Camp4 Therapeutics Corp
+0.21 (+5.21%)法說會 Camp4 Therapeutics Corp · 近 7 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q420/05 | FY21Q120/06 | FY21Q220/09 | FY21Q320/12 | FY21Q421/04 | FY22Q121/06 | FY22Q221/09 | FY22Q321/12 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 需求與訂單 | 3 | 1 | 1 | 1 | 3 | 4 | 7 | 3 | 23 |
| 供應鏈與產能 | 1 | 2 | 2 | · | 5 | 4 | 3 | 6 | 23 |
| 毛利率與成本 | 1 | 2 | 4 | 3 | 3 | 3 | 1 | 2 | 19 |
| 財測與展望 | 2 | 2 | 3 | · | 4 | 1 | 5 | 2 | 19 |
| 總經與消費者 | · | 1 | 2 | 1 | 2 | 3 | 1 | 2 | 12 |
| 定價 | · | · | · | · | · | 3 | 2 | 2 | 7 |
| 資本配置 | 1 | · | 1 | · | 1 | · | · | · | 3 |
| 競爭與市占 | · | 1 | · | 1 | · | · | · | 1 | 3 |
| 營運效率與人力 | · | · | · | · | 1 | · | 1 | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Canaccord Genuity | Mike Walkley、T. Michael Walkley | 6 | 2021-12-21 | – | – | – |
| Jefferies | George Notter、Kyle McNeely | 6 | 2021-12-21 | – | – | – |
| Northland Capital Markets | Mike Latimore、Mike Latimor | 6 | 2021-12-21 | – | – | – |
| Roth Capital | Scott Searle | 5 | 2021-12-21 | – | – | – |
| Goldman Sachs | Adam Hotchkiss、Jerry Revich | 5 | 2021-12-21 | – | – | – |
| Craig Hallum | Anthony Stoss、Tony Stoss | 3 | 2021-12-21 | – | – | – |
| J.P. Morgan | Paul Coster | 1 | 2020-05-06 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1第四季供應鏈展望與出貨風險需求與訂單財測與展望供應鏈與產能中國與出口管制Mike Walkley (Canaccord Genuity)
問考量聖誕假期、中國新年以及11月供應鏈可能更嚴峻，第四季供應是否比第三季更緊張？是否更穩定？
答Nathan Lowstuter 表示不提供財測，但預期第四季不會迅速反彈，若目前狀況與配額未改善，可能還有額外下行風險。Kurt Binder 補充，供應商提前通知期已縮短至1至3個月，使預測更加困難，但團隊正與頂級供應商保持密切聯繫。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，全球元件短缺持續影響出貨，第三季營收為 $69 million（6,900萬美元），且供應商在季末出現多次交期取消（decommits），整體材料達交率遠低於訂單水準。Nathan Lowstuter 預期物料受限環境將持續至 calendar year 2022（日曆年度2022年）。
- 2重新設計與新元件認證的時程及對供應的影響供應鏈與產能Mike Walkley (Canaccord Genuity)
問重新設計與認證新元件需要多久？若成功，3至12個月內供應可能如何改善？
答Kurt Binder 表示這些措施需要數個月時間，不太可能幫助第四季，但團隊已對所有關鍵產品的 BOM 進行徹底分析，且 SKU 數量已刻意減少，有助於未來預測與長期供應鏈規劃。Nathan Lowstuter 補充，正與產品、工程團隊及供應商合作，確保生產與物料反映投資藍圖，以最大化配額。
開場陳述裡相關的內容
Nathan Lowstuter 在開場陳述中提到，公司正與工程和產品團隊合作認證額外元件、尋找替代方案或重新設計產品，以納入更容易取得的元件，並與供應商投資藍圖對齊。
- 3客戶忠誠度與供應商轉換風險需求與訂單供應鏈與產能Mike Walkley (Canaccord Genuity)
問積壓訂單維持高檔，但客戶是否因供應緊張而尋找其他供應商？
答Jeff Gardner 承認市場上確實有客戶尋找其他供應商，但客戶會發現這是廣泛的供應鏈短缺，影響包括 CalAmp 在內的多家供應商，沒有簡單答案。Nathan Lowstuter 表示客戶理解並與公司良好合作，積壓訂單仍強勁且很少取消，顯示客戶確實需要產品。
開場陳述裡相關的內容
Jeff Gardner 在開場陳述中表示，積壓訂單持續維持在創紀錄水準，反映需求強勁。
- 4供應鏈限制造成的營收影響量化供應鏈與產能George Notter (Jefferies)
問本季因供應鏈限制而延遲的營收有多少？
答Kurt Binder 表示難以量化，且不提供財測。他指出歷史 backlog 範圍約 $35 million（3,500萬美元）至 $40 million（4,000萬美元），目前為該水準的 2.5 倍，需求強勁，但需求何時能與供應匹配難以預測，無法量化具體延遲金額。
開場陳述裡相關的內容
Kurt Binder 在開場陳述中表示，第三季總營收為 $68.8 million（6,880萬美元），年減12%，季減13%，歸因於全球元件供應鏈限制。
- 5SaaS轉型（PULS到CTC DM）的客戶接受度與進展George Notter (Jefferies)
問客戶對從 PULS 轉型到 CTC DM 的反應如何？是否有客戶不願推進？轉型結果的範圍為何？
答Jeff Gardner 表示客戶對新軟體能力反應正面，但需時間教育。已轉換幾個重要客戶，包括前五大客戶之一，但轉型進度不均，目前不宜提供百分比，未來幾個月可能更清晰。Kurt Binder 補充，轉型需要時間教育客戶，但公司正投入大量時間，相信是雙贏。
開場陳述裡相關的內容
Jeff Gardner 在開場陳述中提到，公司已將幾家客戶從積壓訂單轉換為訂閱模式，總三年合約價值（TCV）約為 $30 million（3,000萬美元），並預期本季完成更多客戶轉型。
- 6軟體業務季度表現與第四季展望財測與展望Mike Latimore (Northland Capital Markets)
問本季軟體業績是否符合預期？第四季軟體業務會穩定或成長？
答Jeff Gardner 表示對本季軟體銷售感到滿意，看到 K-12、聯網汽車、運輸與物流領域的強勁表現，53% 是軟體佔比新高，預期將持續上升。Kurt Binder 表示不提供第四季財測，但客戶轉換有助軟體業務，目前不適合提供指引。
開場陳述裡相關的內容
Jeff Gardner 在開場陳述中表示，軟體與訂閱服務營收為 $37 million（3,700萬美元），年增7%，但季減，因大型拖車改裝專案完成。軟體營收佔比達53%。
- 7積壓訂單首次大幅上升的時間點需求與訂單Mike Latimore (Northland Capital Markets)
問積壓訂單何時首次從正常水準大幅上升？
答Kurt Binder 表示，在上一個會計年度第四季（約一年前）的年度申報中，backlog 已超過 $60 million（6,000萬美元），之後持續成長。目前雖非歷史最高，但仍處於相當高水準，歷史範圍約 $30 million（3,000萬美元）至 $40 million（4,000萬美元），或 $35 million（3,500萬美元）至 $45 million（4,500萬美元），目前為 2.5 倍。
開場陳述裡相關的內容
Kurt Binder 在回答前一個問題時提到，目前 backlog 約為歷史水準的 2.5 倍。
- 8單一來源元件依賴程度供應鏈與產能Anthony Stoss (Craig Hallum)
問產品中有多少元件依賴單一供應來源？
答Jeff Gardner 表示依賴單一來源的元件非常少。Nathan Lowstuter 補充，公司在模組、GPS 等使用業界主要供應商，多元化程度高，但在上游晶圓層級，全球參與者很少，產能由少數廠商決定。
開場陳述裡相關的內容
Nathan Lowstuter 在開場陳述中提到，公司正積極參與元件通路和經銷市場，並有健全的品質驗證流程，但仍有某些元件無法透過這些管道找到。
- 9供應商停產通知與重新設計的關聯供應鏈與產能Anthony Stoss (Craig Hallum)
問供應商停產產品是否導致需要重新設計，進而延遲產品交付？
答Nathan Lowstuter 解釋，元件有產品生命週期，產業為最大化產出，停產階段加速。公司正努力認證重新設計或替代方案，並利用產品組合為客戶混合搭配以滿足需求。Jeff Gardner 補充，公司從中學到教訓，會對所有 BOM 採取長遠眼光，提前因應 EOL 通知。
開場陳述裡相關的內容
Nathan Lowstuter 在開場陳述中提到，過去幾季看到某些元件的停產通知（end-of-life notices）頻率增加，加劇供應挑戰。
- 10毛利率影響因素與3G停用時間表毛利率與成本定價總經與消費者Scott Searle (Roth Capital)
問能否量化元件定價、運費對毛利率的影響？3G停用時間表是否有緩解？
答Kurt Binder 表示對整體毛利率滿意，但短期難以預測，因供應鏈不確定性與元件成本上升。長期目標毛利率約 50%，需靠軟體與訂閱服務收入佔比提升。Jeff Gardner 表示 AT&T 3G 轉換仍定於2月底，目前無延期跡象，但公司正與客戶密切合作，尤其關注較小客戶的進度。
開場陳述裡相關的內容
Kurt Binder 在開場陳述中表示，第三季合併毛利率為 40.7%，季減因固定成本吸收較高及元件成本增加。Jeff Gardner 在開場陳述中未提及3G，但先前提到客戶需求強勁，支援3G到4G升級週期。
- 113G設備升級數量與重新認證週期Scott Searle (Roth Capital)
問CalAmp 目前安裝的 3G 設備需要升級的最新估計數量？重新認證過程需要多久？
答Nathan Lowstuter 表示重新認證時間取決於變更類型與 BOM 層級，簡單元件可能不需太多時間，高階元件則需三到九個月。Jeff Gardner 未提供具體 3G 設備數量，但表示客戶群複雜，有 AT&T 和 Verizon 客戶，關閉日期不同，公司正與客戶密切合作以避免2月28日危機。
開場陳述裡相關的內容
Jeff Gardner 在回答前一個問題時提到 AT&T 3G 轉換定於2月底，但未提供具體數量。
- 12競爭格局與Samsara估值差異競爭與市占Scott Searle (Roth Capital)
問如何看待 Samsara 的競爭定位與估值差異？
答Jeff Gardner 表示 Samsara 是家好公司，$12 billion（120億美元）估值是好事，但 CalAmp 與 Samsara 有許多相似之處，包括 ARR 和 RPO 統計。CalAmp 是傳統公司轉型，雖不如獨角獸容易，但正與 Samsara 正面競爭且表現良好。他認為 CalAmp 擁有可觀軟體業務，估值差異之大完全沒有道理。
開場陳述裡相關的內容
Jeff Gardner 在開場陳述中強調公司 SaaS 轉型進展，軟體營收佔比達53%，核心軟體訂閱用戶超過 1 million（100萬）。
- 13價格上漲幅度與客戶反應定價Adam Hotchkiss (Goldman Sachs)
問本季對客戶實施的價格上漲幅度多大？是否因此看到退貨率升高？
答Jeff Gardner 表示上季已實施廣泛的 3% 至 4% 價格上漲，客戶反饋很少，多數客戶更關心能否及時獲得設備以符合 4G。Nathan Lowstuter 補充，公司已學會與客戶合作轉嫁部分價格通膨，並參與經銷商採購。Jeff Gardner 進一步說明，目前漲價更針對特定客戶，在處理訂單前會先讓客戶接受成本增加。
開場陳述裡相關的內容
Kurt Binder 在開場陳述中提到，毛利率下降部分因元件成本增加。
- 14車載資通訊產品部門正常化毛利率毛利率與成本總經與消費者Adam Hotchkiss (Goldman Sachs)
問一旦元件短缺緩解，車載資通訊產品部門的正常化毛利率為何？
答Kurt Binder 表示毛利率展望取決於兩件事：將現有客戶轉換為訂閱模式，以及推動新客戶採用全棧解決方案，後者可在特定垂直領域（如 K-12、政府）產生超過 50% 的毛利率。中長期目標是整體毛利率約 50%，取決於軟體與訂閱服務收入佔比提升，若解決方案服務規模大，毛利率可能上升至 60% 或 65%。
開場陳述裡相關的內容
Kurt Binder 在開場陳述中表示，第三季車載資通訊產品營收年減28%至 $32.2 million（3,220萬美元），毛利率受元件成本增加影響。
歷次財報公布 近 7 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-13 | 盤後 | +20.9% | 0.0% | +21.1% | -16.3% | -19.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-05-07 | 盤後 | +2.8% | -2.8% | +1.9% | -3.6% | -8.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-11-06 | 盤後 | -4.5% | -2.2% | -4.6% | -3.7% | -16.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-14 | 盤後 | +7.7% | 0.0% | +8.0% | -7.5% | +56.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-13 | 盤後 | -7.9% | +4.0% | -8.0% | +7.3% | -17.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-03-27 | 盤後 | -2.9% | +12.9% | -0.9% | -20.3% | -56.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-21 | 盤前 | +8.4% | +12.6% | +7.9% | -18.6% | -9.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。