TILLY'S, INC.
-0.12 (-2.82%)法說會 TILLY'S, INC. · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY24Q224/09 | FY24Q324/12 | FY24Q425/03 | FY25Q125/06 | FY25Q225/09 | FY25Q426/03 | FY26Q126/06 | FY27Q226/09 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | · | 3 | 2 | 1 | 1 | · | 4 | 4 | 15 |
| 毛利率與成本 | · | 3 | · | 2 | 3 | 1 | 1 | 1 | 11 |
| 總經與消費者 | 1 | 2 | 1 | · | 3 | 1 | 1 | · | 9 |
| 資本配置 | · | 2 | · | 2 | · | 1 | · | 2 | 7 |
| 定價 | · | 3 | · | · | 2 | · | · | · | 5 |
| 供應鏈與產能 | · | · | · | · | 2 | · | 1 | 1 | 4 |
| 關稅與政策法規 | · | · | 1 | 1 | 1 | · | · | · | 3 |
| 資本支出與投資 | · | · | 1 | · | · | 1 | 1 | · | 3 |
| 營運效率與人力 | · | 1 | · | · | 1 | 1 | · | · | 3 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROTH Capital Partners, LLC | Matt Koranda、Joseph | 6 | 2026-09-09 | – | – | – |
| Singular Research | Gowshihan Sriharan、Ghanshyam | 2 | 2026-09-09 | – | – | – |
| 代表 Jeff Van Sinderen, B. Riley | Richard Magneson、Jeff Van Sinderen | 2 | 2025-06-04 | – | – | – |
| Geller Ventures | Bruce Geller | 1 | 2024-09-05 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1毛利率擴張與庫存水準毛利率與成本財測與展望總經與消費者Marni Shapiro（The Retail Tracker）
問年終庫存乾淨，第一季毛利率已見改善，全年是否有毛利率擴張空間？庫存是否會維持在目前水準？
答Hezy Shaked 表示毛利率有改善空間，這是目前推動的舉措之一；庫存則會仔細檢視組合與客群，30天內會有結論。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，公司正努力改善業務，包括恢復門市每平方英尺銷售額生產力與產生更強產品利潤率，並提到第一季產品毛利率比去年健康。
- 2行銷策略與客戶獲取Marni Shapiro（The Retail Tracker）
問行銷變革具體內容？如何增加頂端漏斗客戶獲取？是否加強TikTok等社群媒體？2024年數位支出規模？
答Mike Henry 表示新行銷主管幾個月前加入，採取全新方法，現階段以頂端漏斗為核心，增加TikTok等社群曝光，並與公關公司合作產品置入；新品牌活動將在返校季前推出，但未提供具體數位支出數字。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到將重新聚焦行銷、推出新品牌活動、增加社群媒體與媒體產品置入，並恢復店內活動。
- 3各部門銷售壓力分布與少女系列表現Marni Shapiro（The Retail Tracker）
問第四季至今銷售壓力在男裝、女裝、鞋類等部門是否平均？少女系列新品是否率先出現改善？
答Hezy Shaked 表示壓力每週變化，但整體所有部門相同，主要是客流問題而非部門特定；少女系列新品確實有進展，表現良好。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到每個部門都有表現良好的產品類別，自有品牌表現優於第三方品牌，但未具體說明部門差異。
- 4第一季同店銷售趨勢與2月天氣影響財測與展望Matt Koranda（ROTH MKM）
問本季至今同店銷售負13%，第一季指引較佳，是否假設2月天氣後回升？回升來自何處？能否拆解負13%的客流轉換率與客單價？
答Mike Henry 確認2月前兩週加州門市（近100家）銷售下降24%，第二週仍降超過20%，2月整月略低於負15%；3月已進入負個位數，加州接近持平，並有間歇性正成長。未提供客流轉換率與客單價拆解。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示第一季開局緩慢，因2月加州大氣河流風暴，但同比趨勢隨週數溫和改善。
- 5產品利潤率改善槓桿需求與訂單毛利率與成本資本配置Matt Koranda（ROTH MKM）
問產品利潤率連續數年下滑，除了等待需求環境好轉，公司有哪些可用的改善槓桿？
答Hezy Shaked 表示正在重新協商成本、大幅降低成本，並在適用處調漲零售價格（多年未做）；Mike Henry 補充去年產品利潤率為公司低點，改善空間大，對目前進展滿意。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示產品利潤率下滑因降價增加，並提到將調整商品組合、引進新品牌。
- 6SG&A效率與槓桿資本配置營運效率與人力Matt Koranda（ROTH MKM）
問第一季SG&A年增略降，能否說明SG&A效率提升的來源？未來營收成長時是否有槓桿空間？
答Mike Henry 表示SG&A最大項目是門市薪資及福利（約佔一半），團隊每週逐店嚴格控管工時，但有人力下限（至少兩人），其餘項目大致固定；對團隊表現感到驕傲。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到第四季SG&A增加主要因額外一週，並未詳細說明第一季SG&A。
- 7第四季逐月同店銷售Mitch Kummetz（Seaport Research Partners）
問能否提供第四季逐月同店銷售數據？
答Mike Henry 提供：11月下降8.5%，12月下降9.5%，1月下降7.2%。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中僅提供第四季整體同店銷售下降8.8%，未提供逐月數據。
- 8第一季天氣影響與後續趨勢Mitch Kummetz（Seaport Research Partners）
問去年加州天氣挑戰何時發生？目前改善是否因基期效應？
答Mike Henry 表示手邊無去年具體日期，但今年2月第一週加州下降23-24%，第二週北加與南加降幅17-22%；3月至今公司整體下降個位數，加州接近持平，顯示轉正跡象。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提及2月加州風暴影響，但未提及去年天氣。
- 9上半年購物活動與季節性Mitch Kummetz（Seaport Research Partners）
問上半年是否有必須購物活動？復活節提早對銷售節奏的影響？
答Mike Henry 表示第一季最大銷售週在復活節前後，今年3月因復活節提早而有需求提前，4月初可能艱難；另因2023會計年度第53週，預期約$12 million（1,200萬美元）銷售從第三季轉移至第二季。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到第一季銷售受天氣影響，但未討論活動安排。
- 10自有品牌與第三方品牌表現定價Mitch Kummetz（Seaport Research Partners）
問自有品牌表現優於第三方品牌的原因？是否因價格點降級？第三方品牌組合調整的思考？
答Hezy Shaked 表示現階段無法詳細討論，因正在分析並採取行動，新品牌資訊將在下次電話會議更明確。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到自有品牌（尤其RSQ）表現優於第三方品牌，並將引進新品牌。
- 11消費者購買習慣與促銷傾向定價總經與消費者Richard Magnusen（B. Riley Financial）
問第一季相比第四季，消費者購買習慣與對促銷商品的傾向有何變化？
答Mike Henry 表示未看到對促銷商品的明顯扭曲，產品利潤率改善令人驚喜，正價業務表現強勁，清倉業務佔比仍小。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中未提及消費者購買習慣變化，僅提到第一季產品毛利率較健康。
- 12春季商品趨勢與庫存配置Richard Magnusen（B. Riley Financial）
問春季有哪些特定趨勢？庫存哪些領域過重或過輕？
答Mike Henry 表示商品組合與典型春季相似，泳裝、短褲、圖案T恤、牛仔布為關鍵類別；今年在冬季轉春季過渡上更謹慎，保留部分長袖商品，無重大類別轉變。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到春季商品組合專注溫暖天氣類別，如短褲、泳裝、涼鞋。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 27Q2 | 2026-09-02 | 盤後 | +15.5% | +45.7% | +14.4% | +5.9% | – | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 8 |
| 27Q1 | 2026-06-03 | 盤後 | +18.7% | +18.0% | +18.3% | +3.3% | -17.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 26Q4 | 2026-03-11 | 盤後 | +47.2% | +59.5% | +48.8% | +53.9% | +108.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 4 |
| 26Q3 | 2025-12-03 | 盤前 | +22.4% | +4.1% | +22.1% | +5.0% | +12.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q2 | 2025-09-03 | 盤後 | +3.4% | +7.9% | +2.6% | -8.0% | -8.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 26Q1 | 2025-06-04 | 盤後 | +12.3% | +5.4% | +12.8% | -18.2% | -2.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 7 |
| 25Q4 | 2025-03-12 | 盤後 | -20.0% | -9.7% | -18.7% | -13.9% | -27.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 9 |
| 25Q3 | 2024-12-05 | 盤後 | -3.7% | -8.7% | -3.8% | -17.2% | +6.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 8 |
| 25Q2 | 2024-09-05 | 盤後 | -4.4% | -0.2% | -2.7% | +10.3% | -3.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 1 |
| 25Q1 | 2024-06-06 | 盤後 | -3.1% | -5.2% | -3.0% | -9.8% | -6.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 10 |
| 24Q4 | 2024-03-14 | 盤後 | -3.7% | -8.3% | -3.1% | -9.7% | -18.0% | 0 / 0 | – | Q&A 12 |
| 24Q3 | 2024-01-08 | 盤後 | -0.7% | -2.5% | -0.5% | +4.0% | -2.7% | 0 / 0 | – | |
| 24Q3 | 2023-11-30 | 盤後 | -1.3% | +2.4% | -1.9% | -6.0% | -11.1% | 0 / 0 | – | Q&A 13 |
| 24Q2 | 2023-08-31 | 盤後 | -3.1% | +4.4% | -3.3% | -5.8% | -2.2% | 0 / 0 | – | Q&A 10 |
| 24Q1 | 2023-06-01 | 盤後 | -12.6% | -7.9% | -14.0% | +2.2% | +5.5% | 0 / 0 | – | Q&A 10 |
| 23Q4 | 2023-03-09 | 盤後 | -6.8% | -8.1% | -5.3% | -3.4% | -5.1% | 0 / 0 | – | Q&A 6 |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。