Zumiez Inc
-0.26 (-1.93%)法說會 Zumiez Inc · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY23Q424/03 | FY24Q124/06 | FY24Q224/09 | FY24Q324/12 | FY24Q425/03 | FY25Q325/12 | FY25Q426/03 | FY26Q226/09 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 4 | · | 4 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 13 |
| 定價 | · | 1 | 1 | 1 | 1 | · | 1 | 1 | 6 |
| 毛利率與成本 | · | · | 2 | 1 | 1 | · | · | 1 | 5 |
| 總經與消費者 | · | · | 2 | · | · | · | 2 | · | 4 |
| 需求與訂單 | · | · | · | 2 | · | · | 1 | · | 3 |
| 資本配置 | · | · | · | 1 | 1 | · | · | · | 2 |
| 競爭與市占 | · | · | 1 | · | · | 1 | · | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Seaport | Mitchel Kummetz、Mitch Kummetz | 8 | 2026-09-11 | – | – | – |
| B. Riley | Richard Magnusen、Jeff Van Sinderen | 5 | 2026-03-17 | – | – | – |
| Jefferies | Corey Tarlowe | 3 | 2024-12-05 | – | – | – |
| William Blair | Marcus Belanger、Dylan Carden | 2 | 2026-03-17 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1鞋類趨勢改善的驅動因素定價供應鏈與產能Mitch Kummetz（Seaport Global Securities）
問鞋類在第三季是最差類別，但第四季初明顯好轉，且網上有「Footwear Frenzy」大幅折扣促銷。想確認同店銷售的連續改善是折扣推動，還是鞋類趨勢或庫存供應好轉所致？
答Chris Work 表示鞋類趨勢線改善大部分來自新產品與全價商品，公司持續測試並在11月收到新貨；但也有部分來自清理舊庫存的促銷，是兩者結合，且全價銷售佔相當比例。Rick Brooks 補充希望正在觸底，並指出鞋類週期通常較長，若方向正確可能迎來較長的好表現。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到第三季所有類別同店銷售均下降，其中鞋類最差；第四季至今鞋類從最差類別轉為低個位數下降。
- 2歐洲宏觀環境與雪上運動業務Mitch Kummetz（Seaport Global Securities）
問歐洲的宏觀狀況如何？Blue Tomato 的雪上運動業務曝險程度？本季初期表現如何？過去幾年雪季不佳，輕鬆比較基期對該業務的意義？
答Rick Brooks 表示歐洲通膨仍比美國更具挑戰性，但通膨有減速跡象；法定薪資率調整有滯後性，希望明年可支配收入增加；歐洲市場競爭激烈，價格驅動促銷與美國一樣多，但公司相對表現顯示在獲得市佔率；烏克蘭戰爭的不確定性仍在歐洲人心中佔重要位置。Chris Work 補充歐洲前九個月銷售成長12%，包含中個位數同店成長；但11月歐洲表現較弱，主因雪上運動開局不佳；雪上運動的銷售高峰在12月和1月，目前還不能斷定整個季節；公司已透過多元化（如進入北德）降低對雪的依賴；10月和1月因雪上運動佔比過高，其他月份大致符合。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到第三季其他國際（歐洲和澳洲）淨銷售額成長11.1%，但第四季至今其他國際同店銷售下降3.2%。
- 3庫存狀況、促銷節奏與數位業務趨勢定價Richard Magnusen（B. Riley Financial）
問目前庫存與去年假期相比如何？今年計劃中的促銷節奏與去年相比如何？自黑色星期五週末以來數位業務的趨勢？
答Chris Work 表示整體庫存下降0.7%（固定匯率下降2.3%），北美庫存下降高個位數，與銷售狀況對應良好；庫存增長主要在國際，與單位數和產品到貨有關。促銷方面，公司預期比去年更具促銷性，因市場極度促銷且消費者受通膨擠壓；但並非全店折扣，而是尋找價值領域並清理舊庫存。數位業務方面，第三季數位業務僅略優於整體，實體店表現強勁；黑色星期五實體店為正；網站表現較趨勢線疲軟，公司積極引導顧客到店，展示店內庫存並鼓勵到店取貨。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到第三季末庫存為1.759億美元，年減0.7%，固定匯率計算年減2.3%；北美庫存高個位數下降；第四季指引預期產品毛利率下降約110個基點，因促銷節奏。
- 42024會計年度店鋪計劃與租賃條款Richard Magnusen（B. Riley Financial）
問2024會計年度的店鋪數量計劃為何？租約續約和新店地點的條款如何？
答Chris Work 表示不會提供2024年確切數字，通常在三月的電話會議公布；公司正審慎管理店鋪增長，去年開設32家店，今年降至19家；租賃費率更理想，但需推動營收成長；公司正在評估整體店鋪人口，考慮潛在關店，目前模型中約有15家店鋪關閉，數字可能增減；關店評估考量四牆經濟效益、對商圈和數位的影響、購物中心狀況等。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到2023年計劃開設19家新店（北美5家、歐洲10家、澳洲4家），資本支出介於2000萬至2100萬美元。
- 5男裝趨勢、國際差異與假期早期觀察Mantero Moreno-Cheek（Jefferies）
問男裝哪些趨勢表現良好？國際與美國的差異為何？黑色星期五季節期間假期趨勢的早期觀察？
答Rick Brooks 表示男裝表現較好反映核心消費者（以男性為主）的實力；銷售損失多來自潮流消費者和衰退品牌；新興品牌在男裝方面表現良好，且領先正常品牌成熟週期；每筆交易金額創歷史新高，由平均單價和每筆交易件數共同驅動；自有品牌在男裝表現良好，且公司未大幅折扣，定價高於競爭對手。Chris Work 補充自有品牌佔銷售額比例年增約500個基點，目前回到約20%範圍；假期趨勢方面，11月前兩週較弱，感恩節當週好轉，第四週最強，總銷售額大致持平；預期聖誕節前一週和後一週將是最強週。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到第三季男裝是同店銷售最佳類別，僅下降低個位數；第四季至今男裝為正低個位數成長。
- 6滑板硬貨的滲透率與底部判斷Mitch Kummetz（Seaport Global Securities）
問滑板硬貨業務是否已降至只剩核心滑板兒童購買零件的穩定狀態？是否可能接近底部？
答Rick Brooks 表示滑板是重要部門，反映品牌本質；回顧歷史，2010年代初期有巨大熱潮，2015-2016年崩潰，2019年2月全球滑板週期起飛，2019年增長近50%，2020年再增近50%，2021年雖有刺激消費但滑板硬貨下降；公司市佔率在2020年達19%高峰；目前滑板硬貨滲透率可能接近歷史最低；找到底部將消除過去三年的大幅下降拖累，但經驗顯示可能在底部徘徊12至24個月才會看到下一次上漲。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到第三季硬質商品（hard goods）同店銷售下降，第四季至今為最差類別。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 27Q2 | 2026-09-10 | 盤後 | -12.9% | -15.8% | -13.8% | -9.2% | – | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 3 |
| 27Q1 | 2026-06-04 | 盤後 | -25.9% | -35.7% | -23.4% | +5.2% | -0.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q4 | 2026-03-12 | 盤後 | -8.6% | -9.6% | -8.0% | -0.9% | +10.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 26Q3 | 2025-12-04 | 盤後 | +12.3% | +10.1% | +12.1% | -4.3% | -14.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 7 |
| 26Q2 | 2025-09-04 | 盤後 | +15.5% | +8.6% | +15.8% | -6.7% | -9.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2025-06-05 | 盤後 | -10.0% | -0.5% | -11.0% | +3.6% | +15.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2025-03-13 | 盤後 | +8.1% | +8.9% | +6.1% | +3.7% | +1.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 3 |
| 25Q3 | 2024-12-05 | 盤後 | +10.8% | +5.0% | +10.6% | -11.0% | -14.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 25Q2 | 2024-09-05 | 盤後 | +4.0% | +10.0% | +5.7% | -12.3% | -21.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 8 |
| 25Q1 | 2024-06-06 | 盤後 | -2.8% | -1.6% | -2.7% | -5.2% | +5.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 4 |
| 24Q4 | 2024-03-14 | 盤後 | -7.7% | -10.7% | -7.0% | +5.4% | +6.1% | 0 / 0 | – | Q&A 9 |
| 24Q3 | 2023-11-30 | 盤後 | +12.0% | +5.9% | +11.4% | -8.7% | -7.8% | 0 / 0 | – | Q&A 6 |
| 24Q2 | 2023-09-07 | 盤後 | -10.2% | -7.3% | -10.3% | -0.9% | +3.6% | 0 / 0 | – | Q&A 9 |
| 24Q1 | 2023-06-01 | 盤後 | -1.5% | -6.7% | -2.9% | -5.4% | +7.3% | 0 / 0 | – | Q&A 5 |
| 23Q4 | 2023-03-09 | 盤後 | -3.9% | -9.0% | -2.4% | -15.8% | -19.6% | 0 / 0 | – | Q&A 4 |
| 23Q3 | 2022-12-01 | 盤後 | +6.3% | -3.8% | +6.4% | +1.2% | +0.9% | 0 / 0 | – | Q&A 8 |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。