IMPINJ INC
+1.50 (+0.83%)法說會 IMPINJ INC · 近 16 次財報公布 · 11 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報投影片、法說會重播、財報行事曆這些沒有申報到 SEC 的東西,在公司自己的投資人網站:investor.impinj.com/overview/default.aspx(外部網站,本站只提供連結,不轉存檔案)
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY19Q420/03 | FY20Q120/04 | FY20Q220/07 | FY20Q320/10 | FY25Q325/10 | FY25Q426/02 | FY24Q426/04 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 需求與訂單 | 1 | 7 | 1 | 1 | 2 | 1 | 4 | 3 | 20 |
| 財測與展望 | 3 | 1 | 3 | 4 | 1 | 3 | 1 | 3 | 19 |
| 供應鏈與產能 | · | 2 | 2 | 3 | 2 | 2 | · | 1 | 12 |
| 毛利率與成本 | 2 | 1 | 1 | 2 | 3 | · | 1 | 1 | 11 |
| 競爭與市占 | · | · | · | · | 1 | 5 | 1 | 3 | 10 |
| 總經與消費者 | 1 | 1 | 1 | 2 | 3 | · | 1 | 1 | 10 |
| 定價 | 1 | · | · | 1 | 1 | 2 | 2 | · | 7 |
| AI 與資料中心 | 1 | 1 | · | 2 | 1 | · | · | 1 | 6 |
| 新產品與新業務 | 1 | 1 | · | · | · | 1 | · | 1 | 4 |
| 關稅與政策法規 | · | · | · | · | · | · | 1 | 2 | 3 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Needham & Company | James Ricchiuti、Jim Ricchiuti | 7 | 2026-08-07 | – | – | – |
| ROTH Capital | Scott Searle | 6 | 2026-08-07 | – | – | – |
| Piper Sandler | Harsh Kumar、Troy Jensen | 5 | 2026-04-22 | – | – | – |
| Susquehanna | Christopher Rolland、Dylan Olivier | 4 | 2026-08-07 | – | – | – |
| Cantor Fitzgerald | Troy Jensen | 3 | 2026-08-07 | – | – | – |
| Barclays | Nicholas Igneri、Guy Hardwick | 3 | 2026-08-07 | – | – | – |
| Jefferies | Blayne Curtis、Ezra Weener | 3 | 2026-04-22 | – | – | – |
| Morgan Stanley | Craig Hettenbach | 3 | 2020-07-30 | – | – | – |
| Canaccord Genuity | Mike Walkley、Michael Walkley | 2 | 2020-04-28 | – | – | – |
| Dougherty & Company | Charlie Anderson、Charles Anderson | 2 | 2020-04-28 | – | – | – |
| BMO Capital Markets | Harsh Kumar | 1 | 2026-08-07 | 看多 Outperform | 220.00 | 2026-08-21 |
| UBS | Natalia Winkler | 1 | 2026-02-05 | – | – | – |
| Colliers Securities | Charles L Anderson | 1 | 2020-07-30 | – | – | – |
| RBC Capital Markets | Mitch Steves | 1 | 2020-03-02 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1北美大型閘道器專案進度與系統業務長期成長財測與展望Michael Walkley (Canaccord Genuity)
問系統業務已連續多季強勁成長，想了解北美大型閘道器專案目前進度，以及如何看待系統業務在連續數季30%以上成長後的長期成長展望。
答Jeff Dossett表示，該大型北美閘道器部署屬於供應鏈與物流領域，但基於保密原因無法透露具體客戶。公司僅提供單季展望，專案型收入受專案規模、時間點、組合及整體專案時程（包括合作夥伴與終端客戶整合）影響。
開場陳述裡相關的內容
Chris Diorio在開場陳述中表示，系統營收年增率穩健，主要由供應鏈與物流持續採用帶動，閘道器銷售強勁，由過去幾季討論的北美專案主導。Eric Brodersen在財務回顧中說明，第三季系統營收為1,440萬美元（$14.4 million），年增34.6%，主要受惠於北美大型閘道器專案與強勁讀取器銷售。
- 2航空運輸產業系統部署進展Michael Walkley (Canaccord Genuity)
問航空運輸產業可能涉及長期系統交易，在達美航空計畫成功後，想了解該領域的進展更新。
答Chris Diorio表示，航空機會仍處於早期階段，全球有新航空公司持續推進，但整體部署需要數年時間。
- 3M700系列領先優勢、客戶需求與量產時程需求與訂單競爭與市占Michael Walkley (Canaccord Genuity)
問M700系列已發布一段時間，想了解與競爭對手的領先優勢、生態系統討論情況，以及未來幾年客戶需求如何發展。
答Chris Diorio表示，公司正協助合作夥伴進行天線設計與認證，明年第一季將向早期合作夥伴提供有限產品供應，隨後全面上市。Jeff Dossett補充，現有端點IC需求會持續分層，M700系列的完整影響預期在2020年稍晚實現。Chris確認一切按時程進行。
開場陳述裡相關的內容
Chris Diorio在開場陳述中宣布，將從明年第一季開始量產首批Impinj M700端點IC，並強調這是自Monza 1以來最重要的端點IC創新，包括沿摩爾定律的遷移。
- 4北美閘道器專案是否包含後續訂單需求與訂單James Ricchiuti (Needham & Company)
問北美閘道器專案目前看到的業務是否代表後續訂單，還是僅為初始訂單？
答Jeff Dossett表示，成功的客戶部署通常會導致該公司內部及產業內考慮其他部署，但無法提供更具體資訊。
開場陳述裡相關的內容
Jeff Dossett在回答前一個問題時已說明該專案屬於供應鏈與物流領域，但未透露客戶細節。
- 5M700在零售領域的早期採用案例James Ricchiuti (Needham & Company)
問M700在零售領域的早期採用案例會出現在哪些場景？是否會先在核心零售市場獲得動能？
答Chris Diorio表示，預期零售會是M700的主要採用者，因為零售、服裝與鞋類是端點IC量的驅動者。M700系列已包含促進防損機會的功能，防損是產業的下一步。
開場陳述裡相關的內容
Chris Diorio在開場陳述中表示，M700將實現基於RAIN的防損、無摩擦自助結帳與無縫退貨的嵌入式標籤。
- 6研發費用增加的原因與未來趨勢James Ricchiuti (Needham & Company)
問研發費用的增加是否主要與M700發布有關，還是更廣泛分配到其他投資領域？這種增加會持續還是會消退？
答Linda Breard表示，研發增加主要與新產品推出有關，但公司持續投資所有產品線。增加部分有相當大比例與M700相關。她補充，隨著接近上市，研發投資會持續，同時也涉及路線圖上的其他產品。
開場陳述裡相關的內容
Eric Brodersen在財務回顧中表示，公司持續投資研發，預期研發、資本及法律費用將增加，並在絕對金額與百分比上增加研發支出。
- 7M700與日本便利商店機會的關聯新產品與新業務Craig Hettenbach (Morgan Stanley)
問日本便利商店機會是否由M700的產品能力驅動？產品推出時機是否與推動該市場吻合？
答Chris Diorio表示，M700是沿摩爾定律的重要遷移，更小尺寸、高性能與新增功能（如防損）將開啟新市場區隔。他強調這是產業持續創新的第一步，長期將實現食品標籤機會，這是最大的市場機會。
開場陳述裡相關的內容
Chris Diorio在開場陳述中提到，M700的摩爾定律遷移將使日本每年連接1000億件（100 billion）便利商店商品的目標成為可能。
- 8研發投資與摩爾定律推進的關係毛利率與成本Craig Hettenbach (Morgan Stanley)
問推進摩爾定律所需的研發投資規模為何？這些投資是否能透過更高的營收成長與利潤率回報？
答Chris Diorio表示，半導體產業沿摩爾定律遷移時，新製程節點初期成本較高，需持續創新降低成本。公司會增加研發支出（絕對金額與百分比）以推進更先進製程節點，並在每個節點內持續創新。
開場陳述裡相關的內容
Eric Brodersen在財務回顧中表示，公司將增加研發支出以推動未來成長。
- 9M700設計贏單數量與贏單率Troy Jensen (Piper Jaffray & Company)
問能否提供M700的設計贏單數量或與先前平台相比的贏單率？
答Chris Diorio表示，目前還太早，無法提供相關數據。公司已向早期合作夥伴提供工程晶圓，正在推動市場。
- 10M700量產對毛利率的影響毛利率與成本總經與消費者Troy Jensen (Piper Jaffray & Company)
問M700量產初期是否會對毛利率造成拖累？未來毛利率趨勢如何？
答Eric Brodersen表示，M700產品家族預期在2020年及以後對業務有正面影響，但初期量產階段產品成本會高於正常水準，這是產品化過程中的標準現象。公司不單獨披露個別產品毛利率。
開場陳述裡相關的內容
Eric Brodersen在財務回顧中表示，第三季毛利率為50.2%，並提醒第四季與第一季的季節性趨勢。
- 11NXP專利訴訟細節關稅與政策法規Troy Jensen (Piper Jaffray & Company)
問Impinj指控NXP侵犯26項專利，NXP在反訴中指控Impinj侵犯多少項專利？
答Chris Diorio確認，NXP在訴訟中引用了8項專利。
開場陳述裡相關的內容
Chris Diorio在開場陳述中表示，NXP對Impinj的專利訴訟提出回應，並在德拉瓦州對Impinj提起單獨訴訟。
- 12整體產業展望與終端市場成長財測與展望Mitch Stevens (RBC Capital Markets)
問未來3到5年整體產業展望為何？能否按終端市場說明？
答Chris Diorio表示，公司對機會感到興奮，所有垂直領域（零售、服飾與鞋類、航空等）都看到成長與強勁。建議參考RAIN Alliance的預測數據，但公司僅提供一年內的展望。
- 13第一季季節性對毛利率與營業費用的影響毛利率與成本總經與消費者Mitch Stevens (RBC Capital Markets)
問第一季季節性下滑時，毛利率與營業費用的相對變化如何？銷貨成本與營業費用哪個上升較多？
答Eric Brodersen重申第一季價格談判影響端點IC營收與毛利率，營業費用因薪資與醫療保健增加。Linda Breard補充，第一、二季貿易展較多也會增加費用。公司未提供銷貨成本或營業費用的具體指引，建議參考過去趨勢與研發投資評論。
開場陳述裡相關的內容
Eric Brodersen在財務回顧中提醒，第一季年度價格談判會影響端點IC營收與毛利率，營業費用因薪資稅與醫療保健成本增加而上升。
- 14商店出口防損機會的產品調整與市場規模Charles Anderson (Dougherty & Company)
問為應對商店出口防損機會，產品需要做哪些改變？這個機會的規模有多大？
答Chris Diorio表示，硬體產品修改不多，主要靠軟體演算法偵測商店出口物品。M700 IC具備防損功能，包括無縫退貨與無摩擦自助結帳。他提到零售商超過10年前就談論此使用案例，但技術未成熟，現在M700使機會成孰，這是非常大的機會。Jeff Dossett補充，合作夥伴在零售防損解決方案中扮演重要角色，公司將打造強大的防損引擎。
開場陳述裡相關的內容
Chris Diorio在開場陳述中表示，公司正將平台開發擴展至零售商店的商品防竊。
- 15日本便利商店食品標籤試點與2020年部署Charles Anderson (Dougherty & Company)
問日本便利商店機會目前進展如何？2020年部署情況？
答Chris Diorio表示，這是長期發展，試點計畫持續進行。日本媒體提到2025年推出系統，僅日本機會就有100 billion items（1000億件物品）。他將此視為產業的北極星，M700是朝此方向的第一步。
開場陳述裡相關的內容
Chris Diorio在開場陳述中提到日本每年連接1000億件（100 billion）便利商店商品的目標。
- 16第三季毛利率強勁的原因與第一季價格談判毛利率與成本定價總經與消費者Scott Searle (ROTH Capital)
問第三季毛利率強勁是否有其他因素？IC毛利率是否開始回升？第一季季節性價格下降是否在正常範圍？
答Linda Breard表示，毛利率年增主要來自營收槓桿，部分被產品組合抵銷；季增則因端點IC與系統內更有利的組合。Jeff Dossett表示，目前正與合作夥伴進行價格談判，評論結果還太早。
開場陳述裡相關的內容
Eric Brodersen在財務回顧中表示，第三季毛利率為50.2%，年增20個基點（20 basis points），主要受惠於營收槓桿，部分被產品組合抵銷。
- 17M700爬升速度與過往產品週期比較Scott Searle (ROTH Capital)
問M700何時能達到銷售額的10%？過往Monza產品週期爬升速度如何？
答Chris Diorio表示，過往產品在第一年內達到銷售額的10%，之後爬升相當快。現有產品會持續銷售，因為設計一但認證就會長期存在。M700將應對新機會並啟用新使用案例。
- 18M700防損與其他新收入流機會Scott Searle (ROTH Capital)
問是否開始看到M700防損及其他認證、真實性等機會帶來的不同收入流模式？
答Chris Diorio表示，M700是首次涉足這些先進功能，看到重要終端客戶對這些功能的熱情，但尚未設定發布日期或透露具體資訊。他對摩爾定律在RAIN端點IC上的未來創新感到興奮。
- 19讀取器銷售量化與比較基期James Ricchiuti (Needham & Company)
問能否量化讀取器銷售年增？與去年同期相比是否為較容易的比較基期？
答Linda Breard表示，公司通常不量化讀取器或讀取器IC。系統年增35%，從2018年第三季的$10.7 million（1,070萬美元）增至$14.4 million（1,440萬美元）。Chris Diorio表示，一年前基期較低，但反映當時業務狀況。Eric Brodersen補充，沒有特別因素使比較容易。
開場陳述裡相關的內容
Eric Brodersen在財務回顧中表示，系統營收年增34.6%，由北美閘道器專案與強勁讀取器銷售帶動。
- 20國內與國際業務差異James Ricchiuti (Needham & Company)
問國內與國際業務狀況是否有差異？關鍵垂直領域是否有不同？
答Chris Diorio表示，全球成長機會相似，供應鏈與物流、零售、工業4.0、航空等使用案例在全球相當一致地成長。
- 21專利訴訟對市場的潛在干擾關稅與政策法規James Ricchiuti (Needham & Company)
問持續的專利訴訟是否可能對市場造成干擾？
答Chris Diorio表示，公司不太評論訴訟細節，但強調不希望干擾行業，並希望終端用戶採用繼續推進。
開場陳述裡相關的內容
Chris Diorio在開場陳述中表示，NXP對Impinj的專利訴訟提出回應，並在德拉瓦州提起單獨訴訟。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-07-29 | 盤後 | +5.9% | +7.7% | +4.2% | +12.9% | +10.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 12 |
| 26Q1 | 2026-04-29 | 盤後 | +20.7% | +29.1% | +19.7% | +2.6% | -1.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-02-05 | 盤後 | -24.6% | -18.9% | -26.5% | +5.6% | -13.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 14 |
| 25Q3 | 2025-10-29 | 盤後 | -14.8% | -10.8% | -13.7% | -16.6% | -17.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 12 |
| 25Q2 | 2025-07-30 | 盤後 | +26.5% | +18.6% | +26.9% | +2.0% | +20.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-04-23 | 盤後 | +16.5% | +19.2% | +14.3% | +3.6% | +21.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-05 | 盤後 | -15.2% | -21.5% | -15.5% | -4.5% | -1.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-10-23 | 盤後 | -13.6% | -5.9% | -13.8% | +0.7% | -4.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-07-24 | 盤後 | +4.4% | +7.2% | +4.9% | -10.1% | -3.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-04-24 | 盤後 | +28.6% | +7.7% | +29.0% | +2.4% | +3.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-02-08 | 盤後 | +3.5% | +10.3% | +2.9% | -6.3% | +4.0% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-10-25 | 盤後 | +23.9% | +25.0% | +25.1% | +2.0% | +23.7% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-07-26 | 盤後 | -11.9% | -9.9% | -11.3% | -10.4% | -9.0% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-04-26 | 盤後 | -39.1% | -33.3% | -41.0% | +6.4% | +19.1% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-02-08 | 盤後 | +0.3% | +7.1% | +1.2% | +4.8% | +6.4% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-10-26 | 盤後 | +29.2% | +21.6% | +29.8% | -1.4% | -0.1% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。