TILLY'S, INC.
-0.12 (-2.82%)法說會 TILLY'S, INC. · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY24Q224/09 | FY24Q324/12 | FY24Q425/03 | FY25Q125/06 | FY25Q225/09 | FY25Q426/03 | FY26Q126/06 | FY27Q226/09 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | · | 3 | 2 | 1 | 1 | · | 4 | 4 | 15 |
| 毛利率與成本 | · | 3 | · | 2 | 3 | 1 | 1 | 1 | 11 |
| 總經與消費者 | 1 | 2 | 1 | · | 3 | 1 | 1 | · | 9 |
| 資本配置 | · | 2 | · | 2 | · | 1 | · | 2 | 7 |
| 定價 | · | 3 | · | · | 2 | · | · | · | 5 |
| 供應鏈與產能 | · | · | · | · | 2 | · | 1 | 1 | 4 |
| 關稅與政策法規 | · | · | 1 | 1 | 1 | · | · | · | 3 |
| 資本支出與投資 | · | · | 1 | · | · | 1 | 1 | · | 3 |
| 營運效率與人力 | · | 1 | · | · | 1 | 1 | · | · | 3 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROTH Capital Partners, LLC | Matt Koranda、Joseph | 6 | 2026-09-09 | – | – | – |
| Singular Research | Gowshihan Sriharan、Ghanshyam | 2 | 2026-09-09 | – | – | – |
| 代表 Jeff Van Sinderen, B. Riley | Richard Magneson、Jeff Van Sinderen | 2 | 2025-06-04 | – | – | – |
| Geller Ventures | Bruce Geller | 1 | 2024-09-05 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1商品內容改善機會與新CMO的影響Jeff Van Sinderen (B. Riley Financial)
問在商品內容方面，除了圖案T恤，還有哪些具體機會？新CMO上任後，是否看到其他類別的改善空間或類別集中度問題？
答Ed Thomas回答，最大的機會在女裝時尚上衣，現有內容不錯但數量不足。新CMO Laura正在改善季節性商品時機，並將資源從表現不佳的圖案T恤轉向更多時尚上衣。不會對特定類別做劇烈改變。
開場陳述裡相關的內容
Ed Thomas在開場陳述中表示，公司存在商品內容問題，圖案T恤在男裝和女裝中表現弱，女裝整體缺乏時尚新意，配件中背包業務強勁但不足以抵銷其他衰退。
- 2黑色星期五促銷策略與庫存定位定價Jeff Van Sinderen (B. Riley Financial)
問今年黑色星期五週末促銷活動較多且同店銷售為正，庫存定位如何？暢銷商品庫存是否充足？第四季剩餘時間的促銷節奏與去年相比如何？
答Ed Thomas表示，最大改變是將促銷簡化為折扣百分比而非買一送一（BOGO），此舉簡化了客戶購買流程，並在幾天內推動所有類別正面成長，但折扣力度未如同業激進。Mike Henry補充，庫存年齡比一年前好，庫存水準和內容令人滿意。第四季計畫的促銷活動與傳統做法一致。
開場陳述裡相關的內容
Ed Thomas在開場陳述中提到，黑色星期五週末（感恩節至網路星期一）同店銷售成長2.6%，部分歸因於比以往更具侵略性的促銷立場。
- 3第四季促銷是否全面轉向折扣百分比定價Jeff Van Sinderen (B. Riley Financial)
問既然折扣百分比在黑色星期五週末有效，是否會將第四季所有促銷都轉為折扣百分比而非買一送一？
答Ed Thomas簡短回答「這是混合的」，未進一步說明具體比例或計畫。
- 4門市與電子商務同店銷售差異定價Mike Zabran (ROTH MKM)
問本季至今門市同店銷售下降13.6%而電子商務成長11%，差異原因為何？是否因網站促銷較多？
答Mike Henry表示，這種差異令人驚訝，通常不會看到如此大的差距，可能與假期早期顧客選擇線上購物的便利性有關。線上促銷水準確實較高，因為傾向在線上清倉紅標商品，但這是全年常態。Ed Thomas補充，門市客流有挑戰，顧客可能因便利性選擇通路，門市與線上商品組合相似。
開場陳述裡相關的內容
Ed Thomas在開場陳述中提到，截至2023年11月28日，總可比淨銷售額下降6.5%，其中門市同店銷售下降13.6%，電子商務成長11%。
- 5庫存成長與同店銷售的對齊Mike Zabran (ROTH MKM)
問庫存健康度的指標為何？如何讓庫存成長回到與同店銷售一致？
答Mike Henry表示，目前單位庫存下降3%多，與負6%的同店銷售差距不遠。庫存比去年此時更為新穎。公司努力讓庫存同店銷售接近銷售同店銷售，若第四季如展望為負，預期年底庫存會下降。
開場陳述裡相關的內容
Mike Henry在開場陳述中提到，第三季末庫存成本每平方英尺增加0.8%，單位庫存每平方英尺減少3.2%。
- 62024會計年度門市開設數量較低的原因總經與消費者Mike Zabran (ROTH MKM)
問2024會計年度僅計畫開設四家新店，低於正常節奏，是否反映對消費者或總體經濟的謹慎看法？是否與約100個租約行動有關？
答Ed Thomas表示，開店數量完全由謹慎態度驅動，因消費者環境不確定。有幾家擴張門市正在協商，當環境更穩定時將加速成長。
開場陳述裡相關的內容
Ed Thomas在開場陳述中提到，2024會計年度預計開設四家新店，僅一家已知關閉，有近100項租約行動影響近40%店鋪組合，計畫積極退出生產力不佳的店鋪。
- 7折扣百分比促銷對交易件數與金額的影響定價Marni Shapiro (The Retail Tracker)
問轉向折扣百分比促銷後，顧客購買件數是否減少？每筆交易件數是否相同？
答Mike Henry表示，件數較低，平均交易金額也較低。門市團隊和區域經理回饋顧客普遍接受度良好，因為比買一送一更容易理解，但確實侵蝕了交易金額和每筆交易件數。
- 8線上與門市購買商品差異Marni Shapiro (The Retail Tracker)
問線上與門市購買的商品是否有差異？線上是否賣出更多時尚商品？門市是否較難找到時尚商品？
答Ed Thomas表示，女裝方面門市表現一直比線上好，但線上已透過針對性改變改善商品陳列，看到正面結果。他認為差異主要來自顧客選擇購物方式，而非視覺陳列或商品組合。Mike Henry補充，這種分歧僅在11月出現，第三季門市與電子商務同店銷售差異在1%以內。
- 9自有品牌與其他品牌的銷售表現Marni Shapiro (The Retail Tracker)
問少女裝方面，自有品牌是否比其他品牌銷售更好？是否填補市場品牌商品的缺口？
答Ed Thomas表示，最好的品牌是自有品牌RSQ，跨越多個類別表現良好。RSQ是特意開發以填補外部品牌提供的空白，始終是平衡過程，會隨時間改變。女裝團隊經驗豐富，了解市場並相應調整。
- 10商品組合調整速度與對同店銷售的潛在助益Mitch Kummetz (Seaport Research Partners)
問女裝時尚上衣庫存不足、圖案T恤表現弱，調整速度多快？解決後是否可能對同店銷售有助益？
答Ed Thomas表示，幾乎每個類別都能快速調整，但下半身和鞋類交貨時間較長。上衣已即時調整，並做了很多改變，將對代表性不足的類別產生正面影響。
開場陳述裡相關的內容
Ed Thomas在開場陳述中提到，圖案T恤是男裝和女裝的弱勢領域，女裝整體缺乏時尚新意。
- 11圖案T恤庫存與降價風險定價Mitch Kummetz (Seaport Research Partners)
問圖案T恤表現弱，庫存是否有降價風險或需要更多降價？
答Ed Thomas表示，已轉移授權類型焦點，之前涵蓋音樂和體育等類別，但未快速進入新興類別，因圖像業務長期表現正面，對變化感到意外。可以調整且會調整，沒有真正的降價負擔。
- 12鞋類正同店銷售的驅動因素供應鏈與產能Mitch Kummetz (Seaport Research Partners)
問鞋類本季同店銷售為正，是趨勢改善還是產品供應問題？是否因供應鏈問題解決而有更好庫存？
答Ed Thomas表示，主要是某些品牌如Nike的供應情況改善，也引進新品牌如New Balance、Converse和Reebok，雖非主要部分但對公司是新的。長期販售的品牌如Nike庫存供應有改善。
開場陳述裡相關的內容
Ed Thomas在開場陳述中提到，女孩服飾和鞋類同店銷售為正成長。
- 13第四季產品毛利率展望毛利率與成本財測與展望總經與消費者Mitch Kummetz (Seaport Research Partners)
問第三季產品毛利率下降50個基點，第四季展望如何？
答Mike Henry表示，若達到展望較好端，產品毛利率可能略微上升；若在區間底端，可能略微下降，與第三季情況不會有太大不同。
開場陳述裡相關的內容
Mike Henry在開場陳述中提到，第三季產品利潤率比去年低50個基點，但連續改善，比第二季提高80個基點，比第一季提高170個基點。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 27Q2 | 2026-09-02 | 盤後 | +15.5% | +45.7% | +14.4% | +5.9% | – | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 8 |
| 27Q1 | 2026-06-03 | 盤後 | +18.7% | +18.0% | +18.3% | +3.3% | -17.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 26Q4 | 2026-03-11 | 盤後 | +47.2% | +59.5% | +48.8% | +53.9% | +108.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 4 |
| 26Q3 | 2025-12-03 | 盤前 | +22.4% | +4.1% | +22.1% | +5.0% | +12.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q2 | 2025-09-03 | 盤後 | +3.4% | +7.9% | +2.6% | -8.0% | -8.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 26Q1 | 2025-06-04 | 盤後 | +12.3% | +5.4% | +12.8% | -18.2% | -2.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 7 |
| 25Q4 | 2025-03-12 | 盤後 | -20.0% | -9.7% | -18.7% | -13.9% | -27.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 9 |
| 25Q3 | 2024-12-05 | 盤後 | -3.7% | -8.7% | -3.8% | -17.2% | +6.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 8 |
| 25Q2 | 2024-09-05 | 盤後 | -4.4% | -0.2% | -2.7% | +10.3% | -3.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 1 |
| 25Q1 | 2024-06-06 | 盤後 | -3.1% | -5.2% | -3.0% | -9.8% | -6.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 10 |
| 24Q4 | 2024-03-14 | 盤後 | -3.7% | -8.3% | -3.1% | -9.7% | -18.0% | 0 / 0 | – | Q&A 12 |
| 24Q3 | 2024-01-08 | 盤後 | -0.7% | -2.5% | -0.5% | +4.0% | -2.7% | 0 / 0 | – | |
| 24Q3 | 2023-11-30 | 盤後 | -1.3% | +2.4% | -1.9% | -6.0% | -11.1% | 0 / 0 | – | Q&A 13 |
| 24Q2 | 2023-08-31 | 盤後 | -3.1% | +4.4% | -3.3% | -5.8% | -2.2% | 0 / 0 | – | Q&A 10 |
| 24Q1 | 2023-06-01 | 盤後 | -12.6% | -7.9% | -14.0% | +2.2% | +5.5% | 0 / 0 | – | Q&A 10 |
| 23Q4 | 2023-03-09 | 盤後 | -6.8% | -8.1% | -5.3% | -3.4% | -5.1% | 0 / 0 | – | Q&A 6 |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。