TILLY'S, INC.
-0.12 (-2.82%)法說會 TILLY'S, INC. · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY24Q224/09 | FY24Q324/12 | FY24Q425/03 | FY25Q125/06 | FY25Q225/09 | FY25Q426/03 | FY26Q126/06 | FY27Q226/09 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | · | 3 | 2 | 1 | 1 | · | 4 | 4 | 15 |
| 毛利率與成本 | · | 3 | · | 2 | 3 | 1 | 1 | 1 | 11 |
| 總經與消費者 | 1 | 2 | 1 | · | 3 | 1 | 1 | · | 9 |
| 資本配置 | · | 2 | · | 2 | · | 1 | · | 2 | 7 |
| 定價 | · | 3 | · | · | 2 | · | · | · | 5 |
| 供應鏈與產能 | · | · | · | · | 2 | · | 1 | 1 | 4 |
| 關稅與政策法規 | · | · | 1 | 1 | 1 | · | · | · | 3 |
| 資本支出與投資 | · | · | 1 | · | · | 1 | 1 | · | 3 |
| 營運效率與人力 | · | 1 | · | · | 1 | 1 | · | · | 3 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROTH Capital Partners, LLC | Matt Koranda、Joseph | 6 | 2026-09-09 | – | – | – |
| Singular Research | Gowshihan Sriharan、Ghanshyam | 2 | 2026-09-09 | – | – | – |
| 代表 Jeff Van Sinderen, B. Riley | Richard Magneson、Jeff Van Sinderen | 2 | 2025-06-04 | – | – | – |
| Geller Ventures | Bruce Geller | 1 | 2024-09-05 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1第一季同店銷售逐月趨勢與交易/客單價拆解Matt Koranda (Roth Capital)
問能否拆解第一季二月、三月、四月的同店銷售趨勢，是否與宏觀波動或天氣事件吻合？並提供交易筆數與客單價的明細，以解釋7%的同店衰退及逐季改善。
答Michael Henry提供逐月數據：會計年度二月下降5.7%，三月下降13.8%，四月為正1.5%。第一季來客數（交易筆數）下降低個位數百分比，五月略優於此；平均客單價第一季下降低個位數百分比，五月上升1%；總交易筆數下降5%至6%。
開場陳述裡相關的內容
Michael Henry在開場陳述中表示，第一季同店淨銷售額下降7%，較2024會計年度第四季的11.2%降幅呈現連續改善，且5月會計月度降幅僅2.2%，顯示業務可能趨於穩定。
- 2第二季指引與返校季展望財測與展望Matt Koranda (Roth Capital)
問第二季指引為同店銷售下降0%至5%，目前五月為負2%，大致位於中點。去年六月、七月是否有日曆轉換或比較基礎的干擾？另外，請Hezy說明目前表現良好的商品組合。
答Michael Henry表示去年第二季各月均為個位數下降，比較基礎無困難。提醒第二季銷售量集中在季末，因7月下半月進入返校季，最後兩至三週為最大銷售週；五月通常僅佔第二季約25%。過去三年返校季均為每年最強季節，因此對達到持平甚至轉正抱持謹慎樂觀。Hezy Shaked補充，商品看起來更好、賣得更好，來客數在過去幾週持續上升，因此負銷售差距正在縮小，但不具體說明品牌。
開場陳述裡相關的內容
Michael Henry在開場陳述中提供第二季指引：淨銷售額約1.5億美元至1.58億美元（$150 to $158 million），對應同店淨銷售額下降5%至持平；並指出5月同店銷售下降2.2%，延續改善趨勢。
- 3關稅對產品利潤率的影響毛利率與成本關稅與政策法規Matt Koranda (Roth Capital)
問鑑於目前庫存餘額，第二季利潤率是否不會受關稅影響？若維持目前關稅態勢，應如何解讀對今年剩餘時間的影響？
答Michael Henry表示目前看不到年內剩餘時間有重大影響。預期產品利潤率會與去年一致，範圍較好端可能略優於去年，較低端可能略遜於去年；以目前所知，預期能交出改善的產品利潤率。
開場陳述裡相關的內容
Michael Henry在開場陳述中表示，關稅對產品成本的潛在影響仍是隱憂，但目前已知影響相對輕微，已與自有品牌合作夥伴密切合作減輕影響，且近幾週關稅負擔普遍減輕，但情況可能改變。
- 4實體活動計劃與商品改善來源Marni Shapiro (The Retail Tracker)
問實體活動似乎有效，進入黃金返校期間有何計劃？另外，五月銷售和來客數的改善，是天氣因素還是客戶對產品的回應？改善最多的地方在哪裡，尤其是青少女裝？
答Hezy Shaked表示是商品和行銷把人帶進店裡，改善比過去一年半更令人鼓舞。青少女裝變得非常精準，男裝則做了不同的工作。他比一年前更受鼓舞，但未具體說明返校期間的活動計劃。
開場陳述裡相關的內容
Michael Henry在開場陳述中提及多項行銷活動，包括推出Tilly's TikTok商店、棕櫚泉音樂祭活動、Mike Tyson與Travis Barker的門市活動，並表示這些努力旨在建立品牌好感，有助於改善業務成果。
- 5青少女裝銷售是否全面性或僅季節性Marni Shapiro (The Retail Tracker)
問是整個青少女裝範圍都在賣，還是只有季節性產品？
答Hezy Shaked回答「全面性的」，表示青少女裝銷售是全面性的，而非僅季節性產品。
- 6激進投資者與董事會席次資本配置Richard Magneson (代表 Jeff Van Sinderen, B. Riley)
問似乎有激進投資者最近在收購股份，公司是否與他們討論？他們是否要求董事會席次？
答Hezy Shaked表示沒有與任何新投資者進行討論，也沒有人要求董事會席次。
- 7佔用成本槓桿與關店計劃毛利率與成本資本配置Richard Magneson (代表 Jeff Van Sinderen, B. Riley)
問關於佔用成本（影片中可能指佔用成本），未來是否能看到槓桿或改善？產品利潤率似乎持續槓桿，想了解這方面。
答Michael Henry表示佔用成本金額將繼續低於去年，因已關閉多家門市（五月關了四家，本季再關三家，下一季再關兩家），隨著更多門市關閉，佔用成本原始金額會下降。是否能槓桿取決於能否回到持平然後正同店銷售。
開場陳述裡相關的內容
Michael Henry在開場陳述中表示，採購、配送及佔用成本因總淨銷售額較低而攤銷效果不佳達160個基點，儘管合計較去年低80萬美元（$0.8 million）；並預期第二季結束時共營運232家門市，該季關閉7家、開設1家，第三季再關2家，年底前可能還有最多15家關閉。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 27Q2 | 2026-09-02 | 盤後 | +15.5% | +45.7% | +14.4% | +5.9% | – | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 8 |
| 27Q1 | 2026-06-03 | 盤後 | +18.7% | +18.0% | +18.3% | +3.3% | -17.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 26Q4 | 2026-03-11 | 盤後 | +47.2% | +59.5% | +48.8% | +53.9% | +108.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 4 |
| 26Q3 | 2025-12-03 | 盤前 | +22.4% | +4.1% | +22.1% | +5.0% | +12.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q2 | 2025-09-03 | 盤後 | +3.4% | +7.9% | +2.6% | -8.0% | -8.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 26Q1 | 2025-06-04 | 盤後 | +12.3% | +5.4% | +12.8% | -18.2% | -2.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 7 |
| 25Q4 | 2025-03-12 | 盤後 | -20.0% | -9.7% | -18.7% | -13.9% | -27.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 9 |
| 25Q3 | 2024-12-05 | 盤後 | -3.7% | -8.7% | -3.8% | -17.2% | +6.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 8 |
| 25Q2 | 2024-09-05 | 盤後 | -4.4% | -0.2% | -2.7% | +10.3% | -3.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 1 |
| 25Q1 | 2024-06-06 | 盤後 | -3.1% | -5.2% | -3.0% | -9.8% | -6.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 10 |
| 24Q4 | 2024-03-14 | 盤後 | -3.7% | -8.3% | -3.1% | -9.7% | -18.0% | 0 / 0 | – | Q&A 12 |
| 24Q3 | 2024-01-08 | 盤後 | -0.7% | -2.5% | -0.5% | +4.0% | -2.7% | 0 / 0 | – | |
| 24Q3 | 2023-11-30 | 盤後 | -1.3% | +2.4% | -1.9% | -6.0% | -11.1% | 0 / 0 | – | Q&A 13 |
| 24Q2 | 2023-08-31 | 盤後 | -3.1% | +4.4% | -3.3% | -5.8% | -2.2% | 0 / 0 | – | Q&A 10 |
| 24Q1 | 2023-06-01 | 盤後 | -12.6% | -7.9% | -14.0% | +2.2% | +5.5% | 0 / 0 | – | Q&A 10 |
| 23Q4 | 2023-03-09 | 盤後 | -6.8% | -8.1% | -5.3% | -3.4% | -5.1% | 0 / 0 | – | Q&A 6 |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。