Zumiez Inc
-0.26 (-1.93%)法說會 Zumiez Inc · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY23Q424/03 | FY24Q124/06 | FY24Q224/09 | FY24Q324/12 | FY24Q425/03 | FY25Q325/12 | FY25Q426/03 | FY26Q226/09 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 4 | · | 4 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 13 |
| 定價 | · | 1 | 1 | 1 | 1 | · | 1 | 1 | 6 |
| 毛利率與成本 | · | · | 2 | 1 | 1 | · | · | 1 | 5 |
| 總經與消費者 | · | · | 2 | · | · | · | 2 | · | 4 |
| 需求與訂單 | · | · | · | 2 | · | · | 1 | · | 3 |
| 資本配置 | · | · | · | 1 | 1 | · | · | · | 2 |
| 競爭與市占 | · | · | 1 | · | · | 1 | · | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Seaport | Mitchel Kummetz、Mitch Kummetz | 8 | 2026-09-11 | – | – | – |
| B. Riley | Richard Magnusen、Jeff Van Sinderen | 5 | 2026-03-17 | – | – | – |
| Jefferies | Corey Tarlowe | 3 | 2024-12-05 | – | – | – |
| William Blair | Marcus Belanger、Dylan Carden | 2 | 2026-03-17 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1硬貨商品（hard goods）強勁表現的驅動因素Mitchel Kummetz（Seaport Research Partners）
問硬貨商品本季同店銷售雙位數成長，且是第四季至今最強類別，想了解驅動力為何？是否來自歐洲雪地產品？美國滑板趨勢如何？
答Richard Brooks 表示驅動力明確是滑板（skate），且北美、歐洲、澳洲皆見改善。他說明這是歷經四年大幅衰退後期待已久的轉折，2020 年因疫情戶外活動需求達歷史高點，2024 年達歷史低點，現在看到業務轉向，對未來幾年持謹慎樂觀態度，並指出滑板是假期良好送禮類別。
開場陳述裡相關的內容
Richard Brooks 在開場陳述中提到第三季同店銷售成長 7.6%，其中女裝和硬貨商品呈現強勁雙位數成長。
- 2第四季展望的同店銷售假設財測與展望Mitchel Kummetz（Seaport Research Partners）
問第四季前 31 天表現良好，但指引採取保守做法，請問本季剩餘時間的同店銷售假設為何？
答Christopher Work 表示北美方面假設比 11 月略為放緩，因黑色星期五至網路星期一週末是最強勁時點，之後中間幾週預期減速。歐洲方面，11 月同店銷售轉正且利潤成長，但去年 12 月和 1 月有促銷活動，2025 年週年效應下預期趨勢線轉負，但產品利潤金額將增加以抵消銷售下滑。
開場陳述裡相關的內容
Christopher Work 在開場陳述中提供第四季指引：總銷售額 2.91 億美元至 2.96 億美元（成長 4% 至 6%），總同店銷售 2.5% 至 4%，北美同店銷售 4.5% 至 6.5%，國際同店銷售下降低個位數。
- 3自有品牌（private label）滲透率與產品利潤貢獻Mitchel Kummetz（Seaport Research Partners）
問自有品牌本季表現如何？目前滲透率多少？對產品利潤的貢獻為何？
答Christopher Work 表示自有品牌滲透率年增約 200 個基點（2 個百分點），截至今日約佔總產品 31% 以下，5 年前約 11% 至 12%。自有品牌產品利潤率較高，且推動 4 件 135 美元（2 件上衣加 2 件下裝）的促銷活動，主要為自有品牌產品。Richard Brooks 補充這是 5 年努力的成果，自有品牌在剪裁縫製類別中部分情況下是市場溢價價格玩家。
開場陳述裡相關的內容
Richard Brooks 在開場陳述中提到自有品牌表現持續創新高，達到公司歷史上最高滲透率，並提升利潤率。
- 4自有品牌在男裝與女裝的表現差異Mitchel Kummetz（Seaport Research Partners）
問女裝表現是否比男裝更強？這是否推動女裝的優異表現？
答Richard Brooks 表示自有品牌在男裝和女裝都有良好實力，滲透率組合不同，但兩邊都有強勁表現。
- 5自有品牌滲透率上限Jeff Van Sinderen（B. Riley Securities）
問自有品牌滲透率會在哪裡達到頂峰？會到 40% 嗎？
答Christopher Work 表示滲透率會隨客戶需求發展，內部花很多時間討論，但沒有給出明確上限。他回顧歷史，從 21% 降至 11% 時並非刻意，而是品牌加速發展。Richard Brooks 補充未來可能再出現品牌週期（如滑板硬貨），滲透率可能下降，但自有品牌銷售額不會下降，仍會成長。Christopher Work 並指出鞋類不做自有品牌，因此有很大部分業務將是品牌商品。
開場陳述裡相關的內容
Christopher Work 在回答前一個問題時提到自有品牌滲透率年增約 200 個基點，目前約 31% 以下，5 年前約 11% 至 12%。
- 6北美市場份額來源與客戶人口結構變化競爭與市占Jeff Van Sinderen（B. Riley Securities）
問你們在北美從誰那裡奪取市場份額？是獨立零售商嗎？目標受眾是否改變或演變？是否因自有品牌（尤其女裝）吸引新客戶？
答Richard Brooks 表示公司高度專注於核心客戶（年輕人），策略是超乎預期地服務核心消費者，可能因此吸引其他人。他沒有具體指出從誰那裡奪取份額，但認為過去兩年成長主要由 AUR（平均單價）驅動，現在開始贏得交易量，可能擁有更多錢包份額。
- 711月期間店內客流量與交易量趨勢Jeff Van Sinderen（B. Riley Securities）
問11月期間交易量略微下降，店內客流量如何？
答Christopher Work 表示合併基礎上交易量略微下降，但北美交易量上升，歐洲略微下降。北美客流方面，整個 11 月同店銷售穩定良好，第 4 週（黑色星期五/網路星期一）最強勁，類似第三季返校季後的穩定表現。Richard Brooks 補充隨著消費者收入趕上通膨脹，預期將開始捕捉交易量成長。
開場陳述裡相關的內容
Christopher Work 在開場陳述中提到第四季至今（31天期間）同店銷售成長 6.6%，由每筆交易金額增加帶動，部分被交易筆數減少抵銷。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 27Q2 | 2026-09-10 | 盤後 | -12.9% | -15.8% | -13.8% | -9.2% | – | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 3 |
| 27Q1 | 2026-06-04 | 盤後 | -25.9% | -35.7% | -23.4% | +5.2% | -0.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q4 | 2026-03-12 | 盤後 | -8.6% | -9.6% | -8.0% | -0.9% | +10.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 26Q3 | 2025-12-04 | 盤後 | +12.3% | +10.1% | +12.1% | -4.3% | -14.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 7 |
| 26Q2 | 2025-09-04 | 盤後 | +15.5% | +8.6% | +15.8% | -6.7% | -9.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2025-06-05 | 盤後 | -10.0% | -0.5% | -11.0% | +3.6% | +15.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2025-03-13 | 盤後 | +8.1% | +8.9% | +6.1% | +3.7% | +1.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 3 |
| 25Q3 | 2024-12-05 | 盤後 | +10.8% | +5.0% | +10.6% | -11.0% | -14.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 25Q2 | 2024-09-05 | 盤後 | +4.0% | +10.0% | +5.7% | -12.3% | -21.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 8 |
| 25Q1 | 2024-06-06 | 盤後 | -2.8% | -1.6% | -2.7% | -5.2% | +5.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 4 |
| 24Q4 | 2024-03-14 | 盤後 | -7.7% | -10.7% | -7.0% | +5.4% | +6.1% | 0 / 0 | – | Q&A 9 |
| 24Q3 | 2023-11-30 | 盤後 | +12.0% | +5.9% | +11.4% | -8.7% | -7.8% | 0 / 0 | – | Q&A 6 |
| 24Q2 | 2023-09-07 | 盤後 | -10.2% | -7.3% | -10.3% | -0.9% | +3.6% | 0 / 0 | – | Q&A 9 |
| 24Q1 | 2023-06-01 | 盤後 | -1.5% | -6.7% | -2.9% | -5.4% | +7.3% | 0 / 0 | – | Q&A 5 |
| 23Q4 | 2023-03-09 | 盤後 | -3.9% | -9.0% | -2.4% | -15.8% | -19.6% | 0 / 0 | – | Q&A 4 |
| 23Q3 | 2022-12-01 | 盤後 | +6.3% | -3.8% | +6.4% | +1.2% | +0.9% | 0 / 0 | – | Q&A 8 |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。