VICOR CORP
+6.33 (+2.93%)法說會 VICOR CORP · 近 16 次財報公布 · 9 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q421/02 | FY21Q121/04 | FY21Q221/07 | FY21Q321/10 | FY25Q225/07 | FY25Q325/10 | FY25Q426/02 | FY26Q226/07 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 供應鏈與產能 | 3 | 6 | 5 | 5 | 1 | 1 | 7 | 11 | 39 |
| 需求與訂單 | 5 | 2 | 2 | 7 | 3 | 2 | 2 | 3 | 26 |
| AI 與資料中心 | 2 | 2 | 4 | 1 | 3 | 1 | 3 | 2 | 18 |
| 財測與展望 | 4 | 2 | 2 | 2 | 1 | 2 | · | 4 | 17 |
| 關稅與政策法規 | 1 | · | 1 | 1 | 4 | 3 | 1 | · | 11 |
| 毛利率與成本 | 2 | 2 | 1 | 2 | · | · | · | 1 | 8 |
| 總經與消費者 | 2 | 2 | 1 | 2 | · | · | · | 1 | 8 |
| 競爭與市占 | 1 | · | 1 | · | · | · | 2 | · | 4 |
| 定價 | 1 | · | · | 1 | 1 | · | · | · | 3 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Needham & Company | Quinn Bolton、Nathaniel Quinn Bolton | 7 | 2026-07-21 | – | – | – |
| Craig-Hallum | Richard Shannon、Richard Cutts Shannon | 7 | 2026-07-21 | – | – | – |
| CJS Securities | Jonathan E. Tanwanteng、Jonathan Tanwanteng | 6 | 2026-02-19 | – | – | – |
| DNB Capital | John Dillon | 3 | 2026-02-19 | – | – | – |
| Roth Capital | Justin Clare | 2 | 2026-07-21 | – | – | – |
| D&B Capital | John Dillon | 2 | 2021-10-21 | – | – | – |
| Northland Capital Markets | Gus Richard | 2 | 2021-10-21 | – | – | – |
| Ainsley Capital Management | Alan Hicks | 2 | 2021-10-21 | – | – | – |
| BWS Financial | Hamed Khorsand | 2 | 2021-07-23 | – | – | – |
| DMB Capital | John Dillon | 1 | 2026-07-21 | – | – | – |
| D.B. McKenna | Don McKenna | 1 | 2026-07-21 | – | – | – |
| Individual Investor | Joe DeBabny | 1 | 2026-07-21 | – | – | – |
| Insy Capital Management | Alan Hicks | 1 | 2026-02-19 | – | – | – |
| Ajax Capital | Patrick Connors | 1 | 2025-10-22 | – | – | – |
| American Trust Investment Services | James Liberman | 1 | 2025-07-23 | – | – | – |
| D. B. McKenna and Company | Don McKenna | 1 | 2025-07-23 | – | – | – |
| 分析師 | John Dolan、James Liberman | 1 | 2021-02-26 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1專利訴訟和解金額與時間範圍AI 與資料中心關稅與政策法規Quinn Bolton (Needham and Company)
問在年度股東大會上提到ITC案件花費的資金回報約為2億美元，這是否包含在剛宣布的專利訴訟和解中？是否包括2025和2026年來自OEM、超大規模資料中心業者授權的權利金，還是也包括2024年已認列的？
答Jim Schmidt確認約2億美元（$200 million）的回報是「目前已經鎖定的大約金額」，Patrizio Vinciarelli補充「到'26年」，即涵蓋至2026年3月26日。
開場陳述裡相關的內容
Jim Schmidt在開場陳述中宣布第二季產品營收、授權收入及專利訴訟和解金總計為1.41億美元（$141 million），其中包含專利訴訟和解。
- 2訂單趨勢與關稅不確定性需求與訂單關稅與政策法規Quinn Bolton (Needham and Company)
問第二季book to bill低於1，是否已達到訂單活動最低點？7月是否有改善？是否可能回升至1以上？關稅不確定性是否持續？
答Phil Davies表示「關稅的猶豫現在已經過去了」，客戶已配合新預期，未來季度將恢復正常。
開場陳述裡相關的內容
Jim Schmidt在開場陳述中表示第二季book to bill低於1，一年期積壓訂單較前一季減少9.6%。Phil Davies在開場陳述中說明book to bill低於1的原因為中國客戶訂單取消及關稅猶豫，並已實施10%關稅附加費。
- 3訂單取消的終端市場需求與訂單Jon Tanwanteng (CJS)
問訂單取消主要發生在哪些終端市場？是HPC、工業、汽車還是航太？
答Phil Davies表示大部分來自中國的工業市場，客戶使用較舊產品及部分先進產品，取消和延後是混合的，透過經銷通路發生。
開場陳述裡相關的內容
Phil Davies在開場陳述中提到第二季book to bill低於1，原因為中國客戶訂單取消及關稅猶豫。
- 4權利金流未來趨勢Jon Tanwanteng (CJS)
問未來季度權利金流是否會繼續增長？是屬於客戶參與的一部分，還是目前大致穩定？
答Jim Schmidt表示第一個ITC案件已發出停止與終止令和排除令，仍在供應鏈中產生影響，並積極追查侵權者，準備秋季額外行動。強調保護智慧財產權的決心，但未直接回答權利金流是否增長。
開場陳述裡相關的內容
Jim Schmidt在開場陳述中提到專利訴訟和解已成為正常業務的一部分，且權利金收入已包含在總營收中。
- 5和解細節與持續權利金AI 與資料中心Richard Shannon (Craig Hallum)
問和解是否包含持續權利金？是否完全付清？能否描述客戶身分（OEM或超大規模資料中心業者）？
答Jim Schmidt表示無法透露細節，但說明此特定行動未包含授權，不應假設當事人獲得授權，且受排除令約束，可能還有其他行動。
開場陳述裡相關的內容
Jim Schmidt在開場陳述中宣布第二季包含專利訴訟和解，但未提供細節。
- 6專利侵權策略與效果Richard Shannon (Craig Hallum)
問專利和解是否為打擊侵權者的成功案例？是否會阻止其他侵權者，還是會像上季度一樣有來回？
答Phil Davies描述策略為保護IP、選擇性執行，從根本上打擊依賴複製的供應鏈，並承諾讓侵權行為戛然而止。已發出排除令，未來會有更多行動。
開場陳述裡相關的內容
Phil Davies在開場陳述中提到正對故意侵權的公司採取進一步行動，並描述「來抓我啊」的遊戲。
- 7Gen 5垂直電源交付時間表John Dillon (DNB Capital)
問年度股東大會上展示的Gen 5垂直電源交付時間表是否仍按目標進行？是否已交付83%解決方案？
答Phil Davies表示進展順利，仍按目標進行，已提供83%解決方案（原為與客戶協議的後備方案），並在100%方面取得良好進展。
開場陳述裡相關的內容
Phil Davies在開場陳述中宣布Gen 5垂直電源傳輸解決方案在領先客戶端即將實現，電流密度超過原始目標。
- 8一般市場產品化時程供應鏈與產能John Dillon (DNB Capital)
問何時能將Gen 5垂直電源產品完全產品化並量產供應一般市場？
答Phil Davies表示不會具體說明時程，目前100%專注於主要客戶，但已準備一般市場推出工具，將在100%完成後啟動。
開場陳述裡相關的內容
Phil Davies在開場陳述中提到新一代產品正提供給四個目標市場的領先客戶進行樣品測試。
- 9主要客戶出貨品質與評估階段需求與訂單John Dillon (DNB Capital)
問主要客戶能否將出貨的產品再出貨給其客戶？品質是否足夠？是否仍處於評估階段？
答Phil Davies表示無法提供細節，但客戶正在考慮修改平台，目標是在客戶目標市場上市日期前實現更高能力與效能。
開場陳述裡相關的內容
Phil Davies在開場陳述中提到Gen 5垂直電源解決方案在領先客戶端即將實現。
- 102025年是否為創紀錄營收年關稅與政策法規Quinn Bolton (Needham and Company)
問在年度股東大會上曾表示2025年仍可能是創紀錄的一年，但關稅不確定性增加。現在是否有更新想法？
答Patrizio Vinciarelli確認「我們確實預期'25年會是營收創紀錄的一年」。
開場陳述裡相關的內容
Jim Schmidt在開場陳述中表示2025年是充滿不確定性與機會的一年，無法提供季度指引。
- 11權利金收入未來趨勢財測與展望Quinn Bolton (Needham and Company)
問權利金收入在2024年上升後回落至約1000萬美元，是否會在下半年再次增加？OEM授權逆風是否已過去？
答Patrizio Vinciarelli表示不會承諾特定水準，但Q2結果顯示有上行空間，且因授權業務不確定性無法提供可靠預測。Jim Schmidt補充正在執行排除令並考慮額外行動，確保IP使用有適當權利金或罰款。
開場陳述裡相關的內容
Jim Schmidt在開場陳述中提到權利金收入已成為正常業務的一部分，但未提供具體數字。
- 12汽車市場發展中國與出口管制James Liberman (American Trust Investment Services)
問汽車市場在歐洲、亞洲及中國電動車市場的發展情況如何？
答Patrizio Vinciarelli表示汽車市場需要時間證明供應商能力，目前正與客戶進行稽核階段，仍非常早期，預計2029-2030年才可能成為重要營收來源。
開場陳述裡相關的內容
Phil Davies在開場陳述中提到剛完成與大型歐洲OEM的稽核，並準備接受大型東協OEM稽核，48伏特區域架構是汽車領域最高成長機會。
- 13800伏特伺服器生態系統機會AI 與資料中心Jon Tanwanteng (CJS)
問AI領域最大晶片設計公司公布800伏特伺服器架構，但Vicor不在合作夥伴名單中，是否仍有機會？
答Patrizio Vinciarelli表示Vicor在高電壓匯流排轉換有開創性歷史，新10千瓦（10 kilowatt）模組體積極小，具領先技術與功率密度，且擁有大量IP，認為高效能解決方案需要Vicor的技術。
開場陳述裡相關的內容
Phil Davies在開場陳述中提到Vicor已開發800伏特電源模組，將於Q4開始送樣，市場SAM預期2027年前超過50億美元（$5 billion）。
- 14未來營運支出趨勢營運效率與人力Jon Tanwanteng (CJS)
問未來營運支出與本季度相比會如何變化？
答Jim Schmidt表示不會提供指引，但排除激勵性法律費用後OpEx實際上會逐季下降，因其他法律費用出現空檔。未來可能因其他行動而波動。
開場陳述裡相關的內容
Jim Schmidt在開場陳述中提到總營業費用季增5%至4,670萬美元（$46.7 million），主要因510萬美元（$5.1 million）激勵性法律費用。
- 15和解是否為全部金額Don McKenna (D. B. McKenna and Company)
問和解金額是否代表全部，還是初始付款？
答Patrizio Vinciarelli表示無法評論和解的具體細節。
開場陳述裡相關的內容
Jim Schmidt在開場陳述中宣布第二季包含專利訴訟和解，但未提供細節。
- 16股票回購細節定價資本配置Don McKenna (D. B. McKenna and Company)
問本季度股票回購的股數和價格為何？
答Jim Schmidt表示回購約1,750萬美元（$17.5 million）的股票，約200,000股。
開場陳述裡相關的內容
Jim Schmidt在開場陳述中提到現金及約當現金季增4,240萬美元（$42.4 million），淨額已扣除約1,750萬美元（$17.5 million）的庫藏股買回。
- 17產品營收的結果範圍關稅與政策法規Richard Shannon (Craig Hallum)
問若不考慮關稅，產品營收的結果範圍由什麼因素造成？哪些產品可能帶來正面結果？
答Patrizio Vinciarelli表示短期不確定性主要來自授權和訴訟，產品營收方面第一座晶圓廠產能利用不足影響毛利率，但已取得進展。新產品（如Gen 5）不會大幅改變今年局面，但下半年會有進展。
開場陳述裡相關的內容
Jim Schmidt在開場陳述中表示2025年結果存在廣泛情境範圍，無法提供季度指引。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-07-21 | 盤後 | +1.2% | -4.1% | +1.4% | -13.5% | -2.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 24 |
| 26Q1 | 2026-04-21 | 盤後 | +7.6% | +6.2% | +6.6% | -3.2% | -4.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-02-19 | 盤後 | +11.2% | -15.8% | +10.5% | +19.0% | +2.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 18 |
| 25Q3 | 2025-10-21 | 盤後 | +30.3% | +21.2% | +30.9% | +3.4% | -0.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 18 |
| 25Q2 | 2025-07-22 | 盤後 | +16.5% | +38.6% | +15.7% | -13.1% | -12.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 17 |
| 25Q1 | 2025-04-29 | 盤後 | -23.1% | -15.4% | -23.2% | +1.8% | +0.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-20 | 盤後 | +22.8% | +5.3% | +24.5% | +0.4% | -10.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-10-22 | 盤後 | +13.7% | +10.1% | +14.6% | -6.8% | +6.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-07-23 | 盤後 | +0.1% | -0.5% | +2.3% | +9.1% | -2.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-04-23 | 盤後 | -9.0% | -4.7% | -8.9% | +0.3% | +4.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-02-22 | 盤後 | -23.8% | -19.4% | -23.9% | +4.7% | +3.7% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-10-24 | 盤後 | -26.6% | -26.7% | -25.1% | -6.6% | -12.1% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-07-25 | 盤後 | +57.7% | +30.3% | +57.7% | -15.2% | -22.4% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-04-25 | 盤後 | +5.1% | +6.2% | +5.5% | -5.1% | +5.3% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-02-23 | 盤後 | -27.5% | -23.4% | -26.4% | +10.0% | +6.3% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-10-25 | 盤後 | -1.5% | +10.7% | -0.7% | +3.2% | +8.4% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。