BEYOND MEAT, INC.
-0.19 (-1.62%)法說會 BEYOND MEAT, INC. · 近 16 次財報公布 · 10 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY23Q223/08 | FY23Q323/11 | FY23Q424/02 | FY24Q124/05 | FY24Q224/08 | FY24Q324/11 | FY24Q425/02 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 總經與消費者 | 4 | 2 | 4 | 4 | 4 | 4 | 6 | 1 | 29 |
| 定價 | 3 | 4 | 6 | 5 | 5 | 2 | 2 | · | 27 |
| 財測與展望 | 2 | · | 4 | 6 | 3 | 3 | 2 | · | 20 |
| 毛利率與成本 | 1 | 3 | 4 | 3 | 2 | 1 | 2 | 1 | 17 |
| 需求與訂單 | · | · | 1 | 2 | 2 | 3 | 3 | · | 11 |
| 競爭與市占 | 1 | 1 | 1 | 2 | 3 | · | 1 | · | 9 |
| 中國與出口管制 | · | 2 | 1 | · | · | · | 1 | · | 4 |
| 新產品與新業務 | · | · | 1 | 1 | 1 | · | 1 | · | 4 |
| 資本配置 | · | · | 1 | 1 | · | 1 | · | · | 3 |
| 營運效率與人力 | · | · | 1 | · | · | 1 | · | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 巴克萊 | Ben Thier、Benjamin Theurer | 8 | 2026-08-12 | – | – | – |
| BTIG | Peter Saleh | 7 | 2025-02-26 | – | – | – |
| 摩根大通 | Thomas Palmer、Ken Goldman | 6 | 2026-08-12 | – | – | – |
| Bernstein | Alexia Howard、Connor Cerniglia | 6 | 2025-02-26 | – | – | – |
| TD Cowen | Robert Moskow、Rob Moskow | 5 | 2025-02-26 | – | – | – |
| Goldman Sachs | Adam Samuelson | 5 | 2024-08-08 | – | – | – |
| Piper Sandler | Michael Lavery | 4 | 2024-11-06 | – | – | – |
| BMO Capital Markets | 不明講者、Daniel Gold | 4 | 2024-05-09 | – | – | – |
| Jefferies | Kaumil Gajrawala、Rob Dickerson | 2 | 2025-02-26 | – | – | – |
| Mizuho | John Baumgartner | 2 | 2024-11-06 | – | – | – |
| Bank of America | Peter Galbo | 1 | 2023-08-07 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1美國零售銷售與非衡量通路差異Alexia Howard (Bernstein)
問美國整體銷售，特別是雜貨通路，衡量通路數據比公司報告的數字好，想了解非衡量通路發生什麼事？
答CFO Lubi Kutua 表示，出貨與消費數據之間通常存在時間落差，非衡量通路沒有特別異常，差異主要由時間差異驅動。
開場陳述裡相關的內容
公司開場陳述提到第三季淨營收為 $75.3 million（7,530萬美元），年減約 9%，其中美國零售淨營收為 $30.5 million（3,050萬美元），年減 33.9%，主因是銷量下降 18.8% 與每磅淨營收下降 18.6%。
- 2國際市場與美國市場動態差異競爭與市占總經與消費者Alexia Howard (Bernstein)
問國際市場表現遠優於國內，想了解消費者行為與競爭趨勢的差異。
答CEO Ethan Brown 表示，歐盟零售與餐飲服務均大幅成長，部分受出貨時間影響，但方向令人鼓舞。主要差異在於歐盟消費者受氣候與健康因素驅動，且沒有美國那樣的錯誤資訊攻擊。目前營收組合國際佔 43%、國內佔 57%。美國餐飲服務若不計去年同期大型 QSR 客戶的限時優惠，年增約 39%，主要問題在美國零售。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到國際零售淨營收年增 38.8%，國際餐飲服務淨營收年增 78.7%，而美國零售淨營收年減 33.9%。
- 3定價策略與牛肉價格平價目標的協調毛利率與成本定價Daniel Gold (BMO)
問預先公告提到透過定價改善利潤率，這如何與牛肉價格平價目標協調？
答CEO Ethan Brown 表示，四年前設定五年內達成價格平價目標，已用特定產品實現，但整體而言，降價促銷未能跨越鴻溝，因為類別逆風與消費者壓力。未來將回歸能支撐業務的定價，部分方案保留、部分調整，逐案處理。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到公司過去一年利用定價吸引新消費者，但未能從早期採用者轉向主流消費者，2024 年將實施更細緻的定價策略以支持毛利率擴張。
- 4促銷效果低於預期的原因與教訓定價Daniel Gold (BMO)
問第三季促銷效果低於預期，原因是什麼？學到什麼？
答CEO Ethan Brown 表示，宏觀經濟消費者壓力與價值主張質疑等噪音使促銷效果較差，事後看來應減少促銷。長期而言，需先解決訊息與認知問題，否則只是訓練現有消費者等待折扣。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到第三季銷售量低於預期、促銷效果減弱，且產品銷售組合出現不利變化。
- 5毛利率潛力與成本結構毛利率與成本總經與消費者Ben Theurer (Barclays)
問毛利率為何比三、四年前（30%以上）下降這麼多？是否可達？成本結構是否有結構性問題？
答CEO Ethan Brown 表示，COGS 年減約 1 美元，但定價大幅下調與產品組合改變抵消了成本改善。CFO Lubi Kutua 補充，需求疲軟導致產量去槓桿化與產能利用率不足費用，但這些非結構性障礙，網絡整合將在未來帶來效益。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到第三季毛利率為負 9.6%，全年預期約略損益兩平，COGS 年減 18%。
- 6高端定價策略的可能性定價Ben Theurer (Barclays)
問是否考慮將產品定位為 premium 並收取溢價，而非追求價格平價？
答CEO Ethan Brown 表示，定價與價值主張將因區隔而異，部分區隔積極追求價格平價，但在零售可能轉向更 premium 的定位，以支持較高定價，並重新聚焦早期採用者與早期主流消費者。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到公司將調整定價架構以支持毛利率擴張，並在美國零售反擊錯誤資訊。
- 7美國與國際業務的成本差異與定價策略毛利率與成本定價Adam Samuelson (Goldman Sachs)
問美國每磅定價比國際高約 0.80-0.90 美元，服務國際業務的成本差異多大？是否可能提高歐洲定價？
答CEO Ethan Brown 表示，歐洲零售因策略性參與者較多，不太可能顯著漲價。CFO Lubi Kutua 補充，歐洲零售自有品牌佔比高，定價結構與美國不同，目前歐盟定價已符合競爭環境，且歐盟業務利潤率良好，不考慮漲價。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到國際業務成長強勁，美國零售疲軟，公司將聚焦成長市場與通路。
- 8現金流可持續性與應付帳款Adam Samuelson (Goldman Sachs)
問第三季營運現金流為正，但部分來自應付帳款增加，這是否不可重複並將成為未來阻力？
答CFO Lubi Kutua 表示，應付帳款通常受時間因素驅動，第三季營運資金確實是顯著利好，但第四季不預期有相同程度的應付帳款利益，因此不預期維持正現金流。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到第三季自由現金流為正，但管理層表示不應解釋為持續正現金流的轉折點。
- 9產品線退出與中國業務重組中國與出口管制Peter Saleh (BTIG)
問退出產品線與中國重組的早期想法？是否涉及美國零售產品線？肉乾（Jerky）表現如何？中國是縮減還是完全退出？
答CEO Ethan Brown 表示，無法透露太多細節，但會考慮表現不佳且可能結構性利潤率問題的產品線。中國方面，正在審視未來兩三年策略與規模，尚未決定，但所有選項都在檯面上。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到公司啟動全球營運檢討，包括可能退出特定產品線、檢討並可能重組中國營運。
- 10國際餐飲服務分銷點下降Michael Lavery (Piper Sandler)
問新聞稿表格顯示國際餐飲服務分銷點急劇下降，而美國餐飲服務略有上升，原因為何？
答CFO Lubi Kutua 表示，國際餐飲服務分銷點下降反映中國某大型連鎖客戶停止分銷，但該客戶佔營收比例不顯著。美國餐飲服務分銷點波動屬正常，無特別事項。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到國際餐飲服務淨營收年增 78.7%，但未提及分銷點變化。
- 112024年重組與SKU精簡方向中國與出口管制Michael Lavery (Piper Sandler)
問2024年重組與SKU精簡的方向？是否更側重中國而非美國零售？
答CEO Ethan Brown 表示，不會有令人意外的事，將聚焦核心產品線與歐洲合作夥伴關係，並淘汰表現較差的SKU。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到公司將聚焦牛肉、漢堡、香腸與雞肉產品線，並可能退出表現不佳的產品線。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-05 | 盤後 | -13.4% | -1.6% | -13.3% | -24.1% | -29.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 3 |
| 26Q1 | 2026-05-06 | 盤後 | -14.1% | -11.1% | -13.8% | -12.2% | -21.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-03-31 | 盤後 | -11.7% | -10.0% | -12.4% | -7.0% | +49.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-11-10 | 盤後 | -9.0% | -6.7% | -9.2% | -14.7% | +0.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-06 | 盤後 | -4.1% | -1.7% | -4.0% | -2.4% | -14.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-07 | 盤後 | -7.9% | -2.6% | -8.6% | +1.1% | +35.8% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 24Q4 | 2025-02-26 | 盤後 | -10.7% | -3.4% | -9.1% | +1.2% | +6.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 10 |
| 24Q3 | 2024-11-06 | 盤後 | -11.2% | -7.1% | -12.0% | -8.9% | -24.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 11 |
| 24Q2 | 2024-08-07 | 盤後 | +24.6% | +6.3% | +22.3% | -10.2% | -11.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 11 |
| 24Q1 | 2024-05-08 | 盤後 | -14.4% | -14.4% | -14.9% | +0.8% | +5.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 14 |
| 23Q4 | 2024-02-27 | 盤後 | +30.7% | +50.3% | +30.9% | -18.6% | -19.3% | 0 / 0 | – | Q&A 12 |
| 23Q3 | 2023-11-08 | 盤後 | +2.6% | 0.0% | +3.3% | -2.5% | +27.8% | 0 / 0 | – | Q&A 11 |
| 23Q2 | 2023-08-07 | 盤後 | -14.3% | -17.9% | -13.8% | -3.8% | -12.0% | 0 / 0 | – | Q&A 12 |
| 23Q1 | 2023-05-10 | 盤後 | -18.3% | -5.3% | -18.1% | +10.2% | +13.9% | 0 / 0 | – | Q&A 10 |
| 22Q4 | 2023-02-23 | 盤後 | +10.2% | +14.1% | +11.2% | -2.9% | -14.0% | 0 / 0 | – | Q&A 13 |
| 22Q3 | 2022-11-09 | 盤後 | +20.1% | +8.2% | +14.6% | -1.7% | +5.1% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。