Zumiez Inc
-0.26 (-1.93%)法說會 Zumiez Inc · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY23Q424/03 | FY24Q124/06 | FY24Q224/09 | FY24Q324/12 | FY24Q425/03 | FY25Q325/12 | FY25Q426/03 | FY26Q226/09 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 4 | · | 4 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 13 |
| 定價 | · | 1 | 1 | 1 | 1 | · | 1 | 1 | 6 |
| 毛利率與成本 | · | · | 2 | 1 | 1 | · | · | 1 | 5 |
| 總經與消費者 | · | · | 2 | · | · | · | 2 | · | 4 |
| 需求與訂單 | · | · | · | 2 | · | · | 1 | · | 3 |
| 資本配置 | · | · | · | 1 | 1 | · | · | · | 2 |
| 競爭與市占 | · | · | 1 | · | · | 1 | · | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Seaport | Mitchel Kummetz、Mitch Kummetz | 8 | 2026-09-11 | – | – | – |
| B. Riley | Richard Magnusen、Jeff Van Sinderen | 5 | 2026-03-17 | – | – | – |
| Jefferies | Corey Tarlowe | 3 | 2024-12-05 | – | – | – |
| William Blair | Marcus Belanger、Dylan Carden | 2 | 2026-03-17 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1返校季銷售動能與驅動因素總經與消費者Mitch Kummetz (Seaport)
問7月同店銷售高個位數成長、8月雙位數成長，請問驅動因素為何？有多少是消費者參與活動、公司只是順勢而為？
答Rick Brooks表示，這是業務連續多季改善的延續，關鍵驅動因素包括：自有品牌業務強勁，特別是在下裝類別掌握趨勢，並透過捆綁銷售提供價值而不需降價；新品牌推出與消費者產生共鳴；整體年輕消費者造型回歸90年代末/2000年代風格，涵蓋上下裝與鞋類。團隊預期並掌握此趨勢，銷售人員執行良好。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，總體同店銷售在6月轉正（低個位數成長），7月加速至高個位數成長；第二季總銷售額年增8%至2.1億美元（$210 million），優於指引。
- 2第三季指引與動能持續性財測與展望Mitch Kummetz (Seaport)
問9月與10月是返校季與假期季之間的空檔，能否維持動能？第三季指引是否包含同店銷售假設？
答Rick Brooks表示，第三季將持續看到季度環比改善。Chris Work補充，第三季受約1,000萬美元（$10 million）日曆轉換影響（從Q3移至Q2），調整後總銷售額成長指引為7%至9%，略低於目前營運率；預期本季剩餘時間同店銷售仍為正成長，但不會達到返校季高峰水準。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提供第三季展望：總銷售額介於2.21億美元（$221 million）至2.25億美元（$225 million），年增2%至4%；調整日曆轉換後成長7%至9%；每股盈餘介於虧損0.04美元（$0.04）至獲利0.06美元（$0.06）。
- 3歐洲業務表現與策略轉變總經與消費者Mitch Kummetz (Seaport)
問歐洲同店銷售表現不如北美，主要是策略轉變還是宏觀經濟因素？美國趨勢是否未在歐洲發酵？
答Rick Brooks表示，歐洲宏觀環境確實更嚴峻，尤其德國（最大市場）有挑戰；同時公司正改變採購方式，追求更精選差異化的商品組合，短期可能犧牲部分低利潤銷售。自有品牌在歐洲表現良好，顯示部分趨勢已從本地擴散至全球，但整體仍受策略轉變與宏觀壓力影響。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，歐洲策略從成長轉向提升生產力，放慢門市擴張，專注全價銷售；第二季其他國際淨銷售額年減2.6%（排除匯率影響年減1.7%），同店銷售年減7.6%。
- 4硬貨（Hardgoods）類別表現與展望財測與展望Corey Tarlowe (Jefferies)
問請拆解硬貨類別的表現，以及它對整體業務的光環效應？
答Rick Brooks說明，Skate Hardgoods在疫情期間（2020年）達到滲透率高峰，之後因週期加速而連續多年衰退，目前滲透率接近歷史低點。澳洲已連續3-4個月正成長，加拿大近一個月轉正，美國與歐洲仍艱困但正在改善。公司對該部門持謹慎態度，但相信一旦觸底反彈，將帶來光環效應，因公司是全球最重要的滑板零售商。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第二季硬貨是最大的負同店銷售類別，其次為配件；第三季至今配件為最大衰退類別，其次為硬貨。
- 5下半年銷售比例與促銷環境財測與展望定價Corey Tarlowe (Jefferies)
問感恩節到聖誕節之間少了五個銷售日，如何看待下半年銷售比例？
答Rick Brooks表示，返校季促銷活動激烈，但公司採取不同策略，透過捆綁銷售提供價值而非降價，下裝定價雖高但業績強勁。公司將持續專注全價、全利潤率零售，並預期假期季節仍會促銷，但會透過趨勢領先與新品牌推出來區隔自身。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第三季指引已考慮日曆轉換影響，並預期全年銷售成長低個位數，產品毛利率全年正成長。
- 6競爭對手退出與勞動成本壓力毛利率與成本競爭與市占Richard Magnusen (B. Riley Financial)
問在勞動成本上升的壓力下，核心領域是否有競爭對手退出業務？
答Rick Brooks承認勞動成本上升是全球性挑戰，公司積極管理勞動生產力，包括調整交易組合、AUR與勞動配置。從競爭角度，歐洲市場壓力更大，已看到競爭對手關閉不少門市，這對公司而言是減少競爭的機會。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，公司已調整人員編制、優化門市勞動力、降低運輸物流成本，並關閉表現不佳門市。
- 7營業利益率轉換率與第三季指引毛利率與成本財測與展望Dylan Carden (William Blair)
問第二季在正同店銷售下營業利益率轉換良好，且第三季同店銷售持續改善，為何第三季指引未反映類似轉換率？
答Chris Work表示，日曆轉換對第三季獲利有負面影響，估計影響每股約0.09至0.10美元（$0.09-$0.10）。排除此因素，第二季已展現良好轉換率，第三季將持續，但激勵成本重新提列（過去兩年幾乎無激勵）已納入指引，造成部分雜音。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提供第三季營業利益率指引為0.2%至1.2%，每股盈餘介於虧損0.04美元（$0.04）至獲利0.06美元（$0.06）。
- 8門市關閉的利潤影響與未來美國門市策略Dylan Carden (William Blair)
問過去兩年關閉近50家門市，是否有可量化的利潤影響？未來美國門市是否會維持此關閉水準？
答Chris Work表示，去年關閉的21家門市約佔1,000萬美元（$10 million）銷售額，但對獲利幾乎無影響，因這些門市多為零或微薄回報。2024年關店影響類似。未來關店數量可能增減，取決於各門市獲利、商圈影響、商場狀況與房東合作等因素。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，2023年關閉20家北美門市，2024年計劃關閉約25家，並已降低人員編制以配合。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 27Q2 | 2026-09-10 | 盤後 | -12.9% | -15.8% | -13.8% | -9.2% | – | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 3 |
| 27Q1 | 2026-06-04 | 盤後 | -25.9% | -35.7% | -23.4% | +5.2% | -0.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q4 | 2026-03-12 | 盤後 | -8.6% | -9.6% | -8.0% | -0.9% | +10.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 26Q3 | 2025-12-04 | 盤後 | +12.3% | +10.1% | +12.1% | -4.3% | -14.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 7 |
| 26Q2 | 2025-09-04 | 盤後 | +15.5% | +8.6% | +15.8% | -6.7% | -9.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2025-06-05 | 盤後 | -10.0% | -0.5% | -11.0% | +3.6% | +15.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2025-03-13 | 盤後 | +8.1% | +8.9% | +6.1% | +3.7% | +1.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 3 |
| 25Q3 | 2024-12-05 | 盤後 | +10.8% | +5.0% | +10.6% | -11.0% | -14.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 25Q2 | 2024-09-05 | 盤後 | +4.0% | +10.0% | +5.7% | -12.3% | -21.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 8 |
| 25Q1 | 2024-06-06 | 盤後 | -2.8% | -1.6% | -2.7% | -5.2% | +5.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 4 |
| 24Q4 | 2024-03-14 | 盤後 | -7.7% | -10.7% | -7.0% | +5.4% | +6.1% | 0 / 0 | – | Q&A 9 |
| 24Q3 | 2023-11-30 | 盤後 | +12.0% | +5.9% | +11.4% | -8.7% | -7.8% | 0 / 0 | – | Q&A 6 |
| 24Q2 | 2023-09-07 | 盤後 | -10.2% | -7.3% | -10.3% | -0.9% | +3.6% | 0 / 0 | – | Q&A 9 |
| 24Q1 | 2023-06-01 | 盤後 | -1.5% | -6.7% | -2.9% | -5.4% | +7.3% | 0 / 0 | – | Q&A 5 |
| 23Q4 | 2023-03-09 | 盤後 | -3.9% | -9.0% | -2.4% | -15.8% | -19.6% | 0 / 0 | – | Q&A 4 |
| 23Q3 | 2022-12-01 | 盤後 | +6.3% | -3.8% | +6.4% | +1.2% | +0.9% | 0 / 0 | – | Q&A 8 |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。