MACROGENICS INC
+0.01 (+0.24%)法說會 MACROGENICS INC · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY22Q423/03 | FY23Q123/05 | FY23Q223/08 | FY23Q323/11 | FY23Q424/03 | FY24Q124/05 | FY24Q324/11 | FY24Q425/03 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | · | · | 1 | 1 | 2 | · | 6 | 2 | 12 |
| 競爭與市占 | 2 | 1 | · | 4 | · | · | 2 | · | 9 |
| 資本配置 | 1 | 2 | · | · | · | · | · | · | 3 |
| 營運效率與人力 | · | · | 2 | · | · | · | · | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Stifel | Stephen Willey、Steve Willey | 8 | 2025-03-20 | – | – | – |
| Barclays | Peter Lawson、Shay | 7 | 2025-03-20 | – | – | – |
| Evercore | Jon Miller | 7 | 2025-03-20 | – | – | – |
| 代替 Yigal Nochomovitz，Citi | Reena、Ashiq Mubarack | 7 | 2024-11-05 | – | – | – |
| 代替 Kelsey Goodwin，Guggenheim Partners | Brittany、Kelsey Goodwin | 7 | 2024-11-05 | – | – | – |
| TD Cowen | Nick Lorusso、Nick | 6 | 2025-03-20 | – | – | – |
| BMO Capital Markets | Etzer Darout | 6 | 2024-11-05 | – | – | – |
| Leerink Partners | Jonathan Chang | 5 | 2025-03-20 | – | – | – |
| BTIG | Kaveri Pohlman | 5 | 2024-05-10 | – | – | – |
| JMP Securities | Silvan Tuerkcan、Silvan Turkcan | 4 | 2024-03-08 | – | – | – |
| B. Riley Financial | Mayank Mamtani | 3 | 2025-03-20 | – | – | – |
| Citizens JMP | Silvan Tuerkcan | 2 | 2024-11-05 | – | – | – |
| SVB Securities | Jonathan Chang | 2 | 2023-05-10 | – | – | – |
| Citizens | Silvan Tuerkcan | 1 | 2025-03-20 | – | – | – |
| 代表 Jonathan Chang, Leerink Partners | 不明講者 | 1 | 2023-11-07 | – | – | – |
| SMBC Nikko Securities | David Dai | 1 | 2023-03-15 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1MGC018 劑量調整與監管策略關稅與政策法規不明講者 — SVB Leerink — 分析師
問追問 MGC018 的給藥策略：較低劑量或給藥時程是否已在評估中，還是需要進一步規劃？這對監管策略有何影響？
答公司已評估反應率、副作用概況及藥物動力學（AUC 和 Cmax），特別關注手足症候群（多為 grade 1/2），希望進一步減輕。已將修改計劃納入提交給 FDA 的簡報文件，將在會議中討論，獲得回饋後再提供具體實施細節。
開場陳述裡相關的內容
Scott Koenig 在開場陳述中表示，根據 Phase I/II 數據分析，計劃修改 MGC018 的劑量和給藥方式，可能包括略微降低劑量和增加給藥間隔，以最大化治療效果並減少副作用，並計劃本季稍後與 FDA 討論。
- 2MGC018 與 lorigerlimab 聯合策略的優勢不明講者 — SVB Leerink — 分析師
問相較於與 retifanlimab 或已核准的檢查點抑制劑聯合，MGC018 與 lorigerlimab 聯合的優勢為何？
答公司分析認為，加入抗 PD-1 和 CTLA-4 阻斷（lorigerlimab 可同時阻斷 PD-1 和 CTLA-4）可能比單獨抗 PD-1 提供額外益處。引用 Bristol-Myers 的 Ipi/Nivo 研究雖未達主要終點，但顯示一些潛在益處；加上 lorigerlimab 單藥治療中一位患者達到持續 CR 的案例，支持聯合策略的機制優勢。
開場陳述裡相關的內容
Scott Koenig 在開場陳述中提到，計劃啟動 MGC018 與 lorigerlimab 的聯合研究，並分享了一位前列腺癌患者在接受 lorigerlimab 單藥治療後達到持續完全緩解（CR）的案例。
- 3enoblituzumab 的 CD16 作用機制與聯合療法Kaveri Pohlman -- BTIG -- Analyst
問enoblituzumab 的 CD16 表現是否影響療效？是否考慮與 IL-15 等細胞因子或 NK 細胞療法聯合？
答enoblituzumab 設計為增強與 CD16 結合、減少與 CD32B 結合，透過 Fc 修飾驅動伽瑪干擾素相關基因過度表現，進而上調多種細胞因子和檢查點分子。與細胞因子或 NK 細胞聯合的可能性可以探索，公司正與其他方討論相關合作。
- 4tebotelimab 在 DLBCL 的開發計劃與 PD-1 角色Kaveri Pohlman -- BTIG -- Analyst
問tebotelimab 在 DLBCL 的計劃為何？如何看待 PD-1 在 DLBCL 中的作用？
答公司看到 tebotelimab 在非常晚期 DLBCL 患者（包括接受過細胞治療者）中的早期數據令人鼓舞，正在探索在 DLBCL 和實體瘤的開發。PD-1 阻斷劑在 DLBCL 中效果不佳，但阻斷多條耗竭路徑可能帶來額外益處。具體新試驗計劃將於下半年公布。
開場陳述裡相關的內容
Scott Koenig 在開場陳述中表示，tebotelimab 的未來開發計劃將在 2022 年下半年提供更新，且合作夥伴 Zai Lab 已決定停止在現有適應症中繼續開發。
- 5MGC018 與 lorigerlimab 聯合的耐受性與 flotetuzumab 停用對 R&D 支出的影響Etzer Darout -- BMO Capital Markets -- Analyst
問是否從耐受性角度預先評估 MGC018 與 PD-1 CTLA-4 的聯合？flotetuzumab 停用對 2022 年 R&D 支出有何影響？
答基於 lorigerlimab 和 MGC018 單藥的臨床經驗，目前未見明顯疊加或惡化副作用的風險，但無法預測。聯合研究將固定 lorigerlimab 劑量為 6 mg/kg，MGC018 從較低劑量開始，採用 3+3 設計遞增。flotetuzumab 停用預期會節省 R&D 支出，但短期內仍有支出，具體細節未透露。
開場陳述裡相關的內容
Scott Koenig 在開場陳述中宣布停止 flotetuzumab 開發，優先推進 MGD024。
- 6flotetuzumab 停用的原因Yigal Nochomovitz -- Citi -- Analyst
問是什麼驅動了停用 flotetuzumab 的決定？是中期分析結果還是 MGD024 的優勢？
答MGD024 具有更優越的概況：可間歇性給藥、門診使用、顯著減少細胞激素釋放症候群。此外，AML 治療環境不斷變化，單臂研究的最終讀數風險增加，且歐洲上市需要對照研究。基於這些因素，決定停用 flotetuzumab。
開場陳述裡相關的內容
Scott Koenig 在開場陳述中表示，MGD024 將取代 flotetuzumab，因其可能具有更優越的特性。
- 7Zai Lab 停止 tebotelimab 開發的原因AI 與資料中心Yigal Nochomovitz -- Citi -- Analyst
問能否提供 Zai Lab 停止開發 tebotelimab 的額外細節？
答公司無法提供具體原因，但強調 Zai Lab 並非完全停止開發，而是停止在目前測試的適應症中招募患者，正在考慮其他適應症，未來可能參與公司主導的研究。
開場陳述裡相關的內容
Scott Koenig 在開場陳述中表示，Zai Lab 已決定停止在現有適應症中開發 tebotelimab，並評估其他適應症。
- 8MGC018 其他適應症的 go/no-go 決策與時間表Charles Zhu -- Guggenheim Partners -- Analyst
問黑色素瘤、TNBC、NSCLC 隊列已完全招募，如何評估 go/no-go 決策？潛在基準和時間表為何？
答這些隊列規模較小（16-20 名患者），目前仍太早做決定。公司將評估標準治療下的反應性，並希望獲得修改劑量的額外經驗。預計下半年在 FDA 回饋後提供指引。
開場陳述裡相關的內容
Scott Koenig 在開場陳述中表示，MGC018 的 Phase I/II 劑量擴展研究已完全納入前列腺癌、NSCLC、黑色素瘤和 TNBC 患者，頭頸癌仍在招募，預計下半年提供更新。
- 9Daiichi DS-7300 數據對 MGC018 定位的影響AI 與資料中心Charles Zhu -- Guggenheim Partners -- Analyst
問如何看待 Daiichi 的 DS-7300 在 ASCO GU 的數據？是否影響 MGC018 的定位？
答公司認為 MGC018 在前列腺癌有正確的概況。DS-7300 和 MGC018 的毒素都靶向 DNA 但機制不同。公司報告的 RECIST 數據與 Daiichi 相當，PSA50 下降幅度似乎更好。Daiichi 的數據驗證了 B7-H3 靶點，且公司即將啟動聯合研究，可能處於更有利位置。
- 10ADAM9 計畫的數據發布預期與信心程度Jon Miller -- Evercore ISI -- Analyst
問ImmunoGen 主導的 ADAM9 數據發布，應期待什麼（腫瘤類型、患者數）？相對於內部早期候選藥物，信心程度如何？
答ImmunoGen 仍在劑量探索階段，尚未選擇擴展劑量，預計近期確定，並在今年晚些時候宣布擴展計劃。具體腫瘤類型未公開。公司對臨床前數據感到鼓舞，但在看到具體劑量和擴展數據前，評論整體前景還太早。
開場陳述裡相關的內容
Scott Koenig 在開場陳述中表示，ImmunoGen 預計在 2022 年公布 ADAM9 的 Phase I 初步數據。
- 11MGC018 劑量調整後擴展數據的解讀Jon Miller -- Evercore ISI -- Analyst
問已知劑量將從 3 mg/kg 降低，擴展隊列數據出來時應如何解讀？
答劑量調整是基於患者真實數據的微調，公司已根據總劑量做出決定，但希望通過前瞻性使用獲得額外信心。目前這是推進研究的最佳方式。
開場陳述裡相關的內容
Scott Koenig 在開場陳述中表示，計劃修改 MGC018 劑量，可能包括略微降低劑量和增加給藥間隔。
- 12MGC018 修訂劑量的前瞻性使用Steve Willey -- Stifel Financial Corp. -- Analyst
問是否已開始以修訂後的較低、較不頻繁劑量治療患者？還是僅加入現有未治療患者？
答尚未開始以修改劑量進行任何額外擴展。這將是與 FDA 討論的一部分，若一切順利，將納入註冊導向研究設計，並用於前列腺癌以外的額外擴展隊列。
開場陳述裡相關的內容
Scott Koenig 在開場陳述中表示，計劃修改 MGC018 劑量，並與 FDA 討論。
- 13MGC018 直接進入註冊設計的橋接工作Steve Willey -- Stifel Financial Corp. -- Analyst
問在沒有該劑量臨床經驗的情況下，是否不需要橋接工作，直接進入註冊設計？
答公司不直接評論，將等待 FDA 指導和回饋，再決定前列腺癌及其他適應症的下一步。希望在獲得監管見解後再確定前列腺研究的具體設計。
- 14現金跑道指引與 MGC018 後期研究財測與展望關稅與政策法規Steve Willey -- Stifel Financial Corp. -- Analyst
問現金跑道指引排除 MGC018 後期研究，是因為需要監管明確性，還是對腫瘤類型和試驗設計有不確定性？
答公司計劃推進，但等待與 FDA 對話。尚未完全估算試驗成本，希望先了解試驗樣貌。目前有足夠現金啟動研究，但希望完全資助整個研究。公司有活躍的 BD 歷史，自 2013 年 IPO 以來引進超過 $700 million（7億美元），將繼續推進 BD 對話。
開場陳述裡相關的內容
Jim Karrels 在開場陳述中表示，現金跑道指引未反映 MGC018 潛在後期開發或研究擴展的支出。
- 15MGC018 劑量調整的目標Silvan Tuerkcan -- JMP Securities -- Analyst
問MGC018 劑量調整是為了減少副作用（具體哪些？）還是為了維持高劑量？
答目標是同時達成兩者：減輕副作用，特別是手足症候群（患者回饋最困擾）；血液學副作用如嗜中性白血球減少症可通過暫停給藥和 GCSF 處理。延長給藥間隔也有幫助。最終希望通過減少副作用，讓患者接受更長時間治療，獲得更大益處。
開場陳述裡相關的內容
Scott Koenig 在開場陳述中表示，計劃修改劑量以最大化治療效果並減少副作用。
- 16MGC018 更新中是否提供平均劑量Silvan Tuerkcan -- JMP Securities -- Analyst
問即將到來的更新中，會提供每位患者的平均劑量而非標籤劑量嗎？
答未來討論中將提供完全施用劑量的指導，這對最佳效果最有價值，但需等待與監管機構討論後再提供。
- 17FDA 會議時間與聯合研究啟動時機關稅與政策法規Peter Lawson -- Barclays -- Analyst
問Q1 FDA 會議結果是否會溝通？聯合研究會基於 FDA 討論開始還是更早？
答FDA 會議將在接下來 4 週內舉行，結果不影響聯合研究啟動。患者已在篩選，第一位患者可能在會議前給藥。溝通將在第二季度某個時候，取決於書面意見回覆。
開場陳述裡相關的內容
Scott Koenig 在開場陳述中表示，計劃本季稍後與 FDA 討論 MGC018 註冊導向研究計劃，並在未來幾週內啟動 MGC018 與 lorigerlimab 聯合研究。
- 18下半年 B7-H3 數據是否使用新劑量財測與展望Peter Lawson -- Barclays -- Analyst
問下半年 B7-H3 數據會使用新劑量嗎？還是針對現有患者？
答下半年更新將基於現有 3 mg/kg q3 方案患者的成熟數據。新劑量將應用於計劃繼續的適應症，但新劑量治療要到下半年才會開始。
- 19MGC018 前列腺癌數據期望與生物標記策略財測與展望David Dai -- SMBC Nikko Securities -- Analyst
問下半年前列腺癌劑量擴展數據的期望和臨床基準為何？是否有生物標記策略來識別反應者？
答這些是非常後線（三、四線）的去勢抵抗性前列腺癌患者，歷史上進展時間通常為幾個月。公司已與專家審查數據，認為即使只有 40 名患者，也能提供顯著益處，並希望通過劑量修改進一步增強。目前尚未識別特定基因標記預測反應，B7-H3 表達（H-score）似乎也不能預測，因為低 H-score 患者也有活動證據。將繼續分析不同患者群體（如內臟疾病 vs 骨病）。
開場陳述裡相關的內容
Scott Koenig 在開場陳述中表示，MGC018 的 Phase I/II 擴展研究已完全納入前列腺癌患者，預計下半年提供更新。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-13 | 盤後 | +3.4% | -5.8% | +3.6% | -1.5% | +1.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-05-13 | 盤後 | +20.6% | +4.6% | +19.8% | +2.7% | -3.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-03-09 | 盤後 | +45.3% | +2.5% | +45.5% | -9.3% | +0.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-11-12 | 盤後 | +8.8% | +12.9% | +10.5% | -11.5% | -13.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-14 | 盤前 | -2.4% | -4.2% | -2.4% | -9.7% | -3.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-13 | 盤後 | +0.6% | -1.3% | +0.5% | -3.1% | -2.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-03-20 | 盤後 | -5.0% | -1.0% | -5.0% | -35.4% | -21.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 9 |
| 24Q3 | 2024-11-05 | 盤後 | +11.1% | +21.8% | +8.7% | -11.1% | -21.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 13 |
| 24Q2 | 2024-08-06 | 盤後 | -7.1% | -3.8% | -6.5% | -6.0% | -6.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-09 | 盤後 | -77.4% | -69.1% | -77.6% | +30.2% | +35.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 22 |
| 23Q4 | 2024-03-07 | 盤後 | -15.0% | -5.7% | -14.4% | -8.5% | +3.6% | 0 / 0 | – | Q&A 18 |
| 23Q3 | 2023-11-06 | 盤後 | +17.1% | +7.9% | +16.8% | +7.8% | +31.6% | 0 / 0 | – | Q&A 16 |
| 23Q2 | 2023-08-09 | 盤後 | +24.3% | +2.8% | +24.3% | -18.2% | -17.2% | 0 / 0 | – | Q&A 18 |
| 23Q1 | 2023-05-09 | 盤後 | +0.4% | -4.3% | -0.0% | -16.0% | -31.8% | 0 / 0 | – | Q&A 12 |
| 22Q4 | 2023-03-15 | 盤後 | +10.3% | +8.0% | +8.5% | -0.2% | -11.7% | 0 / 0 | – | Q&A 17 |
| 22Q3 | 2022-11-03 | 盤後 | +22.3% | +7.4% | +20.9% | +7.8% | +1.6% | 0 / 0 | – | Q&A 9 |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。