CAVA GROUP, INC.
+0.43 (+0.84%)法說會 CAVA GROUP, INC. · 近 13 次財報公布 · 11 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY24Q124/05 | FY24Q224/08 | FY24Q324/11 | FY24Q425/02 | FY25Q125/05 | FY25Q325/11 | FY26Q126/05 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 3 | 3 | 2 | 3 | · | 4 | 3 | 5 | 23 |
| 毛利率與成本 | 2 | 5 | 2 | 1 | 2 | 3 | 3 | 3 | 21 |
| 總經與消費者 | 2 | 2 | · | 3 | 2 | 3 | 2 | 1 | 15 |
| 新產品與新業務 | 1 | · | · | 1 | 2 | · | 3 | 3 | 10 |
| 資本配置 | · | 2 | · | 2 | · | 1 | 1 | 3 | 9 |
| 定價 | 1 | 1 | · | 1 | 1 | 1 | 2 | 1 | 8 |
| 營運效率與人力 | 1 | · | · | 1 | 1 | · | · | 2 | 5 |
| 需求與訂單 | · | · | · | · | 1 | 1 | 2 | · | 4 |
| 競爭與市占 | 1 | · | · | · | 1 | 1 | 1 | · | 4 |
| 資本支出與投資 | · | · | · | · | · | · | 1 | 1 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| JPMorgan | John Ivankoe、Cristobal | 8 | 2026-08-18 | 看多 Overweight | 80.00 | 2026-09-18 |
| Baird | David Tarantino | 8 | 2026-08-18 | – | – | – |
| TD Cowen | Andrew Charles、Zach Ogden | 7 | 2026-08-18 | – | – | – |
| Piper Sandler | Brian Mullan、Allison Arfstrom | 7 | 2026-08-18 | – | – | – |
| Morgan Stanley | Brian Harbour | 7 | 2026-08-18 | 看多 Overweight | 90.00 | 2026-07-15 |
| Raymond James | Brian Vaccaro、Maggie Juarez | 7 | 2026-08-18 | – | – | – |
| Citi | Jon Tower | 7 | 2026-08-18 | – | – | – |
| Stifel | Patrick、Chris O'Cull | 7 | 2026-05-19 | – | – | – |
| Jefferies | Andrew Barish、Andy Barish | 6 | 2025-11-05 | – | – | – |
| William Blair | Sharon Zackfia、Matt Curtis | 6 | 2025-11-05 | – | – | – |
| Barclays | Jeffrey Bernstein、Misha Dodd | 6 | 2025-11-05 | – | – | – |
| Bernstein | Danilo Gargiulo | 5 | 2026-08-18 | – | – | – |
| Bank of America | Sara Senatore、Sagarika Jaisinghani | 4 | 2026-08-18 | – | – | – |
| RBC Capital Markets | Logan Reich、Amira Dairywala | 3 | 2026-08-18 | 看多 Outperform | 85.00 | 2026-09-17 |
| UBS | Dennis Geiger | 2 | 2026-08-18 | 看多 Buy | 90.00 | 2026-06-10 |
| KeyBanc Capital Markets | Christopher Carril、Eric Gonzalez | 2 | 2026-08-18 | – | – | – |
| Guggenheim | Gregory Francfort | 2 | 2026-08-18 | 看多 Buy | 100.00 | 2026-03-26 |
| ROTH Capital Partners | John-Paul Wollam、J.P. Wollam | 2 | 2026-08-18 | – | – | – |
| Wolfe Research | Margaret-May Binshtok、Maggie Makde | 2 | 2026-08-18 | – | – | – |
| Melius | Sam、Jacob Aiken-Phillips | 2 | 2026-05-19 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1新勞動排班與部署模式對低營業額門市的影響Brian Harbour（摩根士丹利）
問想了解新勞動排班模式的早期經驗，以及如何幫助提升低營業額門市的AUV，並成為持續的同店銷售成長驅動力。
答Tricia Tolivar表示，新模式主要是將既有工時重新部署到尖峰時段，並明確規則。在試行中，低營業額門市增加少量人力後，銷售額出現溫和成長，顧客評分和體驗也改善。但這只佔整體組合的一小部分，主要效益是提升速度和服務，將惠及顧客和公司。
開場陳述裡相關的內容
Brett在開場陳述中提到，公司提前推出了新的排班與人力部署模式，旨在將正確的人放在正確的位置、在正確的時刻，提供卓越的顧客體驗。初步結果令人振奮，並已識別出策略性投資於低營業額餐廳的機會，以推動營收增長。
- 22025年同店銷售驅動因素財測與展望Chris O'Cull（Stifel）
問如何思考明年的同店銷售驅動因素，特別是在超越今年的成功之後，哪些是維持動能的更重要驅動因素。
答Brett Schulman表示，策略與過去一致，將有一到兩個旗艦活動加上季節性活動，持續帶來新意。具體驅動因素包括：忠誠計劃（多階段的第一階段，還有增強機會）、上半年牛排（去年第二季中才推出）、以及大蒜牧場皮塔脆片的口味創新，未來還有更多口味創新機會。
開場陳述裡相關的內容
Brett在開場陳述中強調了多項成長動能，包括忠誠計劃、牛排持續強勁、大蒜牧場皮塔脆片的成功，以及品牌知名度提升。
- 3同店銷售連續成長的驅動拆解Zach Ogden（TD Cowen）
問從第二季到第三季的同店銷售連續成長中，有多少是潛在加速，多少是比較基期較低？
答Tricia Tolivar指出，以兩年為基礎看，第二季兩年累計成長約33%，第三季約32%，整體趨勢一致。第三季來客數成長12.9%，顯示顧客動能強勁。
開場陳述裡相關的內容
Tricia在開場陳述中報告第三季同店銷售成長18.1%，其中來客數成長12.9%，價格與產品組合成長5.2%。
- 4餐廳層級利潤率長期展望與投資策略毛利率與成本財測與展望David Tarantino（Baird）
問明年餐廳利潤率與今年相當，但公司持續投資，長期餐廳利潤率如何思考？需要什麼條件（如同店銷售）來推動提升？
答Tricia Tolivar表示，25%的餐廳層級利潤率已是傑出表現。隨著AUV增加，模式具有槓桿效應，但公司不想過度獲利，希望持續投資回饋團隊和顧客，以創造長期價值。
開場陳述裡相關的內容
Tricia在開場陳述中報告第三季餐廳層級利潤率為25.6%，並在2025年展望中表示餐廳層級利潤率與2024年一致，將利用改善的槓桿持續投資於團隊成員和顧客。
- 5品牌知名度提升的來源與人口統計分析Jon Tower（花旗集團）
問品牌知名度自IPO以來上升約8個百分點，具體來自哪些人口統計群組？是否有特定年齡或家庭收入群組的成長？
答Brett Schulman表示，成長在各年齡層和收入階層都相當一致，但年輕群體（Gen Z和Gen Alpha）成長更快，受惠於社交媒體動能和行銷團隊的努力。
開場陳述裡相關的內容
Brett在開場陳述中提到品牌知名度自IPO以來上升8個百分點，並持續增長。
- 62025年單位成長目標與新舊市場平衡Jeffrey Bernstein（巴克萊）
問2025年單位成長至少17%，相對於過去提到的15%，如何思考成長水準的護欄？新市場與既有市場的平衡如何？
答Tricia Tolivar表示，17%的成長由管線可見度和強度驅動，並強調新市場和既有市場的平衡，避免過度集中。另一個重要因素是擁有足夠的店經理（GM）來開設餐廳，2025年的GM管線足以支持至少17%的成長。
開場陳述裡相關的內容
Tricia在開場陳述中表示，2025年預期淨新增餐廳單位成長至少17%，並提到將進入南佛羅里達和至少兩個新中西部市場。
- 7新單位回報與財務指標毛利率與成本Jeffrey Bernstein（巴克萊）
問最新單位的回報是否有變化？包括建造成本和營業額，是否有具體財務指標？
答Tricia Tolivar表示，房地產設計和施工團隊有效控制建造成本，新餐廳開幕表現強勁，導致更高的現金對現金回報，甚至比預期更早。銷售和餐廳層級利潤率都表現強勁，且在所有市場一致。
開場陳述裡相關的內容
Tricia在開場陳述中表示，新餐廳開幕表現持續超乎預期，2024年新餐廳類別是迄今最強的。
- 8同店銷售的廣泛性與新單位AUVBrian Vaccaro（Raymond James）
問同店銷售是否在晚餐時段有超乎比例的成長？新單位AUV落在哪裡？
答Tricia Tolivar表示，所有年份、地理區域、郊區/市區、收入群組都有強勁表現。晚餐時段有適度成長，但沒有單一領域驅動整體。新餐廳AUV超出預期，但未提供具體數字，可從生產力反推。
開場陳述裡相關的內容
Tricia在開場陳述中報告第三季同店銷售成長18.1%，來客數成長12.9%。
- 9牛排對同店銷售的貢獻與菜單創新Ivan Yu（Jefferies）
問牛排對本季同店銷售的貢獻是增量流量還是既有顧客的頻率增加或升級？未來菜單創新方向？
答Tricia Tolivar表示，牛排對來客數成長有部分貢獻，但不是重要組成部分。在價格/組合中，組合約2%，牛排因溢價有影響。Brett Schulman補充，菜單創新由首席概念官Ted Xenohristos領導，涵蓋所有類別，皮塔脆片可作為風味平台，未來有更多口味創新。
開場陳述裡相關的內容
Brett在開場陳述中提到，全國推出牛排超過四個月後，仍看到強勁的點餐率。
- 10新市場進入策略與行銷不明講者（J.P. Morgan）
問鑑於品牌光環和知名度，新市場進入策略如何演進？南佛羅里達與芝加哥等既有市場有何不同？開幕前或行銷方面有何改變？
答Tricia Tolivar表示，公司維持平衡的管線，10%-20%在既有市場，20%-30%在綠地市場，其餘在成長和新興市場。新餐廳表現強勁，使公司能加碼綠地市場。行銷方面，2024年並未增加額外行銷，芝加哥甚至撤回部分行銷，因為餐廳表現太好。社區日和社交媒體是有效且成本效益高的工具。
開場陳述裡相關的內容
Brett在開場陳述中宣布將進入南佛羅里達和至少兩個新中西部市場，並提到2024年新餐廳表現超乎預期。
- 11忠誠計劃對頻率和銷售的影響Matt Curtis（William Blair）
問忠誠計劃對頻率和整體銷售的影響，本季度和未來預期？
答Tricia Tolivar表示，本季度忠誠銷售佔營收比例增加200個基點。頻率方面仍處於早期階段，預期會有助益，但目前不分享具體頻率數字。
開場陳述裡相關的內容
Brett在開場陳述中提到，忠誠計劃提前推出，自推出以來忠誠銷售佔比成長超過200個基點。
歷次財報公布 近 13 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q3 | 2026-08-11 | 盤後 | +14.2% | +14.2% | +14.0% | +3.5% | -20.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 27 |
| 26Q2 | 2026-05-19 | 盤後 | +3.1% | +11.2% | +2.1% | -4.7% | +9.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 17 |
| 25Q4 | 2026-02-24 | 盤後 | +26.4% | +15.9% | +25.5% | -6.0% | -1.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-11-04 | 盤後 | -2.6% | -0.9% | -2.9% | -4.1% | +7.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 18 |
| 25Q3 | 2025-08-12 | 盤後 | -16.6% | -20.9% | -17.0% | -1.6% | -10.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-05-15 | 盤後 | -2.3% | -2.1% | -2.9% | -11.3% | -24.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 11 |
| 24Q4 | 2025-02-25 | 盤後 | -0.3% | +2.0% | -0.4% | -10.4% | -8.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 14 |
| 24Q3 | 2024-11-12 | 盤後 | +1.6% | +15.9% | +1.5% | -4.0% | -16.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 11 |
| 24Q3 | 2024-08-22 | 盤後 | +19.6% | +8.1% | +18.6% | -6.8% | +3.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 12 |
| 24Q2 | 2024-05-28 | 盤後 | +7.0% | -3.8% | +7.7% | +2.8% | -0.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 11 |
| 23Q4 | 2024-02-27 | 盤前 | +12.2% | +7.5% | +12.0% | +1.2% | +17.7% | 0 / 0 | – | Q&A 15 |
| 23Q3 | 2023-11-07 | 盤後 | -7.7% | +1.2% | -7.8% | +5.9% | +2.4% | 0 / 0 | – | Q&A 17 |
| 23Q3 | 2023-08-15 | 盤後 | +1.2% | +6.7% | +1.9% | -5.2% | -25.6% | 0 / 0 | – | Q&A 10 |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。