IMPINJ INC
+1.50 (+0.83%)法說會 IMPINJ INC · 近 16 次財報公布 · 11 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報投影片、法說會重播、財報行事曆這些沒有申報到 SEC 的東西,在公司自己的投資人網站:investor.impinj.com/overview/default.aspx(外部網站,本站只提供連結,不轉存檔案)
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY19Q420/03 | FY20Q120/04 | FY20Q220/07 | FY20Q320/10 | FY25Q325/10 | FY25Q426/02 | FY24Q426/04 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 需求與訂單 | 1 | 7 | 1 | 1 | 2 | 1 | 4 | 3 | 20 |
| 財測與展望 | 3 | 1 | 3 | 4 | 1 | 3 | 1 | 3 | 19 |
| 供應鏈與產能 | · | 2 | 2 | 3 | 2 | 2 | · | 1 | 12 |
| 毛利率與成本 | 2 | 1 | 1 | 2 | 3 | · | 1 | 1 | 11 |
| 競爭與市占 | · | · | · | · | 1 | 5 | 1 | 3 | 10 |
| 總經與消費者 | 1 | 1 | 1 | 2 | 3 | · | 1 | 1 | 10 |
| 定價 | 1 | · | · | 1 | 1 | 2 | 2 | · | 7 |
| AI 與資料中心 | 1 | 1 | · | 2 | 1 | · | · | 1 | 6 |
| 新產品與新業務 | 1 | 1 | · | · | · | 1 | · | 1 | 4 |
| 關稅與政策法規 | · | · | · | · | · | · | 1 | 2 | 3 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Needham & Company | James Ricchiuti、Jim Ricchiuti | 7 | 2026-08-07 | – | – | – |
| ROTH Capital | Scott Searle | 6 | 2026-08-07 | – | – | – |
| Piper Sandler | Harsh Kumar、Troy Jensen | 5 | 2026-04-22 | – | – | – |
| Susquehanna | Christopher Rolland、Dylan Olivier | 4 | 2026-08-07 | – | – | – |
| Cantor Fitzgerald | Troy Jensen | 3 | 2026-08-07 | – | – | – |
| Barclays | Nicholas Igneri、Guy Hardwick | 3 | 2026-08-07 | – | – | – |
| Jefferies | Blayne Curtis、Ezra Weener | 3 | 2026-04-22 | – | – | – |
| Morgan Stanley | Craig Hettenbach | 3 | 2020-07-30 | – | – | – |
| Canaccord Genuity | Mike Walkley、Michael Walkley | 2 | 2020-04-28 | – | – | – |
| Dougherty & Company | Charlie Anderson、Charles Anderson | 2 | 2020-04-28 | – | – | – |
| BMO Capital Markets | Harsh Kumar | 1 | 2026-08-07 | 看多 Outperform | 220.00 | 2026-08-21 |
| UBS | Natalia Winkler | 1 | 2026-02-05 | – | – | – |
| Colliers Securities | Charles L Anderson | 1 | 2020-07-30 | – | – | – |
| RBC Capital Markets | Mitch Steves | 1 | 2020-03-02 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1復甦軌跡與地域差異James Ricchiuti (Needham & Company)
問分析師詢問是否有方式觀察已開放的市場領域，並提供復甦軌跡的看法，特別提到歐洲和美國部分零售開放，但疫情仍在擴散。
答Chris Diorio 表示答案將非常定性，看到訂單回歸但無法稱之為正常，因疫情不確定性高。Jeff Dossett 補充，供應鏈與物流在全球有亮點，亞洲復甦較早，零售和業務活動因非必要人員重返工作而重新崛起，但復甦有地域差異。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，COVID-19 造成 2020 年前三季前所未有的波動，零售服飾市場受創嚴重，但 7 月訂單明顯改善，且工業、供應鏈等應用需求穩定。
- 2疫情對系統安裝與部署的影響James Ricchiuti (Needham & Company)
問分析師提到其他 RFID 廠商反映疫情使安裝困難，詢問疫情對標籤 IC 和系統業務的影響程度，以及對新物流客戶部署的可見性。
答Jeff Dossett 表示，非必要人員無法返回工作場所影響部分系統專案的時間與步伐，但大型組織仍能繼續測試與準備。端點 IC 業務更直接受零售關閉影響，而非工人進場。他強調看到客戶的韌性與創造力，但短期內系統專案仍受影響。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，需要非必要現場人員的試點或部署被擱置，系統業務受資本支出縮減影響，但第二家大型北美供應鏈與物流供應商開始部署，規模難以預測。
- 3供應鏈物流客戶的訂單性質與新客戶機會需求與訂單供應鏈與產能Charles L Anderson (Colliers Securities)
問分析師詢問現有北美供應鏈物流客戶的額外訂單是舊專案尾聲還是新專案，並要求提供新客戶相對於第一個專案的規模與背景。
答Chris Diorio 表示，現有客戶的部署中仍有其他機會，第二季的閘道器銷售是適度的，未來還有其他機會。對於新客戶，他確認是另一個非常大的機會，但無法透露部署步伐或具體影響，將在未來更新。他強調 COVID-19 加速了供應鏈與物流的轉型。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，北美系統專案過渡至營運階段，但客戶仍訂購更多閘道器，且第二家大型北美供應鏈與物流供應商開始部署，規模與速度難以預測。
- 4Inlay 合作夥伴庫存量化與公司庫存展望財測與展望Charles L Anderson (Colliers Securities)
問分析師要求量化 Inlay 合作夥伴的庫存水準，以及第三季需消化多少才能達到第四季平衡，並詢問公司自身庫存是否會因營運資金投資而再次上升。
答Jeff Dossett 拒絕量化 Inlay 合作夥伴庫存，但重申預期第三季末達到健康水準。Cary Baker 解釋公司庫存增加主因需求突然下降，晶圓採購週期長達五個月。未來將維持 200 毫米庫存水準，並適度增加 M700 300 毫米晶圓和 R700 庫存以支持產品發布。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Inlay 合作夥伴正在消耗第一季累積的庫存，預計第三季末恢復正常；公司庫存因需求下降和 M700 量產而增加。
- 5系統業務第三季方向性與大型交易管道財測與展望營運效率與人力Scott Searle (ROTH Capital)
問分析師詢問系統業務是否有連續性方向性指引，是否假設第三季下滑，並要求說明管道中交易規模是否變大，以及 COVID 是否拉動效率、可見性、零接觸等大型機會。
答Cary Baker 表示第三季系統業務將持續受限，資本支出預算緊張，商店剛開業，專案延遲，但從北美物流客戶獲得額外訂單，貢獻適度收入。Jeff Dossett 補充，大型機會佔管道比例增加，COVID 對較小專案影響不成比例，但大型機會仍受鼓舞。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，系統業務受資本支出緊縮和消費面機會延遲影響，第三季預期受限，但大型系統機會管道比歷史任何時刻更豐富。
- 6端點 IC 終端市場組合與 M700 毛利率影響毛利率與成本總經與消費者Scott Searle (ROTH Capital)
問分析師要求重新校準第二季端點 IC 的零售與非零售組合，並詢問 M700 的市場採用預期和毛利率影響。
答Chris Diorio 表示，歷史組合約三分之二零售、三分之一其他，第二季零售下降較顯著，但無法量化。預期疫情後恢復傳統比例，長期零售佔比可能下降。Jeff Dossett 表示合作夥伴對 M700 性能興奮，預期市場採用將增長。Cary Baker 表示，M700 在量產爬坡完成後將對毛利率有正面貢獻，預期今年底至明年初見效，第二季毛利率受有利產品組合抵銷爬坡影響。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第二季工業、供應鏈和特殊應用需求穩定，產品組合較豐富，毛利率較高；M700 已開始量產出貨。
- 7庫存消耗信號與季節性趨勢供應鏈與產能Craig Hettenbach (Morgan Stanley)
問分析師詢問在供應鏈波動下，關注哪些庫存消耗率信號，以及何時能恢復正常季節性趨勢。
答Jeff Dossett 表示，第三季 Inlay 合作夥伴將繼續消耗庫存，預期季末達到健康水準。Chris Diorio 補充，第四季需求非典型，通常第四季端點 IC 季節性下降，但疫情下難以判斷，因此不預期今年遵循典型季節性。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Inlay 合作夥伴正在消耗第一季庫存，預期第三季末正常化，且第四季可能不遵循典型季節性。
- 8設計接案水準與疫情影響Craig Hettenbach (Morgan Stanley)
問分析師詢問設計接案的水準，以及環境穩定後可能轉化的業務動能。
答Jeff Dossett 表示，非必要人員無法返回工作影響部分系統專案測試，但 RAIN 的創新和部署意圖持續，合作夥伴和 Impinj 與終端客戶保持密切溝通，進展仍在進行，但現場部署、配置和優化受影響。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，終端用戶要求加速創新，與頂級 OEM、ISV、SI 和 IoT 供應商的合作正在推進。
- 9營業費用展望與投資方向財測與展望James Ricchiuti (Needham & Company)
問分析師詢問在貿易展覽和差旅停擺下，如何思考營業費用水準。
答Cary Baker 表示，貿易展覽和差旅娛樂在第二季停止，預期持續至年底。公司投資重點在研發，增加資源和人才以推出新產品，但招聘速度未達預算。Chris Diorio 補充，也投資於大型終端客戶專案的研發，以加速滿足需求。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第二季總營業費用為 1,880 萬美元，並預期第三季營業費用將增加。
- 10第四季季節性是否較第三季強James Ricchiuti (Needham & Company)
問分析師確認是否暗示第四季可能比第三季更強。
答Chris Diorio 表示，第三季渠道庫存消耗，第四季有機會，但零售環境不確定，零售商正在合理化庫存。通常第四季端點 IC 季節性下降，但這次預期差異，由渠道庫存下降和終端客戶合理化驅動，但難以預測。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第四季可能不遵循典型季節性，且第三季庫存調整將限制營收復甦。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-07-29 | 盤後 | +5.9% | +7.7% | +4.2% | +12.9% | +10.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 12 |
| 26Q1 | 2026-04-29 | 盤後 | +20.7% | +29.1% | +19.7% | +2.6% | -1.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-02-05 | 盤後 | -24.6% | -18.9% | -26.5% | +5.6% | -13.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 14 |
| 25Q3 | 2025-10-29 | 盤後 | -14.8% | -10.8% | -13.7% | -16.6% | -17.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 12 |
| 25Q2 | 2025-07-30 | 盤後 | +26.5% | +18.6% | +26.9% | +2.0% | +20.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-04-23 | 盤後 | +16.5% | +19.2% | +14.3% | +3.6% | +21.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-05 | 盤後 | -15.2% | -21.5% | -15.5% | -4.5% | -1.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-10-23 | 盤後 | -13.6% | -5.9% | -13.8% | +0.7% | -4.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-07-24 | 盤後 | +4.4% | +7.2% | +4.9% | -10.1% | -3.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-04-24 | 盤後 | +28.6% | +7.7% | +29.0% | +2.4% | +3.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-02-08 | 盤後 | +3.5% | +10.3% | +2.9% | -6.3% | +4.0% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-10-25 | 盤後 | +23.9% | +25.0% | +25.1% | +2.0% | +23.7% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-07-26 | 盤後 | -11.9% | -9.9% | -11.3% | -10.4% | -9.0% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-04-26 | 盤後 | -39.1% | -33.3% | -41.0% | +6.4% | +19.1% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-02-08 | 盤後 | +0.3% | +7.1% | +1.2% | +4.8% | +6.4% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-10-26 | 盤後 | +29.2% | +21.6% | +29.8% | -1.4% | -0.1% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。