Zumiez Inc
-0.26 (-1.93%)法說會 Zumiez Inc · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY23Q424/03 | FY24Q124/06 | FY24Q224/09 | FY24Q324/12 | FY24Q425/03 | FY25Q325/12 | FY25Q426/03 | FY26Q226/09 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 4 | · | 4 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 13 |
| 定價 | · | 1 | 1 | 1 | 1 | · | 1 | 1 | 6 |
| 毛利率與成本 | · | · | 2 | 1 | 1 | · | · | 1 | 5 |
| 總經與消費者 | · | · | 2 | · | · | · | 2 | · | 4 |
| 需求與訂單 | · | · | · | 2 | · | · | 1 | · | 3 |
| 資本配置 | · | · | · | 1 | 1 | · | · | · | 2 |
| 競爭與市占 | · | · | 1 | · | · | 1 | · | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Seaport | Mitchel Kummetz、Mitch Kummetz | 8 | 2026-09-11 | – | – | – |
| B. Riley | Richard Magnusen、Jeff Van Sinderen | 5 | 2026-03-17 | – | – | – |
| Jefferies | Corey Tarlowe | 3 | 2024-12-05 | – | – | – |
| William Blair | Marcus Belanger、Dylan Carden | 2 | 2026-03-17 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1第四季同店銷售指引與季度至今表現的差距財測與展望Mitch Kummetz（Seaport）
問第四季同店銷售指引為6%至7.5%，但季度至今僅2.9%，請解釋差距。是否預期12月大幅成長？信心來源為何？
答Chris Work確認數字正確，並說明差距來自日曆效應：聖誕節落在星期三使銷售更集中在12月，11月和1月相對不重要。公司參考過去聖誕節在星期三的季度銷售節奏，預期12月將顯著加速。此外，感恩節至網路星期一後的星期二期間，同店銷售成長約9.9%，產品毛利率上升310個基點，顯示趨勢良好。北美業務大致符合計畫，因此對指引有信心。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第四季至今（截至2024年12月3日的31天）同店銷售成長2.9%，並預期第四季同店銷售成長6%至7.5%，同時提到聖誕節落在星期三、零售日曆轉變等影響。
- 2鞋類類別從第三季正成長轉為第四季至今負成長的原因需求與訂單Mitch Kummetz（Seaport）
問鞋類從第三季低雙位數正同店銷售轉為第四季至今負成長，是否因為需求集中在高峰時段？是否預期11月至12月會有顯著轉變？
答Chris Work表示，鞋類需求確實有季節性集中，聖誕節後也可能因禮物卡而回升。11月的負成長主要與去年同期大幅折扣促銷（尤其是鞋類）有關，今年公司專注於正價銷售，因此折扣鞋類銷售下降，但產品毛利率因此顯著提升。公司認為這是策略性取捨，並預期12月高峰期鞋類會轉強。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第三季鞋類同店銷售從第二季中個位數加速至低雙位數，但第四季至今（截至2024年12月3日）鞋類是負成長類別之一。
- 3第四季店鋪租金槓桿與關店影響資本配置Mitch Kummetz（Seaport）
問在6%至7.5%的同店銷售下，第四季店鋪租金是否會獲得槓桿？13週對比14週的影響為何？
答Chris Work表示，第四季將有大量關店（約23家），這些低銷量門市的租金佔比可能較高，但整體預期仍可獲得店鋪租金槓桿。過去兩年公司在較低同店銷售下已成功從租金中獲得槓桿，因此對第四季有信心。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第四季為13週季度（去年同期為14週），並計畫在2024年關閉約33家門市（其中31家在北美），截至第三季已關閉10家。
- 4促銷策略與庫存靈活性需求與訂單定價Richard Magnusen（B. Riley）
問除了提前拉貨庫存外，黑色星期五後的假期季節促銷策略為何？如何靈活調整庫存？是否有尚未展現的趨勢？
答Rick Brooks表示，促銷策略全年基本不變，強調透過自有品牌和捆綁銷售提供價值，而非單純降價。公司比競爭對手更少促銷，專注於產品獨特性和潮流領導地位。Chris Work補充，第三季服飾類別加速成長，自有品牌和新品牌表現良好，佔銷售比例提升，對聖誕節檔期產品組合有信心。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中討論了自有品牌擴張（年初至今佔總銷售額超過27%）、新品牌引進（2024年超過100個），以及歐洲全價銷售策略。
- 5美國與歐洲獲利能力提升的具體計畫與機會排序毛利率與成本Corey Tarlowe（Jefferies）
問在美國和歐洲提升獲利能力的努力中，不同組成部分為何？能否按類別或部門排序機會，以縮小當前利潤率與目標的差距？
答Chris Work表示，北美重點是恢復銷售成長至疫情前水準（2020-2021年高峰），這將帶動獲利。具體措施包括持續推動產品毛利率成長、嚴格管理成本（運費、租金、店鋪薪資）、調整低銷量門市人員配置，並已削減部分職位和活動。國際方面，銷售成長是獲利關鍵（如加拿大和澳洲經驗），產品毛利率較低需改善，SG&A增長須與銷售成長匹配，並輸出北美的成功技術。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，北美透過關閉約31家表現不佳門市、優化店鋪勞動力、降低運輸物流成本等措施改善成本結構；歐洲則從店鋪擴張轉向提升現有近90家門市生產力，專注全價銷售。
- 6硬貨（Hardgoods）類別的趨勢與轉折點Corey Tarlowe（Jefferies）
問硬貨類別長期受壓，第三季為最大負成長類別，第四季趨勢如何？是否有任何綠芽？何時可能轉正？
答Rick Brooks表示，硬貨仍艱困，但澳洲已連續五個月正成長（滑板硬貨），因澳洲較早進入滑板週期低谷。其他地區仍在下降，但澳洲表現可能是觸底訊號。他補充，滑板硬貨週期約八年一個循環，疫情導致2020年銷售高峰，目前佔比處於歷史低點，這也暗示接近底部。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第三季硬貨是最大負成長同店銷售類別，第四季至今（截至2024年12月3日）硬貨仍是最大衰退類別。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 27Q2 | 2026-09-10 | 盤後 | -12.9% | -15.8% | -13.8% | -9.2% | – | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 3 |
| 27Q1 | 2026-06-04 | 盤後 | -25.9% | -35.7% | -23.4% | +5.2% | -0.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q4 | 2026-03-12 | 盤後 | -8.6% | -9.6% | -8.0% | -0.9% | +10.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 26Q3 | 2025-12-04 | 盤後 | +12.3% | +10.1% | +12.1% | -4.3% | -14.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 7 |
| 26Q2 | 2025-09-04 | 盤後 | +15.5% | +8.6% | +15.8% | -6.7% | -9.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2025-06-05 | 盤後 | -10.0% | -0.5% | -11.0% | +3.6% | +15.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2025-03-13 | 盤後 | +8.1% | +8.9% | +6.1% | +3.7% | +1.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 3 |
| 25Q3 | 2024-12-05 | 盤後 | +10.8% | +5.0% | +10.6% | -11.0% | -14.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 25Q2 | 2024-09-05 | 盤後 | +4.0% | +10.0% | +5.7% | -12.3% | -21.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 8 |
| 25Q1 | 2024-06-06 | 盤後 | -2.8% | -1.6% | -2.7% | -5.2% | +5.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 4 |
| 24Q4 | 2024-03-14 | 盤後 | -7.7% | -10.7% | -7.0% | +5.4% | +6.1% | 0 / 0 | – | Q&A 9 |
| 24Q3 | 2023-11-30 | 盤後 | +12.0% | +5.9% | +11.4% | -8.7% | -7.8% | 0 / 0 | – | Q&A 6 |
| 24Q2 | 2023-09-07 | 盤後 | -10.2% | -7.3% | -10.3% | -0.9% | +3.6% | 0 / 0 | – | Q&A 9 |
| 24Q1 | 2023-06-01 | 盤後 | -1.5% | -6.7% | -2.9% | -5.4% | +7.3% | 0 / 0 | – | Q&A 5 |
| 23Q4 | 2023-03-09 | 盤後 | -3.9% | -9.0% | -2.4% | -15.8% | -19.6% | 0 / 0 | – | Q&A 4 |
| 23Q3 | 2022-12-01 | 盤後 | +6.3% | -3.8% | +6.4% | +1.2% | +0.9% | 0 / 0 | – | Q&A 8 |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。