TILLY'S, INC.
-0.12 (-2.82%)法說會 TILLY'S, INC. · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY24Q224/09 | FY24Q324/12 | FY24Q425/03 | FY25Q125/06 | FY25Q225/09 | FY25Q426/03 | FY26Q126/06 | FY27Q226/09 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | · | 3 | 2 | 1 | 1 | · | 4 | 4 | 15 |
| 毛利率與成本 | · | 3 | · | 2 | 3 | 1 | 1 | 1 | 11 |
| 總經與消費者 | 1 | 2 | 1 | · | 3 | 1 | 1 | · | 9 |
| 資本配置 | · | 2 | · | 2 | · | 1 | · | 2 | 7 |
| 定價 | · | 3 | · | · | 2 | · | · | · | 5 |
| 供應鏈與產能 | · | · | · | · | 2 | · | 1 | 1 | 4 |
| 關稅與政策法規 | · | · | 1 | 1 | 1 | · | · | · | 3 |
| 資本支出與投資 | · | · | 1 | · | · | 1 | 1 | · | 3 |
| 營運效率與人力 | · | 1 | · | · | 1 | 1 | · | · | 3 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROTH Capital Partners, LLC | Matt Koranda、Joseph | 6 | 2026-09-09 | – | – | – |
| Singular Research | Gowshihan Sriharan、Ghanshyam | 2 | 2026-09-09 | – | – | – |
| 代表 Jeff Van Sinderen, B. Riley | Richard Magneson、Jeff Van Sinderen | 2 | 2025-06-04 | – | – | – |
| Geller Ventures | Bruce Geller | 1 | 2024-09-05 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1新任CEO的初期優先事項與整體機會Matt Koranda (Roth Capital)
問恭喜Nate上任，想了解您如何看待Tilly's的整體機會，以及加入後的主要初期優先事項為何？
答Nate Smith表示剛進入第二週，已與高階主管團隊會面並快速投入。他認為團隊在Hezy回歸後已取得很大進展，因此初期重點是加倍投入運作良好的部分，並找出需要修正的領域。但他強調目前仍很早，會在接下來幾個月內制定具體路徑。
開場陳述裡相關的內容
Hezy Shaked在開場中宣布Nate Smith接任總裁暨CEO，並表示Nate帶來豐富的服飾與消費品行業經驗，Hezy將持續協助Nate融入公司。Nate在開場中表示剛到兩週，正在熟悉團隊與營運，並期待運用行業經驗持續改善業務。
- 2第二季同店銷售進展與8月正成長驅動因素供應鏈與產能Matt Koranda (Roth Capital)
問看到同店銷售連續改善與8月轉正令人鼓舞，能否說明第二季各月同店銷售的進展？8月正成長的驅動因素中，客流量與客單價的貢獻如何？另外，電子商務供應商影響涉及的產品類別為何？
答Michael Henry說明第二季節奏：會計年度5月為負2，6月放緩至負7.6，7月反彈至約負3，8月第一週略低於持平、第二週持平、最後兩週正成長，整體月為略微正成長。8月所有服飾部門均呈現正成長，服飾是主要驅動力。關於電子商務供應商，他表示因涉及合作關係不願點名，但強調這是供應商系統性的配銷決定，並非僅針對Tilly's，且影響金額已提供。
開場陳述裡相關的內容
Michael Henry在開場中表示第二季比較淨銷售額減少4.5%，落在展望範圍內，且為連續第二季逐季改善。他並提到會計年度8月總比較淨銷售額增加0.9%，其中商店增加4.5%，電子商務減少12.1%，主因是某第三方品牌配銷決定移除了8月$1.8 million（180萬美元）淨銷售額。
- 3第三季展望中同店銷售假設的保守性財測與展望總經與消費者Matt Koranda (Roth Capital)
問第三季展望似乎假設同店銷售大致持平，儘管8月已見成長，為何納入連續下滑的假設？是基於消費者保守態度，還是其他因素？
答Michael Henry解釋，過去三年會計年度8月都是每年表現最好的月份，之後9月和10月相對8月會顯著放緩。展望下限（負2%）反映若此模式連續第四年重現，並與今年迄今約負5%的同店銷售一致。他強調產品組合比去年更好、庫存更低且更貼近潮流，因此謹慎樂觀認為下滑幅度可能小於往年，但仍需考慮歷史行為。
開場陳述裡相關的內容
Michael Henry在開場中提供第三季展望：淨銷售額約$134 million（1.34億美元）至$140 million（1.4億美元），對應比較淨銷售額範圍為減少2%至增加2%。
- 4庫存健康度與產品毛利率改善毛利率與成本定價總經與消費者Matt Koranda (Roth Capital)
問本季產品毛利率改善，聽起來主要來自庫存更乾淨、較高IMU與較低降價。能否談談目前庫存與組合的健康狀況？
答Michael Henry表示庫存確實更健康，這是今年有計畫的結果。團隊認為過去買太多，因此今年大幅減少庫存並更積極追單表現好的商品。庫存下降14.5%而店數僅下降6%，單店庫存更低，但仍能產生8月正同店銷售。他預期第三季產品毛利率基點變動將有類似改善。
開場陳述裡相關的內容
Michael Henry在開場中表示第二季產品毛利率改善210個基點，主因是較高初始加價率與較低降價率，並提到總庫存較去年第二季低14.5%，單位庫存庫齡更為新穎。
- 5關稅與供應商定價對毛利率的影響毛利率與成本定價供應鏈與產能關稅與政策法規總經與消費者Matt Koranda (Roth Capital)
問關於關稅與供應商定價壓力，是否看到供應商因關稅調整價格？這如何反映在損益表中？
答Michael Henry表示所有已知資訊已納入展望。他說明有些第三方品牌同時調整對消費者的售價與對公司的成本，因此淨差異不大；公司也為某些計畫更換供應來源以獲得更精簡成本。他強調這涉及許多變動因素，並非簡單答案，這解釋了為何淨影響僅50萬美元。
開場陳述裡相關的內容
Michael Henry在開場中表示關稅影響仍波動，目前預期2025年剩餘時間對產品成本影響相對溫和，淨影響僅限於$500,000（50萬美元），2026年影響可能較大但無法明確確定。
- 6SG&A成本控制與未來節省空間毛利率與成本營運效率與人力Matt Koranda (Roth Capital)
問SG&A成本控制良好，年度節省主要來自門市人力，這通常是難以變動的項目，未來是否還有進一步節省機會？
答Michael Henry表示相信第三季和第四季將持續看到門市人力節省，第三季SG&A金額應有類似於去年同期的變動。他提到加州最低工資持續調漲，因近半數門市與所有配送營運位於加州，影響巨大，因此每年都嚴格檢視薪資矩陣。他承認仍有改善空間，並預期今年剩餘季度將持續看到門市薪資支出降低及其他費用節省。
開場陳述裡相關的內容
Michael Henry在開場中表示第二季總SG&A費用為$46.4 million（4,640萬美元），較去年減少$4.4 million（440萬美元），主要減少來自門市薪資及相關費用$1.9 million（190萬美元）等項目。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 27Q2 | 2026-09-02 | 盤後 | +15.5% | +45.7% | +14.4% | +5.9% | – | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 8 |
| 27Q1 | 2026-06-03 | 盤後 | +18.7% | +18.0% | +18.3% | +3.3% | -17.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 26Q4 | 2026-03-11 | 盤後 | +47.2% | +59.5% | +48.8% | +53.9% | +108.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 4 |
| 26Q3 | 2025-12-03 | 盤前 | +22.4% | +4.1% | +22.1% | +5.0% | +12.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q2 | 2025-09-03 | 盤後 | +3.4% | +7.9% | +2.6% | -8.0% | -8.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 26Q1 | 2025-06-04 | 盤後 | +12.3% | +5.4% | +12.8% | -18.2% | -2.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 7 |
| 25Q4 | 2025-03-12 | 盤後 | -20.0% | -9.7% | -18.7% | -13.9% | -27.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 9 |
| 25Q3 | 2024-12-05 | 盤後 | -3.7% | -8.7% | -3.8% | -17.2% | +6.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 8 |
| 25Q2 | 2024-09-05 | 盤後 | -4.4% | -0.2% | -2.7% | +10.3% | -3.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 1 |
| 25Q1 | 2024-06-06 | 盤後 | -3.1% | -5.2% | -3.0% | -9.8% | -6.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 10 |
| 24Q4 | 2024-03-14 | 盤後 | -3.7% | -8.3% | -3.1% | -9.7% | -18.0% | 0 / 0 | – | Q&A 12 |
| 24Q3 | 2024-01-08 | 盤後 | -0.7% | -2.5% | -0.5% | +4.0% | -2.7% | 0 / 0 | – | |
| 24Q3 | 2023-11-30 | 盤後 | -1.3% | +2.4% | -1.9% | -6.0% | -11.1% | 0 / 0 | – | Q&A 13 |
| 24Q2 | 2023-08-31 | 盤後 | -3.1% | +4.4% | -3.3% | -5.8% | -2.2% | 0 / 0 | – | Q&A 10 |
| 24Q1 | 2023-06-01 | 盤後 | -12.6% | -7.9% | -14.0% | +2.2% | +5.5% | 0 / 0 | – | Q&A 10 |
| 23Q4 | 2023-03-09 | 盤後 | -6.8% | -8.1% | -5.3% | -3.4% | -5.1% | 0 / 0 | – | Q&A 6 |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。