高意(Coherent) COHERENT CORP.
+21.38 (+7.22%)法說會 高意(Coherent) · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY24Q224/02 | FY24Q324/05 | FY24Q424/08 | FY25Q124/11 | FY25Q225/02 | FY26Q125/11 | FY26Q226/02 | FY26Q426/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 供應鏈與產能 | 4 | 7 | 3 | 5 | 7 | 8 | 5 | 4 | 43 |
| 需求與訂單 | 6 | 6 | 5 | 2 | 5 | 4 | 5 | 5 | 38 |
| 毛利率與成本 | 2 | 3 | 4 | 3 | 3 | 2 | 4 | 4 | 25 |
| AI 與資料中心 | 7 | 2 | 2 | 3 | 3 | 3 | 3 | · | 23 |
| 財測與展望 | 3 | 3 | 3 | 3 | 5 | 3 | 2 | 1 | 23 |
| 總經與消費者 | 2 | 3 | 3 | 1 | 3 | 2 | 3 | 4 | 21 |
| 定價 | 1 | · | 3 | 1 | 1 | 1 | 1 | 2 | 10 |
| 競爭與市占 | 1 | 1 | 3 | 1 | · | 1 | 1 | 1 | 9 |
| 資本配置 | 1 | 1 | 1 | 1 | · | 1 | 2 | 1 | 8 |
| 營運效率與人力 | · | · | 1 | 1 | 2 | · | 1 | · | 5 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| JPMorgan | Samik Chatterjee | 7 | 2026-08-19 | – | – | – |
| Raymond James | Simon Leopold | 7 | 2026-08-19 | – | – | – |
| BNP Paribas | Karl Ackerman | 6 | 2026-08-19 | – | – | – |
| Morgan Stanley | Meta Marshall | 6 | 2026-08-19 | – | – | – |
| Bank of America | Given Arya、Michael Mani | 5 | 2026-08-19 | – | – | – |
| Stifel | Ruben Roy | 5 | 2026-02-04 | 看多 Buy | 412.00 | 2026-05-05 |
| Barclays | Thomas O'Malley、Tom O'Malley | 5 | 2026-02-04 | – | – | – |
| Needham & Company | Ryan Koontz、Jim Ricchiuti | 4 | 2026-08-19 | 看多 Buy | 420.00 | 2026-08-13 |
| Jefferies | Blayne Curtis、Ezra Weener | 4 | 2026-08-19 | – | – | – |
| Susquehanna International Group | Christopher Rolland、Chris Rolland | 4 | 2025-02-06 | – | – | – |
| Wolfe Research | George Notter | 3 | 2026-08-19 | – | – | – |
| 花旗集團 | Papa Sylla | 3 | 2026-02-04 | – | – | – |
| Craig-Hallum Capital Group | Richard Shannon | 3 | 2024-11-06 | – | – | – |
| Rosenblatt Securities | Michael、Mike Genovese | 2 | 2026-08-19 | 看多 Buy | 500.00 | 2026-08-13 |
| Charter Equity Research | Jack Egan | 2 | 2025-02-06 | – | – | – |
| William Blair | Jed Dorsheimer | 2 | 2024-05-07 | – | – | – |
| The Benchmark Company | Mark Miller | 2 | 2024-05-07 | – | – | – |
| Loop Capital | Ananda Baruah | 2 | 2024-05-07 | – | – | – |
| B. Riley | Dave Kang | 2 | 2024-05-07 | 中立 Neutral | 345.00 | 2026-08-13 |
| Northland | Tim Savageaux | 2 | 2024-05-07 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1AI相關新客戶與800G產能爬坡AI 與資料中心需求與訂單供應鏈與產能Samik Chatterjee（JPMorgan）
問股東信提到與重要新AI客戶接洽，能否說明客戶性質、潛在訂單規模？800G datacom營收季增100%，產能是否將線性擴張？
答Sanjai Parthasarathi表示，除既有超大規模客戶外，正與新的NEM及生態系統上下游接洽，客戶群持續擴大。800G出貨量季增100%，已跨過1億美元季度運行率，FY'24超過50%的datacom收發器營收將來自AI相關應用。Chuck補充，預期Q3出貨高於Q2、Q4高於Q3。
開場陳述裡相關的內容
Chuck在開場陳述中表示，第二季AI驅動的資料通訊需求強勁，800G出貨量季增100%，並跨過1億美元季度運行率；預期第三季優於第二季、第四季優於第三季。
- 2供應鏈限制與交期AI 與資料中心需求與訂單供應鏈與產能Ruben Roy（Stifel）
問供應鏈限制是否已改善？是否仍有元件短缺限制今年AI收發器出貨？
答Chuck表示，回顧過去，限制已緩解，但面對陡峭爬坡，仍需管理多個限制並提前與供應商達成協議，且已展望FY'25以確保供應鏈跟上。
開場陳述裡相關的內容
Chuck在開場陳述中強調AI需求強勁，但未具體提及供應鏈限制。
- 3庫存與非AI業務需求AI 與資料中心需求與訂單Meta Marshall（Morgan Stanley）
問800G/AI收發器庫存狀況？非AI業務需求何時回升？先前提到的數億美元訂單能否滿足或超越？
答Sanjai表示，800G出貨量季增近100%，FY'24超過50%的datacom收發器營收將來自AI相關應用；未將非AI業務的大幅反彈納入考量，幾乎所有成長來自800G。
開場陳述裡相關的內容
Chuck在開場陳述中表示，AI驅動的資料通訊需求強勁，但未提及庫存或非AI業務。
- 4800G市場競爭與毛利率需求與訂單毛利率與成本定價競爭與市占總經與消費者Simon Leopold（Raymond James）
問需求強勁但競爭對手可能降價，如何競爭並維持獲利能力？
答Giovanni Barbarossa表示，公司是垂直整合程度最高的廠商，擁有全球最大VCSEL供應，對供應鏈有良好掌控，成本結構優於競爭對手，因此能維持最佳毛利率。Chuck補充，公司專注於上市時間、量產時間和獲利時間。
開場陳述裡相關的內容
Chuck在開場陳述中強調公司具備差異化技術與垂直整合優勢，但未具體提及800G競爭。
- 5Micro LED與碳化矽業務更新需求與訂單Jed Dorsheimer（William Blair）
問Micro LED產品進展？碳化矽市場的客戶需求狀況？
答Chris Dorman表示，Micro LED雷射誘導向前轉移工具已收到中國、台灣、韓國多個訂單，客戶參與度提高，市場未來3-5年將成長。Sohail Khan表示，碳化矽市場前景樂觀，將堅持投資擴張計畫，200毫米產品獲現有及新客戶濃厚興趣。
開場陳述裡相關的內容
Chuck在開場陳述中提及與Mitsubishi Electric和DENSO完成1億美元投資交易，但未提及Micro LED。
- 6營運費用上升與研發投資Richard Shannon（Craig-Hallum）
問營運費用似乎將成長，與協同效應和重組計畫背道而馳，原因為何？
答Rich Martucci表示，營運費用上升主要來自AI產品相關研發投資，SG&A費用控制良好。Chuck補充，下半年研發投資針對FY'25及以後，基於客戶提供的新資訊。
開場陳述裡相關的內容
Chuck在開場陳述中強調成本控制與營運效率改善，但未提及營運費用趨勢。
- 7VCSEL內部產能與1.6T量產供應鏈與產能Karl Ackerman（Exane BNP Paribas）
問內部VCSEL產能如何支持1.6T設計贏得？1.6T量產時程？
答Giovanni表示，公司有兩個晶圓廠，目前僅依賴一個，但足以滿足內外部需求，VCSEL供應無挑戰。Julie Eng補充，公司是少數能製造極高速VCSEL的廠商之一。
開場陳述裡相關的內容
Chuck在開場陳述中未提及VCSEL或1.6T。
- 8毛利率回升至40%的量化分析AI 與資料中心毛利率與成本總經與消費者Blake Friedman（Bank of America）
問能否量化毛利率回升至40%的驅動因素？AI收發器毛利率是否高於公司平均？
答Rich Martucci表示，AI產品毛利率在公司平均水準；未來毛利率提升來自產量、晶圓廠利用率（六個中兩個已改善）、協同效應和重組計畫。
開場陳述裡相關的內容
Chuck在開場陳述中表示，預期營收和產品組合改善將帶動毛利率反彈，但未提供具體量化。
- 9800G VCSEL瓶頸與電信業務展望AI 與資料中心財測與展望供應鏈與產能Chris Rolland（Susquehanna）
問800G VCSEL是否為AI主要瓶頸？電信業務是否已觸底？季度常態化營收水準？
答Giovanni澄清，VCSEL供應無挑戰，但整體產能受限，需求超過供應。Magnus Bengtsson表示，電信業務12月季度較10月季度成長約20%，預期下半年雙位數成長，FY'25市場改善將進一步成長。
開場陳述裡相關的內容
Chuck在開場陳述中提及電信垂直領域需求改善跡象，但未提及VCSEL瓶頸。
- 10VCSEL新應用（汽車等）Mark Miller（Benchmark Company）
問未來12個月VCSEL在汽車等新應用的機會？
答Julie Eng表示，VCSEL除資料通訊外，可用於感測市場，包括手機、車輛、健康應用等，未來應用潛力大。
開場陳述裡相關的內容
Chuck在開場陳述中未提及VCSEL新應用。
- 11800G出貨量展望需求與訂單財測與展望Tim Savageaux（Northland Capital Markets）
問800G收發器出貨量在Q3或年底的展望？
答Chuck表示，預期Q3出貨高於Q2，Q4高於Q3，爬坡持續。
開場陳述裡相關的內容
Chuck在開場陳述中未提供800G具體展望。
- 12800G市場成長率與非AI業務AI 與資料中心Tim Savageaux（Northland Capital Markets）
問整體datacom營收的動態？爬坡是否放緩？
答Sanjai表示，800G及以上市場未來五年CAGR為65%，公司目標成長快於市場；傳統網路市場成長較慢，未考慮非AI業務顯著反彈。
開場陳述裡相關的內容
Chuck在開場陳述中未提及市場成長率。
- 13生成式AI在超大規模之外的機會AI 與資料中心Ananda Baruah（Loop Capital）
問生成式AI在電信和本地部署（如Fortune 1000）的收發器機會？
答Julie Eng表示，最大部署在超大規模，但會擴散至較小實體，客戶基礎多樣化；最終將正面影響電信和非AI datacom營收，並帶動半導體資本設備需求。Chuck補充，公司全面涵蓋AI相關機會。
開場陳述裡相關的內容
Chuck在開場陳述中未提及此議題。
- 14ARM雷射進展中國與出口管制Dave Kang（B. Riley）
問ARM雷射在中國市場的進展？
答Giovanni表示，中國一家主要電池製造商已採用其ARM雷射取代競爭對手產品，應用不限於EV電池，還包括半導體資本設備市場的先進微影工具焊接。
開場陳述裡相關的內容
Chuck在開場陳述中未提及ARM雷射。
- 15戰略機會與股東價值資本配置Jim Ricchiuti（Needham）
問股東信提到考慮其他戰略機會，是否指較小併購以擴展服務不足領域？
答Bob Bashaw表示，公司51年來持續考慮各種成長股東價值的選項，可能為較小交易，並積極參與合作機會。
開場陳述裡相關的內容
Chuck在開場陳述中表示，正在探索其他戰略機會（不包括重大收購）以釋放股東價值。
- 16800G營收季節性與FY'25成長財測與展望Mike Genovese（Rosenblatt）
問800G營收是否仍為上半年20%、下半年80%？FY'25成長是否採用55% CAGR？
答Sanjai表示，營收模式與分析師所述大致相符，目標下半年表現更好。Chuck澄清，五年CAGR為65%，並表示季節性接近20-80，可能略高於20、略低於80。
開場陳述裡相關的內容
Chuck在開場陳述中未提及季節性。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q4 | 2026-08-12 | 盤後 | -8.0% | -3.0% | -8.7% | -9.4% | -4.7% | 3 / 0 | +12% | 投資人簡報投資人簡報Q&A 17 |
| 26Q3 | 2026-05-06 | 盤後 | -7.4% | -4.6% | -7.1% | +24.6% | +17.3% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 26Q2 | 2026-02-04 | 盤後 | -0.8% | -15.1% | +0.4% | +2.7% | +13.4% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報Q&A 19 |
| 26Q1 | 2025-11-05 | 盤後 | +18.3% | +14.2% | +19.4% | -12.4% | +11.8% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報Q&A 19 |
| 25Q4 | 2025-08-13 | 盤後 | -19.6% | -20.1% | -19.6% | -4.1% | +10.4% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 25Q3 | 2025-05-07 | 盤後 | +1.4% | +4.7% | +0.7% | +7.2% | +6.9% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 25Q2 | 2025-02-05 | 盤後 | +11.5% | +14.6% | +11.2% | -14.5% | -28.8% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報Q&A 18 |
| 25Q1 | 2024-11-06 | 盤後 | +10.1% | +3.6% | +9.3% | -8.2% | -0.4% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報Q&A 16 |
| 24Q4 | 2024-08-15 | 盤後 | +7.5% | +3.8% | +7.3% | +2.2% | -3.3% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報Q&A 16 |
| 24Q3 | 2024-05-06 | 盤後 | -4.5% | +5.3% | -4.6% | +1.3% | +17.3% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報投資人簡報Q&A 23 |
| 24Q2 | 2024-02-05 | 盤後 | +17.4% | +18.3% | +17.1% | +4.4% | +8.4% | 0 / 0 | – | Q&A 16 |
| 24Q1 | 2023-11-06 | 盤後 | 0.0% | +1.1% | -0.3% | +5.3% | +14.7% | 0 / 0 | – | Q&A 30 |
| 23Q4 | 2023-08-16 | 盤前 | -29.9% | -24.0% | -29.1% | +13.3% | -0.1% | 0 / 0 | – | Q&A 27 |
| 23Q3 | 2023-05-10 | 盤前 | -5.0% | -15.4% | -5.5% | -3.2% | +24.9% | 0 / 0 | – | Q&A 16 |
| 23Q2 | 2023-02-08 | 盤後 | +0.4% | +1.9% | +1.2% | +6.0% | -4.9% | 0 / 0 | – | Q&A 28 |
| 23Q1 | 2022-11-09 | 盤前 | +7.5% | +16.7% | +9.6% | +11.4% | +8.0% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。