NOODLES & Co
-0.04 (-0.29%)法說會 NOODLES & Co · 近 16 次財報公布 · 12 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 8 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY20Q421/02 | FY21Q121/04 | FY21Q221/08 | FY21Q321/10 | FY21Q422/02 | FY22Q122/04 | FY22Q222/07 | FY26Q126/06 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率與成本 | 2 | 3 | 4 | 3 | 9 | 4 | · | · | 25 |
| 財測與展望 | · | · | 4 | 2 | 5 | 6 | 3 | · | 20 |
| 總經與消費者 | · | 1 | 5 | 1 | 4 | 2 | 1 | · | 14 |
| 定價 | · | 1 | 3 | 1 | 1 | 2 | · | 2 | 10 |
| 需求與訂單 | 1 | 1 | 3 | · | 1 | 1 | · | · | 7 |
| 營運效率與人力 | · | 1 | 2 | · | · | 1 | 1 | · | 5 |
| 資本配置 | 1 | · | 2 | · | · | 1 | · | · | 4 |
| 新產品與新業務 | · | · | · | 1 | · | · | 1 | 2 | 4 |
| 供應鏈與產能 | 1 | · | · | · | · | 1 | · | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 8 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Piper Sandler | Nicole Miller Regan、Nicole Miller | 6 | 2022-07-28 | – | – | – |
| BMO Capital Markets | Andrew Strelzik、Dan | 6 | 2022-07-28 | – | – | – |
| Truist Securities | Jake Bartlett、Jack Corrigan | 6 | 2022-07-28 | – | – | – |
| Jefferies | Andrew Barish、Andy Barish | 5 | 2022-07-28 | – | – | – |
| Benchmark Company | Todd Brooks | 4 | 2026-06-02 | – | – | – |
| Stephens Inc. | James Rutherford | 2 | 2022-02-24 | – | – | – |
| C.L. King & Associates | Todd Brooks | 2 | 2021-10-28 | – | – | – |
| C.L. King and Associates | Todd Brooks | 1 | 2021-02-26 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1第一季同店銷售指引與3月動能財測與展望Jack Corrigan (Truist Securities)
問第一季同店銷售指引為中個位數，但1月2.7%、2月7.5%已達中個位數，是否意味3月僅中個位數？為何不會加速？
答Dave Boennighausen表示，確實有加速機會，但需考慮天氣因素，尤其是上中西部和洛磯山脈餐廳佔比高，天氣波動可能影響3月表現。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，1月公司直營店同店銷售成長2.7%、全系統4%，2月截至2月22日公司直營店成長7.5%、全系統8.7%，並預期第一季總營收介於1.1億至1.13億美元（$110 and $113 million），包含中個位數同店銷售成長。
- 2人員配置水準與對銷售的限制Jack Corrigan (Truist Securities)
問能否量化目前人員配置相對於2019年或全員配置的水準？目前對銷售的限制有多大？
答Dave Boennighausen表示，對銷售的影響非常小，僅極小比例餐廳嚴重缺人，但尚未完全脫離困境。他強調2022年迄今備餐時間是公司史上最佳，顯示人員配置已大幅改善，執行力高，部分歸功於蒸氣設備計畫。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提及第四季受人力挑戰和Delta變種影響，導致暫時關店和縮短營業時間，估計影響營收約800萬美元（$8 million），但未具體說明目前人員配置狀況。
- 32022年關店預期財測與展望Jack Corrigan (Truist Securities)
問2021年關店數偏高，第一季預期2家關店，是否為2022年全年僅有的關店？
答Dave Boennighausen表示，有些據點因財務考量等到租約結束才關閉，現在已到尾聲。未來可能因開發商因素或搬遷機會而有一兩家關閉，但可能性不大。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第一季預期有2家關閉，1家與加州交易相關，1家位於華盛頓特區（D.C.）的購物中心，並認為已接近因不動產不適合當前環境而關閉的尾聲。
- 4第四季一次性費用與第一季假設毛利率與成本財測與展望Andrew Strelzik (BMO Capital Markets)
問能否量化第四季一次性費用？第一季指引是否包含非永久性成本假設？
答Carl Lukach確認第四季一次性影響為110萬美元（$1.1 million），包括留任獎金、簽約獎金和疫苗接種薪資。第一季指引未預期這些一次性費用會持續。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第四季人工成本包含約110萬美元（$1.1 million）一次性費用，與留任、招聘及COVID相關費用有關。
- 5其他地區銷售趨勢與Delta影響Andrew Strelzik (BMO Capital Markets)
問除了上中西部和洛磯山脈，其他地區（如中大西洋、西南沿海）的銷售趨勢如何？是否更具持續性？
答Dave Boennighausen表示，中大西洋和西南沿海市場未受Delta影響，第三季動能幾乎貫穿整個第四季，直到Omicron來襲才受影響，這增強了對整體業務軌跡的信心。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第四季Delta變種集中在滲透率最高的洛磯山脈西部和上中西部，導致暫時關店和縮短營業時間，估計影響營收約800萬美元（$8 million）。
- 6菜單創新節奏與未來機會Andrew Strelzik (BMO Capital Markets)
問近期菜單新聞（沙拉、扁麵）節奏加快，是否有意為之？未來菜單機會如何？
答Dave Boennighausen表示，這是謹慎且有紀律的過程，測試多種項目，每三到四個月會推出重大新消息，同時移除部分菜單項目以維持營運複雜度。他對2022年新產品（mainly）充滿信心，認為能驅動全年表現。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，上週推出兩款新沙拉，並預告第二季將推出新烹飪產品（mainly），具有比傳統麵條少50%以上淨碳水化合物、多40%以上蛋白質的特性。
- 7行銷策略與2022年品牌啟動Andrew Barish (Jefferies)
問是否因COVID疫情而縮減行銷？2022年第二季行銷如何展開，除了產品新聞外？
答Dave Boennighausen表示，並非大幅縮減行銷，而是因人員配置挑戰和疫情影響而較低調。2022年將充分利用數據和數位資產改進，讓品牌更顯眼，凸顯烹飪方法、服務、價值主張和食物多樣性，並對啟動活動的有效性和效率有信心。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，行銷優先事項專注於加速品牌建構平台，將在未來幾個月推出，並利用獎勵計劃的洞察進行有效目標啟動。
- 8G&A費用率與加州交易影響毛利率與成本Andrew Barish (Jefferies)
問第一季G&A約1200萬美元（$12 million）是否為良好經常性水準？加州改為加盟後是否有顯著節省？
答Carl Lukach表示，第一季G&A略低於全年平均，第二季起會略微上升。加州交易有淨效益，已包含在數字中，有助於簡化營運。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第一季G&A約1200萬美元（$12 million），包含股票薪酬約120萬美元（$1.2 million），並提及加州交易包括出售15家餐廳和開發協議。
- 9COGS通膨假設與下半年恢復毛利率與成本財測與展望總經與消費者James Rutherford (Stephens Inc.)
問第一季COGS利潤率預期28%至29%，下半年回到25%，需要什麼商品通膨假設？
答Carl Lukach表示，第一季食品通膨約18%，主要受商品價格波動和蛋白質（尤其雞胸肉）驅動。下半年需中到高個位數通膨才能回到正常水準，並計劃第二季採取約3%至4%定價行動作為關鍵抵消。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第一季COGS預期28%至29%，因年度食品合約重設和創紀錄通膨，特別是蛋白質，並預期線性回到長期目標25%。
- 10薪資通膨預測與勞動力成本目標毛利率與成本財測與展望總經與消費者James Rutherford (Stephens Inc.)
問薪資通膨本季約9%，第一季指引低雙位數，何時見頂？如何進展？
答Carl Lukach確認數字正確，預期薪資通膨全年維持高檔，但逐季溫和改善。回到30%目標靠三件事：蒸氣設備效率的全年效應、2021年一次性成本消失、銷售槓桿。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第四季核心薪資通膨約9%，第一季預期低雙位數，並預期第二季勞動力成本回到30%銷售額目標，受銷售槓桿和蒸氣設備效率驅動。
- 112023年單位成長組合與可見度James Rutherford (Stephens Inc.)
問2023年10%單位成長目標中，公司自營與加盟的組合為何？可見度如何？
答Dave Boennighausen表示，可見度持續增強，管道數量和品質令人鼓舞。2023年開店多數為公司自營，2024年及之後轉為約50-50公司與加盟組合。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，2022年目標8%單位成長，2023年加速至10%，並提及加州交易、南卡羅來納州加盟開業等。
- 12第四季一次性費用與利潤率影響毛利率與成本Nicole Miller (Piper Sandler)
問110萬美元（$1.1 million）勞動力投資是否全在第四季？800萬美元（$8 million）銷售影響是否僅對應這110萬美元？
答Carl Lukach確認110萬美元（$1.1 million）全在第四季，但800萬美元（$8 million）影響與Delta相關，且伴隨勞動力效率低下和部分營業時間餐廳的額外成本，因此利潤率影響是疊加的。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第四季餐廳貢獻利潤率12.4%，低於2020年第四季13.6%，並提及一次性費用和暫時關閉影響。
- 13第四季行銷費用與第一季利潤率毛利率與成本Nicole Miller (Piper Sandler)
問第四季行銷費用百分比？第一季總店鋪層級利潤率是否僅勉強達雙位數？
答Dave Boennighausen表示，第四季行銷費用約1%，與前幾季一致。第一季利潤率指引7%至9%正確，反映季節性影響、通膨和Omicron，但預期下半年將顯著改善，接近高十幾%水準。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第一季餐廳層級貢獻利潤率預期7%至9%，並提及季節性因素和Omicron影響。
- 14第一季利潤率細分與通膨影響需求與訂單毛利率與成本總經與消費者Nicole Miller (Piper Sandler)
問能否細分第一季7%至9%利潤率中，需求正常化和商品通膨的影響？
答Dave Boennighausen表示，正常環境COGS約25%，因通膨預期28%至29%，顯示顯著通膨壓力。勞動力方面，第一季因季節性和Omicron效率低下而偏高，但預期後續有槓桿機會。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第一季COGS預期28%至29%，勞動力33%至34%，並提及季節性因素。
- 15加盟商支持與信心定價Nicole Miller (Piper Sandler)
問面對銷售不一致和商品價格上漲，與現有和潛在加盟商的對話如何？如何提供支持？
答Dave Boennighausen表示，對話非常正面，加盟商了解Delta和通膨影響，並看到定價能力和價值主張。他們重視30%以上現金回報率的記錄，且2021年整體表現強勁，2022年節奏也出色，信心極高。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，加盟模式能產生30%以上現金回報率，並提及加州交易和南卡羅來納州加盟開業。
- 16AUV目標提高與現有店鋪表現毛利率與成本Todd Brooks (The Benchmark Company)
問2024年AUV目標提高至150萬美元（$1.5 million），目前多少百分比店鋪已超過？這些店鋪的利潤率如何？
答Carl Lukach表示，現有餐廳約30%至35%已超過150萬美元（$1.5 million），且營運貢獻利潤率超過20%。先前目標145萬美元（$1.45 million）時，超過40%店鋪已達標。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，2021年平均單位營業額達歷史新高130萬美元（$1.3 million），並重申2024年20%餐廳層級利潤率目標。
- 1720%利潤率目標與通膨不確定性毛利率與成本總經與消費者Todd Brooks (The Benchmark Company)
問AUV目標提高後，20%貢獻利潤率目標是否反映通膨現實？
答Dave Boennighausen表示，20%目標反映對品牌槓桿能力的信心，但也反映2023年及之後通膨的不確定性，因此維持20%作為整體信心水準。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中重申2024年20%餐廳層級利潤率目標，由AUV加速、勞動效率提升和食品通膨正常化驅動。
- 18加州交易收益Todd Brooks (The Benchmark Company)
問能否分享出售15家門市給Warner Foods的收益？
答Dave Boennighausen表示，交易對2022年EBIT影響相對不顯著，但隨著區域開發將有增值性。收益為紮實交易，但不足以在資產負債表上產生重大影響。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，1月完成與Warner Foods的交易，包括出售15家餐廳和開發40個新地點的協議，並估計第一季總營收影響為400萬美元（$4 million）。
- 19加盟管道動能與Omicron影響Todd Brooks (The Benchmark Company)
問2023年開店以公司自營為主，是否反映Omicron導致加盟討論動能流失？近期公告動能如何？
答Dave Boennighausen表示，2023年以公司自營為主一直是預期，因新交易簽約後需時間交付，瀑布效應使50-50組合要到2024年才實現。Omicron影響短暫，1月飆升後2月已消退，加盟動能實際上非常強勁。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，2022年約35家開店，70%為公司自營，並預期2023年加速至10%成長。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-07-24 | 盤前 | +24.4% | +24.5% | +24.3% | +20.1% | -5.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-05-06 | 盤後 | +6.0% | +19.2% | +6.3% | +1.8% | +1.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-03-25 | 盤後 | +55.6% | +23.8% | +57.4% | -11.2% | +9.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-01-12 | 盤前 | +14.7% | +9.3% | +14.5% | -5.6% | -40.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-11-05 | 盤後 | +13.6% | +16.7% | +14.7% | -2.9% | +28.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-13 | 盤後 | -29.4% | -21.6% | -29.4% | +1.5% | -10.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-07 | 盤後 | -15.8% | -1.0% | -16.5% | -3.3% | -11.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-03-06 | 盤後 | +13.6% | +10.4% | +13.0% | -19.6% | -9.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-01-13 | 盤後 | -8.7% | -7.2% | -8.8% | +68.9% | +140.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-06 | 盤後 | -15.8% | -10.8% | -16.6% | -16.5% | -39.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-07 | 盤後 | -4.8% | -0.7% | -7.1% | +18.1% | -1.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-08 | 盤後 | +24.3% | +2.3% | +23.7% | -3.5% | -11.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-03-07 | 盤後 | -8.6% | -6.9% | -8.0% | -19.6% | -32.5% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-07 | 盤後 | +12.7% | +13.6% | +12.7% | +26.2% | +28.3% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-09 | 盤後 | -3.0% | -9.4% | -3.1% | -3.1% | -13.9% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-10 | 盤後 | -19.3% | -6.2% | -19.2% | -4.5% | -17.1% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。