Zumiez Inc
-0.26 (-1.93%)法說會 Zumiez Inc · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY23Q424/03 | FY24Q124/06 | FY24Q224/09 | FY24Q324/12 | FY24Q425/03 | FY25Q325/12 | FY25Q426/03 | FY26Q226/09 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 4 | · | 4 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 13 |
| 定價 | · | 1 | 1 | 1 | 1 | · | 1 | 1 | 6 |
| 毛利率與成本 | · | · | 2 | 1 | 1 | · | · | 1 | 5 |
| 總經與消費者 | · | · | 2 | · | · | · | 2 | · | 4 |
| 需求與訂單 | · | · | · | 2 | · | · | 1 | · | 3 |
| 資本配置 | · | · | · | 1 | 1 | · | · | · | 2 |
| 競爭與市占 | · | · | 1 | · | · | 1 | · | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Seaport | Mitchel Kummetz、Mitch Kummetz | 8 | 2026-09-11 | – | – | – |
| B. Riley | Richard Magnusen、Jeff Van Sinderen | 5 | 2026-03-17 | – | – | – |
| Jefferies | Corey Tarlowe | 3 | 2024-12-05 | – | – | – |
| William Blair | Marcus Belanger、Dylan Carden | 2 | 2026-03-17 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1全年銷售展望財測與展望Mitch Kummetz (Seaport Research Partners)
問Chris，我知道你們沒有給正式年度指引，但你們提到上半年銷售壓力、下半年比較基期較容易。你們是否預期全年銷售或同店銷售可以轉正？還是持平？你們內部是怎麼規劃的？
答Chris Work 表示這確實是挑戰性問題，公司不會討論全年數字，但內部有一系列情境。他將業務分為北美與國際兩部分：北美（尤其美國國內）的趨勢線與疫情前水準相比已趨於穩定，2022 年表現落後疫情前水準，因此認為下半年機會大於上半年；並參考 2008/2009 與 2015/2016 等艱困時期經驗，預期北美業務會復甦。國際方面則因持續高通膨與挑戰，但店鋪基數成長且為成長型概念，季度至今表現優於北美。他強調有模型顯示同店銷售回升時的情況，也有更具挑戰的模型，公司需在短期管理與長期投資間取得平衡。
開場陳述裡相關的內容
Chris Work 在 Prepared Remarks 中表示，公司將避免提供具體的年度財務指引，但預期第一、二季持續有營收壓力，下半年因比較基期較容易而有較多機會；產品利潤率上半年較艱難，下半年可能穩定或擴張。
- 2滑板硬品滲透率與是否接近底部財測與展望Mitch Kummetz (Seaport Research Partners)
問Rick，你提到 2022 年挑戰之一是滑板硬品。你們能否說明硬品全年滲透率落在哪裡？是否認為滑板硬品接近底部？第一季至今硬品對同店銷售的負面影響似乎最小，這是否代表可能終於接近底部？
答Rick Brooks 表示滑板硬品會經歷週期，2019 年開始顯著上升，疫情期間需求被大量提前拉動，且公司目前擁有的滑板硬品市場份額比以往任何時候都大。Chris Work 補充數據：過去 10 年有兩個低谷約為銷售的 10%（10% of sales）；2018 年為 10%（10% of sales），2019 年增至 13%（13% of sales），2020 年達峰值 19%（19% of sales），2021 年降至 16%（16% of sales），目前略低於 13%（13% of sales）。第一季各類別表現相當一致，硬品下降幅度與其他類別類似。Chris 認為隨著進入仲夏，較大公司趨勢與滑板硬品都可能好轉，公司有能力推出新品牌尋找下一個熱門趨勢。
開場陳述裡相關的內容
Rick Brooks 在 Prepared Remarks 中表示，2022 年面臨滑板硬品銷售下滑的壓力，以及消費者轉向價值導向產品。Chris Work 在 Prepared Remarks 中說明第一季至今所有類別均下滑，其中硬品為衰退幅度最小的類別。
- 3其他國際業務（歐洲與澳洲）的盈利能力Mitch Kummetz (Seaport Research Partners)
問其他國際業務銷售表現持續優於北美。你們能否評論盈利能力，特別是 Blue Tomato 業務？該業務過去幾次接近盈利又退回去，目前狀況如何？2023 年預期為何？
答Chris Work 分別評論歐洲與澳洲。歐洲方面，2022 年面臨東歐戰爭、能源價格壓力、高通膨及挑戰性雪季，但銷售額約為 EUR 126 million（1.26億歐元），年增 8.8%，低於預算。營業虧損較 2021 年擴大，但仍為數百萬美元（millions of dollars）而非數千萬美元（tens of millions of dollars），主因銷售未達標導致固定成本去槓桿化。虧損對稅率有負面影響，且因美國收入下降而更顯著。公司仍相信歐洲投資，所有類別除硬品外均成長，德國（最大市場之一）有顯著成長，荷蘭、挪威、瑞典、芬蘭等新市場表現良好。2023 年計劃開 10 家新店（低於過去 mid-teens（十幾家）水準），以專注盈利能力。澳洲方面，為 2022 年表現最佳的國家，團隊在店鋪成長與客戶參與度上表現優異。
開場陳述裡相關的內容
Rick Brooks 在 Prepared Remarks 中表示，歐洲和澳洲市場在貨幣中性基礎上銷售成長 8.2%，並持續進行國際擴張。Chris Work 在 Prepared Remarks 中說明其他國際淨銷售額為 6,030 萬美元（$60.3 million），年增 1.1%，排除匯率影響年增 8.2%。
- 4客戶降級消費與高價/低價商品單位變化定價Bill Dezellem (Tieton Capital Management)
問關於客戶可能降級消費，在每個類別中，你們是否看到較高價格商品的單位下降幅度大於較低價格商品？
答Rick Brooks 表示全年 AUR（平均單位零售價）持平到上升，因此整體平均而言並未看到高價商品單位下降更大。但公司確實看到消費者尋求價值，因此做了許多自有品牌產品捆綁促銷（如 4 for $120（4件120美元）），其中可能加入降價品牌商品，但以自有品牌為主。Chris Work 補充，AUR 普遍上升、單位下降，整體交易量下降是最大影響。自有品牌表現成功，同比增長近 600 basis points（600個基點），達到 18.4%，反映客戶降級消費與尋找價值的趨勢。
開場陳述裡相關的內容
Rick Brooks 在 Prepared Remarks 中表示，2022 年面臨消費者轉向價值導向產品，遠離較高價位品牌商品，以及市場庫存過剩導致行業折扣。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 27Q2 | 2026-09-10 | 盤後 | -12.9% | -15.8% | -13.8% | -9.2% | – | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 3 |
| 27Q1 | 2026-06-04 | 盤後 | -25.9% | -35.7% | -23.4% | +5.2% | -0.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q4 | 2026-03-12 | 盤後 | -8.6% | -9.6% | -8.0% | -0.9% | +10.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 26Q3 | 2025-12-04 | 盤後 | +12.3% | +10.1% | +12.1% | -4.3% | -14.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 7 |
| 26Q2 | 2025-09-04 | 盤後 | +15.5% | +8.6% | +15.8% | -6.7% | -9.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2025-06-05 | 盤後 | -10.0% | -0.5% | -11.0% | +3.6% | +15.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2025-03-13 | 盤後 | +8.1% | +8.9% | +6.1% | +3.7% | +1.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 3 |
| 25Q3 | 2024-12-05 | 盤後 | +10.8% | +5.0% | +10.6% | -11.0% | -14.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 25Q2 | 2024-09-05 | 盤後 | +4.0% | +10.0% | +5.7% | -12.3% | -21.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 8 |
| 25Q1 | 2024-06-06 | 盤後 | -2.8% | -1.6% | -2.7% | -5.2% | +5.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 4 |
| 24Q4 | 2024-03-14 | 盤後 | -7.7% | -10.7% | -7.0% | +5.4% | +6.1% | 0 / 0 | – | Q&A 9 |
| 24Q3 | 2023-11-30 | 盤後 | +12.0% | +5.9% | +11.4% | -8.7% | -7.8% | 0 / 0 | – | Q&A 6 |
| 24Q2 | 2023-09-07 | 盤後 | -10.2% | -7.3% | -10.3% | -0.9% | +3.6% | 0 / 0 | – | Q&A 9 |
| 24Q1 | 2023-06-01 | 盤後 | -1.5% | -6.7% | -2.9% | -5.4% | +7.3% | 0 / 0 | – | Q&A 5 |
| 23Q4 | 2023-03-09 | 盤後 | -3.9% | -9.0% | -2.4% | -15.8% | -19.6% | 0 / 0 | – | Q&A 4 |
| 23Q3 | 2022-12-01 | 盤後 | +6.3% | -3.8% | +6.4% | +1.2% | +0.9% | 0 / 0 | – | Q&A 8 |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。