IMPINJ INC
+1.50 (+0.83%)法說會 IMPINJ INC · 近 16 次財報公布 · 11 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報投影片、法說會重播、財報行事曆這些沒有申報到 SEC 的東西,在公司自己的投資人網站:investor.impinj.com/overview/default.aspx(外部網站,本站只提供連結,不轉存檔案)
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY19Q420/03 | FY20Q120/04 | FY20Q220/07 | FY20Q320/10 | FY25Q325/10 | FY25Q426/02 | FY24Q426/04 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 需求與訂單 | 1 | 7 | 1 | 1 | 2 | 1 | 4 | 3 | 20 |
| 財測與展望 | 3 | 1 | 3 | 4 | 1 | 3 | 1 | 3 | 19 |
| 供應鏈與產能 | · | 2 | 2 | 3 | 2 | 2 | · | 1 | 12 |
| 毛利率與成本 | 2 | 1 | 1 | 2 | 3 | · | 1 | 1 | 11 |
| 競爭與市占 | · | · | · | · | 1 | 5 | 1 | 3 | 10 |
| 總經與消費者 | 1 | 1 | 1 | 2 | 3 | · | 1 | 1 | 10 |
| 定價 | 1 | · | · | 1 | 1 | 2 | 2 | · | 7 |
| AI 與資料中心 | 1 | 1 | · | 2 | 1 | · | · | 1 | 6 |
| 新產品與新業務 | 1 | 1 | · | · | · | 1 | · | 1 | 4 |
| 關稅與政策法規 | · | · | · | · | · | · | 1 | 2 | 3 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Needham & Company | James Ricchiuti、Jim Ricchiuti | 7 | 2026-08-07 | – | – | – |
| ROTH Capital | Scott Searle | 6 | 2026-08-07 | – | – | – |
| Piper Sandler | Harsh Kumar、Troy Jensen | 5 | 2026-04-22 | – | – | – |
| Susquehanna | Christopher Rolland、Dylan Olivier | 4 | 2026-08-07 | – | – | – |
| Cantor Fitzgerald | Troy Jensen | 3 | 2026-08-07 | – | – | – |
| Barclays | Nicholas Igneri、Guy Hardwick | 3 | 2026-08-07 | – | – | – |
| Jefferies | Blayne Curtis、Ezra Weener | 3 | 2026-04-22 | – | – | – |
| Morgan Stanley | Craig Hettenbach | 3 | 2020-07-30 | – | – | – |
| Canaccord Genuity | Mike Walkley、Michael Walkley | 2 | 2020-04-28 | – | – | – |
| Dougherty & Company | Charlie Anderson、Charles Anderson | 2 | 2020-04-28 | – | – | – |
| BMO Capital Markets | Harsh Kumar | 1 | 2026-08-07 | 看多 Outperform | 220.00 | 2026-08-21 |
| UBS | Natalia Winkler | 1 | 2026-02-05 | – | – | – |
| Colliers Securities | Charles L Anderson | 1 | 2020-07-30 | – | – | – |
| RBC Capital Markets | Mitch Steves | 1 | 2020-03-02 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1第三季展望與季節性財測與展望Scott Searle (ROTH Capital)
問第二季系統端受北美專案帶動表現強勁，想了解第三季季增展望中，該專案是一次性還是持續性？端點IC與系統在第三季的增減因素為何？
答Chris Diorio 表示，綜合第二季結果與第三季指引，對業務成長感到滿意。專案型收入機會持續看好，端點IC與系統在第三季均表現強勁。季節性方面，通常第四季端點IC會略為放緩，系統收入則在第四季回升，但年增變異可能掩蓋單年情況。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第二季營收創紀錄達 $38.2 million（3,820萬美元），系統業務由北美關鍵專案帶動，端點IC年增穩健。第三季營收指引介於 $37 million（3,700萬美元）至 $39 million（3,900萬美元），中點年增10%。
- 2M700 進度與2020年影響需求與訂單財測與展望Scott Searle (ROTH Capital)
問M700 在客戶與inlay端進展快速，收入是否在2020年開始爬坡？是否看到新客戶或新設計的牽引力，還是替換既有訂單？2020年下半年收入組合的導入速度為何？
答Chris Diorio 表示，目前處於認證、核准與量產爬坡週期，需要時間完成各階段，預期2020年產生正面影響。M700的功能與性能不僅能補充和增強現有部署，也能開創新機會。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，已發布M700系列首批IC，合作夥伴與終端用戶反饋正面，IC認證與合作夥伴inlay認證並行，預期M700系列明年開始對業務產生正面影響。
- 3IATA 行李追蹤決議的影響AI 與資料中心Scott Searle (ROTH Capital)
問IATA 決議採用RAIN進行全球行李追蹤，2020年預期影響為何？是否看到多家航空公司開始採用？系統銷售建置（如數千個機場）的規模為何？
答Chris Diorio 表示，機會橫跨數千個機場與設施，但採用速度取決於個別航空公司，明年將有更多可見性。IATA已發表部署幾個主要機場的預期，但公司目前沒有額外資訊可分享。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，IATA在第75屆年會一致通過使用RAIN進行全球行李追蹤，預期航空業可在四年內達成全球採用，每年超過4 billion（40億）個行李的標籤機會，系統機會涵蓋數千個機場。
- 4IATA 決策主體Scott Searle (ROTH Capital)
問行李追蹤部署的決定是由航空公司單方面做出，還是由各機場做出？
答Chris Diorio 表示，取決於機場所在地。美國的航空公司通常可自行決定，因為他們控制機場中支援自己的部分；海外多為共用機場，由機場做出部署決定。因此IATA的決議至關重要，能推動共用機場開始部署。
- 5北美專案細節Craig Hettenbach (Morgan Stanley)
問北美系統專案是否有獨特之處？例如新功能或與客戶的特殊合作？
答Eric Brodersen 表示，該專案屬於北美供應鏈與物流領域，基於保密無法透露客戶細節。與其他業務相比，仍聚焦平台核心能力（定位、轉換、身份識別），符合銷售動能。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，系統業務由北美關鍵閘道專案帶動，系統營收年增70%。
- 6庫存與交期財測與展望供應鏈與產能Craig Hettenbach (Morgan Stanley)
問庫存持續下降並預期下半年繼續，客戶與通路庫存狀況如何？交期是否有新變化？
答Eric Brodersen 表示，交期維持在四到六週的標準目標，通路庫存水位健康，持續正常管理。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第二季庫存 $37.9 million（3,790萬美元），較上季減少 $3.3 million（330萬美元），預期年底前內部庫存進一步下降但速度放緩。
- 7北美專案持續時間與端點機會T. Michael Walkley (Canaccord Genuity)
問北美閘道建置會持續多久？該客戶在閘道完成後是否會帶來強勁的端點IC機會？能否分享端點機會規模？
答Eric Brodersen 表示，專案型部署可能橫跨不同期間，與大型專案管理方式一致。端點消耗量確實會影響整體端點業務，但目前不會拆分披露。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，系統業務由北美關鍵閘道專案帶動，系統營收年增70%。
- 8大型系統交易管道T. Michael Walkley (Canaccord Genuity)
問大型系統交易的管道狀況如何？系統營收上半年強勁，但未來基期較高，是否有足夠管道維持成長？
答Jeff Dossett 表示，公司有健康的未出貨訂單、訂單量與強勁的機會管道，反映跨產業垂直領域的轉型應用情境，對管道感到滿意。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，系統營收年增70%，由北美專案帶動，並受其他廣泛機會支撐。
- 9競爭環境競爭與市占T. Michael Walkley (Canaccord Genuity)
問端點、讀取器與大型閘道交易（如機場）的競爭環境是否有更新？公司如何確保贏得合理份額？
答Jeff Dossett 表示，本季競爭環境無重大變化，對技術優勢與全球市場推廣團隊實力有信心，能參與全球重大機會。
- 10北美專案性質釐清Mitch Steves (RBC Capital Markets)
問北美零售勝利是否指整個美國機場部署？還是特定城市？未來12個月部署樣貌為何？
答Jeff Dossett 澄清，該專案是北美供應鏈與物流專案，並非零售機會。零售仍是強勁市場驅動力，特別在機能服飾與鞋類領導品牌。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，系統業務由北美關鍵閘道專案帶動，並提到機能服飾與鞋類採用增加。
- 11終端市場營收組合Mitch Steves (RBC Capital Markets)
問能否提供終端市場（零售、醫療、航空等）的營收百分比？2020年零售佔比會上升還是下降？
答Jeff Dossett 表示，公司不拆分各市場營收百分比。關鍵驅動力包括零售、供應鏈與物流、智慧製造（工業4.0，特別在汽車與航空）。零售將持續是強勁驅動力，但供應鏈與物流及智慧製造的採用增加有助分散機會。
- 12北美專案營收時點James Ricchiuti (Needham & Company)
問北美物流專案在Q1是否有營收？還是全部在Q2？
答Eric Brodersen 表示，這是第二次在電話會議中強調該專案，第一季電話會議已提及。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，系統營收年增70%，由北美關鍵閘道專案帶動。
- 13北美專案遴選過程James Ricchiuti (Needham & Company)
問北美專案的遴選過程為何？何時開始？是否在Q1前六到九個月發出RFP？贏得業務的決定性因素？
答Eric Brodersen 表示，這是長期專案，與客戶合作已有一段時間，關鍵在於客戶參與、平台能力與大規模支援能力。Jeff Dossett 補充，客戶評估技術與能力，Impinj 對合作夥伴與客戶的承諾，以及整合企業業務系統的能力是關鍵因素。
- 14北美專案可複製性James Ricchiuti (Needham & Company)
問這個專案或勝利是否能在短期內複製到其他客戶？
答Jeff Dossett 表示，從該客戶及其企業部署中學到很多，這些經驗可被合作夥伴與其他終端客戶複製，有助於基於Impinj平台建立解決方案。
- 15地理區域業務James Ricchiuti (Needham & Company)
問本季與Q3的主要地理區域業務狀況？Q2各地區成長是否一致？
答Chris Diorio 表示，全球機會持續增長，地理分布無重大變化，貿易逆流未對業務產生重大影響。各地區均健康且成長，但成長並非完全一致，因專案型收入等因素略有差異。
- 16NXP訴訟時機與法律費用關稅與政策法規Troy Jensen (Piper Jaffray)
問NXP侵犯IP已久，為何現在才提告？法律費用預估為何？
答Chris Diorio 表示，公司嘗試與NXP討論兩年，但對方拒絕談判，最終別無選擇只能提告。Linda Breard 表示，法律支出是常規OpEx的一部分，已納入指引，但實際金額受多種因素影響，公司密切監控。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，6月對NXP USA提起專利侵權訴訟，指控其UCODE 7和UCODE 8 IC未經授權使用26項美國專利。
- 17M700對毛利率影響毛利率與成本總經與消費者Troy Jensen (Piper Jaffray)
問一年後M700成為業務主力時，對毛利率的影響為何？
答Eric Brodersen 表示，M700是關鍵產品發表，對商業模式與獲利能力重要，但客戶認證週期與交易框架需考量。Jeff Dossett 補充，過去六代Monza產品發表經驗顯示，新產品不會立即產生重大影響，產品生命週期長，現有IC需求會持續疊加，影響隨時間實現。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，M700系列預期明年開始對業務產生正面影響。
- 18供應鏈物流與汽車市場採用概況AI 與資料中心供應鏈與產能Charles Anderson (Dougherty & Company)
問RAIN RFID在供應鏈物流與汽車市場的採用情況？目前用途與成長空間？
答Chris Diorio 表示，零售服飾約10%滲透，供應鏈與物流整體約1%滲透，處於早期階段。航空與汽車等領域機會重大，管道反映上行空間。Jeff Dossett 補充，供應鏈與物流的應用從單點庫存可視性擴展到全鏈條，製造業則用於在製品追蹤、工具追蹤等。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，汽車產業每年使用超過600 billion（6,000億）個可貼標籤零件，屬工業4.0的一部分，但大規模採用時機尚早。
- 19成本降低與市場機會毛利率與成本Charles Anderson (Dougherty & Company)
問結合M700與新黏合劑，整體inlay或標籤成本能降低多少？能帶來哪些目前不存在的市場機會？
答Chris Diorio 表示，M700 IC系列比競爭對手有更多功能，已提早導入inlay合作夥伴以累積經驗。更靈敏的IC可縮小inlay尺寸並維持性能，降低材料與封裝成本。無法確切說明成本降幅，但公司持續推動產業成本降低以刺激採用。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，新黏合劑將固化時間從8秒縮短至1.5秒，使單一生產線每小時可生產多達100,000個RAIN inlay，超過當前速度兩倍。
- 20Q3業務組合Charles Anderson (Dougherty & Company)
問能否更具體說明Q3端點IC與系統的業務組合？
答Chris Diorio 表示，除季度申報文件公布的資訊外，基於競爭原因，不願對ASP組合或整體組合提供更多細節。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提供第三季營收指引介於 $37 million（3,700萬美元）至 $39 million（3,900萬美元），但未拆分端點與系統。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-07-29 | 盤後 | +5.9% | +7.7% | +4.2% | +12.9% | +10.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 12 |
| 26Q1 | 2026-04-29 | 盤後 | +20.7% | +29.1% | +19.7% | +2.6% | -1.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-02-05 | 盤後 | -24.6% | -18.9% | -26.5% | +5.6% | -13.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 14 |
| 25Q3 | 2025-10-29 | 盤後 | -14.8% | -10.8% | -13.7% | -16.6% | -17.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 12 |
| 25Q2 | 2025-07-30 | 盤後 | +26.5% | +18.6% | +26.9% | +2.0% | +20.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-04-23 | 盤後 | +16.5% | +19.2% | +14.3% | +3.6% | +21.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-05 | 盤後 | -15.2% | -21.5% | -15.5% | -4.5% | -1.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-10-23 | 盤後 | -13.6% | -5.9% | -13.8% | +0.7% | -4.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-07-24 | 盤後 | +4.4% | +7.2% | +4.9% | -10.1% | -3.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-04-24 | 盤後 | +28.6% | +7.7% | +29.0% | +2.4% | +3.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-02-08 | 盤後 | +3.5% | +10.3% | +2.9% | -6.3% | +4.0% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-10-25 | 盤後 | +23.9% | +25.0% | +25.1% | +2.0% | +23.7% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-07-26 | 盤後 | -11.9% | -9.9% | -11.3% | -10.4% | -9.0% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-04-26 | 盤後 | -39.1% | -33.3% | -41.0% | +6.4% | +19.1% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-02-08 | 盤後 | +0.3% | +7.1% | +1.2% | +4.8% | +6.4% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-10-26 | 盤後 | +29.2% | +21.6% | +29.8% | -1.4% | -0.1% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。