-20 | – | – | – |
| 代替 Yigal Nochomovitz，Citi | Reena、Ashiq Mubarack | 7 | 2024-11-05 | – | – | – |
| 代替 Kelsey Goodwin，Guggenheim Partners | Brittany、Kelsey Goodwin | 7 | 2024-11-05 | – | – | – |
| TD Cowen | Nick Lorusso、Nick | 6 | 2025-03-20 | – | – | – |
| BMO Capital Markets | Etzer Darout | 6 | 2024-11-05 | – | – | – |
| Leerink Partners | Jonathan Chang | 5 | 2025-03-20 | – | – | – |
| BTIG | Kaveri Pohlman | 5 | 2024-05-10 | – | – | – |
| JMP Securities | Silvan Tuerkcan、Silvan Turkcan | 4 | 2024-03-08 | – | – | – |
| B. Riley Financial | Mayank Mamtani | 3 | 2025-03-20 | – | – | – |
| Citizens JMP | Silvan Tuerkcan | 2 | 2024-11-05 | – | – | – |
| SVB Securities | Jonathan Chang | 2 | 2023-05-10 | – | – | – |
| Citizens | Silvan Tuerkcan | 1 | 2025-03-20 | – | – | – |
| 代表 Jonathan Chang, Leerink Partners | 不明講者 | 1 | 2023-11-07 | – | – | – |
| SMBC Nikko Securities | David Dai | 1 | 2023-03-15 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1現金跑道指引與精確度財測與展望Jon Miller (Evercore ISI)
問想確切了解新的現金跑道指引，因為新聞稿提到可撐到2024年，但Scott又說可撐到2024年底並取得Tamarack數據，兩者用語不同，請說明確切指引與用語。
答Jim Karrels確認確切指引是現金跑道推進到2024年，反映6月30日的$134 million（1.34億美元）、7月收到的$34.5 million（3,450萬美元）、產品收入及其他預期合作夥伴款項。Scott Koenig補充，當研究啟動及患者入組速度確定後可提供更精確資訊，目前有信心年底前啟動Tamarack、2023年完成入組、2024年底前取得數據；但因里程碑付款無法保證，且大量業務開發活動可能進一步延長跑道，目前無法提供精確到2024年何時的數字，未來會再提供。
開場陳述裡相關的內容
CFO Jim Karrels在開場陳述中表示，截至2022年6月30日的現金、現金等價物及有價證券餘額為$133.7 million（1億3,370萬美元），加上7月從合作夥伴收到的$34.5 million（3,450萬美元）、預期合作夥伴款項、產品收入及重組節省，現金跑道可延長至2024年。CEO Scott Koenig則在開場陳述中表示，更新後的現金跑道應能支持在2024年底前取得MGC018攝護腺癌研究第2期部分的期中數據。
- 2enoblituzumab與MGC018的差異化及MGD024與flotetuzumab的比較Jon Miller (Evercore ISI)
問在優先排序下，enoblituzumab與MGC018是否差異化到足以同時保持活躍，尤其當MGC018進入後期試驗？另外，MGD024是否會出現類似flotetuzumab的動態，應關注哪些患者亞群信號（如難治性 vs 復發性）？
答Scott Koenig表示，enoblituzumab在早期輔助性前列腺環境的安全性良好，且Johns Hopkins團隊在ASCO的數據令人鼓舞，因此enoblituzumab更適合早期前列腺癌；MGC018則專注於後線轉移性環境，兩者適應症不同。MGD024因改善細胞激素釋放症候群及允許間歇性給藥，應用範圍比flotetuzumab更廣，包括後線難治性及早期疾病患者，並計劃擴展至AML以外的CD123過度表現適應症（如骨髓增生異常症候群）。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述中，Scott Koenig宣布終止enoblituzumab在頭頸癌的Phase 2研究，但強調不影響其他B7-H3導向計畫；同時提到MGC018的Tamarack研究（mCRPC）預計年底啟動，而MGD024已開始Phase 1給藥。
- 3MGC018劑量降低與Tamarack試驗劑量選擇David Dai (SMBC Nikko Securities)
問去年ESMO的Phase 1劑量擴展數據顯示約30%患者劑量降低、55% mCRPC患者劑量中斷，請問最低劑量降低水平為何？劑量中斷持續多久？對Tamarack試驗的降低劑量方案有何影響？
答Scott Koenig解釋，擴展隊列最初使用3 mg/kg每3週一次，多數患者因副作用需劑量降低或暫停。公司分析所有患者的實際給藥劑量與臨床反應，發現2 mg/kg至2.7 mg/kg每4週一次的範圍能兼顧療效與副作用（如手足症候群），因此選擇此劑量範圍推進至Tamarack的Phase 2部分。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述中，Scott Koenig說明Tamarack研究設計：Phase 2部分約150名患者以1:1:1隨機分配至MGC018 2 mg/kg或2.7 mg/kg（每4週一次）或ARAT藥物對照組。
- 4MGD024的給藥方案與術前用藥Stephen Willey (Stifel Financial Corp.)
問MGD024在第一個治療週期如何給藥？是固定劑量還是滴定方案？使用的術前用藥為何？
答Scott Koenig表示，根據FDA要求，最初採用初始劑量（naval dosing），類似flotetuzumab的經驗。未來可能基於體重或固定劑量方案，但需觀察數據；低劑量預計會快速遞增，但需視情況調整。未具體說明術前用藥。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述中，Scott Koenig提到MGD024是下一代CD123 x CD3 DART分子，設計旨在最小化細胞激素釋放症候群並允許間歇性給藥，7月已首位患者給藥。
- 5Tamarack試驗中心數量與中期分析觸發條件Stephen Willey (Stifel Financial Corp.)
問Tamarack預計在多少試驗中心招募150名患者？中期療效數據的呈現觸發條件是什麼？是否基於影像學進展事件閾值？
答Scott Koenig表示試驗中心數量尚未確定，但計劃為全球性研究（美國、歐洲、亞洲），初期將有兩位數的中心，進入Phase 3時會擴展。中期分析有預先定義的指標（包括反應率），但具體內容因DSMB保密無法透露；招募期間會納入無效性分析。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述中，Scott Koenig說明Tamarack為MGC018在mCRPC的Phase 2/3註冊導向研究，Phase 2部分約150名患者隨機分組，預計年底啟動，2024年底前取得期中數據。
- 6Tamarack患者族群與基準比較Etzer Darout (BMO Capital Markets)
問Tamarack的mCRPC患者族群是否與Phase 1/2相似？應考慮哪些適當基準來比較中期分析的反應？
答Scott Koenig表示患者族群與Phase 1/2擴展隊列相似：轉移性去勢抗性前列腺癌患者，先前接受過一種雄激素受體靶向藥物，允許最多一種先前的cabazitaxel方案，但無其他化療。患者將根據內臟疾病、是否接受過cabazitaxel及區域進行分層。因基準會因治療線數而異，且治療格局變化，因此納入對照組以進行當前狀態的基準比較。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述中，Scott Koenig說明Tamarack設計：Phase 2部分約150名患者，1:1:1隨機分配至MGC018 2 mg/kg或2.7 mg/kg（每4週一次）或ARAT藥物對照組。
- 7MGC018與lorigerlimab聯合療法的劑量與數據時程Faisal Khurshid (SVB Securities)
問MGC018加lorigerlimab聯合療法的研究設計為何？MGC018的劑量是多少？何時能看到數據？
答Scott Koenig表示，MGC018起始劑量為1 mg/kg（每4週一次），lorigerlimab為6 mg/kg（相同給藥方案）。計劃對MGC018進行劑量遞增，下一個劑量預計為2 mg/kg，並可能根據副作用調整。目標是推進lorigerlimab劑量，並緩慢滴定MGC018。未提供數據時程。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述中，Scott Koenig提到正在進行MGC018與lorigerlimab合併使用的劑量遞增研究，涵蓋晚期實體腫瘤（包括腎細胞癌、胰臟癌、卵巢癌、肝細胞癌、mCRPC及黑色素瘤）。
- 8MGC018舊劑量方案的擴展數據呈現不明講者（代替Charles Zhu，Guggenheim）
問是否計劃呈現舊給藥方案下的擴展數據？之前提到今年晚些時候可能有前列腺癌和黑色素瘤數據。
答Scott Koenig表示，原本打算增加黑色素瘤擴展隊列，但由於優先排序，目前暫緩增加黑色素瘤患者。未來更新將取決於何時啟動其他適應症的研究；前列腺癌的更新將以科學出版形式發布，但未提供具體時間。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述中，Scott Koenig提到MGC018的Tamarack研究（mCRPC）預計年底啟動，但未提及黑色素瘤擴展隊列的具體計劃。
- 9重組後的營運支出展望財測與展望營運效率與人力不明講者（代替Peter Lawson，Barclays）
問重組後，2022年剩餘時間及2023年的營運支出應如何看待？
答Jim Karrels表示，公司未提供具體費用指引，僅提供現金跑道。穩定狀態下，員工人數削減帶來的預期節省約為每年$10 million（1,000萬美元），但今年因已過半，節省金額不會是全年全額。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述中，Scott Koenig宣布重組計劃，包括裁減約15%全職員工及關閉兩個衛星設施，以延長現金跑道。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-13 | 盤後 | +3.4% | -5.8% | +3.6% | -1.5% | +1.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-05-13 | 盤後 | +20.6% | +4.6% | +19.8% | +2.7% | -3.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-03-09 | 盤後 | +45.3% | +2.5% | +45.5% | -9.3% | +0.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-11-12 | 盤後 | +8.8% | +12.9% | +10.5% | -11.5% | -13.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-14 | 盤前 | -2.4% | -4.2% | -2.4% | -9.7% | -3.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-13 | 盤後 | +0.6% | -1.3% | +0.5% | -3.1% | -2.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-03-20 | 盤後 | -5.0% | -1.0% | -5.0% | -35.4% | -21.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 9 |
| 24Q3 | 2024-11-05 | 盤後 | +11.1% | +21.8% | +8.7% | -11.1% | -21.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 13 |
| 24Q2 | 2024-08-06 | 盤後 | -7.1% | -3.8% | -6.5% | -6.0% | -6.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-09 | 盤後 | -77.4% | -69.1% | -77.6% | +30.2% | +35.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 22 |
| 23Q4 | 2024-03-07 | 盤後 | -15.0% | -5.7% | -14.4% | -8.5% | +3.6% | 0 / 0 | – | Q&A 18 |
| 23Q3 | 2023-11-06 | 盤後 | +17.1% | +7.9% | +16.8% | +7.8% | +31.6% | 0 / 0 | – | Q&A 16 |
| 23Q2 | 2023-08-09 | 盤後 | +24.3% | +2.8% | +24.3% | -18.2% | -17.2% | 0 / 0 | – | Q&A 18 |
| 23Q1 | 2023-05-09 | 盤後 | +0.4% | -4.3% | -0.0% | -16.0% | -31.8% | 0 / 0 | – | Q&A 12 |
| 22Q4 | 2023-03-15 | 盤後 | +10.3% | +8.0% | +8.5% | -0.2% | -11.7% | 0 / 0 | – | Q&A 17 |
| 22Q3 | 2022-11-03 | 盤後 | +22.3% | +7.4% | +20.9% | +7.8% | +1.6% | 0 / 0 | – | Q&A 9 |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。