IMPINJ INC
+1.50 (+0.83%)法說會 IMPINJ INC · 近 16 次財報公布 · 11 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報投影片、法說會重播、財報行事曆這些沒有申報到 SEC 的東西,在公司自己的投資人網站:investor.impinj.com/overview/default.aspx(外部網站,本站只提供連結,不轉存檔案)
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY19Q420/03 | FY20Q120/04 | FY20Q220/07 | FY20Q320/10 | FY25Q325/10 | FY25Q426/02 | FY24Q426/04 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 需求與訂單 | 1 | 7 | 1 | 1 | 2 | 1 | 4 | 3 | 20 |
| 財測與展望 | 3 | 1 | 3 | 4 | 1 | 3 | 1 | 3 | 19 |
| 供應鏈與產能 | · | 2 | 2 | 3 | 2 | 2 | · | 1 | 12 |
| 毛利率與成本 | 2 | 1 | 1 | 2 | 3 | · | 1 | 1 | 11 |
| 競爭與市占 | · | · | · | · | 1 | 5 | 1 | 3 | 10 |
| 總經與消費者 | 1 | 1 | 1 | 2 | 3 | · | 1 | 1 | 10 |
| 定價 | 1 | · | · | 1 | 1 | 2 | 2 | · | 7 |
| AI 與資料中心 | 1 | 1 | · | 2 | 1 | · | · | 1 | 6 |
| 新產品與新業務 | 1 | 1 | · | · | · | 1 | · | 1 | 4 |
| 關稅與政策法規 | · | · | · | · | · | · | 1 | 2 | 3 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Needham & Company | James Ricchiuti、Jim Ricchiuti | 7 | 2026-08-07 | – | – | – |
| ROTH Capital | Scott Searle | 6 | 2026-08-07 | – | – | – |
| Piper Sandler | Harsh Kumar、Troy Jensen | 5 | 2026-04-22 | – | – | – |
| Susquehanna | Christopher Rolland、Dylan Olivier | 4 | 2026-08-07 | – | – | – |
| Cantor Fitzgerald | Troy Jensen | 3 | 2026-08-07 | – | – | – |
| Barclays | Nicholas Igneri、Guy Hardwick | 3 | 2026-08-07 | – | – | – |
| Jefferies | Blayne Curtis、Ezra Weener | 3 | 2026-04-22 | – | – | – |
| Morgan Stanley | Craig Hettenbach | 3 | 2020-07-30 | – | – | – |
| Canaccord Genuity | Mike Walkley、Michael Walkley | 2 | 2020-04-28 | – | – | – |
| Dougherty & Company | Charlie Anderson、Charles Anderson | 2 | 2020-04-28 | – | – | – |
| BMO Capital Markets | Harsh Kumar | 1 | 2026-08-07 | 看多 Outperform | 220.00 | 2026-08-21 |
| UBS | Natalia Winkler | 1 | 2026-02-05 | – | – | – |
| Colliers Securities | Charles L Anderson | 1 | 2020-07-30 | – | – | – |
| RBC Capital Markets | Mitch Steves | 1 | 2020-03-02 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1系統業務逆風與2020年成長展望財測與展望Michael Walkley (Canaccord Genuity)
問關於從Q2開始的系統業務逆風，以及大型北美專案帶來的較高比較基期，能否量化「顯著逆風」的含義？若排除此客戶，系統業務在2020年相對於強勁的2019年是否仍會成長？
答Jeff Dossett表示，系統業務整體訂單與潛在案源健康，涵蓋多個產業領域與全球機會，但確實存在與該大型北美客戶轉型相關的顯著逆風，且此逆風已納入2020年第一季指引的制定考量。當Walkley追問是否應預期第一季營運水準將下滑時，Jeff僅簡短確認「這是合理的解讀方式」，未提供具體量化數字。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，北美大型系統專案在2019年貢獻了14%的總營收，並將在2020年第一季貢獻可觀營收，但該專案將於第一季末從部署過渡到營運，客戶在第二季不會再購買額外閘道器，因此從2020年第二季起將對系統業務形成顯著逆風。
- 2年度價格談判與M700量產進度定價Michael Walkley (Canaccord Genuity)
問年度價格談判是否已完成並符合預期？M700因冠狀病毒延後，若一切恢復正常，今年稍晚的量產進程應如何看待？
答Jeff Dossett確認年度價格談判結果符合預期。Chris Diorio表示，M700的量產進程確實受到影響，因為鑲嵌合作夥伴優先交付現有產品，但公司已採取措施補償延遲，仍預期在第二季推動M700進入全面生產。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，M700因冠狀病毒導致生產爬坡延遲一個多月，但預期仍可在第二季後期從生產爬坡過渡到量產，並開始履行多個鑲嵌合作夥伴的量產訂單，且M700仍預期在2020年對業務產生正面影響。
- 3毛利率表現與驅動因素毛利率與成本資本配置總經與消費者Michael Walkley (Canaccord Genuity)
問第四季毛利率高於預期，主要來自營收槓桿還是產品組合？未來毛利率趨勢如何？
答Cary Baker表示，第四季毛利率受惠於系統營收（毛利率高於端點IC業務）的正面影響，而端點IC因年度價格談判季節性因素通常略低，因此主要因素是潛在營收組合。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第四季毛利率為50.6%，高於上季的50.2%和去年同期的49%，改善主要歸因於產品組合，包括北美專案的閘道器銷售及潛在產品利潤率。
- 4冠狀病毒對第一季業務的影響James Ricchiuti (Needham & Company)
問第一季還剩約一個月，冠狀病毒對端點IC和系統業務的實際影響為何？
答Chris Diorio表示，第一季影響溫和，但RAIN標籤涉及多個複雜供應鏈，上游下游影響包括需求、材料、貨運和勞動力，且情況每日演變，無法對第二季做出預測。除M700從生產爬坡過渡到全面生產的影響外，第一季影響仍屬溫和。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，冠狀病毒對業務影響至今溫和，但預期將影響全球端點IC銷售，並可能影響系統銷售（至少在中國或其他國家），且已擴大第一季展望範圍。
- 5大型專案銷售週期與其他客戶機會James Ricchiuti (Needham & Company)
問在大型北美客戶成功案例後，其他大型專案的銷售週期是否可能縮短？
答Chris Diorio表示，任何客戶或產業領域的成功都會正面影響未來銷售週期，成功會帶來更多成功，該專案成功過渡到營運是學習並擴展到全球新機會的契機。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，北美專案將於第一季末從部署過渡到營運，公司將繼續支持該客戶並尋找未來成長機會，同時對系統業務的潛在實力保持信心，持續追求多個大型終端客戶的機會。
- 6讀取器IC業務2020年展望財測與展望James Ricchiuti (Needham & Company)
問考量冠狀病毒逆風與較易比較基期，讀取器IC業務在2020年是否可能成長？
答Chris Diorio表示對讀取器IC業務的基本面實力非常有信心，但公司一次只提供一季指引；他對訂單、管道及多種解決方案中的機會感到樂觀。Cary Baker補充，持續投資此業務是因為視其為未來優勢。當Ricchiuti追問是否應假設該業務2020年可能成長時，Chris未正面確認，僅重申對基本面有信心。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，2019年系統營收成長46.5%，但讀取器IC營收下降，因面臨2018年強勁比較基期，但市場動態健康，公司持續投資此業務。
- 7新任CFO對成長與投資平衡的初步看法毛利率與成本Craig Hettenbach (Morgan Stanley)
問新任CFO剛上任，對成長與利潤率投資的平衡有何初步想法？
答Cary Baker表示，他才上任兩週，仍在加快了解業務，尚未準備好提供具體內容，但這是他正在處理的首要任務。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Cary Baker於2月17日加入，將專注於成長和擴展公司，並在向客戶、合作夥伴、供應商和團隊學習後提供更多細節。
- 8M700量產里程碑與觀察指標Craig Hettenbach (Morgan Stanley)
問M700量產過程中，有哪些里程碑或事項值得關注？
答Chris Diorio表示，公司會持續談論M700，因其對未來非常重要，並視為市場機會的遊戲規則改變者；仍預期2020年正面影響業務，將在新資訊出現時發布聲明。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，M700因冠狀病毒延遲一個多月，但預期第二季後期開始量產，並在2020年對業務產生正面影響。
- 9Avery Dennison與SmartTrack合併的影響需求與訂單Troy Jensen (Piper Jaffray)
問Avery Dennison與SmartTrack合併後，對Impinj有何影響？是否擔心庫存調整？
答Chris Diorio表示，交易當天早上剛完成，歷史上與兩家公司有互利合作關係，計劃在堅實基礎上繼續發展。Jeff Dossett表示，目前沒有特別擔憂，多年來與兩家公司有深厚關係，期待以合併實體合作推動RAIN產業成長。
開場陳述裡相關的內容
此問題與開場陳述無直接關聯。
- 10航空業RAIN部署進展AI 與資料中心Troy Jensen (Piper Jaffray)
問航空業RAIN部署的最新情況為何？
答Chris Diorio表示，航空機會將持續數年，仍處於早期階段，但IATA成員與非IATA成員的航空公司和機場部署持續擴大，市場情況符合審慎多年成長軌跡。Jeff Dossett補充，該產業以專案為基礎推進，專案規模、時程和組合會逐季變化，但對長期機會和公司定位（包括端點IC、固定讀取器如Speedway和R700，以及讀取器IC）感到樂觀。
開場陳述裡相關的內容
此問題與開場陳述無直接關聯。
- 112020年終端市場成長展望財測與展望Charles Anderson (Dougherty & Company)
問2019年零售服飾和鞋類表現強勁，2020年管道中誰可能部署？除了零售，哪些終端市場有前景？
答Chris Diorio表示，不會點名特定終端客戶，但許多零售商公開談論RAIN RFID對庫存可視性的正面影響，並開始討論更進階使用案例。他個人已在歐洲和亞洲使用RAIN自助結帳終端，看到從庫存可視性擴展到固定式使用案例的機會。除零售外，航空、供應鏈與物流、汽車等垂直領域也有機會，零售持續領先但市場上有許多令人興奮的事情。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，零售服裝市場在2019年僅約15%滲透率，預期零售服裝整體（包括運動表現部門）將在2020年引領端點IC出貨量成長。
- 12讀取器IC產品路線圖新產品與新業務Charles Anderson (Dougherty & Company)
問端點IC和讀取器產品已更新（M700、R700），讀取器IC產品的路線圖和改進方向為何？
答Chris Diorio表示，作為市場創新者和領導者，會持續推進產品線，但不會提前發布公告，將在產品上市且時機成熟時推出新產品。
開場陳述裡相關的內容
此問題與開場陳述無直接關聯。
- 13銷售策略與垂直領域成長排序Mitch Steves (RBC Capital Markets)
問讀取器IC管理層變動後，銷售策略是否有改變？零售是否為2020年成長最快垂直領域？第二大垂直領域為何？
答Jeff Dossett表示，銷售策略自2018年第一季接手以來持續一致，合作夥伴是銷售和市場進入策略的基礎，2020年及未來仍將是重點。Chris Diorio表示，零售（尤其零售服飾）從最大基礎出發，雖非百分比成長最快，但就端點IC絕對數量而言是2020年最大機會；供應鏈與物流、航空、汽車等新機會百分比成長更快，但需檢視端點IC與系統的組合。他引用RAIN Alliance數據，2019年產業出貨18.5 billion顆端點IC（185億顆），較2018年顯著成長。
開場陳述裡相關的內容
此問題與開場陳述無直接關聯。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-07-29 | 盤後 | +5.9% | +7.7% | +4.2% | +12.9% | +10.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 12 |
| 26Q1 | 2026-04-29 | 盤後 | +20.7% | +29.1% | +19.7% | +2.6% | -1.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-02-05 | 盤後 | -24.6% | -18.9% | -26.5% | +5.6% | -13.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 14 |
| 25Q3 | 2025-10-29 | 盤後 | -14.8% | -10.8% | -13.7% | -16.6% | -17.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 12 |
| 25Q2 | 2025-07-30 | 盤後 | +26.5% | +18.6% | +26.9% | +2.0% | +20.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-04-23 | 盤後 | +16.5% | +19.2% | +14.3% | +3.6% | +21.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-05 | 盤後 | -15.2% | -21.5% | -15.5% | -4.5% | -1.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-10-23 | 盤後 | -13.6% | -5.9% | -13.8% | +0.7% | -4.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-07-24 | 盤後 | +4.4% | +7.2% | +4.9% | -10.1% | -3.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-04-24 | 盤後 | +28.6% | +7.7% | +29.0% | +2.4% | +3.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-02-08 | 盤後 | +3.5% | +10.3% | +2.9% | -6.3% | +4.0% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-10-25 | 盤後 | +23.9% | +25.0% | +25.1% | +2.0% | +23.7% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-07-26 | 盤後 | -11.9% | -9.9% | -11.3% | -10.4% | -9.0% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-04-26 | 盤後 | -39.1% | -33.3% | -41.0% | +6.4% | +19.1% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-02-08 | 盤後 | +0.3% | +7.1% | +1.2% | +4.8% | +6.4% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-10-26 | 盤後 | +29.2% | +21.6% | +29.8% | -1.4% | -0.1% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。