Camp4 Therapeutics Corp
+0.21 (+5.21%)法說會 Camp4 Therapeutics Corp · 近 7 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q420/05 | FY21Q120/06 | FY21Q220/09 | FY21Q320/12 | FY21Q421/04 | FY22Q121/06 | FY22Q221/09 | FY22Q321/12 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 需求與訂單 | 3 | 1 | 1 | 1 | 3 | 4 | 7 | 3 | 23 |
| 供應鏈與產能 | 1 | 2 | 2 | · | 5 | 4 | 3 | 6 | 23 |
| 毛利率與成本 | 1 | 2 | 4 | 3 | 3 | 3 | 1 | 2 | 19 |
| 財測與展望 | 2 | 2 | 3 | · | 4 | 1 | 5 | 2 | 19 |
| 總經與消費者 | · | 1 | 2 | 1 | 2 | 3 | 1 | 2 | 12 |
| 定價 | · | · | · | · | · | 3 | 2 | 2 | 7 |
| 資本配置 | 1 | · | 1 | · | 1 | · | · | · | 3 |
| 競爭與市占 | · | 1 | · | 1 | · | · | · | 1 | 3 |
| 營運效率與人力 | · | · | · | · | 1 | · | 1 | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Canaccord Genuity | Mike Walkley、T. Michael Walkley | 6 | 2021-12-21 | – | – | – |
| Jefferies | George Notter、Kyle McNeely | 6 | 2021-12-21 | – | – | – |
| Northland Capital Markets | Mike Latimore、Mike Latimor | 6 | 2021-12-21 | – | – | – |
| Roth Capital | Scott Searle | 5 | 2021-12-21 | – | – | – |
| Goldman Sachs | Adam Hotchkiss、Jerry Revich | 5 | 2021-12-21 | – | – | – |
| Craig Hallum | Anthony Stoss、Tony Stoss | 3 | 2021-12-21 | – | – | – |
| J.P. Morgan | Paul Coster | 1 | 2020-05-06 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1第三季營收展望財測與展望Mike Latimore — Northland Capital Markets（北地資本市場）— 分析師
問管理層提到第三季有正面因素抵消疲弱部分，是否可視為第三季與第二季類似？
答Jeff Gardner 表示，SaaS 業務表現強勁，部分來自 backlog，也有 LoJack International 和 K-12 Here Comes The Bus 的強勁需求；Caterpillar 因 4G 遷移持續強勁。MRM 業務因區域性 TSP 謹慎而持續疲軟。整體是混合情況，但平均而言對本季表現感到滿意，預期 SaaS 和 Caterpillar 持續強勁，並專注加速 4G 工作。
開場陳述裡相關的內容
Kurt Binder 在開場陳述中表示，公司維持不提供季度財測的政策，但預期 SaaS 業務需求穩健，且 CAT 因 3G 至 4G 轉換將再創穩健一季，這些因素將有助於抵銷安裝 backlog 活動正常化及 MRM 產品需求疲軟。
- 2學校市場（K-12）的接觸程度與新交易管道Mike Latimore — Northland Capital Markets（北地資本市場）— 分析師
問學校環境中，你們在學區內的接觸程度是否已恢復到正常部署機會的完全接觸？新的交易管道看起來如何？
答Jeff Gardner 表示，學校市場是很大的驚喜，許多客戶已開放，得以在 backlog 上取得實質進展。Bus Guardian 的創新讓產品更具吸引力，提供家長安心。該業務是強勁的 SaaS 業務，市場份額領先，本季新增雙位數新客戶（double-digit new logos），對此非常滿意。
開場陳述裡相關的內容
Jeff Gardner 在開場陳述中提到，SaaS 營收較上季成長 20%，部分受惠於美國 K-12 校車車隊管理業務，因學生重返校園；並發布了 Bus Guardian 接觸追蹤與衛生驗證應用程式。
- 3一次性成本細節毛利率與成本Mike Latimore — Northland Capital Markets（北地資本市場）— 分析師
問除了 $1.4 million（140萬美元）的一次性成本，是否還有其他一次性成本？
答Jeff Gardner 確認，另有一筆約 $300,000（30萬美元）的高階主管搬遷費用，屬於真正的一次性費用。$1.4 million（140萬美元）與韌體問題導致的超額空中傳輸費用有關，已立即修正，不會重複發生，對大客戶是正確的做法。
開場陳述裡相關的內容
Kurt Binder 在開場陳述中提到，調整後 EBITDA 下降主要因產品效能問題的一次性費用 $1.4 million（140萬美元）及一次性高階主管搬遷費用，合計 $1.7 million（170萬美元），相當於 200 個基點。
- 4Caterpillar 業務擴展與 3G 至 4G 升級進展Mike Walkley — Canaccord Genuity（加納科德真誠）— 分析師
問是否擴大了與 Caterpillar 的業務？他們在 3G 至 4G 升級的進展如何？未來營收潛力為何？
答Jeff Gardner 澄清，這不是新業務，而是獲得客戶確認（affirmation），重申將作為其 4G 升級的合作夥伴，這對公司意義重大。Caterpillar 在 4G 遷移上進展良好，但仍有大量工作，下一季展望非常強勁。
開場陳述裡相關的內容
Jeff Gardner 在開場陳述中提到，最近延長了與最大客戶 Caterpillar 的關係，以促進其聯網資產擴展，包括將現有車隊遷移至 4G LTE。Kurt Binder 則提到 CAT 營收較上季成長 26% 至 $13.7 million（1,370萬美元）。
- 53G 至 4G 升級的設備數量與營收潛力Mike Walkley — Canaccord Genuity（加納科德真誠）— 分析師
問還有多少 3G 設備有機會升級到 4G？這是否會成為未來六季的順風？
答Jeff Gardner 估計，仍有約 500,000 到 1 million（100萬）台設備，對應營收約 $50 million（5,000萬美元）至 $100 million（1億美元），主要來自現有客戶，也可能有新客戶機會。疫情影響了時間點，但未來六季是機會。
開場陳述裡相關的內容
Kurt Binder 在開場陳述中提到，客戶將在 2022 年初的 3G 網路落日截止日期前進行轉換，並預期 CAT 及其他客戶參與 4G 轉型。
- 6iOn Vision 產品上市時間與客戶回饋Mike Walkley — Canaccord Genuity（加納科德真誠）— 分析師
問iOn Vision 何時開始貢獻營收？是否有早期客戶試用回饋？
答Jeff Gardner 表示，iOn Tag 已推出，處於早期階段，未來一兩季會增加出貨量，但初期營收貢獻不大。iOn Vision 獨特，客戶對路線圖感興趣，營收貢獻將在未來幾季出現。
開場陳述裡相關的內容
Jeff Gardner 在開場陳述中提到，iOn 套件包括 iOn Tag 和 iOn Vision，將於今年上市，iOn Vision 是整合影像與安全可見性的車載資通訊解決方案，並獲得 2020 IoT Evolution 年度產品獎。
- 7供應鏈成本重新設計的節省潛力與時間點毛利率與成本供應鏈與產能George Notter — Jefferies（傑富瑞）— 分析師
問新供應鏈主管在成本重新設計上能帶來多大的成本節省？時間點為何？
答Jeff Gardner 表示，Nathan Lowstuter 加入後，團隊專注於準時交貨，未來在管理 BOM 和成本上有改善空間，但需要時間。有全面計劃改善各產品線利潤率，可能從今年第四季開始看到成果。
開場陳述裡相關的內容
Jeff Gardner 在開場陳述中提到，持續在 Nathan Lowstuter 的領導下進一步強化供應鏈。
- 8疫苗分發供應鏈中的角色供應鏈與產能George Notter — Jefferies（傑富瑞）— 分析師
問CalAmp 在疫苗分發供應鏈中是否有角色？
答Kurt Binder 表示，公司有 SCI 解決方案，管理供應鏈中的高價值庫存，可提供物流和分銷公司所需可見性，確保疫苗到達正確地點且不受濕度、氣候影響。正在尋找客戶將方案付諸實行，但無法提供具體案例。
- 9軟體與訂閱服務的營運槓桿與成長驅動因素毛利率與成本資本配置Jerry Revich — Goldman Sachs（高盛）— 分析師
問軟體與訂閱服務的毛利潤表現強勁，是什麼驅動了營運槓桿？營收成長有多少來自每用戶營收增長 vs 用戶數量增加？
答Kurt Binder 表示，軟體與訂閱服務有機年增率約 5% 至 8%，成長主要來自 K-12 市政府車隊市場和國際回收服務。用戶增長在疫情影響後回升，ARPU 強勁。毛利率改善因購買會計調整影響開始消散，該業務毛利率可達 50% 以上。
開場陳述裡相關的內容
Kurt Binder 在開場陳述中提到，軟體與訂閱服務營收較上季成長 20% 至 $33.7 million（3,370萬美元），約佔合併營收 40%。
- 10購買會計調整的未來影響毛利率與成本總經與消費者Jerry Revich — Goldman Sachs（高盛）— 分析師
問購買會計調整是否會持續提供順風？目前的毛利率是否為乾淨的運行率？
答Kurt Binder 表示，仍有部分購買會計調整殘餘，將在今年的剩餘時間內消散，度過 2021 財年後應完全消除，但目前仍影響利潤率。
開場陳述裡相關的內容
Kurt Binder 在回答前一個問題時提到，購買會計調整影響正在消散，有助於毛利率。
- 11MRM 業務季減原因與終端市場回升預期Jerry Revich — Goldman Sachs（高盛）— 分析師
問MRM 業務季減的原因為何？相較於終端市場回升，預期回升程度如何？
答Jeff Gardner 表示，OEM 客戶規模較大，更能應對不確定性；MRM 的疲軟來自區域性 TSP，他們謹慎管理資產負債表。這些客戶仍需進行 4G 轉換，公司正密切合作，但下一季仍可能看到疲軟。
開場陳述裡相關的內容
Kurt Binder 在開場陳述中提到，MRM 產品營收從上季 $30.8 million（3,080萬美元）下降至 $23.5 million（2,350萬美元），主因中小型客戶延後訂單及第一季高基期。
- 12LoJack 轉型進展與經銷商轉換目標Jerry Revich — Goldman Sachs（高盛）— 分析師
問LoJack 轉型目前處於什麼階段？七家經銷商佔總數多少？從簽約到營運績效改善的路徑圖為何？
答Jeff Gardner 表示，LoJack 美國團隊在艱困一季後反彈，產品營收季增良好。車載資通訊轉換仍處於早期階段（first inning），七家經銷商只是開始，目標是今年將前十大經銷商中的大多數轉向車載資通訊解決方案，這對客戶和經銷商都有好處，並有助於轉向經常性收入模式。
開場陳述裡相關的內容
Jeff Gardner 在開場陳述中提到，將七家經銷商轉換為 LotSmart 和 SureDrive 車載資通訊解決方案。
- 13一次性 COGS 費用的歸屬Scott Searle — Roth Capital（羅斯資本）— 分析師
問$1.4 million（140萬美元）的 COGS 費用是屬於產品還是服務？
答Kurt Binder 表示，該費用已記錄為產品 COGS 費用，類似產品保固費用，本季已 100% 認列。
開場陳述裡相關的內容
Kurt Binder 在開場陳述中提到，$1.4 million（140萬美元）一次性費用與產品效能問題相關，導致超額數據載波成本，已透過空中韌體升級解決。
- 14常態化 non-GAAP 營業費用水準Scott Searle — Roth Capital（羅斯資本）— 分析師
問常態化 non-GAAP 營業費用較上季略增，這是否為未來基準？是否有未揭露的一次性項目？
答Kurt Binder 表示，唯一重大一次性項目是主管搬遷費用，財報公告後半部有一次性費用調節表。目前整體營業費用佔營收比例穩定，未來會努力改善，並在營收回升時投資銷售、行銷和研發，但至少下一季可預期目前水準。
開場陳述裡相關的內容
Kurt Binder 在開場陳述中提到，非 GAAP 營業費用佔營收約 37%，並預期營業費用與合併營收成長保持一致。
- 15Caterpillar 業務中升級與新銷售的比例Scott Searle — Roth Capital（羅斯資本）— 分析師
問Caterpillar 業務中，3G 至 4G 升級（改裝）與新出廠設備的比例為何？
答Jeff Gardner 表示，目前業務中很大一部分與升級週期有關，但沒有精確百分比，這推動了季增成長。
開場陳述裡相關的內容
Kurt Binder 在開場陳述中提到，CAT 營收較上季成長 26% 至 $13.7 million（1,370萬美元），受惠於 3G 至 4G 升級需求。
- 16MRM 業務的季度營收分佈與正常化水準Scott Searle — Roth Capital（羅斯資本）— 分析師
問MRM 業務本季的營收分佈（linearity）為何？
答Kurt Binder 表示，過去三季 MRM 業務季度運行率約 $23 million（2,300萬美元）至 $25 million（2,500萬美元），而疫情前七、八季平均約 $33 million（3,300萬美元）至 $35 million（3,500萬美元）。公司保持員工人數穩定，客戶承諾進行 4G 轉換，預期本財年餘下時間至下財年初需求回升，恢復至正常運行率。
開場陳述裡相關的內容
Kurt Binder 在開場陳述中提到，MRM 產品營收下降至 $23.5 million（2,350萬美元），主因中小型客戶延後訂單及第一季高基期。
- 17LoJack 經銷商轉換目標財測與展望Scott Searle — Roth Capital（羅斯資本）— 分析師
問展望未來 12 至 24 個月，預期或希望轉換的經銷商百分比目標為何？
答Jeff Gardner 表示，今年目標是將前十大經銷商中的大多數轉向車載資通訊解決方案，這只是開始，有助於轉向經常性收入模式。
開場陳述裡相關的內容
Jeff Gardner 在開場陳述中提到，將七家經銷商轉換為 LotSmart 和 SureDrive 車載資通訊解決方案。
- 18車載資通訊部門的積壓訂單是否已清除需求與訂單財測與展望Paul Coster — JP Morgan（摩根大通）— 分析師
問車載資通訊部門的積壓訂單是否已清除？是否有訂單延續到下一季？
答Kurt Binder 表示，積壓訂單已幾乎清除，主要集中在 K-12 學區車隊服務（約 $2 million（200萬美元）至 $2.5 million（250萬美元））和 LoJack 業務（約 $0.5 million（50萬美元）至 $1 million（100萬美元）），安裝團隊在清除 backlog 方面非常有效率。
開場陳述裡相關的內容
Kurt Binder 在開場陳述中提到，SaaS 營收受惠於安裝 backlog 的完成，金額介於 $2.5 million（250萬美元）至 $3.5 million（350萬美元）。
- 19SaaS 新客戶的規模與訂閱者數量趨勢Paul Coster — JP Morgan（摩根大通）— 分析師
問SaaS 新客戶的規模和訂閱者數量是否有趨勢？
答Jeff Gardner 表示，新客戶多為學區，規模多樣，最大可達 1,500 輛車，平均約 100 輛。該業務 ARPU 高，合約長期，解決方案易於理解，公司對該領域非常樂觀。
開場陳述裡相關的內容
Jeff Gardner 在回答學校市場問題時提到，本季新增雙位數新客戶。
- 20信用或客戶流失問題總經與消費者Paul Coster — JP Morgan（摩根大通）— 分析師
問在經濟放緩和垂直行業影響下，是否發現信用或客戶流失問題？
答Jeff Gardner 表示，最大影響是 MRM 業務放緩，公司專注於客戶並主動處理問題，除此之外沒有重大信用或流失問題。Kurt Binder 補充，車輛融資業務因計劃退出，未來幾季將持續看到訂閱者流失。
- 21商用電動車領域的機會或威脅Paul Coster — JP Morgan（摩根大通）— 分析師
問商用電動車的創新和上市，對 CalAmp 是機會還是威脅？
答Jeff Gardner 表示，這將是巨大機會，雖然近期機會有限，但客戶和車隊經理對電動車的資訊需求略有不同，工程團隊正開發解決方案，以便市場起飛時成為參與者。公司的業務是追蹤、監控、恢復行動資產，無論動力來源。
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| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-13 | 盤後 | +20.9% | 0.0% | +21.1% | -16.3% | -19.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-05-07 | 盤後 | +2.8% | -2.8% | +1.9% | -3.6% | -8.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-11-06 | 盤後 | -4.5% | -2.2% | -4.6% | -3.7% | -16.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-14 | 盤後 | +7.7% | 0.0% | +8.0% | -7.5% | +56.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-13 | 盤後 | -7.9% | +4.0% | -8.0% | +7.3% | -17.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-03-27 | 盤後 | -2.9% | +12.9% | -0.9% | -20.3% | -56.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-21 | 盤前 | +8.4% | +12.6% | +7.9% | -18.6% | -9.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。