原相
-2.00 (-1.08%)評價 原相 · 資料日 2026-09-24 · 半導體業 · 幣別 TWD
這一頁只回答「現在的倍數在自己的歷史、在同業、在市場假設裡的位置」,不給合理價、不做低估或高估的判斷。倍數分子用當時已公布的近四季 IFRS 合併財報,EPS 已還原股數變動,共識來自分析師平均。
現在在哪 十個倍數各自的五年區間與百分位
| 倍數 | 現在 | 五年區間 | 歷史百分位 | 五年中位數 | 近五年走勢 |
|---|---|---|---|---|---|
| 本益比(近四季) | 15.0x | 10.3x45.5x | 39 / 100 | 16.4x | |
| 前瞻本益比(本年度共識 2026)現價 ÷ 共識 EPS 12.19(5 位分析師);區間用當時股價 ÷ 之後實際四季 EPS | 15.1x | 12.2x30.0x | 32 / 100 | 16.9x | |
| 前瞻本益比(下年度共識 2027)現價 ÷ 共識 EPS 13.40(4 位);區間同上 | 13.7x | 12.2x30.0x | 17 / 100 | 16.9x | |
| 股價營收比 | 2.9x | 1.7x4.8x | 34 / 100 | 3.2x | |
| 前瞻股價營收比(本年度共識 2026)市值 ÷ 共識營收;區間用當時市值 ÷ 之後實際四季營收 | 2.8x | 2.4x3.9x | 42 / 100 | 3.1x | |
| EV / 營收 | 2.2x | 1.2x4.2x | 33 / 100 | 2.6x | |
| EV / EBITDA | 9.5x | 5.5x45.2x | 30 / 100 | 11.8x | |
| 股價 / 自由現金流 | 10.6x | 7.3x39.2x | 23 / 100 | 13.0x | |
| 自由現金流殖利率 | 9.4% | 2.5%13.6% | 78 / 100 | 7.7% | |
| 股東回饋殖利率發放現金股利 + 買回庫藏股 ÷ 市值(現金流量表口徑) | 5.5% | 1.9%9.6% | 61 / 100 | 4.9% |
區間 = 近五年每個月底的倍數,取 5 與 95 分位當兩端(避免單月極端值把尺度撐爆);黃線 = 中位數,圓點 = 現在。前瞻列的「現在」用分析師共識,區間用「當時股價 ÷ 之後實際實現的四季」(共識歷史 2026 年 9 月才開始存),所以最近一年沒有點、走勢線會提早結束。百分位 = 現在比過去五年幾 % 的時間高。倍數用當時已公布的近四季 IFRS 合併財報(以季報公布期限 5/15、8/14、11/14、3/31 當作「已公布」;提早公布的公司會晚算幾週),EPS 已還原股數變動,EV = 市值 + 短期借款 + 長期借款 + 應付公司債 − 現金。百分位高只代表比自己的過去貴,成長率變了區間也會變。
本益比河流近 5 年月底股價 vs 「歷史本益比分位 × 當時近四季 EPS」 · 右側淡色段用分析師共識往前畫
現在的股價 = 近四季EPS 12.24 的 15.0 倍(五年裡第 39 百分位);用未來 12 個月的共識EPS 13.10 算是 14.0 倍(第 33 百分位)。 股價貼著色帶上緣 = 估值在自己五年的高檔,要靠EPS成長撐;貼著下緣 = 在低檔。右側淡色段是「EPS若照共識長出來,同樣的本益比區間會落在哪」—— 股價衝出歷史河流但還在未來河流裡,代表市場已經在用明年的獲利定價。EPS 為合併報表歸屬母公司的每股盈餘(含一次性損益),已還原股數變動;右側共識為分析師平均。
股價營收比河流同一種畫法換成每股營收 · 虧損或高成長的公司看這張 · 右側接共識營收
現在的股價 = 近四季每股營收 62.87 的 2.9 倍(五年裡第 34 百分位);用未來 12 個月的共識每股營收 69.33 算是 2.6 倍(第 28 百分位)。 股價貼著色帶上緣 = 估值在自己五年的高檔,要靠每股營收成長撐;貼著下緣 = 在低檔。右側淡色段是「每股營收若照共識長出來,同樣的股價營收比區間會落在哪」—— 股價衝出歷史河流但還在未來河流裡,代表市場已經在用明年的獲利定價。每股營收 = 近四季營收 ÷ 當時股數(今天的股數基礎);未來段用共識營收 ÷ 現在的發行股數。
同業:成長對倍數X = 下年度營收成長(共識)· Y = 前瞻本益比 · 黃虛線 = 同業中位數 · 紅點 = 本檔
右上 = 成長高、倍數也高;左上 = 成長不高但倍數高,要靠別的理由(利潤率、護城河、配息)撐;右下 = 成長高但倍數不高。這是分布,不是訊號。
同業倍數表同產業別市值最接近的 8 家 · 小字為名次
| 公司 | 市值 | 前瞻本益比 | PEG | 股價營收比 | 下年度營收成長 | 下年度 EPS 成長 | 營益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 5351 鈺創 | 355 億 | – | – | 3.4 3/9 | +558% 1/9 | – | 35.2% |
| 3707 漢磊 | 289 億 | – | – | 4.5 5/9 | +30% 4/9 | – | 1.1% |
| 6640 均華 | 288 億 | 42.4 3/5 | 0.70 1/5 | 9.1 7/9 | +46% 2/9 | +61% | 16.9% |
| 3227 原相 | 279 億 | 15.1 1/5 | 1.51 5/5 | 3.0 2/9 | +10% 8/9 | +10% | 19.0% |
| 4971 IET-KY | 260 億 | 77.9 4/5 | 1.20 2/5 | 22.5 9/9 | +31% 3/9 | +65% | 8.4% |
| 3265 台星科 | 249 億 | – | – | 4.9 6/9 | +20% 6/9 | – | 24.0% |
| 5425 台半 | 249 億 | – | – | 1.4 1/9 | +8% 9/9 | – | 9.3% |
| 6643 M31 | 219 億 | 138 5/5 | 1.25 3/5 | 12.8 8/9 | +21% 5/9 | +110% | -4.0% |
| 8086 宏捷科 | 217 億 | 20.0 2/5 | 1.32 4/5 | 4.4 4/9 | +14% 7/9 | +15% | 22.3% |
同業 = 證交所 / 櫃買同一產業別、同一市場、市值最接近的 8 家(產業別是官方分類,偶爾會把不像的公司放一起)。小字是在這幾家裡的名次:倍數由低到高、成長由高到低。沒有分析師覆蓋的公司,成長欄退用最近一季的營收年增、本益比用近四季。看的是相對位置,不是誰比較好。
市場隱含了什麼 反推現價需要的成長率 · 成長率 × 折現率的每股價值表
| 年成長 ＼ 折現率 | 8% | 9% | 10% | 11% | 12% |
|---|---|---|---|---|---|
| 0% | 317.6 | 274.4 | 243.4 | 220.1 | 201.9 |
| +5% | 449.6 | 380.4 | 331.0 | 294.1 | 265.5 |
| +10% | 645.2 | 536.5 | 459.3 | 401.8 | 357.4 |
| +15% | 932.0 | 764.0 | 645.2 | 557.0 | 489.2 |
| +20% | 1,347 | 1,092 | 912.1 | 779.0 | 676.9 |
| +25% | 1,941 | 1,560 | 1,291 | 1,093 | 941.6 |
| +30% | 2,780 | 2,218 | 1,824 | 1,533 | 1,311 |
| +40% | 5,573 | 4,404 | 3,585 | 2,983 | 2,525 |
每一格 = 在那個成長率與折現率下,10 年自由現金流折現 + 永續價值(3%)− 淨負債,再除以發行股數(元)。反白的那格離現價最近;紅 = 高於現價、綠 = 低於現價。這是一張工具表,不是目標價:假設是你自己選的,本站不挑。自由現金流 = 合併現金流量表的營業活動淨現金流 − 取得不動產、廠房及設備。
逐季倍數 近 20 季 · 期末股價 ÷ 含當季的近四季
| 季度 | 期末 | 期末股價 | 本益比(近四季) | 股價營收比 | EV / EBITDA | 股價 / 自由現金流 | 營收年增 | EPS 年增 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026Q2 | 2026-06-30 | 238.0 | 19.4 | 3.8 | 13.3 | 13.8 | +11% | +38% |
| 2026Q1 | 2026-03-31 | 177.0 | 15.7 | 2.9 | 8.8 | 10.6 | -6% | -29% |
| 2025Q4 | 2025-12-31 | 202.5 | 16.4 | 3.2 | 10.1 | 10.6 | -1% | -19% |
| 2025Q3 | 2025-09-30 | 242.5 | 18.5 | 3.9 | 12.4 | 13.1 | -2% | -9% |
| 2025Q2 | 2025-06-30 | 229.5 | 17.1 | 3.6 | 10.7 | 12.7 | +12% | -25% |
| 2025Q1 | 2025-03-31 | 223.0 | 15.7 | 3.6 | 11.1 | 12.1 | +34% | +85% |
| 2024Q4 | 2024-12-31 | 256.0 | 20.4 | 4.4 | 15.3 | 15.6 | +30% | +99% |
| 2024Q3 | 2024-09-30 | 269.0 | 25.4 | 5.0 | 17.8 | 18.4 | +42% | +59% |
| 2024Q2 | 2024-06-30 | 170.0 | 18.1 | 3.4 | 12.3 | 11.8 | +47% | +120% |
| 2024Q1 | 2024-03-31 | 155.5 | 20.6 | 3.4 | 14.3 | 11.8 | +61% | +6633% |
| 2023Q4 | 2023-12-31 | 154.0 | 27.6 | 3.8 | 17.5 | 17.6 | +73% | – |
| 2023Q3 | 2023-09-30 | 121.0 | 38.1 | 3.4 | 20.9 | 21.5 | +30% | -59% |
| 2023Q2 | 2023-06-30 | 109.5 | 17.6 | 3.3 | 64.3 | 23.6 | -12% | -17% |
| 2023Q1 | 2023-03-31 | 108.0 | 16.5 | 3.1 | 41.8 | 38.5 | -22% | -97% |
| 2022Q4 | 2022-12-31 | 96.40 | 13.0 | 2.6 | 28.7 | 61.6 | -38% | -141% |
| 2022Q3 | 2022-09-30 | 85.50 | 9.5 | 2.1 | 16.0 | 17.5 | -48% | +49% |
| 2022Q2 | 2022-06-30 | 96.70 | 13.2 | 1.9 | 7.3 | 15.3 | -38% | -50% |
| 2022Q1 | 2022-03-31 | 140.5 | 15.4 | 2.5 | 8.7 | 11.9 | -38% | -71% |
| 2021Q4 | 2021-12-31 | 152.0 | 13.4 | 2.4 | 7.6 | 7.9 | -33% | -67% |
| 2021Q3 | 2021-09-30 | 155.0 | 11.4 | 2.2 | 6.6 | 7.9 | +8% | +8% |
每季用「該季期末的月底收盤(已還原股數變動)÷ 含該季的近四季」算,跟上面倍數定位板的「當時已公布」口徑不同:這裡是事後看,用來對照成長率變化與倍數變化。
股價為 2026-09-24 收盤。以上為公開資料的整理與位置描述,不構成投資建議。