VICOR CORP
+6.33 (+2.93%)法說會 VICOR CORP · 近 16 次財報公布 · 9 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q421/02 | FY21Q121/04 | FY21Q221/07 | FY21Q321/10 | FY25Q225/07 | FY25Q325/10 | FY25Q426/02 | FY26Q226/07 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 供應鏈與產能 | 3 | 6 | 5 | 5 | 1 | 1 | 7 | 11 | 39 |
| 需求與訂單 | 5 | 2 | 2 | 7 | 3 | 2 | 2 | 3 | 26 |
| AI 與資料中心 | 2 | 2 | 4 | 1 | 3 | 1 | 3 | 2 | 18 |
| 財測與展望 | 4 | 2 | 2 | 2 | 1 | 2 | · | 4 | 17 |
| 關稅與政策法規 | 1 | · | 1 | 1 | 4 | 3 | 1 | · | 11 |
| 毛利率與成本 | 2 | 2 | 1 | 2 | · | · | · | 1 | 8 |
| 總經與消費者 | 2 | 2 | 1 | 2 | · | · | · | 1 | 8 |
| 競爭與市占 | 1 | · | 1 | · | · | · | 2 | · | 4 |
| 定價 | 1 | · | · | 1 | 1 | · | · | · | 3 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Needham & Company | Quinn Bolton、Nathaniel Quinn Bolton | 7 | 2026-07-21 | – | – | – |
| Craig-Hallum | Richard Shannon、Richard Cutts Shannon | 7 | 2026-07-21 | – | – | – |
| CJS Securities | Jonathan E. Tanwanteng、Jonathan Tanwanteng | 6 | 2026-02-19 | – | – | – |
| DNB Capital | John Dillon | 3 | 2026-02-19 | – | – | – |
| Roth Capital | Justin Clare | 2 | 2026-07-21 | – | – | – |
| D&B Capital | John Dillon | 2 | 2021-10-21 | – | – | – |
| Northland Capital Markets | Gus Richard | 2 | 2021-10-21 | – | – | – |
| Ainsley Capital Management | Alan Hicks | 2 | 2021-10-21 | – | – | – |
| BWS Financial | Hamed Khorsand | 2 | 2021-07-23 | – | – | – |
| DMB Capital | John Dillon | 1 | 2026-07-21 | – | – | – |
| D.B. McKenna | Don McKenna | 1 | 2026-07-21 | – | – | – |
| Individual Investor | Joe DeBabny | 1 | 2026-07-21 | – | – | – |
| Insy Capital Management | Alan Hicks | 1 | 2026-02-19 | – | – | – |
| Ajax Capital | Patrick Connors | 1 | 2025-10-22 | – | – | – |
| American Trust Investment Services | James Liberman | 1 | 2025-07-23 | – | – | – |
| D. B. McKenna and Company | Don McKenna | 1 | 2025-07-23 | – | – | – |
| 分析師 | John Dolan、James Liberman | 1 | 2021-02-26 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1COVID-19 對銷售成本（COGS）的影響及是否已解決毛利率與成本Jonathan E. Tanwanteng (CJS Securities)
問本季度 COVID 對銷售成本（COGS）的影響有多大？這個問題在 7 月是否已經解決？
答CFO James Simms 表示不會提供具體數字，但問題仍然存在，已採取措施解決部分變數，並預期下一季仍會面臨一些效率不彰和挑戰。CEO Patrizio Vinciarelli 補充，整體情況比年初穩定，但部分供應商仍有偶發問題。CFO 也指出缺勤率已顯著改善，但仍有風險。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，COVID-19 對供應鏈合作夥伴造成持續影響，導致生產效率低下和成本差異，合併毛利率較第一季下滑 0.3 個百分點至 42.8%。
- 2訂單金額與交貨時間模式需求與訂單Jonathan E. Tanwanteng (CJS Securities)
問8,750 萬美元的訂單金額是否與正常訂單模式不同？這些訂單預計何時出貨？是否會在未來一到兩季反映在損益表上？
答Phil Davies 表示這是強勁的訂單季度，Advanced Products 因 lateral power 解決方案和 48V 產品需求強勁，中國市場也有強勁表現。交貨時間維持在 20 到 24 週（20 to 24 weeks），短期內不會縮短。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中報告第二季訂單為 8,750 萬美元（$87.5 million），季增 24.9%，整體 book-to-bill 為 1.24，Advanced Products 為 1.35，Brick Products 為 1.18。
- 3第三季訂單展望（Advanced Products 與綜合基礎）需求與訂單財測與展望Jonathan E. Tanwanteng (CJS Securities)
問您是否預期下一季 Advanced Product 訂單會改善？是否也意味著綜合基礎上會改善？
答Phil Davies 表示 Brick 產品線仍會強勁，Advanced Products 也會增加，這是根據客戶預測得出的結論。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中預期第三季 Advanced Products 訂單強勁，Brick Products 在亞洲（尤其是中國）持續強勁，但國內需求尚未恢復。
- 4AI 客戶（Graphcore）新產品未見 Vicor 參與AI 與資料中心新產品與新業務Jonathan E. Tanwanteng (CJS Securities)
問大型 AI 公司 Graphcore 發布新產品，但未見 Vicor 參與，是否仍參與這些專案？
答Phil Davies 確認 Graphcore 和 Groq 目前使用多相（multi-phase）技術，因為功率水平約 300 安培（300 amp）仍較低，但下一代晶片將轉向 48 伏特系統，屆時 Vicor 將有機會。CEO Patrizio Vinciarelli 補充，12 伏特系統在超過 500 安培（500 amps）後將無法忍受，所有 AI 公司最終都會需要 Vicor 的技術。
開場陳述裡相關的內容
無直接關聯。
- 5Advanced Products 營收增加是否與庫存備貨有關Hamed Khorsand (BWS Financial)
問Advanced Products 的增加有多少是與庫存備貨有關？
答CEO Patrizio Vinciarelli 和 CFO James Simms 均表示沒有庫存備貨因素。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中報告 Advanced Products 營收季增 36.1%，主要反映 AI 加速 lateral power 解決方案出貨增加。
- 6製造效率問題是否可控或將持續供應鏈與產能營運效率與人力Hamed Khorsand (BWS Financial)
問製造效率問題是否可控，還是會在可預見的季度內持續？
答CEO Patrizio Vinciarelli 表示 COVID 影響在 3-4 月最嚴重，現在已減弱，但本季仍可能有一定影響。此外，新平台和新封裝技術的量產初期也會有效率不彰，直到良率提升。產能利用率也是重要因素，隨著規模擴大，效率會改善。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到 COVID-19 對供應鏈的影響導致生產效率低下和成本差異。
- 7NVIDIA 新產品發布後 lateral power 訂單模式變化需求與訂單新產品與新業務Hamed Khorsand (BWS Financial)
問NVIDIA 幾個月前發布新產品後，lateral power 產品訂單模式是否有變化？
答Phil Davies 表示訂單正處於穩定成長期，全面性地增加。CEO 補充不願對單一客戶做具體評論。
開場陳述裡相關的內容
無直接關聯。
- 8訂單金額的產品拆分需求與訂單Quinn Bolton (Needham & Company)
問能否提供 8,750 萬美元訂單中 Brick 和 Advanced Products 的拆分？
答CFO James Simms 表示手邊沒有具體數據，但可根據先前提供的 book-to-bill 比率計算。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提供 book-to-bill 比率：Advanced Products 1.35，Brick Products 1.18。
- 9主要客戶 48V 與 12V 產品組合比例Quinn Bolton (Needham & Company)
問主要 lateral power 客戶同時有 48V 和 12V PCI 解決方案，未來業務組合比例為何？
答Phil Davies 表示 PCI 目前功率水平遇到困難，最終會轉向 48V，但這是不同市場。目前 Vicor 主要著力於訓練（training）工作負載。CEO 補充 12V 系統在超過 500 安培（500 amps）後無法忍受。
開場陳述裡相關的內容
無直接關聯。
- 10Andover 擴建專案是否會造成效率問題資本支出與投資營運效率與人力Quinn Bolton (Needham & Company)
問擴建 Andover 設施時，是否預期擴建專案本身會帶來效率問題？
答CEO Patrizio Vinciarelli 表示不會，營運團隊規劃完善，今天稍早更新一切在軌道上，不會干擾現有生產。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到 400 Federal Street 製造設施已開始施工，預計 6,200 萬美元（$62 million）總額大部分在 2021 年年中前不會投入使用。
- 11訂單重新安排是否代表需求未滿足需求與訂單營運效率與人力Quinn Bolton (Needham & Company)
問訂單從 Q2 重新安排到 Q3/Q4，是否因為生產效率問題？是否留下未滿足的需求？
答CEO Patrizio Vinciarelli 表示能夠按照客戶需求管理，客戶需求常變動，這是行業本質。重新安排只是提前排程的一小部分，沒有異常。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到積壓訂單包含約 800 萬美元（$8 million）因 COVID-19 重新安排的訂單。
- 12訂單增加來源：大客戶或多元客戶基礎需求與訂單John Dillon (D&B Capital)
問訂單增加是因為幾個大客戶提前下單，還是來自更廣泛多元的客戶基礎？
答Phil Davies 表示兩者都有，亞洲業務恢復強勁，資料中心 AI 客戶、HPC 公司和超大規模業者都回來下單，是全面性的。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中報告第二季訂單 8,750 萬美元（$87.5 million），季增 24.9%。
- 13未來兩季訂單展望需求與訂單財測與展望John Dillon (D&B Capital)
問未來兩季訂單是否會持續增加？
答Phil Davies 表示有信心 Vicor 的實力會持續，先進產品和 Brick 產品都會有良好表現。CEO 補充 12V 到 48V 的轉型正在發生，包括汽車領域，但汽車領域孕育期長，中長期（2022-2023 年）會有更多機會。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中預期第三季 Advanced Products 訂單強勁，Brick Products 在亞洲持續強勁。
- 14設計贏得（Design Wins）更新與前端產品John Dillon (D&B Capital)
問設計贏得是否持續增加？哪些市場？是否看到前端產品的設計贏得？
答Phil Davies 表示前端產品主要是高壓固定比率轉換器，在汽車、資料中心、機器人、無人機、照明等市場有大量設計導入。幾乎每一季都有新合作。CEO 補充正在進行一個基於 4G PFC 的電源系統專案，將提供從三相交流到負載點的完整解決方案，體積僅為目前的一小部分，將是產業遊戲規則改變者。
開場陳述裡相關的內容
無直接關聯。
- 15Advanced Products 客戶基礎是否擴大AI 與資料中心需求與訂單Richard Shannon (Craig-Hallum Capital Group)
問Advanced Products 的客戶基礎是否擴大？是否有新的超大規模資料中心或 OEM 客戶開始有實質訂單？
答Phil Davies 表示 OEM 方面有很多設計導入，但這些公司仍在尋找自己的超大規模客戶，對 Vicor 來說還早。另外，Intel 開發的 VR-14 伺服器主機板中，40% 到 50% 將採用 48 伏特，Vicor 提供 48 轉 12 解決方案，預期在 VR-14 領域贏得設計案。
開場陳述裡相關的內容
無直接關聯。
- 16OEM 營收時間點財測與展望Richard Shannon (Craig-Hallum Capital Group)
問OCP 高峰會提到 OEM 營收在下半年，但您的評論似乎預期不會太多，是否正確？
答Phil Davies 表示較大的訂單會是明年初，今年不會有大量訂單，只會有一些初期訂單。
開場陳述裡相關的內容
無直接關聯。
- 17毛利率改善幅度與時間毛利率與成本供應鏈與產能總經與消費者Richard Shannon (Craig-Hallum Capital Group)
問製造流程成熟度在第二季影響程度？第三季毛利率會改善多少？
答CEO Patrizio Vinciarelli 表示不會做具體預測，但相信毛利率已見底，未來會持續擴張。因素包括新產品量產、產能利用率、關稅和 COVID 效率問題，其中可控因素應會逐漸消退。目標是達到業界最佳類比公司水準，約高 20% 或更多，但需要多年時間。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到毛利率較第一季下滑 0.3 個百分點至 42.8%，受關稅、COVID 效率問題和產品組合影響。
- 18關稅對中國業務的持續風險中國與出口管制關稅與政策法規Richard Shannon (Craig-Hallum Capital Group)
問中國業務在第二季回升，但關稅持續是否會導致業務降低或流失？
答CEO Patrizio Vinciarelli 表示有應急計劃但尚未啟動，關稅仍存在。正在減少對中國材料依賴，預期一年到一年半內大幅擺脫中國主要供應商。部分供應商在越南開設據點以繞過關稅。也計劃將部分元件採購移回日本。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到本季關稅費用 200 萬美元（$2 million），累計已支付 940 萬美元（$9.4 million），預期超過一半可退稅。
- 19大型 LED 專案與衛星專案出貨狀態需求與訂單Alan Hicks (Ainsley Capital Management)
問大型 LED 專案和衛星專案是否已經出貨？
答CEO Patrizio Vinciarelli 表示衛星專案稍微延遲，Q3 將出貨，Q4 更多。LED 專案因 COVID 延遲，但訂單和積壓充足，將在 COVID 影響過去後出貨。
開場陳述裡相關的內容
無直接關聯。
- 20超級運算業務進展Alan Hicks (Ainsley Capital Management)
問超級運算業務是否預期今年放量？進展如何？
答Phil Davies 表示進展順利，有前端和負載點業務，涵蓋 CPU 和 AI GPU，是典型 48 伏特市場。出貨將在 Q3、Q4 開始增加。
開場陳述裡相關的內容
無直接關聯。
- 21新前端產品進展Alan Hicks (Ainsley Capital Management)
問較新的前端產品是否按計劃進展？
答CEO Patrizio Vinciarelli 表示進展比預期慢，但已擁有所需一切。正與主要客戶合作一個利用 4G PFC 技術的計畫，將提供更小、更強大的 AI 機器。對營收有顯著影響可能超過一年，但初期量產不到一年。
開場陳述裡相關的內容
無直接關聯。
- 22邊緣運算機會的重要性Alan Hicks (Ainsley Capital Management)
問邊緣運算的機會有多重要？
答Phil Davies 表示這是一個發展中市場，預期 2022 年左右參與。CEO 補充這將是非常大的市場，推論處理器數量可能是訓練的 5 倍（5 times），自動駕駛和機器人配送系統將帶動基礎設施需求。
開場陳述裡相關的內容
無直接關聯。
- 23毛利率見底與未來趨勢確認毛利率與成本總經與消費者John Dillon (D&B Capital)
問確認毛利率是否已見底，並預期接下來兩季增加，但需時間達到目標？
答CEO Patrizio Vinciarelli 確認趨勢應是正面的，但需幾年時間（a few years）達到應有水準，考量技術投資和智慧財產權。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到毛利率 42.8%，受多種因素影響。
- 24遞延收入金額John Dillon (D&B Capital)
問遞延收入有多少？
答CFO James Simms 表示不記德提過，但與開發專案有關，會在 GAAP 下認列。Phil Davies 表示無法提供具體數字，但資產負債表有清楚列示。
開場陳述裡相關的內容
無直接關聯。
- 25VR-14 主機板 48 伏特採用率與機會Quinn Bolton (Needham & Company)
問VR-14 主機板中 40% 到 50% 採用 48 伏特，是否適用於大型超大规模客戶之外？
答Phil Davies 表示數據顯示超過 40% 的伺服器刀鋒開發者轉向 48 伏特，包括 Intel 和 AMD。VR-14 主機板功耗約 1,500 瓦（1,500 watts），加入 AI 後約 3 千瓦（3 kilowatt），12 伏特基礎設施無法支持，因此必須轉向 48 伏特。目前全球約 25% 超大规模公司正在建置 48 伏特資料中心。Vicor 的機會在 48 對 12，最佳點是 400 安培（400 amps）及以上，也有受調節的 NBM（DCM）機會。
開場陳述裡相關的內容
無直接關聯。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-07-21 | 盤後 | +1.2% | -4.1% | +1.4% | -13.5% | -2.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 24 |
| 26Q1 | 2026-04-21 | 盤後 | +7.6% | +6.2% | +6.6% | -3.2% | -4.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-02-19 | 盤後 | +11.2% | -15.8% | +10.5% | +19.0% | +2.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 18 |
| 25Q3 | 2025-10-21 | 盤後 | +30.3% | +21.2% | +30.9% | +3.4% | -0.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 18 |
| 25Q2 | 2025-07-22 | 盤後 | +16.5% | +38.6% | +15.7% | -13.1% | -12.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 17 |
| 25Q1 | 2025-04-29 | 盤後 | -23.1% | -15.4% | -23.2% | +1.8% | +0.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-20 | 盤後 | +22.8% | +5.3% | +24.5% | +0.4% | -10.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-10-22 | 盤後 | +13.7% | +10.1% | +14.6% | -6.8% | +6.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-07-23 | 盤後 | +0.1% | -0.5% | +2.3% | +9.1% | -2.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-04-23 | 盤後 | -9.0% | -4.7% | -8.9% | +0.3% | +4.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-02-22 | 盤後 | -23.8% | -19.4% | -23.9% | +4.7% | +3.7% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-10-24 | 盤後 | -26.6% | -26.7% | -25.1% | -6.6% | -12.1% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-07-25 | 盤後 | +57.7% | +30.3% | +57.7% | -15.2% | -22.4% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-04-25 | 盤後 | +5.1% | +6.2% | +5.5% | -5.1% | +5.3% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-02-23 | 盤後 | -27.5% | -23.4% | -26.4% | +10.0% | +6.3% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-10-25 | 盤後 | -1.5% | +10.7% | -0.7% | +3.2% | +8.4% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。