TILLY'S, INC.
-0.12 (-2.82%)法說會 TILLY'S, INC. · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY24Q224/09 | FY24Q324/12 | FY24Q425/03 | FY25Q125/06 | FY25Q225/09 | FY25Q426/03 | FY26Q126/06 | FY27Q226/09 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | · | 3 | 2 | 1 | 1 | · | 4 | 4 | 15 |
| 毛利率與成本 | · | 3 | · | 2 | 3 | 1 | 1 | 1 | 11 |
| 總經與消費者 | 1 | 2 | 1 | · | 3 | 1 | 1 | · | 9 |
| 資本配置 | · | 2 | · | 2 | · | 1 | · | 2 | 7 |
| 定價 | · | 3 | · | · | 2 | · | · | · | 5 |
| 供應鏈與產能 | · | · | · | · | 2 | · | 1 | 1 | 4 |
| 關稅與政策法規 | · | · | 1 | 1 | 1 | · | · | · | 3 |
| 資本支出與投資 | · | · | 1 | · | · | 1 | 1 | · | 3 |
| 營運效率與人力 | · | 1 | · | · | 1 | 1 | · | · | 3 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROTH Capital Partners, LLC | Matt Koranda、Joseph | 6 | 2026-09-09 | – | – | – |
| Singular Research | Gowshihan Sriharan、Ghanshyam | 2 | 2026-09-09 | – | – | – |
| 代表 Jeff Van Sinderen, B. Riley | Richard Magneson、Jeff Van Sinderen | 2 | 2025-06-04 | – | – | – |
| Geller Ventures | Bruce Geller | 1 | 2024-09-05 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1第一季同店銷售逐月節奏與第二季展望財測與展望Joseph（代 Matt Koranda，Roth）
問想了解第一季同店銷售的逐月趨勢，並展望第二季進入返校季的表現。
答Mike Henry 說明：會計年度 2 月成長 20.1%，3 月成長 39.5%，4 月成長 5.1%，季度合計 22.9%；差異主因今年復活節提前數週，將業務從 4 月移至 3 月。第二季方面，5 月通常占季度約 25%，6 月為零售日曆 5 週月份，7 月包含季度銷售最高的 4 週，因此需到季末才能確認全季表現。公司給出的 +6% 至 +10% 同店銷售成長範圍，是基於近年趨勢與節奏，目前處於中點；返校季近年是全年最強時期，但考量外部逆風，預留空間吸收不可控因素。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第一季可比淨銷售額成長 22.9%，且會計年度 5 月（截至 2026 年 5 月 30 日）可比淨銷售額成長 8.3%，為連續第 10 個月成長。
- 2產品毛利率改善的結構性與可持續性毛利率與成本財測與展望總經與消費者Joseph（代 Matt Koranda，Roth）
問產品毛利率改善中有多少是結構性新基線，多少是恢復性？如何看待第二季及下半年的產品毛利率？
答Nathan Smith 表示：第一季 400 個基點的改善幅度不會持續全年，但預期產品毛利率仍將逐年改善；第二季預期持平至小幅上升。公司已連續 6 季產品毛利率改善，且近幾季產品毛利率達公司歷史最高水準，表現健康，主要受惠庫存控制等因素，預期未來產品毛利率維持非常健康。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第一季產品毛利率改善 400 個基點，為連續第 6 季產品毛利率年增；第二季產品毛利率預期與去年公司歷史最高紀錄的會計年度第二季相比持平至小幅上升。
- 3庫存紀律與追單模式對下半年同店銷售的影響財測與展望Ghanshyam（Singular Research）
問在強勁同店銷售動能下，是否被迫提前建立更多庫存？是否需放寬庫存紀律以支持返校季陳列？這是否導致下半年同店銷售減速風險？
答Nathan Smith 表示：公司正為成功的返校季規劃，部分關鍵商品銷售太快導致庫存比理想中輕，正盡力追單以維持動能，但某些關鍵商品補貨速度不如預期。整體庫存年齡與內容令人滿意。下半年將開始與去年正同店銷售季度比較（去年 Q3 +2%、Q4 +10%），但公司仍計畫實現正同店銷售。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中強調庫存年齡更為新穎、全價銷售改善，並表示將持續投資基礎設施與 AI 商品配置工具。
- 4每平方英尺銷售額進展與獲利路徑Ghanshyam（Singular Research）
問是否已超過每平方英尺 280 美元的獲利門檻？達到 300 美元的路徑需要多少同店銷售成長？
答Mike Henry 表示：目前每平方英尺銷售額已達 271 美元（$271），仍遠低於過去 300 美元以上（$300-plus）的水準；一季前為 260 美元（$260），正持續改善，目標是回到 300 美元以上。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，2020 會計年度恢復獲利是首要任務，並提到門市銷售生產力需恢復歷史水準。
- 5TikTok 對客戶獲取與通路組合的影響Ghanshyam（Singular Research）
問TikTok 是帶來新客戶還是遷移既有客戶？42.3% 的電商佔比是結構性突破，還是清倉比較基期消退後會正常化？
答Nathan Smith 表示：TikTok 同時帶來新客戶與既有客戶的購買，擴大總可服務客戶群並提高購買頻率，同時減少對昂貴付費獲取的依賴。客戶不按通路思考，可能在 TikTok 發現、在其他平台研究、在官網購買；TikTok Shop 消除了部分客戶旅程中的步驟，降低獲取成本。公司採取有紀律的通路管理，所有混合同店銷售保持正成長。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，TikTok 追蹤者自去年 3 月推出 TikTok 商店以來翻倍，且電商淨銷售額成長 30.9%，佔總淨銷售額 22.8%。
- 6配送中心產能與未來資本支出財測與展望供應鏈與產能資本支出與投資Ghanshyam（Singular Research）
問配送中心何時會成為產能限制？未來 12 至 18 個月是否有擴建或新增節點的資本支出事件，目前低於 1,000 萬美元的資本支出指引是否未納入？
答Mike Henry 明確表示：絕對不會，門市配送中心和電商履行中心都有充足產能，預期不會有重大資本支出、重大改造或需要尋找額外配送產能。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，預期第二季總流動性超過 1.2 億美元，且持續投資基礎設施以提升營運效率。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 27Q2 | 2026-09-02 | 盤後 | +15.5% | +45.7% | +14.4% | +5.9% | – | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 8 |
| 27Q1 | 2026-06-03 | 盤後 | +18.7% | +18.0% | +18.3% | +3.3% | -17.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 26Q4 | 2026-03-11 | 盤後 | +47.2% | +59.5% | +48.8% | +53.9% | +108.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 4 |
| 26Q3 | 2025-12-03 | 盤前 | +22.4% | +4.1% | +22.1% | +5.0% | +12.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q2 | 2025-09-03 | 盤後 | +3.4% | +7.9% | +2.6% | -8.0% | -8.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 26Q1 | 2025-06-04 | 盤後 | +12.3% | +5.4% | +12.8% | -18.2% | -2.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 7 |
| 25Q4 | 2025-03-12 | 盤後 | -20.0% | -9.7% | -18.7% | -13.9% | -27.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 9 |
| 25Q3 | 2024-12-05 | 盤後 | -3.7% | -8.7% | -3.8% | -17.2% | +6.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 8 |
| 25Q2 | 2024-09-05 | 盤後 | -4.4% | -0.2% | -2.7% | +10.3% | -3.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 1 |
| 25Q1 | 2024-06-06 | 盤後 | -3.1% | -5.2% | -3.0% | -9.8% | -6.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 10 |
| 24Q4 | 2024-03-14 | 盤後 | -3.7% | -8.3% | -3.1% | -9.7% | -18.0% | 0 / 0 | – | Q&A 12 |
| 24Q3 | 2024-01-08 | 盤後 | -0.7% | -2.5% | -0.5% | +4.0% | -2.7% | 0 / 0 | – | |
| 24Q3 | 2023-11-30 | 盤後 | -1.3% | +2.4% | -1.9% | -6.0% | -11.1% | 0 / 0 | – | Q&A 13 |
| 24Q2 | 2023-08-31 | 盤後 | -3.1% | +4.4% | -3.3% | -5.8% | -2.2% | 0 / 0 | – | Q&A 10 |
| 24Q1 | 2023-06-01 | 盤後 | -12.6% | -7.9% | -14.0% | +2.2% | +5.5% | 0 / 0 | – | Q&A 10 |
| 23Q4 | 2023-03-09 | 盤後 | -6.8% | -8.1% | -5.3% | -3.4% | -5.1% | 0 / 0 | – | Q&A 6 |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。