CoreCivic, Inc.
-0.31 (-0.87%)法說會 CoreCivic, Inc. · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q220/08 | FY20Q320/11 | FY20Q421/02 | FY21Q121/05 | FY21Q221/08 | FY21Q321/11 | FY25Q426/02 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 關稅與政策法規 | · | 3 | 4 | 5 | 2 | · | 2 | 1 | 17 |
| 資本配置 | 2 | 2 | · | · | 1 | 1 | 4 | 5 | 15 |
| 毛利率與成本 | 1 | · | 3 | 2 | 2 | 1 | 1 | · | 10 |
| 需求與訂單 | · | · | · | · | 2 | 2 | 2 | 2 | 8 |
| 財測與展望 | · | · | · | · | · | · | 2 | 4 | 6 |
| 競爭與市占 | 1 | · | 1 | · | 2 | 1 | 1 | · | 6 |
| 營運效率與人力 | · | · | · | · | · | 2 | 1 | · | 3 |
| AI 與資料中心 | · | · | · | · | · | · | 1 | 1 | 2 |
| 供應鏈與產能 | · | · | · | · | · | · | 2 | · | 2 |
| 資本支出與投資 | · | · | · | · | 1 | · | 1 | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Noble Capital | Joseph Anthony Gomes、Joseph Gomes | 5 | 2026-08-12 | – | – | – |
| StoneX Financial | Ben Briggs、Benjamin Briggs | 3 | 2026-02-12 | – | – | – |
| Imperial Capital | Kirk Ludtke | 3 | 2026-02-12 | – | – | – |
| Zacks Investment Research | M. Marin | 3 | 2021-11-09 | – | – | – |
| Ranger Global Real Estate Advisors | Jordan Sherman | 3 | 2021-08-10 | – | – | – |
| Northland Securities | Greg Gibas、Gregory Gibas | 2 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Zacks | Marla Marin | 2 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Benchmark | William Sutherland | 2 | 2026-08-12 | 看多 Buy | 28.00 | 2026-03-24 |
| Wedbush Securities | Brian Violino、Henry Coffey | 2 | 2021-11-09 | – | – | – |
| NOBLE Capital Markets | Joe Gomes | 2 | 2020-11-06 | – | – | – |
| Philadelphia Financial | Jordan Neil Hymowitz | 1 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Compass Point Research and Trading | Edwin Groshans | 1 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Texas Capital Bank | Rajiv Sharma | 1 | 2026-02-12 | – | – | – |
| JonesTrading | Matthew Erdner | 1 | 2026-02-12 | – | – | – |
| Noble Financial | Joe Gomes | 1 | 2021-11-09 | – | – | – |
| Inwood Capital Partners | Michael N Christodolou | 1 | 2021-11-09 | – | – | – |
| StoneX Group | Benjamin Briggs | 1 | 2021-08-10 | – | – | – |
| JP Morgan | Kenneth Williamson | 1 | 2021-05-07 | – | – | – |
| 2nd Market Capital | Dane Bowler | 1 | 2021-02-12 | – | – | – |
| Rubicon Partners | Kevin wrestling | 1 | 2020-08-07 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1第四季無新合約啟用與閒置產能供應鏈與產能關稅與政策法規Rajiv Sharma（Texas Capital Bank）
問第四季沒有新的重新啟用，是因為政府關門還是年底？另外有很多關於倉庫的討論。
答Patrick Swindle 表示第四季沒有簽訂新合約，但與客戶保持積極對話，額外產能的步調由床位需求驅動，第四季沒有新獎項不代表缺乏潛在需求。他強調公司有 7,000 床閒置設施可用，另有 5,000 床在現有設施內可立即使用，因此處於有利位置。
開場陳述裡相關的內容
Patrick Swindle 在開場陳述中表示，2025 年下半年宣布了 4 個新合約獎項，其中 3 個已持續接收人口，但 Midwest Regional 因特殊使用許可申請而延誤。他也提到公司擁有 5 個閒置設施約 7,000 床，並已通知 ICE 可提供近 13,000 個額外床位。
- 2安全與社區部門利潤率下降原因及未來展望毛利率與成本財測與展望Matthew Erdner（JonesTrading）
問安全部門利潤率下降是否因為啟用 California City 和 Diamondback 等設施？
答David Garfinkle 確認利潤率下降確實是因為啟用中的設施，若排除 3 個啟用中設施，利潤率約 24%。隨著這些設施在 2026 年上半年達到穩定入住率，預期利潤率將持續成長。
開場陳述裡相關的內容
David Garfinkle 在開場陳述中表示，Safety 和 Community 設施合併營業利潤率為 22.2%，低於去年同期的 23.6%；排除 4 個啟用中的設施後為 24.1%。
- 3管理其他設施的人員配置能力供應鏈與產能Matthew Erdner（JonesTrading）
問對於管理其他設施的機會，公司是否有信心獲得產能並完成人員配置？是否有任何人員配置的顧慮？
答Patrick Swindle 表示公司能快速完成人員配置，例如 Dilley 設施的啟用比預期更快，Diamondback 也在 12 月底提前開始接收被拘留者。他不認為人員配置會限制公司提供或使用床位產能，團隊已制定營運計畫並進行預先投資。David Garfinkle 補充 Diamondback 提前啟用顯示了公司滿足合作夥伴需求的能力。
開場陳述裡相關的內容
Patrick Swindle 在開場陳述中提到，公司正在與數個需要額外床位容量的州進行討論，可能使用閒置設施。
- 4合約環境與 ICE/DHS 對話、明尼蘇達州撤回事件Gregory Gibas（Northland Securities）
問目前的合約環境如何？與 ICE 和 DHS 的對話趨勢？能否評論 Homan 宣布的明尼蘇達州撤回，投資者是否可能誤解為國家授權改變？
答Patrick Swindle 表示與客戶保持持續對話，評估需求並參與其中。關於明尼蘇達州，他認為那是大規模離散執法行動，與全國其他地區不同，不應將其推斷為全國性執法方針的改變。他目前沒有看到全國執法風格或方針的重大變化。
開場陳述裡相關的內容
Patrick Swindle 在開場陳述中提到，2026 年 1 月初全國 ICE 拘留人數達歷史新高約 69,900 人，ICE 是公司最大客戶，且公司持續與政府合作夥伴對話。
- 5股票回購計畫的積極程度與未來意向資本配置Gregory Gibas（Northland Securities）
問能否分享更多關於股票回購的意圖？第四季回購約 5% 相當 impressive，未來回購會多積極？
答David Garfinkle 表示第四季回購步調超過前 3 季的兩倍，平均價格 $18.25，即使目前股價更低，仍認為是好的買點，因為相對歷史 EBITDA 倍數有顯著折價。他預期會繼續回購，受限於法律限制，並有董事會全力支持。
開場陳述裡相關的內容
David Garfinkle 在開場陳述中表示，第四季回購 5.3 million 股，成本 $97.3 million，全年回購 11.2 million 股，成本 $218.4 million，佔年初流通股數 10.2%。董事會授權增加 $200 million，累計授權達 $700 million。
- 62026 年 EBITDA 指引與運行率、Midwest Regional 的潛在上行財測與展望Ben Briggs（StoneX Financial）
問2026 年指引約 $441 million，開場提到的 $450 million EBITDA 運行率是否包括 2 份新合約但不包括 Midwest Regional？若啟動 Midwest Regional，潛在 EBITDA 上行空間為何？
答David Garfinkle 確認 $450 million 運行率包括 2 份新合約但不包括 Midwest Regional。他拒絕揭露 Midwest 的 EBITDA，但表示該設施年收入為 $60 million。他提供細節：以指引中位數 $441 million 減去下半年 $225 million，Q1 和 Q2 每季約 $100 million。Patrick Swindle 補充指引假設沒有新合約，Midwest 若獲 SUP 批准或其他新機會都將是上行空間。
開場陳述裡相關的內容
Patrick Swindle 在開場陳述中表示，排除 Midwest Regional，3 個新合約在營運正常化後預期年收入約 $260 million，達到穩定入住率後年化 EBITDA 運行率約 $450 million，2026 年指引排除 Midwest Regional。David Garfinkle 在開場陳述中表示，2026 年 EBITDA 指引為 $437 million 至 $445 million。
- 7閒置設施與激增容量總計Ben Briggs（StoneX Financial）
問5 個閒置設施有 7,000 床，加上激增容量，總共可容納的額外人口是否高達 13,000 床？
答Patrick Swindle 確認正確，總共可提供近 13,000 個額外床位。
開場陳述裡相關的內容
Patrick Swindle 在開場陳述中表示，公司擁有 5 個閒置設施約 7,000 床，並已通知 ICE 可提供近 13,000 個額外床位。
- 8循環信貸額度與股票回購的資金來源資本配置Ben Briggs（StoneX Financial）
問動用循環信貸額度是否仍是股票回購的選項？還是更可能用營運現金？
答David Garfinkle 表示，以 AFFO 扣除成長性 CapEx 後，年度現金流約 $200 million，可在不增加槓桿的情況下用於回購。但循環信貸額度也可用於任何目的，因此是可用的。
開場陳述裡相關的內容
David Garfinkle 在開場陳述中表示，12 月 1 日修訂銀行信貸額度，循環信貸額度從 $275 million 擴大到 $575 million，總承諾達 $700 million。
- 9潛在的小型補強收購機會資本配置Marla Marin（Zacks）
問2025 年做了 Farmville 收購，是否有其他潛在的小型補強收購機會？
答Patrick Swindle 表示業務發展團隊持續尋找機會，目前沒有即將發生的項目，但會評估類似 Farmville 的機會。他強調目前股價非常有價值，因此收購倍數必須相當有說服力才能優於回購股票。
開場陳述裡相關的內容
David Garfinkle 在開場陳述中表示，2025 年 7 月 1 日完成 Farmville 拘留中心收購。
- 10流動性是否足以支持各項策略與政府延遲付款需求與訂單關稅與政策法規資本配置Marla Marin（Zacks）
問市場可能認為流動性無法支持滿足新需求、啟用閒置設施、股票回購和成長計劃，特別考慮政府可能延遲付款，能否談談？
答David Garfinkle 表示，截至 12 月 31 日循環信貸額度有超過 $300 million 可用，加上近 $100 million 現金，即使應收帳款收現放緩，也不受流動性限制。第四季擴大了循環信貸額度 $300 million，總額度達 $700 million。Patrick Swindle 補充公司維持保守槓桿，EBITDA 增長快於槓桿債務，並已預先投資閒置設施，因此資本角度不受限制。
開場陳述裡相關的內容
David Garfinkle 在開場陳述中表示，截至 12 月 31 日，手頭現金 $97.9 million，循環信貸額度可用 $311.4 million，總流動性 $409.3 million。
- 11多年期 EBITDA 增長軌跡與 CAGR需求與訂單William Sutherland（Benchmark）
問考慮 ICE 到 '29 的可見性和新興州需求，未來 3 或 4 年的潛在 CAGR 為何？歷史 EBITDA 一直穩定但無明顯 CAGR。
答Patrick Swindle 表示，歷史增長通常來自特定客戶的需求期間，如加州、監獄局或目前的 ICE。他認為州和聯邦合作夥伴有大型老舊基礎設施和需求，公司有能力提供服務。但他無法給出精確的可持續增長率，只說團隊專注於未來，並會隨管道發展提供更新。
開場陳述裡相關的內容
Patrick Swindle 在開場陳述中表示，2026 年 EBITDA 指引接近歷史高點，且公司有大量閒置設施和潛在需求。
- 12AI 在業務中的應用AI 與資料中心營運效率與人力William Sutherland（Benchmark）
問公司如何將 AI 應用於商業模式？這種業務是否會是效率的淨受益者？
答Patrick Swindle 表示公司考慮多種 AI 應用，包括後台效率（如 ERP 系統）、教育機會、安全工具（如智能攝影機）。公司有多個試點項目，但對管理個人照護的環境保持敏感。今年聘請 Laura Groschen 擔任 Chief Information and Digital Officer，顯示對技術團隊的投資。未來幾季會提供更多更新，部分機會可能最終商業化。
開場陳述裡相關的內容
無直接關聯。
- 13ICE 填滿 13,000 床的潛在收入與 EBITDA 上行Joseph Gomes（Noble Capital）
問假設 ICE 增加執法人員並填滿 12,000 或 13,000 床，這對收入和 EBITDA 的上行空間為何？
答David Garfinkle 提供粗略估算：以 13,000 床、平均每日費用 $125 計算，增量收入約 $593 million；以第四季 23% 利潤率計算，增量 EBITDA 約 $136 million。他強調這是使用公開數字的粗略估算。
開場陳述裡相關的內容
Patrick Swindle 在開場陳述中表示，公司已通知 ICE 可提供近 13,000 個額外床位。
- 14ICE 拘留速度與未來增長Joseph Gomes（Noble Capital）
問ICE 拘留速度低於投資者預期（預期 100,000，實際略高於 70,000），您看到的速度如何？是否開始回升？
答Patrick Swindle 表示，從前一屆政府約 45,000 個資助床位增加到現在略高於 70,000 個床位，是相當快的增長。他認為基礎設施和生態系統的改變不會立即發生，ICE 的執法團隊直到去年年底才完全擴充，因此需要時間。他預期會看到持續增長，但速度比一些人預期的慢。
開場陳述裡相關的內容
Patrick Swindle 在開場陳述中表示，2026 年 1 月初全國 ICE 拘留人數約 69,900 人，較第三季末增加近 10,000 人。
- 15ICE 替代拘留設施（如倉庫）的現況與可行性競爭與市占Kirk Ludtke（Imperial Capital）
問ICE 探索其他安置方式（如倉庫），目前有多少人被拘留於非傳統設施？這是否會增加？是否為可行替代方案？
答David Garfinkle 表示，政府自上任以來尋求多種替代方案，包括關塔那摩灣、Alligator Alcatraz、國際選項和州容量，最後一次查看時這些替代方案中約有 5,000 人被拘留。Patrick Swindle 補充，ICE 會繼續尋找不同方式滿足容量需求，取決於需求的地理位置，可能使用傳統容量或其他替代方案。他認為公司可以成為其中一些方案的一部分，但有些可能不適合公司的商業模式。
開場陳述裡相關的內容
Patrick Swindle 在開場陳述中表示，公司提供最人道、最有效率、最合規、最安全的拘留床位，並有 Dilley 設施作為例子。
- 16拘留人口差異與地理考量Kirk Ludtke（Imperial Capital）
問所以這不是收容人群不同，而是更多地理位置的考量？
答Patrick Swindle 表示，公司營運的各設施之間沒有顯著的人口差異，設施類型不是針對特定人群，而是根據需求出現的地點進行地理配置。有些需求是全國性的，只要交通基礎設施足夠，地點不重要；其他情況則偏好特定區域。
開場陳述裡相關的內容
無直接關聯。
- 17拘留數量提升的觸發因素資本支出與投資Kirk Ludtke（Imperial Capital）
問除了逐步擴建網絡，是否有任何重大事件能讓拘留數量提升？
答Patrick Swindle 表示，拘留數量的提升主要來自執法基礎設施的建置和人員培訓完成，不是單一事件，而是逐步建置導致更高水準的執法，假設政策維持不變。
開場陳述裡相關的內容
無直接關聯。
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| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-05 | 盤後 | +3.2% | -7.7% | +3.4% | -3.2% | +3.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 16 |
| 26Q1 | 2026-05-06 | 盤後 | +3.1% | +2.0% | +3.4% | -4.9% | +5.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-02-11 | 盤後 | -3.5% | +5.1% | -1.9% | -7.5% | +4.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 17 |
| 25Q3 | 2025-11-05 | 盤後 | -9.9% | -8.4% | -8.9% | -0.5% | +8.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-06 | 盤後 | +2.0% | +9.8% | +2.1% | +0.3% | -4.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-07 | 盤後 | -2.6% | +1.7% | -3.3% | -4.9% | -6.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-11 | 盤前 | -4.2% | -9.8% | -4.3% | +4.8% | +19.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-06 | 盤前 | +29.0% | +24.4% | +26.5% | +21.4% | +18.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-07 | 盤後 | +3.3% | +6.0% | +1.0% | -3.4% | +1.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-09 | 盤前 | +0.8% | +5.1% | +0.3% | -4.1% | -3.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-02-09 | 盤後 | -1.0% | +1.3% | -1.0% | -2.1% | -3.5% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-07 | 盤前 | +5.2% | -2.9% | +4.9% | -4.2% | -6.8% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-08 | 盤前 | +5.2% | +3.8% | +5.6% | +4.9% | +6.8% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-04 | 盤後 | +4.2% | +1.7% | +2.3% | +5.9% | -4.7% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-02-09 | 盤後 | +1.2% | -0.7% | +1.0% | -8.3% | -14.1% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-11-03 | 盤前 | +5.5% | -6.0% | +6.6% | +0.3% | +12.0% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。