Camp4 Therapeutics Corp
+0.21 (+5.21%)法說會 Camp4 Therapeutics Corp · 近 7 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q420/05 | FY21Q120/06 | FY21Q220/09 | FY21Q320/12 | FY21Q421/04 | FY22Q121/06 | FY22Q221/09 | FY22Q321/12 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 需求與訂單 | 3 | 1 | 1 | 1 | 3 | 4 | 7 | 3 | 23 |
| 供應鏈與產能 | 1 | 2 | 2 | · | 5 | 4 | 3 | 6 | 23 |
| 毛利率與成本 | 1 | 2 | 4 | 3 | 3 | 3 | 1 | 2 | 19 |
| 財測與展望 | 2 | 2 | 3 | · | 4 | 1 | 5 | 2 | 19 |
| 總經與消費者 | · | 1 | 2 | 1 | 2 | 3 | 1 | 2 | 12 |
| 定價 | · | · | · | · | · | 3 | 2 | 2 | 7 |
| 資本配置 | 1 | · | 1 | · | 1 | · | · | · | 3 |
| 競爭與市占 | · | 1 | · | 1 | · | · | · | 1 | 3 |
| 營運效率與人力 | · | · | · | · | 1 | · | 1 | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Canaccord Genuity | Mike Walkley、T. Michael Walkley | 6 | 2021-12-21 | – | – | – |
| Jefferies | George Notter、Kyle McNeely | 6 | 2021-12-21 | – | – | – |
| Northland Capital Markets | Mike Latimore、Mike Latimor | 6 | 2021-12-21 | – | – | – |
| Roth Capital | Scott Searle | 5 | 2021-12-21 | – | – | – |
| Goldman Sachs | Adam Hotchkiss、Jerry Revich | 5 | 2021-12-21 | – | – | – |
| Craig Hallum | Anthony Stoss、Tony Stoss | 3 | 2021-12-21 | – | – | – |
| J.P. Morgan | Paul Coster | 1 | 2020-05-06 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1第三季EBITDA指引與第四季成長動能財測與展望Anthony — Canaccord Genuity
問第三季EBITDA指引相對於全年目標，暗示第四季將有顯著成長，能否分解驅動因素？是Caterpillar的成長還是營運費用協同效應？
答Michael Burdiek表示，驅動因素包括購買價格會計與遞延收入折價的持續正常化、供應鏈轉型在第三季完成後於第四季顯現的銷售成本與營運費用效益，以及近期收購整合帶來的銷售與客戶入職流程改善。預期EBITDA利潤率在年底達到中十位數（mid-teens）水準。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第二季合併營收為 $93.2 million（9,320萬美元），非GAAP EPS與EBITDA均達財測高標，並預期下半年動能更強。CFO Kurt Binder提供第三季財測：營收 $92 million（9,200萬美元）至 $98 million（9,800萬美元），調整後EBITDA $9.5 million（950萬美元）至 $13.5 million（1,350萬美元）。
- 2Sprint合作夥伴關係結構與DaaS策略Anthony — Canaccord Genuity
問Sprint合作夥伴關係在支援方面如何結構化？是否預期其他營運商IoT平台合作夥伴關係以加速DaaS計畫？
答Michael Burdiek說明，Sprint合作是針對Sprint企業客戶的轉售安排，Sprint希望透過DaaS降低客戶採用與升級至4G LTE的障礙，並成為SC iON的轉售商。公司視營運商合作夥伴關係為將軟體與服務解決方案帶入特定垂直領域的現成管道，是過去未充分利用的成長機會。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中宣布與Sprint的策略合作夥伴關係，提供CalAmp iON Device as a Service訂閱服務與軟體應用程式，並提到另一家北美無線網路服務提供商的轉售安排。
- 3供應鏈轉型進度與中國採購比例供應鏈與產能中國與出口管制George Notter — Jefferies
問目前供應有多少在中國？最終目標是否為約30%的採購在中國？
答Michael Burdiek表示，當前季度運往美國客戶的MRM產品約有一半仍從中國採購，預期第四季急劇下降。本會計年度開始時約為70%至80%，已顯著降低關稅曝險。最終目標約30%的成品採購在中國，主要供應美國以外國際客戶，中國合作夥伴將繼續製造子組件供應給其他Tier 1合約製造商。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到供應鏈結構性改善，並預期美國製造設施關閉於12月完成。
- 4Sprint合作關係在T-Mobile合併後的存續George Notter — Jefferies
問Sprint與T-Mobile合併後，此合作關係是否會繼續存在？
答Michael Burdiek預期關係會繼續存在，因為企業焦點是關係的前提，且Sprint比T-Mobile歷史上更注重企業客戶。
- 5SaaS業務季節性與成長展望財測與展望Mike Latimore — Northland Capital Markets
問SaaS業務未來幾季是否會持續季增？是否有季節性因素？
答Michael Burdiek指出，LoJack International業務有典型季節性，預期9月至10月開始出現順風，第四季及第三季末有機成長會比第三季初更強。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，軟體與訂閱服務營收創紀錄達 $31.2 million（3,120萬美元），年增65%，全球訂閱用戶達1.3 million（130萬）。
- 6全年SaaS營收目標財測與展望Mike Latimore — Northland Capital Markets
問先前提到的今年SaaS營收 $120 million（1.2億美元）目標是否仍適用？
答Michael Burdiek表示沒有理由偏離先前指引。
- 7SaaS業務主要驅動因素Mike Latimore — Northland Capital Markets
問SaaS業務的驅動因素是否集中於一兩個，還是相當分散？
答Michael Burdiek表示相當分散。短期至中期，LoJack International與車隊管理（校車、市政）是主要動能；中長期，運輸物流領域有龐大機會管道。
- 8銷售與通路能力對訂閱銷售的準備John Weidemoyer — William Blair
問相對於硬體銷售，公司在銷售訂閱與設備即服務方面的銷售與通路能力如何？
答Michael Burdiek表示，公司已建立垂直SaaS銷售組織並引進新領導與資源，同時強化國內外通路，引入Sprint等合作夥伴作為槓桿點。
- 9競爭環境變化競爭與市占John Weidemoyer — William Blair
問車載資通訊系統服務與業務的競爭環境是否有任何變化？
答Michael Burdiek表示沒有顯著變化，運輸物流領域幾乎沒有競爭，公司因全球規模處於獨特位置，是綠地機會。
- 10長期訂閱營收目標與併購財測與展望資本配置John Weidemoyer — William Blair
問長期目標 $200 million（2億美元）年度訂閱營收是否為有機目標？是否預期額外小型收購？
答Michael Burdiek表示目標獨立成立，並非以持續大型收購為前提，但收購是公司成長故事的一部分，目標未特別圍繞增量併購設定。
- 11軟體與服務營收的階梯式成長與正常化Scott Searle — Roth Capital
問軟體與服務營收大幅成長，Synovia本季表現如何？是否有一次性事件？未來正常化基準為何？
答Michael Burdiek指出，成長主要來自Synovia完整季度貢獻（第一季僅半季）與遞延收入折價正常化。儘管LoJack International有季節性，仍實現有機成長，整體符合年初計劃。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，軟體與訂閱服務營收年增65%至 $31.2 million（3,120萬美元），LoJack訂閱服務營收 $9.8 million（980萬美元），幾乎是去年同期的兩倍。
- 12Caterpillar能見度與反彈時程需求與訂單Scott Searle — Roth Capital
問Caterpillar業務的能見度如何？何時能回到先前 $12 million（1,200萬美元）至 $15 million（1,500萬美元）以上的季度水準？
答Michael Burdiek表示，下半年能見度非常好，第三季訂單積壓顯示營收可能與第一季相當，預期Cat業務在第三季顯著反彈並延續至第四季，驅動因素包括3G舊產品採用率下降、下一代產品推出延遲後的恢復，以及現場升級計畫啟動。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Caterpillar營收年減38%至 $9.3 million（930萬美元），因3G產品生命週期結束，但預期LTE產品與3G至4G升級將帶動訂單顯著增加。
- 13Telematics系統業務年增成長財測與展望Scott Searle — Roth Capital
問排除網路OEM後，LoJack業務穩定且非LoJack業務開始成長，是否預期下半年進入年增成長模式？可持續成長率為何？
答Michael Burdiek不願指定確切成長率，但確認預期第三季開始年增成長，第四季可能非常強勁，主要受Cat業務能見度與MRM動能驅動。
- 14第三季財測區間風險與觸發點財測與展望Scott Searle — Roth Capital
問財測 $92 million（9,200萬美元）至 $98 million（9,800萬美元）中，什麼因素可能導致營收季減？
答Michael Burdiek表示，低標反映供應鏈轉型、關稅緩解措施與客戶對關稅的猶豫等風險；高標則基於Cat業務良好能見度與MRM需求動能。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提供第三季財測：營收 $92 million（9,200萬美元）至 $98 million（9,800萬美元），反映SaaS動能與LTE轉換帶動的產品銷售增加。
- 15SC iON新客戶營收認列與擴張潛力Howard Smith — First Analysis
問SC iON新客戶初期 $1 million（100萬美元）營收的認列期間為何？擴張潛力如何？
答Michael Burdiek表示，$1 million（100萬美元）營收可能分布在24至36個月，目前幾乎是試點等級，若成功部署，計畫可能大幅擴展，因該客戶運輸網路自動化程度低，公司處於有利位置提供更多自動化與可視性服務。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，一家全球郵件遞送與包裹運送公司採用SC iON服務，初期合作預計產生約 $1 million（100萬美元）營收。
- 16庫存水準與周轉率供應鏈與產能營運效率與人力Howard Smith — First Analysis
問庫存增加是否為新常態？供應鏈調整完成後是否會降低庫存並提高效率？
答Kurt Binder表示，庫存增加是為了確保第三、四季有足夠緩衝庫存應對新合約製造商轉型與關稅風險，預期庫存水準將觸頂後下降，未來幾季管理營運資金後，現金餘額將在下會計年度第一季上升。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，庫存增加與建立緩衝庫存及改善供應鏈績效一致，現金轉換週期從68天增至79天。
- 17毛利率展望與供應鏈轉型影響毛利率與成本財測與展望定價供應鏈與產能總經與消費者Anthony Joseph Stoss — Craig-Hallum Capital Group LLC
問兩三季後毛利率可能落在哪裡？Sprint等電信商供應協議的定價是否影響毛利率？
答Michael Burdiek預期毛利率擴張在第四季比第三季明顯，年底可能達41%至42%區間，長期朝50%目標邁進。新的通路安排不會稀釋毛利率，反而因軟體與訂閱服務性質而具增值效果。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第二季合併毛利率約40%，預期隨收購整合與供應鏈轉型完成而改善，長期目標為50%合併毛利率。
- 18Telematics業務成長軌跡Anthony Joseph Stoss — Craig-Hallum Capital Group LLC
問除Caterpillar外，Telematics業務是否預期未來幾季季增成長？
答Michael Burdiek表示，考量供應鏈轉型與關稅風險，第三季可能較謹慎，但業務已穩定並回到溫和成長軌道，LTE轉換與3G升級將是進入新會計年度的穩健順風。
歷次財報公布 近 7 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-13 | 盤後 | +20.9% | 0.0% | +21.1% | -16.3% | -19.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-05-07 | 盤後 | +2.8% | -2.8% | +1.9% | -3.6% | -8.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-11-06 | 盤後 | -4.5% | -2.2% | -4.6% | -3.7% | -16.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-14 | 盤後 | +7.7% | 0.0% | +8.0% | -7.5% | +56.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-13 | 盤後 | -7.9% | +4.0% | -8.0% | +7.3% | -17.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-03-27 | 盤後 | -2.9% | +12.9% | -0.9% | -20.3% | -56.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-21 | 盤前 | +8.4% | +12.6% | +7.9% | -18.6% | -9.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。